張婷

投資大師彼得·林奇曾經(jīng)創(chuàng)造了一個(gè)術(shù)語叫做十倍股，意思是股票價(jià)格可以在相對較短的時(shí)間內(nèi)上漲超過10倍以上的股票。

雖然8年算不上一個(gè)很短的時(shí)間，但是以8年這樣一輪完整的牛熊周期來衡量股價(jià)超過十倍的股票卻不失為一個(gè)好的界定方法。

通過對這八年中有交易的股票進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，我們發(fā)現(xiàn)，這其中有39只股票實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的十倍增長，這在1268只股票中占比為3%。

縱觀這些十倍股，我們看到，其中不少是通過資產(chǎn)重組而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由此引發(fā)了資金的追捧，從而股價(jià)實(shí)現(xiàn)了飛躍。真正通過自身業(yè)績成長、利潤增長，從而帶動(dòng)股價(jià)的上漲個(gè)案卻并不多。

平潭發(fā)展80倍漲幅領(lǐng)銜

平潭發(fā)展（000592）在上一輪牛市的時(shí)候，并不叫這個(gè)名字，當(dāng)時(shí)它的名字叫中福實(shí)業(yè)。2014年初，隨著國務(wù)院正式批復(fù)同意平潭港口岸對外開放，該地區(qū)相關(guān)上市公司遭游資爆炒。當(dāng)時(shí)的中福實(shí)業(yè)股價(jià)開始暴漲，短短一年時(shí)間漲幅超過一倍，而當(dāng)時(shí)市場并未走強(qiáng)。隨后，中福實(shí)業(yè)表示，考慮到公司長期發(fā)展戰(zhàn)略及其后續(xù)影響，更名為“平潭發(fā)展”。如此一來，公司更是成為平潭港口概念炒作的熱門股票，這家2014年每股收益才2分錢的公司，目前股價(jià)被炒到了30多元，不可謂不瘋狂。

排在漲幅榜第三的華數(shù)傳媒（000156）則是通過重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的大漲。原殼公司嘉瑞新材以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式向華數(shù)集團(tuán)、千禧龍、二輕集團(tuán)、東方星空和浙江發(fā)展購買其所持有的華數(shù)傳媒100%股權(quán)。由此，公司轉(zhuǎn)型為擁有包括IPTV、互聯(lián)網(wǎng)電視、互聯(lián)網(wǎng)視聽節(jié)目服務(wù)、手機(jī)電視等新媒體運(yùn)營牌照的有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商。股價(jià)也隨之水漲船高。同華數(shù)傳媒一樣，漲幅排在前列的華夏幸福（600340）亦是通過重大資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的翻身。華夏幸福此前名字叫中福實(shí)業(yè)，后華夏幸福以其持有的京御地產(chǎn)100%股權(quán)作注入資產(chǎn)，至此公司完美變身區(qū)域開發(fā)專家。

而在這些烏雞變鳳凰的公司中最引人注目的公司當(dāng)屬國海證券（000750），其八年前的股票簡稱為桂林集琦。在國海證券借殼復(fù)牌后，該股股價(jià)當(dāng)天即實(shí)現(xiàn)翻倍，此后股價(jià)一直震蕩向上，特別是在去年下半年券商股的翻倍行情中，國海證券股價(jià)從9元起步短時(shí)間內(nèi)漲到21元，十分驚人。

事實(shí)上，在漲幅較大的股票中，我們也發(fā)現(xiàn)了有一些是依靠自身經(jīng)營發(fā)展，業(yè)績的穩(wěn)健增長實(shí)現(xiàn)了股價(jià)的上漲。比如排在漲幅榜第二位的三安光電（600703），以及浪潮信息（000977）等。

從三安光電近幾年的業(yè)績情況來看，公司僅在2008年和2012年出現(xiàn)過短暫的凈利潤下滑，其他年份均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的增長，特別是2009年-2011年的三年間，公司每年的凈利潤增速都超過100%，業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的2009年甚至同比增幅達(dá)到246.11%。

與三安光電有異曲同工之處的是浪潮信息，公司在這八年時(shí)間里，也僅有2009年和2012年業(yè)績出現(xiàn)下滑，其他年份也都實(shí)現(xiàn)增長，而有些年份的凈利增長幅度還不小。

事實(shí)上，像三安光電和浪潮信息這樣的股票，才與彼得·林奇定義的十倍股相吻合。這些公司所處行業(yè)都是高速增長的行業(yè)，同時(shí)公司競爭力又十分突出，在良好業(yè)績的依托下，才吸引了投資者不斷推高股價(jià)，最終成為十倍股。

個(gè)股市盈率已相當(dāng)高

其實(shí)，我們很容易就從這些十倍股中發(fā)現(xiàn)，行業(yè)分布具有集中性的特征——計(jì)算機(jī)和房地產(chǎn)板塊的公司最多。

其中，房地產(chǎn)公司有華夏幸福、順發(fā)恒業(yè)、萬方發(fā)展、榮安地產(chǎn)、泰禾集團(tuán)、洲際油氣、陽光成、盈方微和中茵股份，計(jì)算機(jī)行業(yè)的公司則有金證股份、浪潮信息、信雅達(dá)、恒生電子、東華軟件和神州信息。

之所以房地產(chǎn)公司較多，其中一個(gè)很重要的因?yàn)槭墙铓ど鲜械姆康禺a(chǎn)公司占了很大一部分，而計(jì)算機(jī)行業(yè)公司入圍較多，則是由于該行業(yè)處于發(fā)展上升期，涌現(xiàn)了一批業(yè)績良好的公司，從而帶動(dòng)股價(jià)的上漲。

我們同時(shí)注意到，十倍股中有不少股票的市盈率都已經(jīng)相當(dāng)高，萬方發(fā)展的市盈率竟然達(dá)到5391倍，棱光實(shí)業(yè)的市盈率則有3280倍。這似乎已經(jīng)只能用市夢率來形容了。此外，市盈率超過100倍的公司有23家。中茵股份由于近三年業(yè)業(yè)績均為負(fù)數(shù)，無法用市盈率來衡量。

上述公司中，市盈率在50倍以下的公司已經(jīng)屈指可數(shù)，僅有泰禾集團(tuán)、三安光電、康美藥業(yè)、金螳螂、陽光城、華夏幸福和順發(fā)恒業(yè)7家公司。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>