國(guó)泰君安

投資要點(diǎn)：

1、5月房?jī)r(jià)已止跌回升，環(huán)比增長(zhǎng)0.45%。

2、政策預(yù)期持續(xù)寬松，國(guó)企改革蓄勢(shì)待發(fā)。

根據(jù)中指發(fā)布的百城住宅價(jià)格數(shù)據(jù)，5月百城房?jī)r(jià)均價(jià)10569元/平米，環(huán)比上漲0.45%，終結(jié)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下滑。其中48個(gè)城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲，52個(gè)城市環(huán)比下跌，價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量環(huán)比增加了9個(gè)。一線城市漲幅靠前，深圳、上海房?jī)r(jià)分別環(huán)比上漲2.68%和2.32%，領(lǐng)跑全國(guó)。北京、廣州分別上漲0.18%和0.15%。十大城市（新建）住宅均價(jià)為19148元/平方米，環(huán)比上漲0.99%，漲幅較上月擴(kuò)大0.87個(gè)百分點(diǎn)。5月百城住宅均價(jià)同比下降3.73%，跌幅收窄0.73個(gè)百分點(diǎn)。其中十大城市同比下降2.33%，跌幅收窄1.13個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)隨著房?jī)r(jià)環(huán)比逐步上行，同比降幅有望持續(xù)收窄。

政策利好預(yù)期增強(qiáng)?？偫碓谡ぷ鲌?bào)告亦明確提出“支持居民自住和改善性住房需求”。今年前兩月尤其是2月份，房地產(chǎn)銷(xiāo)售下滑明顯，最近兩個(gè)月不排除出臺(tái)房地產(chǎn)刺激政策，首套房和二套房的貸款政策有望進(jìn)一步放松。另?yè)?jù)報(bào)道，從6月1日起，備受社會(huì)關(guān)注的北京公積金貸款新政策開(kāi)始實(shí)行。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)有30多個(gè)省市對(duì)住房公積金政策進(jìn)行了松綁。各地住房公積金政策的調(diào)整，可減少購(gòu)房者的壓力，利于剛性需求的提前釋放。

整體來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)將呈現(xiàn)“量升價(jià)平”格局，仍看好地產(chǎn)股在寬貨幣預(yù)期下的表現(xiàn)，建議關(guān)注京津冀、深圳區(qū)域和自貿(mào)區(qū)板塊的投資機(jī)會(huì)。

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