李興然

6月2日，多喜愛家紡股份有限公司（股票簡稱“多喜愛”，股票代碼“002761”）開啟申購進(jìn)程。公司主要從事套件類、芯類產(chǎn)品為主的家紡用品的研發(fā)設(shè)計(jì)、委托加工的組織、品牌推廣、渠道建設(shè)和銷售業(yè)務(wù)，并致力于新材料面料的應(yīng)用研發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務(wù)。

在家用紡織品行業(yè)仍處于快速發(fā)展期的大背景下，多喜愛因市場定位精準(zhǔn)而成就了極高的品牌美譽(yù)度，其差異化戰(zhàn)略在行業(yè)內(nèi)形成了競爭優(yōu)勢，通過電商則有效提升了網(wǎng)絡(luò)渠道的市場份額。據(jù)悉，多喜愛此番登陸資本市場，募資將投向營銷網(wǎng)絡(luò)拓展、信息化建設(shè)等項(xiàng)目。隨著公司的上市和業(yè)務(wù)發(fā)展，投資者將獲得良好的業(yè)績回報(bào)。

家用紡織品行業(yè)仍處于快速發(fā)展期

2003 -2012 年底，我國家用紡織品行業(yè)總產(chǎn)值不斷擴(kuò)大，2013 年行業(yè)生產(chǎn)指標(biāo)增速放緩，2014年下半年以來，家紡行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇，電商渠道的推動(dòng)作用初見端倪。行業(yè)專家指出，我國家用紡織品行業(yè)在未來 5-10 年中仍將處于快速成長階段。值得投資者關(guān)注的是，弱市環(huán)境下多喜愛業(yè)績雖有所調(diào)整，但整體仍表現(xiàn)得相當(dāng)堅(jiān)挺。公司2014年?duì)I收和凈利潤若剔除稅率影響，降幅較2013年明顯收窄。此外，公司庫存、應(yīng)收賬款及經(jīng)營性現(xiàn)金流等指標(biāo)均相當(dāng)優(yōu)良。

市場定位精準(zhǔn)成就品牌美譽(yù)度

從定位來看，公司堪稱精準(zhǔn)的市場定位在全國市場享有較高的知名度和品牌美譽(yù)度，同行業(yè)中多喜愛的品牌影響力、研發(fā)設(shè)計(jì)能力、渠道拓展能力和市場份額均位居市場前列。由于公司定位于二三線中高端時(shí)尚家紡市場，將消費(fèi)群體鎖定為該區(qū)域市場的年輕人群體，就家用紡織品行業(yè)而言，二、三線城市地域遼闊且人口基數(shù)巨大，實(shí)際消費(fèi)能力和市場規(guī)模均高于一、二線城市。

實(shí)施差異化戰(zhàn)略提升競爭優(yōu)勢

目前，中國家用紡織品的消費(fèi)快速擴(kuò)張，以剛性消費(fèi)需求為主，如新婚、遷入新居和裝修后添置或更換家用紡織品。而多喜愛的主要產(chǎn)品為“多喜愛”品牌床上用品，品牌的內(nèi)涵主要可歸納為時(shí)尚、簡約、年輕，尤其注重在主題、色彩、花色上突出時(shí)尚新潮的品牌內(nèi)涵。據(jù)悉，多喜愛一直力求設(shè)計(jì)突破傳統(tǒng)、引領(lǐng)潮流，每年推出 200 余款新品。成立至今已累計(jì)開發(fā)各類款式和花型 1000 多種。

借助電商有效提升網(wǎng)絡(luò)渠道的市場份額

記者了解到，近年來多喜愛也適時(shí)推進(jìn)電商戰(zhàn)略，采取了微信、微博、社區(qū)化營銷等新媒體營銷措施，有效提升了公司在電商渠道的市場份額。2011 年開始積極發(fā)展線上業(yè)務(wù)，公司電商銷售占比到2014 年已達(dá) 21%。

據(jù)悉，截至去年年底，多喜愛共有直營店117 家，加盟店772 家，合計(jì)889家銷售網(wǎng)點(diǎn)。其中直營收入占比達(dá)53.21%，網(wǎng)絡(luò)銷售和團(tuán)購內(nèi)購銷售收入穩(wěn)步提升，2012-2014年均復(fù)合增速分別為51.88%、176.04%。隨著直營化進(jìn)程加速和線上渠道深入拓展，公司直營店鋪和線上銷售收入有望持續(xù)提升。

募投項(xiàng)目推進(jìn)有助盈利能力提高

募投項(xiàng)目方面，多喜愛此次發(fā)行募集的資金將投資于三個(gè)項(xiàng)目：營銷網(wǎng)絡(luò)拓展項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。公司擬在未來 24 個(gè)月內(nèi)新建營銷網(wǎng)點(diǎn) 152 家，其中，形象展示店 2 家，標(biāo)準(zhǔn)店（柜）150 家。業(yè)內(nèi)人士指出，后期募投項(xiàng)目的實(shí)施，將有助于多喜愛進(jìn)一步提升市占率、研發(fā)水平及費(fèi)用控制能力，預(yù)計(jì)可年均新增收入2.9 億元/凈利4140.6 萬元。