杜瑤

在大盤受挫期間，各行業(yè)都經歷了不同程度的下跌。根據Wind數據顯示，6月12日至7月9日期間，國防軍工、有色金屬等11個行業(yè)的跌幅均達到了40%以上，其中國防軍工跌幅最高，為52.92%。此外，銀行板塊統(tǒng)計期內跌幅最小，僅為0.56%。

隨著大盤復蘇跡象顯現，前期跌幅較大的行業(yè)也逐漸進入反彈階段。那么在前十大超跌行業(yè)中，有哪些機會可以挖掘？又有哪些個股值得關注呢？

我們認為，本輪深幅調整使得不少優(yōu)質個股遭到錯殺，而其仍然具有良好的投資價值?？v觀跌幅居前的前十大行業(yè)，不少行業(yè)都獲得了政策的大力支持，未來發(fā)展可期。同時，當前“互聯(lián)網+”、一帶一路等熱門話題給相關行業(yè)帶來了投資機會。此外，各行業(yè)中業(yè)績良好，估值偏低的個股，也值得重點關注。

國防軍工

在本輪大盤的暴跌式調整中，軍工板塊在全行業(yè)中跌幅最深，高達52.92%。而整個行業(yè)估值已經跌回暴漲前水平，目前處于低位，未來增長空間較大。就短期而言，可重點關注跌幅較深（中航系股票在核心軍工集團中整體跌幅靠前）、短期仍未公告增持計劃的軍工股。從中長期來看，三、四季度將會是軍工行業(yè)相關政策、事件的高發(fā)期，也是布局軍工的黃金時段。隨著工業(yè)4.0的積極布局、《國防科技工業(yè)2025》的確認編制以及頂層改革的深化進行，軍工制造業(yè)革命和國防軍隊改革兩角度將存在諸多機會。

有色金屬

在國家中國制造2025、工業(yè)4.0、節(jié)能減排等政策的推動下，有色企業(yè)將不斷向互聯(lián)網+、供應鏈金融、3D打印等領域轉型升級。同時，在國企改革熱潮下，中金嶺南（000060）、中鎢高新（000657）等個股有望受益。

此外，新能源汽車電機釹鐵硼產業(yè)鏈，以及汽車新材料領域擁有高度壁壘并實施進口替代的個股當前背景下?lián)碛袃?yōu)良的長期成長性，可重點關注。

通信

2015年上半年，4G建設全面展開，驅動中國通信行業(yè)維持增長態(tài)勢。此外，國家層面產業(yè)政策不斷推出，繼續(xù)加快經濟轉軌步伐。預計產業(yè)政策的持續(xù)發(fā)力，將成為通信產業(yè)景氣區(qū)間有效延長的強勁動力。

在目前國家大力倡導“互聯(lián)網+”的背景下，ICT產業(yè)融合進程將隨之深入，通信廠商的轉型之路也將更為開闊。持續(xù)看好通信設備廠商在網絡信息安全、移動支付、教育信息化、能源互聯(lián)網、自動化制造升級等領域的新業(yè)務布局轉型。

計算機

今年以來，計算機行業(yè)受到了政策的大力支持。目前，在經歷了逾40%的回調之后，部分業(yè)績表現突出、轉型逐步落地的個股已有較大的投資機會。中長期來看，互聯(lián)網+指導意見的出臺打開了行業(yè)成長空間，近期公司高管增持的細分領域龍頭也值得持續(xù)關注，投資重點向優(yōu)質龍頭集中。建議把握“互聯(lián)網+”大機遇，尤其看好移動醫(yī)療、互聯(lián)網金融、互聯(lián)網+安全領域等熱門主題。

建材

今年上半年，在地產下行大趨勢下水泥需求整體偏弱，進入下半年需求有望階段回升。一方面穩(wěn)增長下交運、基建投資集中釋放，下半年投資總額有望超1.2萬億元;另一方面，在寬松貨幣政策下，地產銷售回暖，新開工面積同比回落逐步收窄。

此外，新型建材板塊也值得關注。就目前市場來看，可關注零售業(yè)務積極轉型，執(zhí)行力強，目前安全邊際高的個股，如東方雨虹（002271）;同時當前家裝市場在線訂購個性化服務促進了建材市場發(fā)展，值得看好。

電氣設備

今年以來，新電改政策引發(fā)了市場的強烈關注。隨著配套政策臨近，第一批售電公司即將浮出水面，重點關注能夠獲得區(qū)域首批售電牌照公司。此外，新電改將促使電網變得更為智能、高效和靈活。售電側放開、新能源大規(guī)模接入、需求側響應管理都要求電網與現代信息技術緊密融合，結合大數據平臺和云，打造智能電網。

同時，霧霾治理促成“四交五直”特高壓工程，現已核準“四交二直”，特高壓工程建設符合預期。國家電網2015年工作會議又推出“五交八直”特高壓規(guī)劃，未來特高壓建設將迎來新常態(tài)。預計特高壓持的續(xù)推進將給平高電氣、大連電瓷等設備企業(yè)帶來的高利潤彈性。

機械設備

機械行業(yè)子板塊眾多，個股背后的投資機會差異較大，業(yè)績分化顯著，精選個股顯得尤為重要。在當前時點，可從三大維度進行投資選擇。1）近期市場劇烈調整已經使部分上市公司大股東或員工的持股價接近或低于當前股價，諸多個股出現了明顯的倒掛。2）估值便宜、前期滯漲，而基本面情況良好、國企改革或轉型預期較強的“藍籌型”標的。3）未來機械設備行業(yè)穿越周期的成長性，大概率將從工業(yè)4.0、高鐵國產化和能源環(huán)保設備三大新興產業(yè)中產生，可關注。

農林牧漁

2015年是農業(yè)板塊這一輪周期復蘇的起始年，畜禽鏈的產能出清基本完成，種子行業(yè)的庫存壓力也有望得到緩解。一季度農業(yè)子行業(yè)已經實現盈利同比正增長，預計周期復蘇的趨勢仍將在2Q15乃至2015全年持續(xù)。

近期農業(yè)股的淘金主線將圍繞畜禽反轉和互聯(lián)網戰(zhàn)略落地兩大主題展開。一方面，畜禽鏈基本面反轉預計將持續(xù)到2016年底，禽鏈可能持續(xù)更長，預計養(yǎng)殖股下半年會有相對以及絕對收益。此外可關注農業(yè)股的互聯(lián)網轉型，代表個股包括大北農（002385）。

傳媒

當前市場，傳媒互聯(lián)網公司開始成為主流投資方向。樂視網、東方財富站上千億市值具有標桿意義;聯(lián)絡互動等優(yōu)質公司相繼登陸A股。而大量中概股已進行或醞釀私有化，有望在A股掀起互聯(lián)網風暴。此外，目前國有傳媒領域深度轉型改革正式啟航。例如東方明珠和百視通完成整合，有線網絡掀起資本運作浪潮;鳳凰傳媒、中南傳媒等在向新媒體轉型上不斷發(fā)力。與此同時，商業(yè)模式不斷革新、新型業(yè)態(tài)有望爆發(fā)，其中VR/AR或將成為新的產業(yè)金礦。傳媒板塊具備中長期的持續(xù)投資機會，而本輪深度調整又使得諸多公司的投資價值重新凸顯。

紡織服裝

從2015年1季度的財務分析來看，利潤增速方面，各子板塊業(yè)績增速均得到持續(xù)改善，盡管男裝、休閑和女裝的業(yè)績仍未實現正增長，但降幅收窄明顯。

從營收增速情況來看，各子板塊上升勢頭明顯，僅女裝仍在負增長。最后，庫存周轉情況以及費用率都有一定程度的改善，利好未來業(yè)績增長。從估值來看，在跌幅超過40%的行業(yè)中，紡織服裝板塊PE最低，僅為41.35倍，估值進入安全區(qū)域