胡飛雪

詩有別材，股有別理，不可以常理度量其股價之高低，也不可以所謂科學邏輯（如價值投資理念）評價股票內在價值之有無。何以股有別理也？概而言之，原由主要有二：

一、上市公司向市場提供的數(shù)字數(shù)據(jù)不準確、不及時、不完整、不可信。如果說股票是一個木偶傀儡，上市公司就是幕后的提線人、操控者。上市公司提供的數(shù)字數(shù)據(jù)大體存在三種情況：1）戴假發(fā)，公司本來沒有實現(xiàn)盈利，或者盈利少，可它卻大言不慚吹噓聲稱有盈利，有很多盈利；2）剃光頭，公司本來有盈利，或者盈利很多，可它卻絞盡腦汁隱瞞真情事實，向股東、投資者謊報說沒有盈利，或說盈利很少；3）好壞混合，酒中摻水，水中摻酒，比如一國企老總酒后嘔吐曾言：搞國企，既不能把賬做得太糟，也不能搞得太好，因為搞得太糟，上級那里不好應付交代，也容易招致輿論時評家拍磚；搞得太好，又容易讓人眼紅、引狼入室，被人奪職。

上市公司提供報出的數(shù)字數(shù)據(jù)，都是有目的的，戴假發(fā)多是為了融資圈錢，剃光頭多是為了配合二級市場主力機構操控股價，其中又分兩種情況：1）上市公司報告業(yè)績虧損便于主力機構打壓股價，在股價低位吃貨建倉；2）便于向上拉升股價——這后一種情況可能有點令人難以理解，其實也不難明白，主力機構拉升股價，散戶一看公司虧損，就沒有了追漲的興趣，而無人趁勢追漲，則正中這些主力機構下懷。要知道，股市是零和博弈游戲，在股價主升浪中，也就是主力機構拉升過程中，散戶若是趁勢追漲，對主力機構來說，無異于乘機搶籌搶錢、免費搭車。這是主力機構不愿看到的，所以才要上市公司發(fā)虧損信號，誤導價值投資理念信奉者。

有股諺云：底部無利好，頂部無利空。不過，A股市場里的主力機構不會機械教條、生搬硬套，不會拘泥于股市格言，其操盤風格也有不同。在中部，在拉升過程中，有的主力機構會讓上市公司制造、虛構、釋放提供利空，而有的主力機構則相反，讓上市公司制造、虛構、釋放提供利好，后一種主力機構之所以讓上市公司制造、虛構、釋放提供利好，動機也很有意思，是要引誘其他散小投資人加入到由他們主導、操控的推高股價的過程中。這可能是他們資金有限的緣故。

二、股價要被做除權除息處理。你去超市購物，見一西瓜，重10斤，標價30元，你嫌價高太貴。攤主商家悄悄把瓜移至柜臺下，手持大刀，把瓜一破為二，之后，又把瓜擺在你眼前，拍著其中半塊，云：15塊。這時，你還嫌那瓜價高太貴么？這時，你無非就是兩種反應：仍然認為瓜價高太貴或者不再認為瓜價高太貴，這些反應正是內行或外行的投資人面對同一個股市現(xiàn)象時不同的反應。除權除息猶如賣瓜商販的持刀破瓜，其結果是便于主力機構操控股價、便于出貨，讓不明就里的投資人產(chǎn)生價格錯覺，在“低價位”買入高價股。

你戴沒戴過與自己的視力度數(shù)不相符的眼鏡？如果戴上度數(shù)不合適的眼鏡，原本清晰的景色，就會變得模糊、扭曲甚至尖銳，戴久了，還會感到頭暈，甚至頭痛、惡心。股市中人之所以常?？垂煽吹妹Ｈ焕Щ竽涿钤评镬F里，原因正是上述兩個。股市里的數(shù)字數(shù)據(jù)，是特定的人操控的產(chǎn)物，體現(xiàn)的是少數(shù)人的意志、利益和追求。在股市練，只有透過數(shù)字數(shù)據(jù)的外表變化看懂其內里，只有以零和博弈的邏輯巧妙應對，才有望成為內行贏家。