張智卓

針對備受關(guān)注的違法場外配資清理情況，中國證監(jiān)會公布截至上周五（11日），清理違法場外配資賬戶已逾六成。內(nèi)地最新數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟仍然疲弱，工業(yè)增加值增速遜預(yù)期，固定資產(chǎn)投資增速降至15年低位。A股續(xù)呈區(qū)間整固，于3000點至3200點之間徘徊。港股本周表現(xiàn)較強，恒指于10天線與20天線間窄幅整固多日后，周三突破20天線打破悶局，惟暫受制22000點關(guān)口。港股現(xiàn)估值處于低位，彭博信息數(shù)據(jù)顯示，恒指及國指的預(yù)測市盈率僅10.8倍及7.4倍，低于內(nèi)地股市，如上證指數(shù)的13倍。近期中國官方多番發(fā)出維穩(wěn)言論及推出多項穩(wěn)定股市措施，如宣布改革存款準(zhǔn)備金考核制度以及推行國企改革方案等，有不少券商開始唱好H股，分析指出H股估值較吸引，相信市場悲觀情緒以及宏觀經(jīng)濟下行預(yù)期已反映在當(dāng)前價值上，國企改革或可改善市場情緒。資金流亦顯示投資者傾向于本港指數(shù)相關(guān)衍生產(chǎn)品，截至周四，對上五日合計恒指好倉（認購證及牛證）和恒指淡倉（認沽證及熊證）分別錄得逾1430萬港元凈流出及6490萬港元凈流入。美國聯(lián)儲局宣布暫不加息，目標(biāo)利率維持在0至0.25厘，翌日本港指數(shù)及個別股份上市期權(quán)引伸波幅有明顯回落，投資者應(yīng)加倍留意部署權(quán)證之風(fēng)險。

（摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管）