林然
齊魯證券本周推薦了人福醫(yī)藥(600079),理由是看好公司醫(yī)院擴(kuò)張進(jìn)入快車道。二級(jí)市場(chǎng)上,人福醫(yī)藥經(jīng)過大幅回調(diào),目前股價(jià)有吸引力,投資者可逢低布局,并關(guān)注公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張情況。
事實(shí)上,人福醫(yī)藥近期有不少的動(dòng)作,包括①擬出資人民幣5億元設(shè)立全資子公司“武漢人福醫(yī)療集團(tuán)有限公司,經(jīng)營范圍為對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、健康服務(wù)業(yè)進(jìn)行投資與管理;②人福醫(yī)藥以實(shí)際出資不低于1.5億元與孝南區(qū)政府共同設(shè)立“孝南區(qū)婦幼保健醫(yī)療管理有限責(zé)任公司”,成立后負(fù)責(zé)孝南區(qū)婦幼保健院的管理和運(yùn)營。③人福醫(yī)藥以人民幣1.06億元受讓黃石大冶有色金屬集團(tuán)總醫(yī)院
75%的股權(quán)。④30億額度超短期融資券獲準(zhǔn)注冊(cè),有效期兩年。
具體來看,人福醫(yī)藥計(jì)劃未來與20家左右的公立醫(yī)院合作,形成從輕問診、門診,到手術(shù)的綜合醫(yī)療服務(wù)能力,實(shí)現(xiàn)線上、線下一體化的可及方式。線下優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源是目前各家醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)競爭的核心。設(shè)立全資子公司“武漢人福醫(yī)療集團(tuán)有限公司”意在將公司現(xiàn)有的醫(yī)療服務(wù)資源整合,為加快醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┯布蛙浖闹С?。樂觀預(yù)計(jì),人福醫(yī)藥有可能在2016年提前完成目標(biāo),躋身國內(nèi)醫(yī)療服務(wù)第一集團(tuán)。
另外,托管孝南區(qū)婦幼保健院標(biāo)志著人福醫(yī)藥的目標(biāo)從單一的綜合性醫(yī)院擴(kuò)展到??漆t(yī)院,尤其是婦幼專科醫(yī)院。孝南區(qū)婦幼保健院成立于1953年,是湖北省首批“二級(jí)甲等婦幼保健院”。目前該院共有在崗職工350多人,開設(shè)有婦科、產(chǎn)科、乳腺外科、兒科、新生兒科、不孕癥、內(nèi)科等18個(gè)門診科室。孝南區(qū)婦幼保健醫(yī)療管理有限責(zé)任公司擁有20年的托管權(quán),未來規(guī)劃設(shè)立月子中心等特色科室。
投資者還可以關(guān)注的是,人福醫(yī)藥受讓黃石大冶有色金屬集團(tuán)總醫(yī)院75%的股權(quán),表明人福醫(yī)藥的擴(kuò)張目標(biāo)進(jìn)一步擴(kuò)張到了產(chǎn)權(quán)清晰、資質(zhì)較好的企事業(yè)單位附屬醫(yī)院。大冶有色金屬集團(tuán)控股有限公司總醫(yī)院是一所綜合性二級(jí)甲等醫(yī)院,設(shè)有17個(gè)臨床醫(yī)技科室,設(shè)置床位360張,在崗職工476人,其中高級(jí)技術(shù)人員44人,中級(jí)技術(shù)人員200人。以2014年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日,黃石大冶有色醫(yī)院凈資產(chǎn)合計(jì)為1.41億元,人福醫(yī)藥以1億元收購75%股權(quán),評(píng)估價(jià)為凈資產(chǎn)價(jià)格。大冶有色醫(yī)院2014年收入1億元,預(yù)計(jì)2016年凈利潤能夠達(dá)到1000萬元。
從管理層面則可以看到,人福醫(yī)藥董事長王學(xué)海先生最近2年親自掛帥醫(yī)療服務(wù),積極推動(dòng)醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。一方面托管和轉(zhuǎn)制一些條件成熟的公立醫(yī)院,一方面積極尋求供應(yīng)鏈管理權(quán),為進(jìn)一步的全方位托管創(chuàng)造條件。
業(yè)績方面,齊魯證券給出人福醫(yī)藥2015至2017年攤薄后EPS為0.51、0.65和0.82元。