西部牧業(yè)（300106）：國內(nèi)居民對牛肉的消費量處于世界低位水平。近年來人民生活水平的提高，對牛肉需求穩(wěn)步增長，但國內(nèi)供給不足，供需存在缺口。伴隨澳大利亞與中國活牛貿(mào)易啟動，公司持股40%的一恒牧業(yè)成功實施“年進口10萬頭澳大利亞肉牛隔離屠宰項目”。作為給寧波活牛進口港配套的屠宰點，資源具有稀缺性。2016年屠宰業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)績的爆點，并成為未來公司利潤的主要貢獻點。由于澳洲牛與國內(nèi)牛差價大，預計每頭牛毛利可能達到3860元，若滿產(chǎn)將給公司貢獻1.54億的毛利。

奶牛存欄劇增，主業(yè)有望反轉(zhuǎn)。之前牛奶價格持續(xù)走低，加之乳制品行業(yè)競爭激烈，導致公司業(yè)績低迷。公司從2014年開始大量興建奶牛養(yǎng)殖場，奶牛存欄數(shù)實現(xiàn)從2014年的1.2萬頭向15年的4.5萬頭跨越式增長。此外，新增奶?？捎?016年開始貢獻業(yè)績。伴隨奶價企穩(wěn)反彈，以及乳制品由新疆區(qū)域性經(jīng)營向全國范圍輻射，公司主業(yè)未來將保持高增長。

此外，國企改革預期釋放政策利好。西部牧業(yè)實際控制人是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團農(nóng)八師，其旗下的另外一家上市公司新疆天業(yè)，正在進行大股東資產(chǎn)注入。作為農(nóng)八師旗下唯一農(nóng)業(yè)板塊上市資產(chǎn)運作平臺，西部牧業(yè)可能成為未來國企改革重點。

操作策略：二級市場上，近期該股觸底反彈，成交量逐漸放大，經(jīng)過兩輪大幅調(diào)整之后，公司股價估值皆已回到合理水平，可逢低關(guān)注。