中興通訊（000063）：2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為685.23億元和26.04億元，分別同比增長(zhǎng)16.53%和42.19%，對(duì)應(yīng)EPS為0.63元，其中三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收226億元，同比增長(zhǎng)7.21%，凈利潤(rùn)9.89億元，同比激增40.56%。

傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)平穩(wěn)增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)詳細(xì)梳理，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要?dú)w功于運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)，期內(nèi)該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入同比大增22.4%，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)外GSM/UMTS系統(tǒng)設(shè)備、國(guó)內(nèi)外FDD-LTE系統(tǒng)設(shè)備、國(guó)內(nèi)有線(xiàn)交換及介入系統(tǒng)和國(guó)內(nèi)外光通信系統(tǒng)營(yíng)收同比均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。另外， 因國(guó)內(nèi)手機(jī)終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，報(bào)告期內(nèi)手機(jī)終端營(yíng)收同比下降9.01%，可喜的是降幅已有所收窄。

新興業(yè)務(wù)增速喜人。得益于芯片、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等網(wǎng)絡(luò)中斷及視頻產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，電信軟件系統(tǒng)、服務(wù)及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)45.78%。此外，公司研發(fā)的大數(shù)據(jù)處理平臺(tái)、分布式數(shù)據(jù)庫(kù)已在金融領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了突破，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，未來(lái)隨著電信行業(yè)增長(zhǎng)，新興業(yè)務(wù)增長(zhǎng)值得期待。值得注意的是，公司在業(yè)界首先提出PRE-5G概念，且5G技術(shù)預(yù)研取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，未來(lái)成效可期。

操作策略：截止11月9日，公司動(dòng)態(tài)PE值僅有23.4倍，低于行業(yè)平均水平，相較于未來(lái)三年18%的年復(fù)合增速，估值存在較大洼地。而近期市場(chǎng)回暖，資金進(jìn)入明顯，作為低估值的二線(xiàn)藍(lán)籌股及白馬股，公司有望獲得資金青睞，建議逢低買(mǎi)入。