王柄根

《動(dòng)態(tài)》：10月26日，大連圣亞（600593）復(fù)牌，當(dāng)日股價(jià)漲停。與復(fù)牌同時(shí)推出的還有公司的定增計(jì)劃。根據(jù)定增計(jì)劃，公司擬發(fā)行不超過(guò)3040萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格不低于26.71元/股，募集資金8.12億元，投入建設(shè)鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目等。你怎么看此次定增？

孔銘：透過(guò)公告我們看到，此次定增的發(fā)行對(duì)象為精一投資、探索者楊睿博擬設(shè)立的有限公司、大連圣亞部分管理層和骨干員工擬投立的有限合伙企業(yè)，共四名特定投資者。其中，創(chuàng)業(yè)精一投資、探索者、楊睿博各出資26710萬(wàn)元、認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)股，大連圣亞部分管理層和骨干員工出資1068.40萬(wàn)元、認(rèn)購(gòu)40萬(wàn)股。

這說(shuō)明什么問(wèn)題呢？那就是，公司核心團(tuán)隊(duì)幾乎全部參與。包括總經(jīng)理肖峰、副總經(jīng)理田力、孫彤、財(cái)務(wù)總監(jiān)孫湘、董事會(huì)秘書(shū)丁霞，以及多個(gè)骨干員工。這樣一來(lái)，利益充分綁定。

《動(dòng)態(tài)》：公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的海洋極地主題樂(lè)園建設(shè)運(yùn)營(yíng)商，目前擁有大連圣亞海洋世界和哈爾濱圣亞極地

公園兩個(gè)已建成運(yùn)營(yíng)的主題公園，這兩個(gè)主題公園均位于我國(guó)東北地區(qū)，容易受客源地條件、季節(jié)性特征、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈等的限制。此次，公司定增募集資金是首次走出東北地區(qū)，進(jìn)行異地項(xiàng)目的拓展。對(duì)公司來(lái)說(shuō)應(yīng)該是打開(kāi)了拓展空間吧？

孔銘：是的，由于東北地區(qū)旅游市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩以及區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司依賴(lài)原有兩個(gè)主題公園的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力十分有限，2014年公司提出了蕪湖、淮安、鎮(zhèn)江等各新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)計(jì)劃，本次定增建設(shè)鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目表明公司異地復(fù)制計(jì)劃實(shí)質(zhì)性落地，向外延式擴(kuò)張邁出了第一步。

《動(dòng)態(tài)》：公司異地復(fù)制計(jì)劃為什么會(huì)選擇在鎮(zhèn)江落地？

孔銘：公司應(yīng)該是經(jīng)過(guò)深思熟慮后做出的決定。我們看到，項(xiàng)目所在的鎮(zhèn)江市位于江蘇省南部，地理位置優(yōu)越且交通便捷，位于京滬高鐵線上，乘坐高鐵距南京30分鐘、距上海僅90分鐘，鎮(zhèn)江目前擁有金山、焦山、北固山組成的三山風(fēng)景區(qū)，但還沒(méi)有大型現(xiàn)代化主題公園，且華東地區(qū)也缺少極地海洋主題公園，因此鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目能夠填補(bǔ)市場(chǎng)空白，同時(shí)與三山風(fēng)景區(qū)形成互補(bǔ)和協(xié)同。新項(xiàng)目對(duì)華東地區(qū)的游客吸引力度較大，公司有望通過(guò)異地復(fù)制海洋極地主題樂(lè)園來(lái)實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張。

《動(dòng)態(tài)》：鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目計(jì)劃2016 年初開(kāi)工建設(shè)，于2017 年末竣工交付使用。項(xiàng)目建成后將對(duì)公司帶來(lái)哪些影響？

孔銘：鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目由公司與鎮(zhèn)江文化旅游產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以合資設(shè)立項(xiàng)目公司的方式來(lái)投資與經(jīng)營(yíng)，公司占70%股權(quán)，鎮(zhèn)江文旅持占30%股權(quán)，項(xiàng)目總投資10.9億元，公司投資7.6億元，鎮(zhèn)江文旅投資3.3億元，項(xiàng)目建設(shè)期為2年。

鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目包括旱雪公園和魔幻秀場(chǎng)兩部分，具體包括室外旱雪運(yùn)動(dòng)體驗(yàn)、海洋動(dòng)物魔幻表演、極地與海洋動(dòng)物展示等體驗(yàn)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年新增營(yíng)收4.3億元，凈利潤(rùn)1.6億元，考慮到公司2014年?duì)I收2.9億元，凈利潤(rùn)0.39億，如果項(xiàng)目進(jìn)展順利，將極大提升公司的收入規(guī)模和盈利水平。

《動(dòng)態(tài)》：公司三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.75億元，同比增長(zhǎng)5.97%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7520.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.83%。在你看來(lái)，公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善能否持續(xù)？

孔銘：公司業(yè)績(jī)提升與產(chǎn)業(yè)布局戰(zhàn)略的正確性密不可分。2014 年，公司確立了參與“大白鯨計(jì)劃”+本部產(chǎn)品升級(jí)改造的大戰(zhàn)略。規(guī)劃設(shè)計(jì)了三條產(chǎn)品線。1）室內(nèi)兒童主題樂(lè)園產(chǎn)品線（大白鯨世界兒童樂(lè)園）。2）第五代海洋公園產(chǎn)品線（第五代海洋極地館、第五代海洋動(dòng)物秀場(chǎng)、第五代嬉水樂(lè)園、移動(dòng)企鵝館和移動(dòng)海洋館）。3）水/海岸城產(chǎn)品線（營(yíng)口鲅魚(yú)圈圣亞海洋城項(xiàng)目、瓦房店大白鯨世界海岸城項(xiàng)目、鎮(zhèn)江大白鯨世界水岸城項(xiàng)目）。

公司原有產(chǎn)品升級(jí)改造看點(diǎn)也是挺多的，包括：（1）恐龍世界新建，公司計(jì)劃將其改建為建設(shè)兒童主題運(yùn)動(dòng)娛樂(lè)項(xiàng)目;（2）極地世界東區(qū)改造，打造為新型的融文化商業(yè)、藝術(shù)商業(yè)、娛樂(lè)商業(yè)為一體的文化藝術(shù)空間業(yè)態(tài);（3）鯨魚(yú)廣場(chǎng)、海洋世界、珊瑚世界更新改造。2015年新項(xiàng)目開(kāi)發(fā)規(guī)劃：（1）室內(nèi)兒童主題樂(lè)園——大白鯨，與商業(yè)地產(chǎn)商合作打造室內(nèi)兒童主題樂(lè)園;（2）第五代海洋公園產(chǎn)品線，包括哈爾濱極地館二期項(xiàng)目、蕪湖新華聯(lián)大白鯨世界海洋公園項(xiàng)目、淮安龍宮大白鯨嬉水世界、移動(dòng)企鵝館、移動(dòng)海洋館項(xiàng)目、昆明大白鯨世界海洋公園項(xiàng)目;（3）水/海岸城產(chǎn)品線：整合星海灣周邊旅游資源，打造海島半日游及一日游行程。

《動(dòng)態(tài)》：在公司復(fù)牌后首日股價(jià)漲停。由于停牌前公司已經(jīng)有多個(gè)漲停板，是否后續(xù)股價(jià)還會(huì)有調(diào)整的壓力？

孔銘：公司總股本不到1億，目前的總市值才不到30億元，在整個(gè)旅游板塊中排名十分靠后。公司目前的市盈率也處于相對(duì)合理的區(qū)間，未來(lái)股價(jià)下行空間并不大，隨著后續(xù)業(yè)績(jī)的釋放，公司股價(jià)有可能走出上行走勢(shì)，投資者不妨關(guān)注。