馬坤
金風科技是國內(nèi)風機的龍頭公司,公司憑借其出色的研發(fā)能力和產(chǎn)品質量,在國內(nèi)占據(jù)領導地位的同時,海外市場發(fā)展也很迅速。風電行業(yè)的“十三五”規(guī)劃目標上調基本確定,此前風電十三五發(fā)電目標是達到2億千瓦,本次上調有望到2.5億-2.8億千瓦;加上海上風電啟動、風電開發(fā)向低風速地區(qū)轉移、哈密風電基地二期項目推進、“一帶一路”戰(zhàn)略實施,都將全面助推公司持續(xù)提升國內(nèi)市場份額,結合海外風機巨頭在本土市場40%-50%的市場份額,預計未來公司在國內(nèi)新增裝機的市場份額有望2015 年上半年的20.6%逐步提升至30%以上。
2015年前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入185億元,同比增長74.6%;實現(xiàn)凈利潤21.1億元,同比增長76%。公司預計2015年全年實現(xiàn)凈利潤為 27.44億元至 36.5 億元,同比增加 50%-100%,公司成長速度超出市場預期。從目前公司風機出貨量來看,前三季度出貨量在4GW附近,全年風機出貨量市場預期在6GW附近。截至2015年三季度末,公司待執(zhí)行的訂單是7.3GW,中標未簽的訂單4GW,這樣在手訂單就有11.3GW,較去年同期增長26.8%,大量的在手訂單保證了未來兩年的出貨量,同時考慮到風電規(guī)劃目標的上調,未來的訂單量有望繼續(xù)增加。
另外公司還運營風電場,截至2015年6月,風電場累計裝機1.771GW,在建的風電廠1.3GW,今年將新增0.8GW-1GW。公司通過出售風電場和運營風電場實現(xiàn)收益,2015年預計來自風電場的收益在6億元左右,考慮到目前處于降息周期,公司財務費用有望下降,風電場的收益率能提高,但未來風電上網(wǎng)電價有降價的預期,降價對風電場收益影響是負面的。
此外,安邦保險舉牌金風科技。截至12月7日,安邦保險集團旗下的和諧健康保險股份有限公司、安邦養(yǎng)老保險股份有限公司、安邦人壽保險股份有限公司合計持有金風科技1.37億股,占金風科技總股本的5.00%,對公司形成舉牌。安邦保險表示出于對金風科技未來發(fā)展前景的看好,將在未來12個月內(nèi)根據(jù)證券市場情況并結合金風科技的發(fā)展及其股票價格等因素,決定何時增持金風科技的股份及具體增持比例。安邦保險近年來在市場中頗有前瞻性,其舉牌的動作以及未來繼續(xù)增持金風科技的表示,值得投資者重視。
綜合來看,金風科技作為國內(nèi)風機龍頭,在手訂單支持未來兩年業(yè)績,公司總市值近500億,而公司目前股價相對于2015年年業(yè)績不到18倍PE,屬于估值合理的二線藍籌股,安邦保險的舉牌,說明險資已經(jīng)意識到公司細分行業(yè)龍頭價值,并且認可公司目前估值,建議投資者關注。