張智卓

上證指數(shù)于1月份三次上試3400點關口未竟全功，暫時形成三頂阻力。1月初上證指數(shù)日線圖14日RSI相對強弱指數(shù)亦出現(xiàn)三頂背馳， 技術上令上證指數(shù)由第四季至今上升愈千點后進入整固期。周線圖方面上證指數(shù)RSI雖然進入超買區(qū)，但未見背馳現(xiàn)象，中期走勢未出現(xiàn)技術上的逆轉(zhuǎn)訊號。

近期上證指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整的原因之一在于中證監(jiān)就融資融券的調(diào)控， 繼前周因公布相關融資融券措施后， 日前再有外電報導中證監(jiān)再進行有關調(diào)查， 并要求銀行嚴控信貸流向股市。其后中證監(jiān)新聞辦澄清此為日常監(jiān)管工作，以確保孖展融資業(yè)務健康發(fā)展， 市場不宜過分解讀。由于是次解畫迅速，市場影響遠較前周為低。然而，技術走勢及政策效應均使上證出現(xiàn)整固，有待突破3400點阻力。

窩輪資金流方面，跟指數(shù)關聯(lián)性較大的股份成市場焦點。上證指數(shù)整固，A股表現(xiàn)跟其投資收益有較大關系的內(nèi)險股跌幅較急，平保（2318.HK）及國壽（2628.HK） 認購證截至周四，過去五日分別錄得6960萬港元及4830萬港元資金凈流入，投資者由以往選取較價外的條款轉(zhuǎn)為一些貼價甚至價內(nèi)的條款，取態(tài)較審慎。另外，落后多時的恒生指數(shù)權重股匯豐控股（5.HK）于70港元喘定后反彈，續(xù)有1970萬港元資金凈流入其認購證作部署。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>

（作者系摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管）