林然

主持人：這一周的市場整體是調(diào)整的，可以感受很明顯的是，3400點附近壓力比較大，現(xiàn)在是出現(xiàn)過3次達(dá)到這個位置，然后出現(xiàn)調(diào)整。中期走向怎么看？如果是看空，技術(shù)面有什么分析依據(jù)？

陳亮：上證指數(shù)本周呈現(xiàn)出了震蕩盤落的運行格局，特別是在1月26日創(chuàng)出本輪上升的收盤價新高3383點后呈現(xiàn)了高位震蕩盤落格局。

我在前期曾談過1月27日前后形成重要高點，目前仍然維持此觀點不變。預(yù)期下周的上證指數(shù)將正式開始進入調(diào)整回落的運行周期里面，此處需要注意的一點是下周二（2月3日）前不排除會出現(xiàn)再創(chuàng)極值高點新高的可能。不管情況如何，過了1月28日允許誤差的時間節(jié)點范圍，市場都將會進入調(diào)整周期。

時間上看，2015年1月27日前后的時間節(jié)點是多重時間共振，進入整個2月份則沒有一個日線時間節(jié)點。所以下周初對時間節(jié)點性質(zhì)的確認(rèn)就顯得極為重要！將會關(guān)系后其后較長一段時間的市場運行走勢。如果按我最近一段時間的分析，可以認(rèn)為下周的2月3日前后極易出現(xiàn)放量的中大陰線，不排除跳空的可能。

目前來看，上證指數(shù)在30日均線處震蕩，已經(jīng)短時間內(nèi)兩次考驗30日均線的支撐。根據(jù)均線理論來看，其支撐的力度隨著考驗次數(shù)的增加是會遞減弱的。如果沒有量能的放大來支撐，則必是下破支撐，向下尋求其它均線的支撐。

主持人：您談到的判斷是如果沒有量能的放大，這意味著交易策略方面似乎有兩種選擇，能否具體談?wù)劜呗裕?/p>

陳亮：確實有兩層意思。第一，現(xiàn)上升，如果無量，則必是“誘多式上升”，哪怕是有新的高點出現(xiàn);

第二，如果沒有上升，繼續(xù)無量震蕩，則小心會出現(xiàn)跳空式破位急跌。從波段上升支撐線來看，上證指數(shù)自去年7月的上升，觀察中間的回調(diào)：8月28日回探到30日均線即開始了新的波段上升;10月27日回探到60日均線即調(diào)整結(jié)束并開始了新的波段上升;

12月24日回探到20日均線即開始了新的小波段上升;

那么，或許可以得出一個結(jié)論：即此輪中期震蕩調(diào)整會到120日均線處才會有大的波段上升出現(xiàn)呢？因為20日均線支撐的是小波段上升（已經(jīng)有效下破），30日和60日均線都支撐起了一輪大波段上升，此次是否應(yīng)該“轉(zhuǎn)到”120日均線顯示作用，中期調(diào)整會結(jié)束于半年線嗎？我們可以拭目以待！

主持人：記得您上期重點談到了市場去杠桿化下的隱憂，本周大盤再次沖擊3400點無功而返，并且引發(fā)連續(xù)調(diào)整，您覺得下周大盤后市如何演繹？

金鼎：2015年的第一個月對市場可謂多事之秋，在證監(jiān)會處罰融資業(yè)務(wù)違規(guī)導(dǎo)致1.19股災(zāi)后，近期對傘形信托整頓也備受關(guān)注，同時證監(jiān)會再次啟動券商兩融業(yè)務(wù)檢查等都使得市場成了驚弓之鳥，不敢輕舉妄動，這一連串降溫舉措也極大的打擊了多頭士氣。所以我們從技術(shù)上看到本月多頭連續(xù)3次進攻3400點都是無功而返，前期的強勢權(quán)重個股也是紛紛回落。滬指月線也是在連續(xù)長陽后收出十字星，周線更是在9連陽后首次收陰。而兩市單日成交量也是萎縮到了6千億左右，這與前期氣勢如虹超萬億已不能同日而語，所以我們應(yīng)該接受事實，那就是大盤確實已縮量回調(diào)。連續(xù)三次沖擊3400點未果后，大盤開始了向下軌運行，再配個利空消息，大盤跌起來似乎很輕便，不過即便如此，下方30日均線的支撐力度還是比較強的，即便向下運行，下面空間也不大，短線依然有機可乘！

主持人：伴隨著權(quán)重股的低迷，本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻創(chuàng)出了1759點的新高，關(guān)于該板塊的強勢您上期也重點提及，后市還有空間嗎？

金鼎：其實這也符合板塊輪炒的邏輯。去年11月以來的藍(lán)籌估值復(fù)蘇行情進入到一個重要時節(jié)點。一方面，無論是金融股還是基建股，目前的估值已經(jīng)回到了一個相對合理的階段。另一方面上證指數(shù)在這輪行情中漲幅高達(dá)60%左右，進一步上漲需要新的做多信息的刺激，而事實是管理層面卻明確在為過熱的市場降溫。

大盤現(xiàn)在限于尷尬境地，從形態(tài)上看，銀行、保險、地產(chǎn)整體形態(tài)都維持得不錯，甚至包括石油股，這些品種都具備一呼百應(yīng)的能力，問題是這些品種一動起來又太敏感，所以只能維持橫盤甚至調(diào)頭向下。這種背景下，市場必須挖掘出一些有號召力的板塊。而創(chuàng)業(yè)板的許多個股是滯后行情，有補漲需求，另外代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板的成長速度、成長趨勢，均超越了我們的想象。從已經(jīng)公布的年報預(yù)測盈利公告來看，此類產(chǎn)業(yè)的相關(guān)上市公司業(yè)績也大多不錯。這也是創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)勢之所在，所以新興產(chǎn)業(yè)股的的業(yè)績彈性、股價彈性均較樂觀。

主持人：現(xiàn)在大家在震蕩回調(diào)上取得了一致，從資金面看是不是可以印證？而且新一批IPO的消息大家也都在等待中。

冰冷：高位震蕩量能相對萎縮，近期雖然大盤尚維持在絕對高位震蕩，但是，量能卻在持續(xù)性的萎縮，1月29日滬深二市量能累計還有近5200億，還處于絕對的放量階段。但是注意，滬市總成交僅強于深市20%出頭了，說明資金正在流向深市，市場極有可能由二八行情轉(zhuǎn)向八二行情。

大量的權(quán)重板塊縮量回落，同時盤面極弱，大資金持續(xù)流出，廣大的中小投資者在逢低接盤（意味著發(fā)動行情的主流資金正在加速撤出）。無論是大金融的銀行保險券商，還是一帶一路的相關(guān)品種，近期均呈現(xiàn)見頂跡象，多重利好作用不大，相關(guān)品種股價反而下行，比如券商企業(yè)近期不斷的公布良好的年報預(yù)告，但均對股價無支撐效果。大盤暫沒下跌，是因為中國石油以及絕對低位的低價其它大盤股的補漲挽救，而牛市的核心券商板塊較高點均已回落約20%至30%，且無企穩(wěn)跡象。

主持人：指數(shù)回落會不會再度形成二八格局？小股票有沒有好的介入點？

冰冷：中小板及創(chuàng)業(yè)板形成突破狀態(tài)，這是小盤股的代表指數(shù)，自滬綜指進入滯漲以來，即1月5日以來，小盤股啟動，其中創(chuàng)業(yè)板成功刷新歷史新高，中小板也成功刷新本輪行情新高。開始進入加速階段，這也將抑制滬綜指以及深成指繼續(xù)向上擴展空間，這極有可能由二八行情演化成八二行情。一來小盤股已調(diào)整近一年，而在此期間大盤指數(shù)漲幅巨大，存在強烈的補漲意愿，二來滬綜指一旦見頂，大量的資金也必然從權(quán)重股流出，推動市場進入全面普漲階段。

現(xiàn)在滬市青黃不接，隨著本輪行情主流的一帶一路以及大金融的退潮，目前尚無任何板塊能接力護住滬綜指即將下行的可能性，一旦形成趨勢，大量的資金認(rèn)同這個觀點，勢必再現(xiàn)深強滬弱的格局。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>