萬達完成收購WTC（世界鐵人三項賽）、恒大三年抱倆重奪亞冠、段暄也脫下最后的褲衩離職了、《國務院辦公廳關于加快發(fā)展生活性服務業(yè)促進消費結構升級的指導意見》印發(fā)——國務院46號文發(fā)布一年有余，體育產業(yè)“風繼續(xù)吹”。

體育是一個事實上的全球性產業(yè)，也是一門大生意。美國四大聯盟在2014年獲得大約260億（2013年為230億）美元的收入，而這僅僅是體育產業(yè)的冰山之一角。筆者今年9月隨中國體育場館協(xié)會專家和佳兆業(yè)高管赴美考察時，調研了十多個NBA、橄欖球和冰球的球館，營收情況都非常不錯。此外，美國很多機構都叫做“體育娛樂”集團，這本身就代表了融合的發(fā)展方向。因此，從投資的角度來講，體育產業(yè)尤其是中國的體育產業(yè)也是一個值得研究的方向。

美國的今年或將是中國的明天

美國體育產業(yè)發(fā)展較為成熟，我們先從美國講起。美國體育用品零售產業(yè)2014年的銷售收入是438億美元。整個美國體育產業(yè)2015年的增加值預計為4984億美元（全世界2015年體育產業(yè)增加值的合理估計是約15000億美元）。事實上，頂級運動員還能通過個人能力、運動態(tài)度等對某種運動產生無以復加的影響。

近年來，美國人熱衷的體育鍛煉方式正在發(fā)生重要變化。橢圓運動愛好者、跑步/慢跑群體、動感單車群體都顯著增長，尊巴和瑜伽等健身運動的參與也得到了增長。不斷發(fā)展的科學技術、以及時尚趨勢也對某些體育商品行業(yè)有著巨大的影響。體育用品制造商千方百計地使消費者購買新裝備，媒體提供體育及體育相關信息的方式變化也十分迅速。

有報告指出，8020萬6歲及以上的美國人體力不足（占該年齡段人口的28.3%）。顯然，這意味著娛樂和健身市場的擴張還有巨大空間。美國那么點人也好意思叫巨大空間，那么中國的空間豈不是超巨人集團超巨大了？健身相關的產業(yè)是所有體育休閑行業(yè)中增長時間最長、最強勁的。美國現有的7000萬嬰兒潮時期出生的人，必然會極大地刺激健身俱樂部和家庭健身器械市場——這些人如今既不缺錢也不缺時間，只關心自己的生活質量。嬰兒潮一代將使體育和休閑產業(yè)的市場份額快速增加，這么說，中國的二孩政策豈非威力更大？

另據國際健康運動聯合會（IHRSA）研究發(fā)現，2014年，歐洲有4400萬人在50000家健身俱樂部鍛煉身體。IHRSA估計2013年全球有1.387（2011年為1.330）億人加入16.5（2011年為13.3）萬家健身俱樂部。另據調查，巴西有著僅次于美國的健身俱樂部數目。IHRSA認為印度和中國的健身市場有著巨大的增長潛力。

今天，體育產業(yè)領域最大的機遇在于提供給體育迷們精彩的、高價值的產品，例如價格合理的科技娛樂設備、實惠好看的賽事套票等。此外，吸引嬰兒潮一代的運動健身服務項目；在線和移動收看賽事的服務；設計新穎、價位適中的運動鞋服裝備。從全球看，這個產業(yè)巨大的增長潛力將在發(fā)展中國家的消費市場體現出來，比如中國、印度和墨西哥。說不定，美國的今年就是中國的明天。

中國資本大鱷的產業(yè)新思維

就像習大大一發(fā)表完重要講話，各級黨委就要組織開會學習領會其重要精神一樣，筆者一直認為，中國最聰明的人把最聰明的錢投向哪里，哪里就是金礦。前些年房地產的大炒作，筆者算是趕上了一半，沒被完全稀釋但也沒享受太多泡沫，而現在大中小房企紛紛轉型，或者說以王健林為代表的大資本紛紛殺入體育產業(yè)，我們小散還在等什么？復星郭廣昌、梁信軍也在多個場合說過，要投資健康、快樂相關產業(yè)。

在“2015CCTV央視財經論壇暨中國上市公司峰會”上，王健林談到中國的體育產業(yè)可以說是一個嬰兒，因為美國現在體育產業(yè)規(guī)模在五千億美金左右，而且美國的體育產業(yè)近十年來都是GDP倍數以上的速度還在擴張，一切都是因為極大的需求。有興趣的讀者可以去看看他的演講實錄。

無論政治上還是經濟上，萬達王健林都在合適的時間點做了合適的事情，而且跟國內房地產開發(fā)的花費相比，收購這些標的的付出絕對超值。搞院線、搞旅游諸如此類的文體投資對應文體消費，掌握了上游核心資源才好往中下游去延伸，才有可能形成所謂“生態(tài)”。

而且王健林總是讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，例如他前些日子在哈佛演講時就提到，他收購公司不會空降中方人員，而會盡可能完好地保存原有團隊建制，再通過目標設定和激勵機制去調節(jié)，這一點是很多老板做不到的。包括在中超公司脫離體制前一天，原中超公司老總跳槽萬達，也說明他們非常有計劃、有步驟地在聚人、聚財。筆者不時跟身邊朋友半開玩笑半當真地說：“如果萬達體育上市，我將賣房、上杠桿，全倉殺入，拿到地老天荒?！?/p>

對于萬達收購WTC的邏輯，筆者非常認可。首先，收購WTC將做大萬達體育產業(yè)規(guī)模。其次，此舉也能幫助萬達掌握體育產業(yè)核心資源。第三，并購WTC也將完善萬達體育產業(yè)布局，大幅提升萬達在全球體育產業(yè)的影響力，加速萬達全球體育產業(yè)戰(zhàn)略的實現。大家看到其他公司收購并購或者舉辦各種活動項目，也可以從這個邏輯去思考一下，看時機對不對，題材好不好，是否能做成，做成了能否賺錢，今后是否有更廣闊的前景。

除了王健林，筆者還很佩服黎瑞剛。雖然是媒體人出身、體制內的領導出身，但其駕馭資本和把握時機的能力非同一般。華人文化黎叔旗下的體奧動力80億拿下中超版權，華人文化在收集各種版權之余，又談下了樂高樂園落地、還做微鯨電視，上中下游全面布局，體育娛樂兩手都硬，實在夠犀利。

體育產業(yè)主題投資相關標的

A股市場中，與體育相關的標的還是不少的，筆者認為有亮點、有槽點、值得關注的公司大抵有以下這些：互動娛樂（300043）、樂視網（300104）、國旅聯合（600358）、貴人鳥（603555）、萊茵體育（000558）、探路者（300005）、三夫戶外（002780）等，其他其他有關標的道博股份（600136）、華錄百納（300291）、奧瑞金（002701）等，讀者們有興趣也可以關注一下。

其中，貴人鳥這只股票，筆者特別想重點談一下，筆者在運動和工作中都跟它數次“親密接觸”，還曾判斷失誤而踏空過。之所以踏空是因為以前筆者的腦子有點轉不過來，總覺得虎撲應該走樂視的路子，硬件軟件一起上，講個生態(tài)故事一步步實現，因此有些看不上貴人鳥和它的合作，但當筆者理清思路時，已經追不上了。貴人鳥的主業(yè)和基本面，多說無益，因為乏善可陳，但在眾多主業(yè)衰退、乏善可陳的上市公司中，它的轉型是較為堅決而有效的，盡管它沒像萊茵體育那樣改名。

公司和虎撲體育和上海景林投資共同發(fā)起成立了動域資本，專注于體育產業(yè)投資，覆蓋早期、成長期至Pre-IPO階段的投資機會。投資方向為互聯網+體育、O2O體育服務、智能設備，包括體育培訓、場館服務、賽事組織和媒體等體育產業(yè)各細分領域。動域資本投資不少項目（包括悅跑圈、趣運動、智慧運動場、動云、跑嗨樂、ZEPP、火辣健身、懂球帝等）基本能夠滿足一個人從根本不運動到成為一個優(yōu)秀業(yè)余運動員的所有需求?？偟膩碚f，貴人鳥放的利好，絕不是在講故事，也不是多年以后才有可能做成，而都是正在做的事情，錢也是用在了刀刃上。