（景德鎮(zhèn)學(xué)院，江西 景德鎮(zhèn) 333000）

1 引言

目前中小企業(yè)發(fā)展得到的金融支持比較有限，而發(fā)展供應(yīng)鏈融資是解決中小企業(yè)融資難題的途徑之一，對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資進(jìn)行研究，對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題具有積極意義。

2 供應(yīng)鏈融資的優(yōu)勢(shì)及其模式分析

供應(yīng)鏈融資依托產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈方面的信用擔(dān)保、供應(yīng)鏈融資擔(dān)保兩個(gè)模式，能夠有效解決中小企業(yè)融資問(wèn)題中的信息不對(duì)稱(chēng)難題，經(jīng)實(shí)踐檢驗(yàn)，在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上，相對(duì)于傳統(tǒng)信貸有較大優(yōu)勢(shì)。主要通過(guò)四個(gè)機(jī)制實(shí)現(xiàn)：首先銀行通過(guò)物流監(jiān)管企業(yè)提供的信息，結(jié)合對(duì)供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的信息，能夠分析并獲得供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)信息；第二，供應(yīng)鏈金融由于內(nèi)部企業(yè)一般擁有較暢通的信息傳遞途徑，所以有助于銀行獲取供應(yīng)鏈上各經(jīng)營(yíng)主體的經(jīng)營(yíng)信息；第三，由于供應(yīng)鏈中的經(jīng)營(yíng)主體往往是長(zhǎng)期合作關(guān)系，所以供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)上的中小企業(yè)違約成本較高，則商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)較低；最后，供應(yīng)鏈融資模式中先進(jìn)、科學(xué)的風(fēng)控手段有利于降低中小企業(yè)在融資方面的道德風(fēng)險(xiǎn)，提高其履約形象。

供應(yīng)鏈融資主要有預(yù)付賬款、存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款這三種融資模式，憑借流動(dòng)資產(chǎn)抵押（一般是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)中生成的存貨、產(chǎn)品等）、信用捆綁技術(shù)來(lái)對(duì)中小企業(yè)的融資問(wèn)題提供擔(dān)保，有助于解決其融資難的問(wèn)題。

2.1 供應(yīng)鏈融資對(duì)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的積極作用

供應(yīng)鏈融資有助于中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決，主要有以下幾個(gè)方面的推動(dòng)作用：

（1）供應(yīng)鏈融資提供了新的融資渠道，對(duì)中小企業(yè)提供了解決融資難題的方案，發(fā)展供應(yīng)鏈融資模式是創(chuàng)新金融的思路方向。

（2）供應(yīng)鏈融資能夠推動(dòng)供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加快。經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)化必然要求規(guī)模化、專(zhuān)業(yè)化和集約化。以農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈為例，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的運(yùn)行模式一般為：資料供應(yīng)商提供生產(chǎn)資料，農(nóng)戶通過(guò)加入農(nóng)業(yè)合作社在初始生產(chǎn)環(huán)節(jié)精耕細(xì)作，農(nóng)業(yè)初級(jí)產(chǎn)品流通到加工企業(yè)，結(jié)合一定技術(shù)工藝加工成最終產(chǎn)品，再交由流通企業(yè)負(fù)責(zé)向市場(chǎng)銷(xiāo)售。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式下，信用評(píng)級(jí)是對(duì)整個(gè)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的信用評(píng)級(jí)，原來(lái)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，內(nèi)化到產(chǎn)業(yè)鏈中企業(yè)間的商業(yè)信用評(píng)級(jí)中，而同一條農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)，由于商業(yè)往來(lái)或關(guān)聯(lián)關(guān)系彼此間相對(duì)了解，對(duì)其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能夠相對(duì)準(zhǔn)確地評(píng)估和規(guī)避。而且農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)或龍頭企業(yè)憑借良好的經(jīng)營(yíng)效益和優(yōu)良的信用條件，獲得金融機(jī)構(gòu)的資金供給，然后再根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)融資主體的商業(yè)往來(lái)關(guān)系與商業(yè)合作情況，對(duì)信用等級(jí)較低的農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提供商業(yè)信用、預(yù)付賬款等形式的資金信貸支持，進(jìn)而增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整體上的融資能力。而且通過(guò)物流監(jiān)管企業(yè)的物流信息也可以降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 供應(yīng)鏈融資模式分析

供應(yīng)鏈融資是金融機(jī)構(gòu)在考察分析供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)中每個(gè)融資主體間關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金流、物流關(guān)系等關(guān)系的基礎(chǔ)上，對(duì)供應(yīng)鏈中有籌資需求的融資主體或?qū)φ麄€(gè)供應(yīng)鏈提供融資的金融模式。其中供應(yīng)鏈融資分為內(nèi)部融資和外部融資，內(nèi)部融資是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈中的龍頭企業(yè)對(duì)其他環(huán)節(jié)上的融資主體的商業(yè)信貸，而外部融資是金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈中的某些融資主體提供融資支持。

供應(yīng)鏈融資的模式具體分析如下：

第一種是在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈中，能夠主導(dǎo)供應(yīng)鏈中其他企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的龍頭企業(yè)，銀行以龍頭企業(yè)的信用為基礎(chǔ)（或是以訂單抵押、或是龍頭企業(yè)的信用擔(dān)保方式、存貨抵押等），對(duì)供應(yīng)鏈上其他融資需求主體提供直接的金融支持，主要表現(xiàn)為對(duì)信用等級(jí)較低的中小企業(yè)以保兌倉(cāng)、應(yīng)收賬款質(zhì)押等方式提供信貸支持。

第二種是供應(yīng)鏈外的金融機(jī)構(gòu)僅對(duì)龍頭企業(yè)根據(jù)信用評(píng)估來(lái)提供金融支持，由供應(yīng)鏈中的龍頭企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈中其他融資需求主體提供金融支持。這種模式下，龍頭企業(yè)擁有大量信貸資金，龍頭企業(yè)結(jié)合供應(yīng)鏈中包括采購(gòu)、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和分析結(jié)論，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的融資主體提供生產(chǎn)資料、定金、預(yù)付款項(xiàng)、商業(yè)信用甚至直接的貸款等金融支持。外部的金融機(jī)構(gòu)只需重點(diǎn)關(guān)注居于供應(yīng)鏈核心地位的龍頭企業(yè)，關(guān)注其經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力和違約風(fēng)險(xiǎn)等。供應(yīng)鏈內(nèi)部，龍頭企業(yè)與中小企業(yè)形成“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的關(guān)系，龍頭企業(yè)獲得穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，中小企業(yè)得到了增值服務(wù)、信貸支持和銷(xiāo)路保障。這樣的合作模式有利于整個(gè)供應(yīng)鏈的發(fā)展。

以目前最需要融資的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為例，例如山東省壽光市農(nóng)村商業(yè)銀行就采用了農(nóng)業(yè)訂單質(zhì)押貸款模式，以農(nóng)業(yè)訂單融資來(lái)為當(dāng)?shù)厥卟水a(chǎn)業(yè)鏈中的農(nóng)戶提供貸款，在這種信貸模式下，農(nóng)戶加入當(dāng)?shù)氐摹傲窃鞭r(nóng)業(yè)合作社，并被合作社推薦為使用訂單的貸款戶，貸款時(shí)通過(guò)合作社向銀行提供訂單協(xié)議等資料，并從合作社獲取信貸資金，“燎原”農(nóng)業(yè)合作社不僅在采購(gòu)環(huán)節(jié)采用訂單融資模式，在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)同樣采用訂單融資模式，例如“燎原合作社2011年就憑借與超市訂下的約5 400t蔬菜銷(xiāo)量的訂單，獲得了500萬(wàn)元的信貸支持”，該市農(nóng)村商業(yè)銀行還能監(jiān)測(cè)合作社的資金流動(dòng)狀態(tài)，貸款風(fēng)險(xiǎn)大大降低。而且當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)新世紀(jì)種苗公司也采用了訂單融資模式，取代以前的“大棚抵押貸款”。新世紀(jì)種苗公司獲得了銀行信貸支持后，能夠促進(jìn)新農(nóng)業(yè)技術(shù)、良種和新興種植模式的推廣，推動(dòng)了該市蔬菜產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)和品牌塑造，進(jìn)一步提高了整個(gè)蔬菜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈的盈利水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)2012年該市參與農(nóng)業(yè)訂單農(nóng)戶的人均現(xiàn)金收入達(dá)14 200元，同比提高13.6%。此外，市政府還出臺(tái)《農(nóng)產(chǎn)品訂單質(zhì)押貸款暫行辦法》。2012年市人行支行引導(dǎo)和推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)辦理了4.5億元訂單融資，當(dāng)?shù)卣€承諾按訂單融資新增額的1.5%提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，壽光農(nóng)村商業(yè)銀行對(duì)訂單融資的農(nóng)業(yè)客戶也給予了優(yōu)惠利率，而且人行壽光市中支行還將保險(xiǎn)機(jī)制引入到訂單融資模式中，進(jìn)一步提高了信貸雙方的保障程度。

這種產(chǎn)業(yè)化的供應(yīng)鏈融資模式，取得了良好的成效，值得進(jìn)行全國(guó)推廣，說(shuō)明供應(yīng)鏈融資對(duì)我國(guó)中小企業(yè)提高融資能力的促進(jìn)作用得到了實(shí)踐工作的檢驗(yàn)。

3 荷蘭合作銀行供應(yīng)鏈融資的可借鑒經(jīng)驗(yàn)

以荷蘭合作銀行為例，其在供應(yīng)鏈金融信貸方面有著豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)為以下幾點(diǎn)：

（1）荷蘭合作銀行秉持與客戶長(zhǎng)期合作的理念。荷蘭合作銀行把與客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系作為首要經(jīng)營(yíng)理念，銀行的信貸也是投資活動(dòng)。在做好風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)上，更關(guān)注客戶的發(fā)展計(jì)劃、技術(shù)水平、成長(zhǎng)型與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等方面，荷蘭合作銀行更重視與客戶共同發(fā)展。

（2）荷蘭合作銀行重視對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的專(zhuān)業(yè)研究。不僅組建了行業(yè)專(zhuān)業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，重視積累行業(yè)知識(shí)，開(kāi)展產(chǎn)業(yè)研究，將研究成果用于風(fēng)險(xiǎn)控制工作和營(yíng)銷(xiāo)工作，并積極為客戶提供專(zhuān)業(yè)知識(shí)。豐富而精深的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，形成了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)力掌控能力，成就了荷蘭合作銀行的領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（3）提供多元的、全方位的金融服務(wù)、融資解決方案和金融產(chǎn)品。荷蘭合作銀行向客戶提供覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)的金融服務(wù)和產(chǎn)品，不僅包括傳統(tǒng)的銀行信貸、產(chǎn)品交易融資、融資租賃等；還包括行業(yè)研究咨詢，全球客戶解決方案等金融服務(wù)；在金融解決方案上，荷蘭合作銀行還提供收購(gòu)及兼并、上市融資服務(wù)、項(xiàng)目融資等融資解決方案。

（4）應(yīng)用現(xiàn)金流分析技術(shù)大大降低了金融風(fēng)險(xiǎn)。荷蘭合作銀行認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈只是平臺(tái)和資源的集合，而重點(diǎn)在于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中融資主體的現(xiàn)金流分析和風(fēng)險(xiǎn)管控。荷蘭合作銀行在現(xiàn)金流調(diào)查與分析基礎(chǔ)上，采用交易合同分析法、歷史交易記錄分析法、現(xiàn)金流及收益估算法、客戶投入產(chǎn)出分析法、批量化調(diào)查的“三大支柱法”、單戶績(jī)效與行業(yè)平均水準(zhǔn)對(duì)比評(píng)價(jià)等方法，找出產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并加以有效防控，大大降低了金融風(fēng)險(xiǎn)。

4 發(fā)展供應(yīng)鏈融資促進(jìn)中小企業(yè)融資能力的對(duì)策

綜合分析我國(guó)供應(yīng)鏈融資的先行案例和國(guó)外銀行先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)后，可以總結(jié)出發(fā)展供應(yīng)鏈融資促進(jìn)中小企業(yè)融資能力的對(duì)策，分析如下：

4.1 使用技術(shù)援助提高還款率

我國(guó)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)最大的問(wèn)題是缺乏相關(guān)的技術(shù)和管理，直接后果導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈缺乏融資，而技術(shù)援助能夠作為長(zhǎng)期有效解決問(wèn)題的方法。銀行等金融機(jī)構(gòu)可以效仿荷蘭合作銀行，積極為客戶提供專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技術(shù)的增值服務(wù)，從而提高產(chǎn)品質(zhì)量和增值，提高供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而降低供應(yīng)鏈中融資主體的還款風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可以考慮聯(lián)合地方政府來(lái)提供專(zhuān)業(yè)技術(shù)的培訓(xùn)，例如可以考慮要求融資主體經(jīng)過(guò)技術(shù)培訓(xùn)后才能得到融資。

4.2 關(guān)注市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)利用

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注供應(yīng)鏈中終端環(huán)節(jié)的銷(xiāo)售狀況，因?yàn)橹挥泄?yīng)鏈終端環(huán)節(jié)擁有通過(guò)銷(xiāo)售將產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為資金的能力，才能為整個(gè)供應(yīng)鏈帶來(lái)利潤(rùn)和現(xiàn)金流，所以產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)中，終端市場(chǎng)的銷(xiāo)售情況、產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)利用情況是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)；金融機(jī)構(gòu)在信貸調(diào)查時(shí)，可以對(duì)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，并積極咨詢政府對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的扶持政策，這樣才能對(duì)供應(yīng)鏈有更好地了解，才能提高融資積極性。所以地方政府應(yīng)當(dāng)積極聯(lián)合私營(yíng)機(jī)構(gòu)、出口商、龍頭公司等銷(xiāo)售企業(yè)，為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品開(kāi)辟市場(chǎng)銷(xiāo)路，也有助于提高當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈的融資效率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。

4.3 使用通信技術(shù)提高供應(yīng)鏈融資效率

金融機(jī)構(gòu)和地方政府應(yīng)當(dāng)積極使用通信技術(shù)建立供應(yīng)鏈的信息交流平臺(tái)來(lái)促進(jìn)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的信息共享，金融機(jī)構(gòu)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的信息流也能及時(shí)獲取并了解，信息交流平臺(tái)的發(fā)展可有效提高信息傳遞效率，降低金融成本和經(jīng)營(yíng)成本。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)信息交流平臺(tái)可獲得較準(zhǔn)確的信用記錄，能更好地提供結(jié)構(gòu)性融資，另外供應(yīng)鏈信息化的深入，會(huì)促進(jìn)供應(yīng)鏈中的融資主體互相擔(dān)保，進(jìn)一步降低融資成本和信貸風(fēng)險(xiǎn)；還有利于生產(chǎn)知識(shí)技術(shù)等信息在供應(yīng)鏈中的傳播，改善中小企業(yè)的生產(chǎn)狀況，也提高了產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的效益。

4.4 增強(qiáng)供應(yīng)鏈內(nèi)部的協(xié)調(diào)性

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)供應(yīng)鏈中各經(jīng)營(yíng)主體間的供應(yīng)鏈與運(yùn)作領(lǐng)域有相當(dāng)程度的了解，這樣才能有效地分析供應(yīng)鏈中現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)情況，才能對(duì)供應(yīng)鏈中不同的融資主體提供結(jié)構(gòu)性的金融產(chǎn)品、服務(wù)或信貸支持。必要時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)增強(qiáng)供應(yīng)鏈內(nèi)部經(jīng)營(yíng)主體間的協(xié)調(diào)性，采用貸款合約等方式促使經(jīng)營(yíng)主體做出符合供應(yīng)鏈整體利益的經(jīng)濟(jì)行為，從而提高供應(yīng)鏈的盈利能力和發(fā)展水平。

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