李京曉 逯家豪

摘要：文章立足于對互聯(lián)網(wǎng)支付進行深入研究的基礎上，創(chuàng)新性地將互聯(lián)網(wǎng)支付服務的發(fā)展放在普惠金融的框架體系內(nèi)進行研究，對如何利用互聯(lián)網(wǎng)支付的網(wǎng)絡規(guī)模優(yōu)勢，如何利用科技手段解決低收入群體的金融服務問題進行了探討，并對構建適應普惠金融的互聯(lián)網(wǎng)支付體系提出了對策建議。

關鍵詞：普惠金融；互聯(lián)網(wǎng)支付；小微客戶；監(jiān)管框架

一、 引言

發(fā)展普惠金融是完善金融市場體系的重要舉措之一，但普惠金融服務能否廣泛、高效和低成本地滲透到民生之中，還有賴于多樣和差異化的金融產(chǎn)品來實現(xiàn)，客觀上要求金融服務必須具有覆蓋面廣、可獲得性強和交易成本低等屬性?；ヂ?lián)網(wǎng)支付正好具備普惠金融的這種要求，能為普惠金融的發(fā)展提供良好的契機，不但能夠拓展普惠金融的外部邊界，而且還能提升其內(nèi)在品質(zhì)。但是，作為市場化環(huán)境下產(chǎn)生的金融服務方式，互聯(lián)網(wǎng)支付及其市場的發(fā)展有其固有的特點，如何將它與普惠金融有機相結合，在市場環(huán)境、服務方式、產(chǎn)品創(chuàng)新和風險管理等方面，都需要進行深入的研究和探討。

二、 文獻綜述

由于歐美等發(fā)達國家金融體系比較成熟，針對互聯(lián)網(wǎng)支付相應制定了比較完備的法律法規(guī)，因此這些國家對的方向和重點與國內(nèi)有著明顯的不同。

國外對互聯(lián)網(wǎng)支付的研究主要集中在電子商務、支付監(jiān)管、網(wǎng)絡或消費者隱私保護、交易流程等領域。Martin G.Helander（2000）通過模型化分析了電子商務的執(zhí)行者行為以及他們的影響因素。Cecelia Kye（2001）通過分析歐盟對第三方支付的監(jiān)管，認為歐盟通過對電子貨幣機構的監(jiān)管，間接地對支付的企業(yè)進行監(jiān)管。Dan J. Kim （2005）等建立多維信任信息支付模型，研究電子商務在線交易服務從商業(yè)銀行、網(wǎng)絡隱私保護機構、信用卡授權機構獲得的技術支持。Solomon Antony （2006）等人運用實驗經(jīng)濟學驗證中介擔保服務在網(wǎng)絡支付過程中對整個交易活動產(chǎn)生的影響。

國內(nèi)對互聯(lián)網(wǎng)支付的研究主要集中在風險管理、市場關系和監(jiān)督管理等方面。巴曙松（2013）認為中國互聯(lián)網(wǎng)支付機構面臨的主要風險有基礎關系違法、內(nèi)部管理失當、外部欺詐層出、配套環(huán)境缺失等。王利鋒（2010）從整個貨幣信用體系的視角研究第三方支付對我國金融體系的沖擊，重點分析了電子貨幣、網(wǎng)絡信用中介對貨幣體系以及信用體系的沖擊。王丹萍（2012）通過對第三方支付企業(yè)的特點進行深入研究，提出對第三方支付企業(yè)進行差異化監(jiān)管。

綜上，現(xiàn)有研究主要是從互聯(lián)網(wǎng)支付運營模式的安全性、互聯(lián)網(wǎng)支付的相關風險與監(jiān)管、支付機構與銀行機構的競合關系等方面進行研究，互聯(lián)網(wǎng)支付與普惠金融關系方面目前尚未發(fā)現(xiàn)有相關文獻。本文在已有研究的基礎上，立足于深入分析互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展規(guī)律，首次將互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展放在普惠金融的框架體系內(nèi)進行研究。

三、 我國互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展特點

1. 業(yè)務模式主要有網(wǎng)關支付模式和賬戶支付模式。網(wǎng)關支付模式是指支付平臺通過把客戶的支付指令傳遞到銀行的支付網(wǎng)關，由銀行后臺設施完成支付的業(yè)務模式，支付平臺僅充當一個支付通道的角色。這類機構抵御信用風險能力較弱，增值服務開發(fā)空間小，容易被同行復制，典型代表是快錢。賬戶支付模式是指用戶在支付平臺開設虛擬支付賬戶，通過充值和取現(xiàn)來利用賬戶中的資金完成交易。賬戶型支付平臺安全措施更加嚴密，并且為電子支付提供相應的信用保障，是互聯(lián)網(wǎng)支付機構未來發(fā)展的主要方向，典型代表是支付寶。

2. 支付機構通過創(chuàng)新支付產(chǎn)品和服務模式尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。目前，隨著電子商務企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)寡頭、網(wǎng)絡運營商、第三方支付平臺紛紛格局行業(yè)板塊，互聯(lián)網(wǎng)支付在一些傳統(tǒng)的業(yè)務，如網(wǎng)絡購物、航空旅游、網(wǎng)絡游戲等方面的滲透已基本見頂，行業(yè)集中度高，利潤空間逐年降低，中國互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)已經(jīng)進入關鍵的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段。面對原有市場空間狹小以及線上線下相互融合的發(fā)展特點，互聯(lián)網(wǎng)支付機構開始向創(chuàng)新支付產(chǎn)品和服務模式轉(zhuǎn)型，尋求新的市場空間和盈利空間?；ヂ?lián)網(wǎng)支付服務行業(yè)不斷從原有的網(wǎng)購、航游、電信等傳統(tǒng)業(yè)務領域向金融產(chǎn)品直銷、機械、物流等新業(yè)務領域拓展。我國互聯(lián)網(wǎng)支付市場未來的著力點將會從滿足需求向創(chuàng)造需求轉(zhuǎn)變。

3. 互聯(lián)網(wǎng)支付向農(nóng)村地區(qū)轉(zhuǎn)移滲透的趨勢加快。從2009年中國人民銀行下發(fā)《關于改善農(nóng)村地區(qū)支付服務環(huán)境的指導意見》開始，政府主導的在農(nóng)村地區(qū)推廣非現(xiàn)金支付方式、促進城鄉(xiāng)支付服務一體化發(fā)展的工作正式實施。在推動支付清算網(wǎng)絡系統(tǒng)在農(nóng)村地區(qū)覆蓋、增加農(nóng)村地區(qū)支付機具布放的同時，也把農(nóng)村地區(qū)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)支付作為重要工作內(nèi)容，尤其以手機支付作為改善農(nóng)村地區(qū)支付環(huán)境的重要切入點，互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務在農(nóng)村地區(qū)得到了較好推廣。此外，農(nóng)村網(wǎng)民數(shù)量的迅速增長和農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)基礎設施的不斷完善，也為互聯(lián)網(wǎng)支付在農(nóng)村地區(qū)的發(fā)展創(chuàng)造了條件。截至2013年6月，我國網(wǎng)民中農(nóng)村地區(qū)人口所占的比重為27.9%，達到1.65億，增長速度已經(jīng)超過城市網(wǎng)民。

4. 互聯(lián)網(wǎng)支付服務由價格競爭向商業(yè)模式競爭轉(zhuǎn)變。在我國，互聯(lián)網(wǎng)支付市場領域的競爭，主要表現(xiàn)在支付機構與商業(yè)銀行之間的競爭以及支付機構內(nèi)部的競爭方面。隨著支付機構支付業(yè)務范圍不斷向充值繳費、轉(zhuǎn)賬匯款、投資理財?shù)阮I域拓展，支付機構以更低的價格和更快的服務提供了與銀行近似的服務，對商業(yè)銀行的中間業(yè)務收入形成了較大的擠占效應，兩者之間的競爭日趨激烈。在《非金融機構支付服務管理辦法》頒布之前，第三方支付企業(yè)之間的競爭主要依賴價格競爭，而隨著這一文件的頒布，互聯(lián)網(wǎng)支付市場競爭的核心內(nèi)容轉(zhuǎn)而變?yōu)樯虡I(yè)模式的競爭，具體體現(xiàn)在差異化的業(yè)務模式、運營模式和盈利模式上（見表1）。

四、 互聯(lián)網(wǎng)支付對普惠金融的積極意義

在互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的今天，互聯(lián)網(wǎng)技術和金融服務交相融合的速度也在不斷加快，互聯(lián)網(wǎng)支付的快速發(fā)展，契合了普惠金融發(fā)展的一些本質(zhì)要求，能夠從多個層面提高金融體系的效率。

1. 互聯(lián)網(wǎng)支付兼具開放性和低交易成本的雙重優(yōu)勢。首先，互聯(lián)網(wǎng)支付具有開放性，決定其具有不受時空限制的屬性，所有連接到互聯(lián)網(wǎng)上的人，都可以平等地享受支付服務，導致支付的可能性邊界大大擴展，客觀上滿足了普惠金融的廣覆蓋性和可獲性的要求。其次，互聯(lián)網(wǎng)支付的低交易成本優(yōu)勢顯著減少了交易環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)支付的邊際成本遞減特征和邊際收益遞增特征得到顯著強化，從而打破傳統(tǒng)支付服務的壟斷地位，降低了金融行業(yè)間支付活動的交易費用?；ヂ?lián)網(wǎng)支付的這一趨勢性特征，兼容了普惠金融的可獲得性和平等性要求，實現(xiàn)了普惠金融的正外部性和規(guī)模經(jīng)濟。

2. 互聯(lián)網(wǎng)支付適應了網(wǎng)絡經(jīng)濟時代小微客戶的實際需求?；ヂ?lián)網(wǎng)支付是基于網(wǎng)絡經(jīng)濟信息流、資金流和物流的有效協(xié)同而生成、發(fā)展和壯大的，在“三流合一”的網(wǎng)絡經(jīng)濟下，“強位弱勢”的小微客戶占據(jù)著主流地位?；ヂ?lián)網(wǎng)支付的出現(xiàn)，首先，使體量巨大的小微客戶在各家銀行之間轉(zhuǎn)賬時，能夠在很短的時間內(nèi)實現(xiàn)交易費用接近為零的頭寸轉(zhuǎn)移；其次，不但能夠及時了解具有支付屬性的賬戶信息，具有識別屬性的地址信息，而且能掌握具有交易屬性的金融產(chǎn)品信息；再次，通過對搜索引擎、大數(shù)據(jù)、社交平臺和云計算等信息技術的使用，使參與方的信息不對稱程度下降，提高資金期限匹配效率，促進風險的有效分散，實現(xiàn)對“三流合一”的合理綜合管控。

3. 互聯(lián)網(wǎng)支付能夠刺激金融服務主體的金融創(chuàng)新。伴隨著支付行業(yè)金融屬性的不斷走強，支付服務在金融市場中所占的份額得到進一步的提升，金融市場的諸多發(fā)面，如服務種類、服務形式、服務深度也隨即引發(fā)了系列升級與創(chuàng)新。從服務的形式和種類上來說，支付服務的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，提升了支付交易平臺各方在支付過程中的信任度，實現(xiàn)了行業(yè)數(shù)據(jù)和資源的精準營銷，對促成和創(chuàng)造交易提供了進一步的支持；從服務深度上來說，隨著第三方支付創(chuàng)新所引致的一系列針對誠信問題的技術或辦法出臺，通過交易數(shù)據(jù)建立信用數(shù)據(jù)庫，觸發(fā)了更多基于誠信的信貸或投資活動。

4. 互聯(lián)網(wǎng)支付能夠促進金融服務供給主體的多元化?；ヂ?lián)網(wǎng)技術的不斷進步，能夠改變信息的傳遞方式和傳播路徑，為金融交易儲備海量的基礎信息，使資金在各個主體之間直接交易成為可能，從而達到降低信息的獲取成本和交易成本，分流商業(yè)銀行的融資中介服務需求的目的。互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展經(jīng)歷了銀行網(wǎng)銀到支付機構虛擬賬戶的過程，支付由銀行機構直接提供的傳統(tǒng)金融服務，逐步發(fā)展為可以由銀行機構和支付機構多個主體都能提供的服務。第三方支付機構獨立于銀行和客戶而存在，在其自有的平臺上向用戶提供包括銀行賬戶或虛擬賬戶在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)支付服務，已然成為零售支付服務體系的重要組成部分。

五、 普惠金融視角下我國互聯(lián)網(wǎng)支付存在的問題

1. 交易范圍拓展與支付平臺供給能力不足之間存在矛盾。通常來說，較多使用互聯(lián)網(wǎng)支付的交易主體，多是具有現(xiàn)代消費和現(xiàn)代金融觀念的高端客戶群體，而普惠金融則傾向服務消費和金融觀念層級稍低的社會公眾。把互聯(lián)網(wǎng)支付放在普惠金融的框架內(nèi)，市場參與者和使用范圍的不斷拓展，不可避免會產(chǎn)生一些問題，首先，互聯(lián)網(wǎng)支付服務平臺如何滿足先前的高端客戶和后來加入的中低端客戶的需求，對平臺多元化產(chǎn)品的供給和技術等匹配能力提出挑戰(zhàn)；其次，新的市場主體被吸納進來以后，受市場空間的規(guī)模限制，很可能引發(fā)“俱樂部”的擁擠效應，對平臺的風險防控和經(jīng)營管理能力等提出挑戰(zhàn)；再次，如果不能設計出多樣化和差異化的產(chǎn)品進行及時補充，不僅會導致原來存在的高端客戶的選擇權限減少和消費福利降低，新進入的中低端消費者亦不能得到同質(zhì)化的高端服務。

2. 成本與收益、安全與效率之間存在非對稱性矛盾。在普惠金融體系中，健全的治理結構、高效的管理水平和穩(wěn)健的財務狀況，既是確保其平穩(wěn)實施的關鍵，也是其謀求社會公平的前提。但互聯(lián)網(wǎng)支付卻以商業(yè)利益為主導，服務商更關注自身的個體利益，尤其是短期利益。這樣，兩者之間就存在著長期利益與短期收益，社會利益與個體利益之間的不匹配問題。不僅如此，時下大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)支付公司會通過提高用戶體驗的便利性，在高效率中追逐利潤的高速增長，這必然會導致他們在交易規(guī)則、安全機制、風險防范等方面會有所倚重，不能夠同時考慮到便捷性與安全性等要求，對普惠金融兼容互聯(lián)網(wǎng)支付的效率與公平形成沖擊，最終導致金融主體的福利水平下降。

3. 特有風險隱患與進行有效監(jiān)管之間存在矛盾。在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，互聯(lián)網(wǎng)支付是最有活力的創(chuàng)新，但相伴而生的特有風險隱患也不容忽視。一是互聯(lián)網(wǎng)支付缺乏法律定位。目前我國支付結算的法律法規(guī)是基于傳統(tǒng)票據(jù)和卡基支付而制定的，對于互聯(lián)網(wǎng)支付的交易規(guī)則沒有明確的規(guī)定。二是網(wǎng)絡技術風險影響了互聯(lián)網(wǎng)支付所需數(shù)據(jù)信息的安全性?；ヂ?lián)網(wǎng)支付相關指令依托在開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺上進行傳輸處理，對數(shù)據(jù)的管理提出了更高的要求，管理不當容易導致涉及交易主體隱私或敏感信息的數(shù)據(jù)泄露。三是信用風險嚴重影響互聯(lián)網(wǎng)支付的安全。交易主體的溝通、交易信息的傳遞、資金的支付結算都是在虛擬的環(huán)境中完成的，交易的弱實名使互聯(lián)網(wǎng)支付可能面臨信用風險。如何實施有效的監(jiān)管，既保證市場的創(chuàng)新和活力，又有效地防范風險，是擺在監(jiān)管者面前的一道難題。

六、 政策建議

作為國家重大戰(zhàn)略決策，普惠金融體系必將日趨普及和完備，而互聯(lián)網(wǎng)支付作為成熟的金融創(chuàng)新方式，代表著零售支付的發(fā)展方向。針對互聯(lián)網(wǎng)支付如何滿足普惠金融的目標，本文提出以下建議：

1. 對互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展要有理性的認識。在普惠金融的總體框架下，要正確看待互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展。首先，要合理評估互聯(lián)網(wǎng)支付的積極作用，通過為其創(chuàng)造安全有序和公平競爭的市場環(huán)境，發(fā)揮其對經(jīng)濟金融活動的支撐作用；其次，通過互聯(lián)網(wǎng)支付對社會離散價值的收集，使其產(chǎn)生增值效應，形成強大的聚合力，破解其交易過程中伴生的金融排斥問題；再次，從戰(zhàn)略高度重視互聯(lián)網(wǎng)支付中的風險防范問題，嚴防發(fā)生風險問題給老百姓帶來利益損害。

2. 形成各有特色、優(yōu)勢互補的互聯(lián)網(wǎng)支付新格局。我國互聯(lián)網(wǎng)支付近年來取得迅猛進步，與傳統(tǒng)金融部門和非金融部門的積極參與和互動競爭不能分開。當前我國初步形成以人民幣跨行支付清算為核心、銀行行內(nèi)系統(tǒng)為基礎、第三方支付機構為組成部分的支付服務市場格局。在普惠金融的視角下，傳統(tǒng)金融部門在穩(wěn)健經(jīng)營的同時，應當對金融業(yè)態(tài)變化的新走向有清醒的認識，通過挖掘自己在賬戶體系等方面的競爭優(yōu)勢，進行多樣化和個性化的支付服務創(chuàng)新，以達到滿足客戶不斷增長的支付服務需求的目的。同時，非金融部門也要抓住細分市場的機遇，在保證快速提高支付服務安全性的同時，發(fā)掘新的服務領域和陣地，最終與金融部門形成各有著重、優(yōu)勢互補的互聯(lián)網(wǎng)支付新格局。

3. 確?；ヂ?lián)網(wǎng)支付監(jiān)管能夠?qū)崿F(xiàn)激勵相容和信息共享?；ヂ?lián)網(wǎng)支付，無論是在交易流程、交易主體還是在創(chuàng)新形式、交易速度上，與傳統(tǒng)支付方式相比都發(fā)生了明顯的變化，因此，要對其進行有效管控，必須構建規(guī)則統(tǒng)一透明，既能有效防范風險，又能兼顧效率與公平的監(jiān)管體系。近年來市場上出現(xiàn)了很多創(chuàng)新性支付業(yè)務，從某種程度上填補了支付服務市場的不足，但是制約我國支付市場轉(zhuǎn)型的根本性矛盾仍未解決，很多支付業(yè)務的發(fā)展還處在初級階段。在普惠金融目標下，我們要樹立包容性的監(jiān)管理念，要增加包容度，鼓勵合理創(chuàng)新。對互聯(lián)網(wǎng)支付進行監(jiān)管，要注重風險導向和底線思維兩個方面，在注重創(chuàng)新的同時，監(jiān)管要實時跟進，實現(xiàn)兩者的激勵相容；也要因時而變，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)支付出現(xiàn)的新特點，加強不同監(jiān)管部門之間的協(xié)作與溝通，進一步完善信息共享的機制，確?；ヂ?lián)網(wǎng)支付服務健康發(fā)展。

4. 充分發(fā)揮支付清算協(xié)會等行業(yè)自律的作用?；ヂ?lián)網(wǎng)支付的技術特性表明，由于存在信息不對稱，單憑使用者的覺察或監(jiān)管者的約束不能夠把控所有的潛在風險，只有互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務自身的提供者才能更好地了解其中存在的風險隱患，因此，充分發(fā)揮支付清算協(xié)會等行業(yè)自律作用，不同支付服務提供者之間提供相互監(jiān)督非常重要。我們應該根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)支付及互聯(lián)網(wǎng)技術自身的業(yè)務特點，無論是在業(yè)務發(fā)展模式、技術執(zhí)行標準，還是在資金支付安全、用戶信息保密等方面，形成一個完整的自律規(guī)范機制，將行業(yè)規(guī)范自律和政府適時監(jiān)管有機結合。如此方能保證支付服務市場高效運作，理順創(chuàng)新、發(fā)展與風險之間的關系。

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基金項目：全國統(tǒng)計科學研究重點項目“人口遷移、代際收入流動與分配公平的實證研究”（項目號：2014LZ07）。

作者簡介：李京曉（1983-），男，漢族，山東省煙臺市人，渤海銀行-南開大學聯(lián)合培養(yǎng)博士后，南開大學經(jīng)濟學博士，研究方向為互聯(lián)網(wǎng)金融、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟；逯家豪（1995-），男，漢族，山西省朔州市人，天津大學管理與經(jīng)濟學部工商管理專業(yè)本科生，研究方向為企業(yè)管理。

收稿日期：2015-06-08。