賈洪彬

（中華人民共和國財政部財政科學研究所，北京 100142）

資產(chǎn)證券化業(yè)務中原始權益人的會計處理

賈洪彬

（中華人民共和國財政部財政科學研究所，北京 100142）

資產(chǎn)證券化業(yè)務因其具有提高資產(chǎn)流動性、降低融資成本等特點，迅速在全球發(fā)展起來。目前，我國資產(chǎn)證券化業(yè)務正處于探索階段，而對于資產(chǎn)證券化的會計研究也處于起步階段。本文通過對傳統(tǒng)的會計確認、計量的理論分析，得出發(fā)起人的會計處理方法，并對資產(chǎn)證券化會計相關規(guī)則的制定提出了建議。

資產(chǎn)證券化；會計確認；會計計量

1　資產(chǎn)證券化概述

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生未來穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流的資產(chǎn)，匯集成資產(chǎn)池，通過結構性的重組，進而轉換成可以在金融市場上出售和流通的證券的過程。盡管資產(chǎn)證券化的對象多種多樣，但其業(yè)務流程卻基本相同。

通過資產(chǎn)證券化業(yè)務，企業(yè)可提高資產(chǎn)的流動性。但這只是資產(chǎn)證券化業(yè)務迅猛發(fā)展的原因之一。事實上，大多數(shù)發(fā)行人進行資產(chǎn)證券化的目標在于，通過一系列協(xié)議安排和交易的構建，使證券化資產(chǎn)的出售獲得表外處理的結果。具體來說，資產(chǎn)證券化為發(fā)行人帶來了如下財務利益。一是弱化發(fā)行人自身信用評級的影響。通過第三方信用增級，可以使資產(chǎn)化證券的信用等級高于其自身的信用等級，從而降低籌資成本。二是提高了融資的自由度。資產(chǎn)證券化融資對募集資金的用途沒有限制，賦予融資方更大的財務自主權。三是優(yōu)化資產(chǎn)負債表。在符合“真實銷售”條件下，實現(xiàn)基礎資產(chǎn)出表，取而代之的是流動性更好的資產(chǎn)，使企業(yè)短期償債能力增強。

2　資產(chǎn)證券化的會計處理

2.1資產(chǎn)證券化的會計確認

會計確認是指將某一項目作為資產(chǎn)、負債、收入、費用等要素加以記錄或將之納入財務報表中的過程。對于資產(chǎn)和負債的確認而言，會計確認不僅包括對資產(chǎn)、負債取得時的記錄，而且也涵蓋了這些項目日后的增減變動乃至最終從財務報表中退出的記錄。

資產(chǎn)證券化會計確認問題的核心在于，資產(chǎn)證券化是應當作為一項有擔保的融資業(yè)務而作表內(nèi)處理，還是應當確認為一項銷售業(yè)務而作表外處理。由于資產(chǎn)證券化的目的是將流動性差的資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金流入，大多數(shù)公司關注財務報表的負債水平，因此，他們希望作表外處理并確認損益。但是會計確認應當以事實為依據(jù)，而非轉讓方的意愿，由此引出了關于確認的判斷標準問題。

第一，傳統(tǒng)的確認標準為風險與報酬全部轉移標準。根據(jù)財務會計理論，當銷售已經(jīng)實現(xiàn)，并已取得收入時才能予以確認。但是，在運用傳統(tǒng)的風險與報酬轉移的標準來處理復雜的資產(chǎn)證券化業(yè)務時，遇到了來自于資產(chǎn)證券化方面的挑戰(zhàn)。首先，資產(chǎn)的風險和報酬與資產(chǎn)的控制權產(chǎn)生分離。在資產(chǎn)證券化交易中，多項復雜的合約安排使得基礎資產(chǎn)上的控制權和對應的風險報酬發(fā)生了部分分離。其次，基礎資產(chǎn)上的風險與報酬具有了分解性。在資產(chǎn)證券化交易中，通過合約安排，某基礎資產(chǎn)上的風險和報酬可以分解為若干不同性質(zhì)的風險與報酬，其中一些風險與報酬已經(jīng)被轉移，而另一些則可能被保留在發(fā)起方。

第二，“風險與報酬是否全部轉移”的標準在資產(chǎn)證券化業(yè)務的確認中遇到了一定的困難。筆者認為，可以采取“關于控制權是否放棄”的確認標準。按照這一標準，只要資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)生后，原始權益人放棄了所轉讓基礎資產(chǎn)的控制權，就可以認為是銷售交易，相應的資產(chǎn)終止確認；相反，則認為是融資活動，相應的資產(chǎn)就不能終止確認，而必須保留在原始權益人的資產(chǎn)負債表中。

2.2資產(chǎn)證券化的會計計量

會計計量是指為了將符合確認條件的要素入賬，并列報于財務報表而確定金額的過程。對于不同的資產(chǎn)證券化操作而言，會計處理過程中會存在差異，這會對會計處理會產(chǎn)生一定的影響。

對于企業(yè)而言，進行資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)包括已經(jīng)確認的應收賬款和未確認的未來收益權。首先，對于應收賬款的資產(chǎn)證券化會計處理相對簡單，和應收賬款保理業(yè)務處理相類似。在收到募集資金時，借記銀行存款，貸記應收賬款，產(chǎn)生的差額記入投資收益 。

而對于未來收益權而言，會計處理就比較復雜了。首先，對于未來收益權，并不反應在資產(chǎn)負債表的應收項目里；其次，現(xiàn)行的會計準則并未對該項業(yè)務進行規(guī)范。筆者認為，可以將未來收益權確認為金融資產(chǎn)里的持有至到期投資。根據(jù)會計準則規(guī)定，持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。未來收益權由于在合同中規(guī)定了收款的具體時間，并且根據(jù)業(yè)務的性質(zhì)，回收金額是可確定的，因此，可被視為持有至到期投資來進行處理。在收到募集資金時，借記銀行存款，貸記持有至到期投資，產(chǎn)生的差額記入投資收益。

3我國資產(chǎn)證券化會計處理的改革

針對資產(chǎn)證券化涉及的會計問題，我國財政部從1995年起，先后頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》《企業(yè)會計準則第22號——金融工具：確認與計量》《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉移》等一系列政策性規(guī)定。但是，這依舊不能與我國證券化市場發(fā)展相適應。我國的會計人員對于資產(chǎn)證券化的會計處理，往往出現(xiàn)各種不同的處理方式，導致會計信息的可靠性和可比性降低。

因此，對我國企業(yè)資產(chǎn)證券化會計實務領域進行較為系統(tǒng)、深入的分析研究，具有現(xiàn)實的緊迫性和前瞻性。在考慮我國資產(chǎn)證券化會計處理的規(guī)范時，應借鑒FASB和IASC制定的相關準則，并充分考慮中國現(xiàn)有的法律、稅收和會計準則等制度環(huán)境以及資本市場的發(fā)展程度等客觀因素。資產(chǎn)證券化會計處理的規(guī)范，無論是對于促進我國金融業(yè)務的發(fā)展，還是提高會計信息的可靠性，都具有重大而深遠的意義。

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.06.035

F233；F832.51

A

1673-0194（2015）06-0049-01

2015-02-28