文暉

一年只做一只或是兩只股票，給你十倍的收益，你愿意嗎？

恐怕沒有人會拒絕，但恐怕也沒有人會相信，這在成熟市場人士看來，就是天方夜譚。

在A股，一切皆有可能。

整合全流程

受整合信號影響，二級市場上，中國南車的股價從去年10月24日停牌前一個交易日的5.80元，上漲至今年5月6日停牌時的29.45元；中國北車也是如此。

面對兩只個股短時間內(nèi)的兇猛表現(xiàn)，不少“看不懂”的投資者驚呼，這哪是中國南車和中國北車，這完全是“中國神車”。

一尊神不是神，神仙下凡才可怕。

南北車成功合并為央企“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”提供了可復(fù)制的經(jīng)驗。

中國電力投資集團(tuán)與國家核電技術(shù)公司5月29日宣布重組，亦采取了南北車的合并方式。

除已經(jīng)確認(rèn)合并的國核與中電投外，“南北船”因高層對調(diào)一直傳聞不斷。

與此同時，中國遠(yuǎn)洋、中海集團(tuán)、中外運長航集團(tuán)、招商局集團(tuán)四大航運集團(tuán)也傳出了整合消息。

中國中鐵、中國鐵建的合并傳聞曾經(jīng)一度成為焦點。中石油、中石化、中海油、中化四家國有石油化工企業(yè)一直“曖昧”，而中石油與中石化的合并猜想更是多次被各大媒體提及。

事情絕非巧合，只要涉及換帥，一般改革就要啟動已經(jīng)成為了市場判斷的風(fēng)向標(biāo)。

5月4—7日，短短四天內(nèi)，共有7家央企集體換帥。除了“三桶油”外，還包括五礦、一汽集團(tuán)、東方汽車、中國建筑工程總公司。一汽集團(tuán)與東風(fēng)汽車的董事長均來自對方的管理班子。

細(xì)觀可見，發(fā)消息、換帥、整合、停牌、暴漲、更名、巨無霸，這就是國企整合的全流程。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，本輪央企整合重組正在啟動，它瞄準(zhǔn)的對象正是能源、資源等戰(zhàn)略行業(yè)中的企業(yè)巨頭，與此同時，大型國企也將在2015下半年迎來重組高潮。

數(shù)據(jù)顯示，國資委目前共有112家央企，旗下共有277家A股上市公司，當(dāng)前總市值超過10萬億元。根據(jù)有關(guān)人士的預(yù)測，未來5—7年之內(nèi)，112家央企可能會重組為30—50家，屆時如今的央企也將有一半以上不再控股。

神股政策造

神仙下凡，不帶點兒“神通”怎么可以，神通多了，總要有點兒秘笈流傳于世。

最新的重磅信息是，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組近日審議通過的國企改革相關(guān)文件為下一步改革指明了方向，國企改革指導(dǎo)意見有望在一兩個月內(nèi)下發(fā)。

“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”已成央企兼并重組的主基調(diào)。

2014年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出“提高國企的核心競爭力”，李克強(qiáng)總理在今年3月的國務(wù)院常務(wù)會議上也明確提出“促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。而剛剛召開的深改組第13次會議亦強(qiáng)調(diào)，把國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

今年全國兩會期間公布的政府工作報告提出，加快國有資本投資公司、運營公司試點，打造市場化運作平臺，提高國有資本運營效率。其中，對國有資本投資運營公司試點的提法由2014年的“推進(jìn)”升格為“加快”。5月18日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點工作的意見》提出，加快推進(jìn)國有資本運營公司和投資公司試點，形成國有資本流動重組、布局調(diào)整的有效平臺。

多家券商的研究報告都指出，國企改革將是未來并購市場的最大主題性機(jī)會。

中金公司就提出，十八屆三中全會提出要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實現(xiàn)形式。地方國企改革的重點在于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提升運營效率、盤活存量資產(chǎn)、推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。未來幾年，地方國企的資本運作、并購重組將非常頻繁。

去年7月國資委宣布6家央企啟動“四項改革”試點，目前6家試點央企尚未公布具體改革方案，但相關(guān)上市公司公告中已露端倪?！八捻椄母铩痹圏c啟動一年來，6家試點央企集團(tuán)旗下上市公司受到市場關(guān)注，股價大幅跑贏滬深300指數(shù)。

有神就有人，有人就有狂熱。

顯然，在國企改革的大背景下，央企積極落實產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整振興規(guī)劃，加快推進(jìn)并購重組，優(yōu)化資源配置，延伸行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈勢在必行，未來部分大型國企的兼并重組為大概率事件，這種大概率事件下，錢自然“蠢蠢欲動”。

市場躁動

對于央企整合的“神股”有戲，需要的是足夠的耐心。

2015年6月8日，閃亮登場的中國中車（601766.SH）以“一”字漲停強(qiáng)勢回歸，投資者可謂“笑開了花”。

然而，當(dāng)數(shù)十億資金懷揣賺錢美夢于6月9日集合競價階段以漲停價匆匆上車之后，迎來的卻是令人談之色變的“一字?jǐn)嗷甑丁薄?/p>

當(dāng)日，中國中車股價盤中一度砸至跌停，最后收盤下跌9.32%。6月10日，中國中車股價依舊萎靡不振，全天下跌9.73%，跌幅位居兩市第二。

如此表現(xiàn)，令大批追高買入的資金欲哭無淚。

要買國企整合，就要早下手，多耐心。

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友的話頗為中肯：“期待央企大規(guī)模的集中整合是不現(xiàn)實的，未來央企的整合必定是謹(jǐn)慎而有選擇的推進(jìn)，市場必將經(jīng)歷一個去偽存真的過程。國家重點鼓勵走出去、高附加值、有一定國際競爭力、業(yè)內(nèi)競爭比較需要國家品牌、非生活性領(lǐng)域的行業(yè)應(yīng)重點關(guān)注?！?/p>

而今，多家央企涉及合并傳聞，近八成為能源、資源領(lǐng)域，其中“南北車”、國核與中電投的合并塵埃落定?！昂稀币咽茄肫蟾母锏拇蠓较?，據(jù)悉，央企整合的步伐會比較穩(wěn)?。骸俺墒煲患?，重組一家”，基本保持了一年兩家的節(jié)奏已經(jīng)成為了市場的共識，若此，一年只做一兩只股票，給你十倍的收益，真的不是夢。

資本市場鐘愛的是故事，是故事的演繹與訴說，不愛的是故事的結(jié)局，或者說，資本市場根本不在乎結(jié)局，但企業(yè)在乎。