楊天楠

經(jīng)過數(shù)月的談判，6月4日下午，上海文廣集團(tuán)（SMG）與阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合宣布，阿里巴巴將投資12億元人民幣參股第一財(cái)經(jīng)。這無疑將是2015年整個財(cái)經(jīng)媒體，乃至整個傳媒界最為重大的一件事。

從2014年開始，阿里就加快了在文化傳媒板塊的布局，接連投資了文化中國、華誼兄弟、光線傳媒、優(yōu)酷土豆、華數(shù)傳媒等文化傳媒公司，這些投資從一開始就打上了馬云的烙印。而今又重金投資第一財(cái)經(jīng)，馬云究竟意欲何為？

模式的猜想

巴菲特模式：一種可能筆者稱之為巴菲特式投資，也就是專注于財(cái)務(wù)投資，不干預(yù)企業(yè)經(jīng)營。巴菲特早年曾經(jīng)做過報(bào)童，同時也是《華盛頓郵報(bào)》的忠實(shí)擁躉，巴菲特在1973年開始持有《華盛頓郵報(bào)》股份，截至2004年，他以1100萬美元的代價(jià)持有170萬股《華盛頓郵報(bào)》股份。作為該報(bào)董事會成員，巴菲特幾乎從沒主動干預(yù)過企業(yè)的日常運(yùn)營，當(dāng)然這和《華盛頓郵》報(bào)獨(dú)特的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是分不開的。

馬云是否會和巴菲特一樣，甘心只做一個財(cái)務(wù)投資者？應(yīng)該說這個可能性比較小。第一財(cái)經(jīng)的母公司——東方傳媒集團(tuán)，作為一家國有體制背景的媒體集團(tuán)決定了第一財(cái)經(jīng)在未來很長時間內(nèi)都難以注入上市公司，同時也意味著阿里巴巴的資本退出也需要通過國資委的審核，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如投資一家上市公司來的效率高。

默多克模式：默多克作為最知名的媒體大亨，其收購主要是通過橫向一體化的兼并來擴(kuò)大規(guī)模。早在上世紀(jì)60年代，默多克就通過此方法收購了《世界新聞報(bào)》，隨后又收購了《太陽報(bào)》和《泰晤士報(bào)》，最終短短的三四十年間將新聞集團(tuán)發(fā)展為跨越歐、美、亞、澳幾大洲，涉足廣播、影視、報(bào)業(yè)諸領(lǐng)域的傳媒帝國。一直到去年，默多克還在想要通過800億美元現(xiàn)金+股權(quán)的方式來收購時代華納，遭到了時代華納的拒絕。

這種方式會被阿里和馬云仿效么？應(yīng)該說可能性也不大。盡管現(xiàn)在阿里的媒體帝國已經(jīng)初見雛形，華誼兄弟、光線傳媒、華數(shù)傳媒、文化中國、鳳凰傳媒等公司都已經(jīng)納入到了阿里系的旗下，但目前看來，第一財(cái)經(jīng)和之前的媒體公司有著很大的區(qū)別。

前者主要屬于數(shù)字娛樂的范疇，未來可能更多會與阿里影業(yè)做對接，成為一個包括投資、發(fā)行、渠道、終端、周邊為一體的數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)鏈。相信不久的將來阿里影業(yè)將會在A股上市。而第一財(cái)經(jīng)未來的核心還是財(cái)經(jīng)信息服務(wù)，這與數(shù)字娛樂的受眾有著本質(zhì)的不同，也很難和阿里之前的媒體收購項(xiàng)目形成合力。

布隆伯格模式：布隆伯格模式簡而言之就是“一切為了信息和數(shù)據(jù)的平臺”。很多人都看過《彭博商業(yè)周刊》，這本超過80歲的雜志原本屬于麥格勞-希爾公司，在2009年金融危機(jī)后，布隆伯格通過收購的方式，將這家媒體納入到彭博的大家族中。

如果你以為彭博社是一家媒體集團(tuán)那你就錯了，盡管是全球最大的財(cái)經(jīng)新聞通訊社，但彭博有的不僅僅是電視、廣播、周刊、通訊社，而是一個圍繞財(cái)經(jīng)資訊的金融數(shù)據(jù)服務(wù)平臺。彭博旗下的媒體對于整個金融數(shù)據(jù)服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈來說，提供了數(shù)據(jù)、內(nèi)容、人才和影響力，而這一切都通過彭博的金融數(shù)據(jù)終端來變現(xiàn)。

從目前的市場布局來看，布隆伯格模式可能是阿里和第一財(cái)經(jīng)合作的最佳方式。尤其要關(guān)注第一財(cái)經(jīng)和螞蟻金服、恒生電子的合作。螞蟻金服旗下?lián)碛械谌街Ц叮ㄖЦ秾殻⑿☆~貸款（螞蟻小貸）、基金（天弘基金）、銀行（浙江網(wǎng)商銀行）、在線理財(cái)（招財(cái)寶）、保險(xiǎn)（眾安保險(xiǎn)）、征信、擔(dān)保等多種金融牌照和多個實(shí)體公司，是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司中業(yè)務(wù)龐雜、關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜的一個典型樣本。

而恒生電子旗下也擁有基金銷售（數(shù)米基金）、金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商（恒生聚源）、互聯(lián)網(wǎng)金融（三潭金融）、P2P系統(tǒng)提供商（融都科技）等，且正在加速互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的收購與并購進(jìn)度。一旦第一財(cái)經(jīng)所積累的財(cái)經(jīng)資訊服務(wù)加上恒生電子的金融數(shù)據(jù)技術(shù)能夠發(fā)揮合力，或許就能實(shí)現(xiàn)馬云的金融大數(shù)據(jù)夢想。

中國版彭博

正如馬云所言：“當(dāng)前社會正處于從IT時代向DT（data technology）時代跨越的進(jìn)程之中。阿里巴巴集團(tuán)相信，只有建立開發(fā)數(shù)據(jù)分享的機(jī)制和產(chǎn)品，提升數(shù)據(jù)使用效率，使數(shù)據(jù)更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)和生活，才能真正使社會在數(shù)據(jù)時代全面均衡的發(fā)展。和上海文廣的合作將是數(shù)據(jù)社會化構(gòu)建的重要一步。”

阿里和SMG將通過第一財(cái)經(jīng)共同打造一家中國最大的投研資訊服務(wù)商，這家數(shù)據(jù)服務(wù)商的主體已經(jīng)成立。而第一步，即第一財(cái)經(jīng)所有行情都將導(dǎo)入到支付寶錢包的股市行情上，讓第一財(cái)經(jīng)整體入駐支付寶。

根據(jù)美國權(quán)威戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)Burton-Taylor發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國的金融數(shù)據(jù)服務(wù)市場近年來雖然呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，但總量依然只占到全球市場的三十分之一，這與中國的經(jīng)濟(jì)地位極不相稱。而中國商業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)市場更是處于起步階段，缺乏權(quán)威的產(chǎn)品和服務(wù)商。

目前從中國市場的數(shù)據(jù)服務(wù)商來看，排在第一位的是wind，這家成立于1994年的公司一度是中國版彭博的代名詞。中國絕大多數(shù)券商和75%的QFII現(xiàn)在的首席標(biāo)配是彭博+Wind，宏觀和銀行的研究部都在用，但價(jià)格比較貴。

排在第二位的是同花順的iFinD，用戶體驗(yàn)好，excel插件也好用，但數(shù)據(jù)離Wind還有差距，但價(jià)格極其便宜，而排在之后的東方財(cái)富網(wǎng)和大智慧的系統(tǒng)用的就比較少了，排在最后的才是恒生電子控制的恒生聚源，多家機(jī)構(gòu)反應(yīng)恒生聚源的產(chǎn)品非常差勁，市場占有率也很低，未來是否僅僅依靠恒生聚源來應(yīng)對WIND的競爭還是未知數(shù)。

馬云一直致力于打造一個橫跨金融、數(shù)據(jù)、媒體的大平臺，收購第一財(cái)經(jīng)的股權(quán)相信只是其第一步，未來如何能夠更好地把財(cái)經(jīng)資訊和金融數(shù)據(jù)整合，實(shí)現(xiàn)商業(yè)數(shù)據(jù)的變現(xiàn)，不僅僅關(guān)乎第一財(cái)經(jīng)是不是能夠成為中國的彭博，也將決定阿里未來是否能夠真正成為一個數(shù)字帝國。