● 文|中國(guó)航天工業(yè)科學(xué)技術(shù)咨詢(xún)有限公司 李虹

國(guó)外航天企業(yè)宇航市場(chǎng)十大并購(gòu)重組案例分析

● 文|中國(guó)航天工業(yè)科學(xué)技術(shù)咨詢(xún)有限公司 李虹

近年來(lái)，國(guó)外航天企業(yè)出現(xiàn)了一系列并購(gòu)重組案例，不少航天企業(yè)也正在醞釀并購(gòu)、重組方案或有合并意向。全球航天企業(yè)在宇航領(lǐng)域的并購(gòu)重組，推動(dòng)了優(yōu)勢(shì)航天企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購(gòu)和投資合作，提高了國(guó)際衛(wèi)星發(fā)射服務(wù)和衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)服務(wù)的產(chǎn)業(yè)集中度。密切關(guān)注和研究國(guó)外航天企業(yè)的動(dòng)向，有助于全面了解國(guó)際宇航市場(chǎng)趨勢(shì)和格局變化，為我國(guó)航天工業(yè)結(jié)構(gòu)和組織體系的調(diào)整提供參考，提高我國(guó)在國(guó)際宇航市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

一、2014年國(guó)際宇航市場(chǎng)并購(gòu)回顧

2014年，在國(guó)際宇航市場(chǎng)約20起（公開(kāi)發(fā)布）并購(gòu)案例，其中包括領(lǐng)先的綜合防務(wù)集團(tuán)在宇航領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和資源上的重組和收購(gòu)，如歐洲宇航防務(wù)集團(tuán)的更名及重組，洛克希德·馬丁公司收購(gòu)Astrotech 空間運(yùn)營(yíng)公司等；大型衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)企業(yè)兼并小型衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)公司整合資源擴(kuò)張市場(chǎng)，如回聲星公司（EchoStar）收購(gòu)太陽(yáng)移動(dòng)公司（Solaris Mobile），Eutelsat通信公司收購(gòu)墨西哥衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商Satmex 公司等；企業(yè)針對(duì)航天與防務(wù)業(yè)務(wù)的剝離重組和新設(shè)公司，如空中客車(chē)集團(tuán)（Airbus Group）與賽峰集團(tuán)（Safran）宇航業(yè)務(wù)整合、Orbital 公司與ATK 公司合并為“軌道ATK 公司”等；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)收購(gòu)航空航天創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)入太空領(lǐng)域，如Google 公司收購(gòu)無(wú)人機(jī)制造商泰坦（Titan）航空航天公司和實(shí)時(shí)高分衛(wèi)星成像及全動(dòng)感視頻供應(yīng)商Skybox 公司，F(xiàn)acebook公司收購(gòu)英國(guó)太陽(yáng)能無(wú)人機(jī)制造商Ascenta公司等。

由表1可知，2014年宇航領(lǐng)域約17起（公開(kāi)材料整理）并購(gòu)重組事件，涉及衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商、發(fā)射服務(wù)商、衛(wèi)星制造商等。

表1 2014年國(guó)際宇航市場(chǎng)并購(gòu)事件一覽表（部分）

二、2014年國(guó)外航天企業(yè)宇航市場(chǎng)十大并購(gòu)案例分析

選取2014年并購(gòu)案例中披露材料相對(duì)較多的并購(gòu)事件作為典型，從收購(gòu)事件企業(yè)雙方的動(dòng)機(jī)、目的及未來(lái)可能發(fā)展前景進(jìn)行簡(jiǎn)要的介紹和分析。（按并購(gòu)事件的時(shí)間順序）

1.回聲星公司收購(gòu)太陽(yáng)移動(dòng)公司

2014年1月，回聲星公司（EchoStar）完成了對(duì)太陽(yáng)移動(dòng)公司（Solaris Mobile）的收購(gòu)，Solaris Mobile公司是歐洲衛(wèi)星公司（SES）與歐洲電信衛(wèi)星公司（Eutelsat）2008 年成立的合資公司，總部設(shè)在柏林，主要業(yè)務(wù)為新型移動(dòng)衛(wèi)星服務(wù)。收購(gòu)協(xié)議的詳細(xì)條款保密。

Solaris Mobile公司正在部署一套衛(wèi)星及地面網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，用于歐洲 30 MHz 的 S 頻段移動(dòng)通信增強(qiáng)服務(wù)。Solaris Mobile公司已與EchoStar公司達(dá)成協(xié)議，將利用其新一代 MSS 衛(wèi)星為 EchoStar 公司提供 MSS 容量。

2.空中客車(chē)集團(tuán)與賽峰集團(tuán)宇航業(yè)務(wù)整合

2014年1月1日，歐洲宇航防務(wù)集團(tuán)（EADS）正式更名為空中客車(chē)集團(tuán)（Airbus Group），藉此整合業(yè)務(wù)、加強(qiáng)凝聚力并提高股東報(bào)酬。重組后的空中客車(chē)集團(tuán)作為歐洲工業(yè)整合的先驅(qū)計(jì)劃重奪市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在2014年第四季度宣布，集團(tuán)防務(wù)與航天部門(mén)將出售旗下通信業(yè)務(wù)和部分子公司及持股，從而將經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)專(zhuān)注于空間與防務(wù)業(yè)務(wù)，將其空間、導(dǎo)彈以及與之相關(guān)的系統(tǒng)和服務(wù)業(yè)務(wù)定位為核心業(yè)務(wù)，并針對(duì)這些業(yè)務(wù)增加投資。

2014年6月，空客集團(tuán)和賽峰集團(tuán)（Safran）建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，合并兩個(gè)集團(tuán)的空間發(fā)射器業(yè)務(wù)，以各占50%股份成立合資公司，合資公司的主要資產(chǎn)項(xiàng)目和股權(quán)人位于法國(guó)和德國(guó)，由Airbus 集團(tuán)負(fù)責(zé)研制發(fā)射系統(tǒng)，Safran 集團(tuán)負(fù)責(zé)研制推進(jìn)系統(tǒng)，共同研制具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、高能效的通用型火箭系列，為商業(yè)發(fā)射市場(chǎng)和政府發(fā)射市場(chǎng)服務(wù)?，F(xiàn)階段的主要目標(biāo)為：1、進(jìn)一步研發(fā)“阿里安 5”中期演進(jìn)型（ME）火箭，并縮短其投入使用時(shí)間，基于 Vinci 發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)火箭上面級(jí)；2、對(duì)“阿里安 6”火箭結(jié)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步研發(fā)，以滿足 ESA、各國(guó)航天機(jī)構(gòu)、阿里安公司和其他衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商的不同任務(wù)需求。

2015年1月，空中客車(chē)集團(tuán)和賽峰集團(tuán)完成了各自航天運(yùn)載火箭業(yè)務(wù)的初期整合工作，合資公司已進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段，公司將首要關(guān)注于“阿里安6”火箭的研發(fā)和“阿里安5”火箭的繼續(xù)生產(chǎn)。在二期階段，空中客車(chē)集團(tuán)和賽峰集團(tuán)將把在民用和軍用航天發(fā)射器領(lǐng)域的所有剩余項(xiàng)目和工業(yè)資產(chǎn)都整合到該合資公司。業(yè)務(wù)將根據(jù)空中客車(chē)集團(tuán)和賽峰集團(tuán)所貢獻(xiàn)的比例進(jìn)行相應(yīng)分配，賽峰集團(tuán)將為空中客車(chē)集團(tuán)提供8億歐元的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，以促使合資公司在二期階段實(shí)現(xiàn)各自50%的股權(quán)分配。

“阿里安”系列火箭在過(guò)去 30 年取得了巨大的成功，此次新設(shè)合資公司是為構(gòu)建更加高效的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，保持“阿里安”系列火箭未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力，從某種程度上來(lái)說(shuō)，這也是歐洲對(duì) SpaceX 公司快速崛起和發(fā)展的回應(yīng)。

3.Eutelsat 公司收購(gòu)Satmex公司

2013年7月31日，Eutelsat通信公司宣布收購(gòu)墨西哥衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商Satmex公司100%的股份資本。根據(jù)收購(gòu)條款，Eutelsat公司總收購(gòu)價(jià)格為11.42億美元，包括8.31億美元現(xiàn)金以及Satmex公司截至2013年3月31日凈債務(wù)3.11億美元。

Eutelsat公司在宣布收購(gòu)Satmex公司同時(shí)，宣布已訂購(gòu)Eutelsat 65West A衛(wèi)星，這將使Eutelsat公司成為在充滿活力的拉美數(shù)字市場(chǎng)的一家主要的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商，也體現(xiàn)了公司擴(kuò)大高增長(zhǎng)市場(chǎng)的投資策略。借助于Satmex公司擁有的多個(gè)戰(zhàn)略軌道位置、現(xiàn)有的衛(wèi)星艦隊(duì)以及預(yù)計(jì)發(fā)射的衛(wèi)星，Eutelsat公司獲得了把握拉美地區(qū)重要機(jī)遇的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，將大大增強(qiáng)公司在快速增長(zhǎng)的拉美市場(chǎng)的影響力，補(bǔ)充和擴(kuò)展在拉美地區(qū)的覆蓋，確保未來(lái)的增長(zhǎng)來(lái)源和價(jià)值創(chuàng)造。

Satmex公司作為美洲重要的固定衛(wèi)星服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，具有強(qiáng)勁增長(zhǎng)和盈利能力，其衛(wèi)星艦隊(duì)現(xiàn)擁有在相鄰3個(gè)軌位上運(yùn)行的3顆通信衛(wèi)星Satmax-5（114.9 °W）、Satmax-6（113°W）和Satmax-8（116.8°W），其中Satmax-8是2014年3月發(fā)射的新衛(wèi)星。此外，Satmax公司還有兩顆正由美國(guó)波音衛(wèi)星系統(tǒng)公司建造的使用電力推進(jìn)系統(tǒng)的全電氣化通信衛(wèi)星Satmax-7/9，這兩顆新衛(wèi)星將在2015～2016年投入使用。Satmax衛(wèi)星艦隊(duì)星座可覆蓋美洲地區(qū)90%的人口，為墨西哥及本地區(qū)的跨國(guó)公司、企業(yè)和政府機(jī)構(gòu)提供范圍廣泛的各種通信服務(wù)和寬帶解決方案。Satmax公司2012年業(yè)務(wù)總收入為1.118億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)8910萬(wàn)美元，在拉美衛(wèi)星服務(wù)市場(chǎng)占有11%的份額。該公司擁有3個(gè)軌位C/Ku/Ka頻段使用權(quán)，還享有一個(gè)強(qiáng)大的企業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)通信的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，擁有并經(jīng)營(yíng)Alterna TV和Enlaces兩家子公司。

4.Orbital 公司與ATK 公司合并

2014年4月，軌道科學(xué)公司（Orbital）宣布將與阿連特技術(shù)系統(tǒng)公司（ATK）的航空航天與防務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行合并，成立新的“軌道 ATK 公司”。

2014年12月， ATK和Orbital兩家公司以“對(duì)等模式”合并。在合并之前，ATK 公司將其負(fù)責(zé)運(yùn)動(dòng)槍械生產(chǎn)的集團(tuán)拆分為獨(dú)立的企業(yè)，僅航空航天與防務(wù)集團(tuán)參與合并，Orbital 公司整體參與合并。合并后的軌道 ATK公司由Orbital公司股東持股 46.2%，ATK公司股東持股53.8%。

新的軌道 ATK 公司的總部設(shè)在杜勒斯（Orbital 公司總部），將雇用1.3萬(wàn)名員工。其中包括4300名工程師、科學(xué)家和7400名生產(chǎn)與操作專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員，其工程中心、研究實(shí)驗(yàn)室、生產(chǎn)車(chē)間、測(cè)試與發(fā)射場(chǎng)分布于17個(gè)州。新公司將為美國(guó)及國(guó)際客戶提供航天器硬件，包括運(yùn)載火箭與推進(jìn)系統(tǒng)，戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈和國(guó)防電子，衛(wèi)星與航天系統(tǒng)、軍火系統(tǒng)與彈藥，以及商業(yè)和軍用衛(wèi)星結(jié)構(gòu)及相關(guān)部件。根據(jù)兩家公司 2013 年的收入預(yù)計(jì)，合并后的“軌道 ATK公司”年收入將達(dá)到 45 億美元。

ATK 公司是“Atlas 5”火箭和“Delta 4”火箭固體發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商，Orbital 公司則研制了“安塔瑞斯”火箭和“天鵝座”飛船，并成功為國(guó)際空間站運(yùn)送貨物。Orbital 公司每年要從 ATK 公司購(gòu)買(mǎi)7500 萬(wàn)美元產(chǎn)品，包括衛(wèi)星天線、太陽(yáng)陣列和推進(jìn)系統(tǒng)，合并后這些都將成為內(nèi)部交易，使每顆衛(wèi)星約10%-20%的成本花在公司內(nèi)部，從而提高公司成本方面的縱向集成度。

對(duì)等合并后 ，Orbital公司合并后將成為ATK的全資子公司，結(jié)合ATK公司在推進(jìn)和復(fù)合材料結(jié)構(gòu)方面和Orbital公司在總體集成和服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)，新的軌道ATK公司將成為一家高縱向集成度的航空航天承包商。

合并對(duì)于多方都是有益的。對(duì)于ATK而言，合并能夠加強(qiáng)其航空航天業(yè)務(wù)；對(duì)于Orbital 公司而言，能夠進(jìn)一步擴(kuò)大當(dāng)前的業(yè)務(wù)范圍，有利于其加強(qiáng)在商業(yè)航天領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。尤其是ATK將取代俄羅斯成為“安塔瑞斯”中型火箭第一級(jí)發(fā)動(dòng)機(jī)制造商?！鞍菜鹚埂被鸺患?jí)長(zhǎng)期使用俄制 NK-33發(fā)動(dòng)機(jī)，Orbital公司一直在尋找替代產(chǎn)品，合并后的新公司將減少對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的依賴(lài)，“安塔瑞斯”火箭的自主生產(chǎn)份額將從45%～50%提升70%～80%。雖然當(dāng)前美國(guó)對(duì)俄羅斯的航天制裁雖不是合并的最主要驅(qū)動(dòng)力，但也是其重要推動(dòng)因素。該項(xiàng)耗資50億美元的合并將使Orbital公司完成從最初的商業(yè)空間運(yùn)營(yíng)到傳統(tǒng)型航天承包商的轉(zhuǎn)變。

5.Google公司收購(gòu)無(wú)人機(jī)制造商Titan公司

2014年4月15日， Google公司收購(gòu)了無(wú)人機(jī)制造商Titan公司。Titan公司主要生產(chǎn)太陽(yáng)能無(wú)人機(jī)，并致力于實(shí)現(xiàn)無(wú)人機(jī)持續(xù)數(shù)年飛行不停的愿景。此項(xiàng)收購(gòu)旨在借助Titan的無(wú)人機(jī)航空技術(shù)、實(shí)現(xiàn)全球偏遠(yuǎn)地區(qū)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，并收集圖像資料以解決減災(zāi)、環(huán)保等諸多問(wèn)題。

Titan公司成立于 2012年，公司總部坐落于美國(guó)新墨西哥州，擁有20余名員工，其現(xiàn)任高級(jí)總裁韋恩·瑞本曾任職于賽門(mén)鐵克和微軟公司。Titan公司正在開(kāi)發(fā)兩種類(lèi)型的無(wú)人駕駛飛機(jī)，它們都使用電池供電，通過(guò)機(jī)翼上的太陽(yáng)能電池板進(jìn)行充電，以在夜間保持高度。Titan公司稱(chēng)其無(wú)人機(jī)可以為特殊通訊設(shè)備提供高達(dá)1Gbit/s的互聯(lián)網(wǎng)接入速度，這將比大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家提供的寬帶速度還快。Google和Titan計(jì)劃在2015年開(kāi)始“最初的商業(yè)運(yùn)作”，但是業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑這一愿景的實(shí)現(xiàn)依舊有許多技術(shù)障礙需要克服。

Titan團(tuán)隊(duì)將與谷歌的高空氣球網(wǎng)絡(luò)（Loon）項(xiàng)目緊密合作。Loon項(xiàng)目的目標(biāo)是利用高空氣象氣球，在世界上的欠發(fā)達(dá)地區(qū)提供互聯(lián)網(wǎng)連接。谷歌收購(gòu)Titan公司將會(huì)加快此項(xiàng)計(jì)劃的完成。Titan也可能參與Makani項(xiàng)目，該項(xiàng)目希望更加有效地利用空中風(fēng)力渦輪機(jī)產(chǎn)生能量，進(jìn)行高效率發(fā)電。其研究重點(diǎn)包括輕飛行器的材料設(shè)計(jì)和風(fēng)能預(yù)測(cè)以及飛行規(guī)劃算法。此外，由于無(wú)人機(jī)可以收集實(shí)時(shí)、高分辨率的地球影像，并可支持語(yǔ)音和數(shù)據(jù)服務(wù)。Titan公司的技術(shù)可以在很大程度上幫助谷歌改善其地圖服務(wù)。

早在2014年3月，曾有消息爆出Facebook公司意欲斥資6000萬(wàn)美元收購(gòu)Titan公司，但未成功。谷歌雖然擊敗Facebook成功收購(gòu)無(wú)人機(jī)制造商Titan公司，但Facebook公司在2014年3月底以2000萬(wàn)美元收購(gòu)了英國(guó)太陽(yáng)能無(wú)人機(jī)制造商Ascenta公司，Ascenta公司也一直致力于太陽(yáng)能供電的無(wú)人機(jī)。與此同時(shí)Facebook公司也在研究通過(guò)無(wú)人機(jī)、衛(wèi)星、激光束等技術(shù)手段向欠發(fā)達(dá)地區(qū)傳送互聯(lián)網(wǎng)接入信號(hào)。

綜上，互聯(lián)網(wǎng)公司希望利用無(wú)人機(jī)技術(shù)為發(fā)展中國(guó)家提供互聯(lián)網(wǎng)接入或采集地球圖像為自家地圖部門(mén)服務(wù)等。雖然技術(shù)的成熟有待時(shí)間的檢驗(yàn)，但是Google和Facebook對(duì)這項(xiàng)高空航空技術(shù)的競(jìng)購(gòu)，意味著從高空發(fā)送互聯(lián)網(wǎng)信號(hào)的巨大商業(yè)潛力。

6.洛馬公司收購(gòu)?qiáng)W地利Astrotech 公司

2014年5月，洛克希德·馬丁公司與奧地利航天技術(shù)公司（Astrotech）達(dá)成最終協(xié)議，以6100萬(wàn)美元價(jià)格收購(gòu)Astrotech 空間運(yùn)營(yíng)公司，并在2014年第三季度完成收購(gòu)。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅珹strotech空間運(yùn)營(yíng)公司作為洛馬公司的全資子公司，由空間系統(tǒng)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)管理。收購(gòu)后，位于佛羅里達(dá)州泰特斯維爾的Astrotech 空間運(yùn)營(yíng)公司將負(fù)責(zé)為衛(wèi)星提供從日常維護(hù)、封裝到最終衛(wèi)星測(cè)試和加油的整套發(fā)射服務(wù)，其工廠臨近佛羅里達(dá)州卡納維拉爾角和范登堡空軍基地，方便執(zhí)行兩岸發(fā)射任務(wù)，為美國(guó)和國(guó)際機(jī)構(gòu)的政府、商業(yè)客戶提供服務(wù)。

7.內(nèi)華達(dá)山脈公司收購(gòu)軌道技術(shù)公司

2014年6月，內(nèi)華達(dá)山脈公司（SNC）與軌道技術(shù)公司（ORBITEC）簽署收購(gòu)協(xié)議，ORBITEC公司將成為SNC的全資子公司。

ORBITEC公司是美國(guó)子系統(tǒng)集成商，致力于高新科技開(kāi)發(fā)。ORBITEC 公司作為SNC公司環(huán)境控制和生命支持系統(tǒng)以及熱控系統(tǒng)的領(lǐng)率，為“追夢(mèng)者”號(hào)飛船提供宇航員太空旅行必備的生活環(huán)境，包含溫、濕度控制等生活環(huán)境。收購(gòu)后，ORBITEC 公司的液體火箭推進(jìn)器技術(shù)、生命科學(xué)及支持技術(shù)和滅火技術(shù)將增強(qiáng)SNC公司空間系統(tǒng)“推進(jìn)和航天器系統(tǒng)”產(chǎn)品線。

2014年12月，由ORBITEC公司設(shè)計(jì)和測(cè)試的反應(yīng)控制系統(tǒng)（RCS）推進(jìn)“追夢(mèng)者”飛船接受關(guān)鍵設(shè)計(jì)評(píng)審（CDR），使SNC公司距離完成美國(guó)國(guó)家航空航天局（NASA）商業(yè)乘員綜合能力（CCiCap）協(xié)議中規(guī)定的里程碑更進(jìn)一步，完成了一個(gè)重要的里程碑（里程碑15a）。可見(jiàn)，對(duì)于ORBITEC公司的收購(gòu)，進(jìn)一步增強(qiáng)了SNC 公司“追夢(mèng)者”飛船的研發(fā)進(jìn)程。

“追夢(mèng)者”飛船是一種商業(yè)載人飛行器，能夠提供安全可靠、具有成本效益的載人/載貨低軌道運(yùn)輸服務(wù)。“追夢(mèng)者”飛船擁有升力體機(jī)身，可重復(fù)使用，能夠在世界任何地方的商業(yè)飛機(jī)跑道上降落?！白穳?mèng)者”是目前唯一能夠滿足檢索、維修、更換、組裝等各種空間任務(wù)需求的多功能飛船。

8.Google 公司收購(gòu)Skybox 公司

2014年6月10日，Google公司表示，將以5億美元的價(jià)格收購(gòu)實(shí)時(shí)高分衛(wèi)星成像及全動(dòng)感視頻供應(yīng)商天體成像公司（Skybox）。收購(gòu)?fù)瓿珊?，Skybox公司的衛(wèi)星將為Google提供在線地圖服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)接入和減災(zāi)救援等支持和服務(wù)。

Skybox公司擁有雇員100名，曾獲得9100萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資，公司產(chǎn)品SkyNode能提供衛(wèi)星圖像解決方案——客戶能夠不間斷地觀測(cè)某地的衛(wèi)星圖像的連續(xù)性變化，將能為Google Maps和Google Earth提供即時(shí)高清的衛(wèi)星影像。

2014年4月，Google在收購(gòu)Titan后宣稱(chēng)，計(jì)劃發(fā)射一系列的人造衛(wèi)星向沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)連接的地區(qū)提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，此次成功收購(gòu)Skybox 公司將促使Google公司的太空計(jì)劃向前邁進(jìn)堅(jiān)實(shí)的一步。

9.Avascent 公司收購(gòu)富創(chuàng)公司空間與電信部

2014年7月16日，Avascent公司收購(gòu)富創(chuàng)公司（Futron）衛(wèi)星、空間及電信業(yè)務(wù)。Avascent公司為NASA、發(fā)射服務(wù)提供商、衛(wèi)星制造商、電信運(yùn)營(yíng)商和服務(wù)提供商等各種空間、衛(wèi)星及通信行業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供服務(wù)，F(xiàn)utron公司主要為世界各地企業(yè)及政府客戶提供市場(chǎng)分析及咨詢(xún)服務(wù)。

隨著 Futron公司分析資源及員工的加入，Avascent公司將在商業(yè)及電信等領(lǐng)域進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)，同時(shí)擴(kuò)大其在亞洲和其他區(qū)域的國(guó)際市場(chǎng)。Futron公司的數(shù)據(jù)庫(kù)及分析工具也將同時(shí)納入Avascent公司戰(zhàn)略規(guī)劃和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估分析組件之中。Futron公司的航天安全及風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)將繼續(xù)以富創(chuàng)航空的名義單獨(dú)運(yùn)營(yíng)。

10.Orbcomm 公司收購(gòu)SkyWave 移動(dòng)通信公司

美國(guó)軌道通信公司（Orbcomm）與SkyWave移動(dòng)通信公司達(dá)成協(xié)議，以 1.3 億美元收購(gòu)SkyWave移動(dòng)通信公司。

SkyWave公司是國(guó)際海事衛(wèi)星組織（Inmarsat）全球L頻段衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)的最大的M2M服務(wù)供應(yīng)商。SkyWave公司位于加拿大渥太華，擁有超過(guò)25萬(wàn)個(gè)用戶端和400 個(gè)頻道合作伙伴，預(yù)計(jì)年度財(cái)政收入為6000萬(wàn)美元，調(diào)整后的稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)超過(guò)1200萬(wàn)美元。

Orbcomm公司以無(wú)現(xiàn)金、無(wú)負(fù)債的方式收購(gòu)SkyWave公司。根據(jù)協(xié)議條款，SkyWave公司將以1.3億美元價(jià)格被收購(gòu)，Orbcomm公司提供1.225億美元現(xiàn)金，并與Inmarsat簽訂單獨(dú)的商業(yè)協(xié)議承諾提供價(jià)值750萬(wàn)美元的承兌票據(jù)，以補(bǔ)償其在SkyWave公司的權(quán)益，通過(guò)按期付款的方式解除合同關(guān)系。

根據(jù)商業(yè)協(xié)議，Orbcomm公司與Inmarsat共同擁有IDP 技術(shù)，Inmarsat打算將此技術(shù)用于其經(jīng)銷(xiāo)商渠道管理，Inmarsat還將獲得和運(yùn)營(yíng) SkyWave公司價(jià)值 750 萬(wàn)美元的衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)主要位于加拿大的勞倫太德、荷蘭的Burum以及新西蘭的奧克蘭Inmarsat的3個(gè)地面站。此前，SkyWave公司和Inmarsat公司已經(jīng)達(dá)成一個(gè)以更低的價(jià)格制造芯片組的開(kāi)發(fā)協(xié)議，這將為IDP技術(shù)拓展進(jìn)入多元、新興和縱向型市場(chǎng)提供支持。收購(gòu)于2015 年年初完成。

三、結(jié)論與啟示

隨著國(guó)際航天與軍工市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，無(wú)論是美國(guó)的航天企業(yè)，還是歐洲、俄羅斯和日本的航天企業(yè)，原有的市場(chǎng)空間或多或少都受到新興航天企業(yè)的威脅，新的市場(chǎng)空間需要更為雄厚的實(shí)力去拓展。因此，航天企業(yè)的并購(gòu)重組和資源整合勢(shì)頭迅猛，并購(gòu)重組作為企業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，對(duì)于企業(yè)調(diào)整航天能力布局、整合業(yè)務(wù)資源、集中優(yōu)勢(shì)能力、增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力起著重大的作用。通過(guò)對(duì)2014年并購(gòu)事件的分析，可以得出以下啟示：

1）領(lǐng)先的綜合防務(wù)集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)穩(wěn)固自身的優(yōu)勢(shì)地位。以洛馬、空客為代表的國(guó)際領(lǐng)先綜合防務(wù)集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合，快速提升專(zhuān)業(yè)能力，拓展區(qū)域宇航市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大在國(guó)際航天市場(chǎng)的份額和影響力。其他航天企業(yè)由于資金和技術(shù)實(shí)力與大型軍工企業(yè)相差較大，在競(jìng)爭(zhēng)中處于被動(dòng)地位，也會(huì)更多的考慮采用聯(lián)合、兼并的方式來(lái)尋求市場(chǎng)機(jī)會(huì)和增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2）大型衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商通過(guò)并購(gòu)重組逐漸形成衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)壟斷地位。以Eutelsat通信公司等為代表的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)服務(wù)商大規(guī)模的收購(gòu)和合并區(qū)域的、小型的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商，通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)、擴(kuò)張新的市場(chǎng)、提升市場(chǎng)份額，打破了衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局，全球區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)開(kāi)始整合，大型衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商逐漸形成衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)區(qū)域壟斷格局。

3）低成本、集約化、快速響應(yīng)的商業(yè)航天新模式正重塑?chē)?guó)際航天發(fā)展格局。以SpaceX、軌道科學(xué)為代表的新興商業(yè)航天企業(yè)利用低成本、集約式的研發(fā)模式快速獲得市場(chǎng)青睞，倒逼主流航天企業(yè)加快其新一代低成本運(yùn)載火箭研發(fā)進(jìn)度。 數(shù)據(jù)顯示，SpaceX公司獵鷹9號(hào)火箭標(biāo)準(zhǔn)發(fā)射費(fèi)用為5400萬(wàn)美元，比我國(guó)長(zhǎng)征三號(hào)乙火箭6000萬(wàn)美元發(fā)射費(fèi)用更低；成本控制上，獵鷹9號(hào)火箭研制費(fèi)用僅約3億美元，大幅降低了人們對(duì)研發(fā)一型運(yùn)載火箭的成本概算。未來(lái)，如何通過(guò)并購(gòu)重組調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，獲得在航空航天領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和價(jià)格，成為衛(wèi)星發(fā)射服務(wù)商必須直面的問(wèn)題。

4）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)涉足商業(yè)航天。以Google和Facebook為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)航天技術(shù)微型企業(yè)，謀求航天技術(shù)和資源的整合，推動(dòng)高能量的低軌道衛(wèi)星項(xiàng)目，部署小型高性能衛(wèi)星，發(fā)展地圖導(dǎo)航、數(shù)據(jù)采集、防災(zāi)減災(zāi)和偏遠(yuǎn)地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)接入等業(yè)務(wù)，進(jìn)而為搶奪更多潛在用戶奠定技術(shù)基礎(chǔ)。雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)部署的衛(wèi)星的軌道高度將低于傳統(tǒng)衛(wèi)星的軌道高度，但對(duì)于傳統(tǒng)的衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)和服務(wù)商來(lái)說(shuō)，也即將面臨更為巨大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。