何飛+張兵

自李克強總理在2015年政府工作報告中提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃以來，國內掀起了利用“互聯(lián)網(wǎng)+”激發(fā)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)換代升級、推動新興產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展、助力中國經(jīng)濟彎道超車的熱潮：“互聯(lián)網(wǎng)+”金融、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、電商、娛樂、教育、旅游、醫(yī)療、汽車、傳媒、家裝等模式層出不窮。作為新時代發(fā)展標志的互聯(lián)網(wǎng)與作為國家經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的金融相互融合，迸發(fā)出“互聯(lián)網(wǎng)+”模式中最耀眼的光芒。

一、“互聯(lián)網(wǎng)+”提出的背景與內涵

“互聯(lián)網(wǎng)+”的提出與新常態(tài)、“一帶一路”以及亞投行緊密相連。中國的新常態(tài)主要體現(xiàn)在經(jīng)濟、政治以及社會建設等方面，具體呈現(xiàn)形式為：發(fā)展速度由高速增長轉為中高速增長；發(fā)展結構不斷優(yōu)化升級；發(fā)展動力由要素、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動?！耙粠б宦贰敝铝τ谛纬蛇B接海上和陸地的閉環(huán)，探尋經(jīng)濟增長之道，開創(chuàng)地區(qū)新型合作，實現(xiàn)全球化再平衡。亞投行（AIIB），即亞洲基礎設施投資銀行，為政府間性質亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機構，重點支持基礎設施建設，振興交通、能源、電信、農(nóng)業(yè)和城市等行業(yè)發(fā)展?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”的提出對于新常態(tài)、“一帶一路”以及亞投行的國家戰(zhàn)略實施具有重要支撐作用。

當前關于“互聯(lián)網(wǎng)+”的內涵有多種解讀，而普遍受到認可的解釋來自國家發(fā)展和改革委員會（以下簡稱“發(fā)改委”）報告：“互聯(lián)網(wǎng)+”代表一種新的經(jīng)濟形態(tài)，即充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在生產(chǎn)要素配置中的優(yōu)化和集成作用，將互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新成果深度融合于經(jīng)濟社會各領域之中，提高實體經(jīng)濟的創(chuàng)新力和生產(chǎn)力，形成更廣泛的以互聯(lián)網(wǎng)為基礎設施和實現(xiàn)工具的經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)。

在該闡述中，我們必須充分認識“以互聯(lián)網(wǎng)為基礎設施和實現(xiàn)工具”的定位，主要涉及兩個方面：一方面，在中國眾多產(chǎn)業(yè)中，為什么“互聯(lián)網(wǎng)”脫穎而出？這主要與中國互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展現(xiàn)狀有關。首先，全球市值最高的十家互聯(lián)網(wǎng)公司排名中，中國占據(jù)四席，分別是阿里、百度、騰訊和京東；其次，中國網(wǎng)民數(shù)量世界第一，大幅度超過美國。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡信息中心（CNNIC）統(tǒng)計：截至2014年12月底，我國網(wǎng)民規(guī)模達6.49億人，互聯(lián)網(wǎng)普及率為47.9%，較2013年底提升2.1%，手機網(wǎng)民規(guī)模達5.57億人，較2013年底增加5672萬人；第三，中國移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅猛。國家工業(yè)和信息化部統(tǒng)計：2014年7月通信業(yè)經(jīng)濟運行情況顯示，我國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)達到8.72億人。所有這些數(shù)據(jù)均表明：“互聯(lián)網(wǎng)+”有其現(xiàn)實基礎。另一方面，根據(jù)發(fā)改委報告的闡述，我們可以清楚認識到：以前是“+互聯(lián)網(wǎng)”，現(xiàn)在是“互聯(lián)網(wǎng)+”。其主要區(qū)別在于以前是將互聯(lián)網(wǎng)作為行業(yè)主體，而現(xiàn)在則是將互聯(lián)網(wǎng)作為行業(yè)工具，行業(yè)主體是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。這一關于互聯(lián)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈中的明確定位，對于中國“互聯(lián)網(wǎng)+”健康發(fā)展具有重要意義，基于該定位，中國的“互聯(lián)網(wǎng)+”不僅僅有概念，還有經(jīng)營和重構，這也是與2001年全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅原因截然不同的地方，當時互聯(lián)網(wǎng)被視為行業(yè)發(fā)展主體，以概念代替經(jīng)營、跟風投機盛行、惡性競爭導致產(chǎn)業(yè)鏈難持續(xù)等問題都促使互聯(lián)網(wǎng)泡沫的形成，并最終導致泡沫破滅，嚴重影響實體經(jīng)濟發(fā)展。

根據(jù)平安證券研究報告顯示，中國的“互聯(lián)網(wǎng)+”風口包括：政策風口，提升至國家戰(zhàn)略層面；實體風口，新興與傳統(tǒng)行業(yè)融合加速；市場風口，互聯(lián)網(wǎng)并購重組風起云涌。另外，華泰證券研究所認為互聯(lián)網(wǎng)正在進行著產(chǎn)業(yè)、資本與估值三方面重構：從單純的流量變現(xiàn)向上升為云和大數(shù)據(jù)，向下沉為O2O，不同于美元資本催生的第一代互聯(lián)網(wǎng)，人民幣資本盛宴主導的互聯(lián)網(wǎng)將帶來長期的牛市盛宴。所有這些都將保證中國“互聯(lián)網(wǎng)+”健康有序發(fā)展。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”的經(jīng)濟學條件、實質與有利環(huán)境

“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃將重點促進以云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)為代表的新一代信息技術與現(xiàn)代制造業(yè)、生產(chǎn)性服務業(yè)等的融合創(chuàng)新，發(fā)展壯大新興業(yè)態(tài)，打造新的產(chǎn)業(yè)增長點，為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新提供環(huán)境，為產(chǎn)業(yè)智能化提供支撐，增強新的經(jīng)濟發(fā)展動力，促進國民經(jīng)濟提質增效升級。根據(jù)行動計劃的精神要領，相繼催生出了多種“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”的模式，那么，這些新模式的存在是否合理的評定標準到底是什么？

我們認為，從經(jīng)濟學角度來看，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”合理性的衡量標準有三個，即：U效用（Utility）、E效率（Efficiency）、UE用戶體驗（User Experience），必須同時滿足三個條件：

U（互聯(lián)網(wǎng)+X+Y+…）>U（互聯(lián)網(wǎng)）+U（X）+U（Y）+…

E（互聯(lián)網(wǎng)+X+Y+…）>E（互聯(lián)網(wǎng)）+E（X）+E（Y）+…

UE（互聯(lián)網(wǎng)+X+Y+…）>UE（互聯(lián)網(wǎng)）+UE（X）+UE（Y）+…

也就是說，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”的總效用、總效率以及總用戶體驗必須要分別比各部分的效用之和、效率之和以及用戶體驗之和大，這樣的加法才有意義，也才能長期維持產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

“互聯(lián)網(wǎng)+”的實質是“思維+技術+商業(yè)模式重構”?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”思維主要包括：用戶思維、免費思維、極致思維、簡約思維、流量思維、定制思維、跨界思維、平臺思維、微營銷思維、移動互聯(lián)思維、產(chǎn)業(yè)鏈思維、生態(tài)圈思維等。例如：通過微信進行營銷的新思維必須要首先選好時段，以周一上午、周五晚上為最佳；其次要克服微信朋友圈主題狀態(tài)顯示有字數(shù)限制的局限，一種方式是發(fā)狀態(tài)時帶上圖片，這樣就能吸引讀者點擊文字，另一種方式是主題中只發(fā)標題，然后在評論里可以寫上更多文字；再次要通過看朋友圈更新狀況，判斷在線人員，定向推送宣傳；最后在微信群中營銷時要把握好宣傳度、合理制造營銷場景、結合微信紅包等創(chuàng)新功能吸引群友關注，進而達到營銷目的。大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)、信息挖掘等技術發(fā)展將為“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”模式提供技術支撐，例如當前互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛搶灘布局云市場，金融云、電商云、醫(yī)療云、教育云、游戲云等云服務迅速激增。根據(jù)Gartner報告顯示，預計2017年我國云計算市場或將突破十億美元，發(fā)展勢頭強勁。

除了思維、技術，“互聯(lián)網(wǎng)+”要求企業(yè)家必須意識到產(chǎn)業(yè)鏈的打造、生態(tài)圈的構建，也就是我們所說的“商業(yè)模式重構”，這也是“互聯(lián)網(wǎng)+”的精髓所在?；ヂ?lián)網(wǎng)時代的CEO要立足平臺基準點，掌控流量渠道線，跨界布局產(chǎn)業(yè)鏈，營造O2O生態(tài)圈。事實上，在互聯(lián)網(wǎng)時代，各個企業(yè)之間的融會貫通變得平常而簡單。例如傳統(tǒng)財經(jīng)雜志可以利用O2O模式來布局線上，采取微營銷迅速拓寬市場，推出財經(jīng)時事的自媒體評論，并將自媒體講堂引至線下的咖啡廳里，而這個咖啡廳也是利用眾籌模式誕生。除此以外，咖啡廳里擺滿雜志社的報刊，還有很多用名人、名畫、古董等藝術品刻印的餐具、紀念品，而這些紀念品又可以利用藝術眾籌的模式銷往市場，這一系列過程便形成了一個文化產(chǎn)業(yè)鏈。購買藝術眾籌紀念品的用戶會想要了解這家咖啡廳的文化，結識在咖啡廳中開設自媒體講壇的財經(jīng)達人，相互交流溝通后，他們又一起迅速加入微營銷，進而又會增加該財經(jīng)雜志的線上知名度、線下銷售量。不經(jīng)意地，所有這些人或物都成了這一文化產(chǎn)業(yè)鏈的相關者，鏈上的每個元素也都成了市場的推銷員，環(huán)環(huán)相扣，最終這一產(chǎn)業(yè)鏈衍變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)圈，發(fā)展壯大。

當前中國適時合理制訂“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，具有兩大有利環(huán)境優(yōu)勢：其一，在互聯(lián)網(wǎng)技術的推動下，人口紅利正轉變?yōu)閿?shù)據(jù)紅利。隨著我國人口老齡化進程的加快，中國經(jīng)濟高速發(fā)展幾十年的人口紅利正慢慢消失，但這并不意味著紅利優(yōu)勢不在，事實上，互聯(lián)網(wǎng)技術帶來的數(shù)據(jù)紅利將成為引領時代發(fā)展的標桿。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，美國網(wǎng)民人數(shù)為2.5億，每人每天平均上網(wǎng)時長為5.46小時，合計每天上網(wǎng)總時長為14億小時；與此相對比，中國網(wǎng)民人數(shù)為6.5億，每人每天平均上網(wǎng)時長為3.44小時，合計每天上網(wǎng)總時長為22億小時。因此，技術進步推動的中國大數(shù)據(jù)時代已經(jīng)來臨，相比于人口紅利，數(shù)據(jù)紅利將帶來前所未有的發(fā)展前景。其二，互聯(lián)網(wǎng)原住民時代漸近。當前互聯(lián)網(wǎng)使用人群可以分為互聯(lián)網(wǎng)難民、移民和原住民，根據(jù)南京大學裴平教授的觀點，嬰兒是互聯(lián)網(wǎng)的原住民，他們生下來就在互聯(lián)網(wǎng)時代，快速的反應使得他們越來越多使用互聯(lián)網(wǎng)工具，而只有另外少部分人，如果他們拒絕互聯(lián)網(wǎng)時代，拒絕使用互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品服務，就會成為互聯(lián)網(wǎng)的難民。事實上，未來絕大部分人都是互聯(lián)網(wǎng)的原住民，少部分人往互聯(lián)網(wǎng)時代移民。因此，在大數(shù)據(jù)格局和互聯(lián)網(wǎng)原住民時代背景下，“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃具有極其有利的環(huán)境優(yōu)勢。

三、互聯(lián)網(wǎng)+金融：江蘇的發(fā)展現(xiàn)狀

在“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃中，“互聯(lián)網(wǎng)+金融”占據(jù)重要地位，這與金融作為國家經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的角色相匹配。當前，江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展狀況整體良好，政策環(huán)境便利，“政產(chǎn)學研用媒”協(xié)同，優(yōu)勢明顯，但與廣東、浙江等相比，仍有差距，必須繼續(xù)整合多方力量，推動江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展邁上新臺階。

目前，江蘇已經(jīng)成立了“江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會”、“江蘇省互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融工作委員會”等行業(yè)協(xié)會組織，協(xié)會組織制定的相關規(guī)章制度對于江蘇的互聯(lián)網(wǎng)金融機構有序運營具有較好的指導作用。與此同時，江蘇的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展始終保持著“政產(chǎn)學研用媒”協(xié)同的發(fā)展優(yōu)勢。在過去一年里，承擔國家社會科學基金重大項目“互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、風險與監(jiān)管研究”的南京大學，匯聚“政產(chǎn)學研用媒”多方資源，目前已經(jīng)在全國范圍內形成較大影響，正積極推動著互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)的發(fā)展。該項目也是目前為止中國唯一一個互聯(lián)網(wǎng)金融國家重大課題，根據(jù)課題組調研發(fā)現(xiàn)，主流的三種互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式，即“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)金融化”、“金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化”、“傳統(tǒng)企業(yè)跨界互聯(lián)網(wǎng)金融”已經(jīng)在江蘇形成，“互聯(lián)網(wǎng)+金融+跨界”的思維與實踐已經(jīng)席卷江蘇的產(chǎn)業(yè)鏈。

然而，與國內其他省份相比，江蘇的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在差距。在2014年由南京大學主辦的互聯(lián)網(wǎng)金融峰會上，著名經(jīng)濟學家洪銀興教授指出：深圳有騰訊，杭州有阿里巴巴，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭產(chǎn)生的巨大吸引力帶動著當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。當前江蘇的互聯(lián)網(wǎng)金融機構發(fā)展差異化明顯，兩極分化程度高，規(guī)范監(jiān)管力度不夠，行業(yè)跑路現(xiàn)象始終存在。與此同時，江蘇的互聯(lián)網(wǎng)金融機構中，在全國有影響力的平臺還非常少，這與江蘇經(jīng)濟大省的地位不相符。總的來說，目前江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀仍有待改善：

互聯(lián)網(wǎng)金融機構創(chuàng)新力度有待增強。通過走訪調研，我們發(fā)現(xiàn)，江蘇現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺創(chuàng)新度還不夠、模式簡單、產(chǎn)品重復、市場單一，沒有形成集聚效應。

大部分P2P平臺發(fā)展陷入困境。江蘇現(xiàn)有P2P平臺除了極少部分仍然擁有發(fā)展動力外，其他很多平臺均出現(xiàn)了財富端和市場端業(yè)務量停滯現(xiàn)象，這與宏觀經(jīng)濟、股市發(fā)展以及全國范圍內壟斷平臺的“打壓”有關，讓江蘇P2P平臺獲得新生活力至關重要。

眾籌行業(yè)在江蘇發(fā)展還處于起步階段。除了部分藝術品眾籌模式，其他商品眾籌、股權眾籌模式的實踐在江蘇并未得到很好發(fā)展，究其原因，主要與監(jiān)管政策、政府支持力度以及行業(yè)自身情況有關。另外，公益眾籌模式未得到發(fā)展，眾籌的社會效益沒有發(fā)揮。

江蘇還沒有全國知名的第三方支付平臺。這不利于江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融機構未來的發(fā)展壯大，第三方支付平臺是互聯(lián)網(wǎng)金融機構運作的基礎平臺，控制了第三方支付端，就是控制了資金的流動渠道，控制了信息的流動方向。發(fā)展并打造全國有名的第三方支付平臺雖然任務艱巨，但意義重大。

江蘇互聯(lián)網(wǎng)金融機構風險隱患依然嚴峻，甚至有可能波及傳統(tǒng)金融業(yè)。調研發(fā)現(xiàn)，某些平臺存在“鼓勵投資人從銀行貸款投資P2P網(wǎng)貸”的現(xiàn)象，這是明顯違規(guī)的事情，違背了貸款意圖，進行高風險的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品投資，而一旦P2P網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)違約，甚至壞賬，將會造成風險傳染，波及銀行等傳統(tǒng)金融機構，甚至出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。

四、互聯(lián)網(wǎng)+金融：江蘇未來的發(fā)展建議

P2P網(wǎng)貸監(jiān)管條例不久將會落地，準入門檻將會提高，不合規(guī)平臺將會被淘汰，寡頭壟斷格局將會形成。與此同時，資本市場一路飄紅，存款保險制度、市場化利率穩(wěn)步推進，傳統(tǒng)銀行業(yè)務將重新煥發(fā)活力，P2P網(wǎng)貸發(fā)展將受到影響，業(yè)務創(chuàng)新勢在必行。未來P2P平臺中介定位至關重要，牌照爭端亟待解決，行業(yè)發(fā)展目前以O2O模式居多，未來在大數(shù)據(jù)征信基礎上，實現(xiàn)主要業(yè)務以線上發(fā)展為主。

未來必須立足江蘇現(xiàn)狀，打造全國有名的第三方支付平臺，結合應用場景，以第三方支付平臺累積的信息流、資金流等流量，創(chuàng)立大數(shù)據(jù)金融、征信與評級服務公司，這是江蘇在互聯(lián)網(wǎng)金融事業(yè)上取得卓越突破的關鍵點。江蘇現(xiàn)有的網(wǎng)絡技術及軟件支持有利于發(fā)展大數(shù)據(jù)金融，完善征信模式，服務P2P平臺評級流程，帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展升級。

大數(shù)據(jù)征信未來可由政府牽頭，多家合作，共同推動。大數(shù)據(jù)評級可通過流量積累、數(shù)據(jù)挖掘、產(chǎn)業(yè)鏈合作等方式實現(xiàn)，有利于現(xiàn)行評級模式的升級，對多方有利。大數(shù)據(jù)風控是未來互聯(lián)網(wǎng)金融平臺占據(jù)高地、優(yōu)化流程、提高效率、穩(wěn)健發(fā)展的關鍵。

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新公司是未來產(chǎn)業(yè)升級的方向，金融信息服務機構是未來具有更廣闊前景的企業(yè)。縱觀全國，這一類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺還非常少，存在巨大的市場開拓空間，金融信息服務機構的定位不光要服務互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，對于傳統(tǒng)金融行業(yè)的諸多環(huán)節(jié)也應該涉及，真正實現(xiàn)普惠金融服務模式。

政府層面繼續(xù)大力支持互聯(lián)網(wǎng)金融機構發(fā)展，支持環(huán)節(jié)和措施必須要落地，繼續(xù)加強風險防范，防止風險傳染，謹防系統(tǒng)性風險發(fā)生。行業(yè)協(xié)會必須真正行使行業(yè)監(jiān)督職能，真正做實事來服務行業(yè)協(xié)會會員，推動行業(yè)發(fā)展。與此同時，緊密圍繞南京大學等高校、科研機構的互聯(lián)網(wǎng)金融課題，理論聯(lián)系實際，繼續(xù)協(xié)同“政產(chǎn)學研用媒”多方力量，完善互聯(lián)網(wǎng)金融法規(guī)條例，加強互聯(lián)網(wǎng)金融投資者教育，培育互聯(lián)網(wǎng)金融頂尖機構，培養(yǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融高端人才。

（何飛：南京大學金融學博士研究生；張兵：南京大學金融與保險學系主任，教授、博士生導師）

責任編輯：高 莉