錢瑜　張茜嵐

早有消息透露，巴西私募股權(quán)公司3G資本正在洽購美國卡夫食品公司，并有意將其與2013年收購的亨氏食品公司合并。

亨氏和卡夫是食品行業(yè)的兩大巨頭，對于整個中國消費市場而言，這兩家的合并還不足以構(gòu)成行業(yè)的壟斷。

卡夫與亨氏被傳將合并的消息如同炸彈一般，一扔出來便引爆了整個食品圈。這段“姻緣”是由巴菲特以及巴西私募股權(quán)公司3G資本公司攜手促成，“聯(lián)姻”后誕生下的“巨子”卡夫亨氏將成為北美第三大食品及飲料公司。

巨頭牽手

近日，有消息稱卡夫食品集團（原卡夫公司的北美部門）和巴菲特麾下的亨氏聯(lián)合宣布，兩家公司將合并創(chuàng)建新的公司The Kraft Heinz Co。實際上，早前便有消息透露，巴西私募股權(quán)公司3G資本正在洽購美國卡夫食品公司，并有意將其與2013年收購的亨氏食品公司合并。

據(jù)悉，卡夫食品集團的股東不僅將獲得合并后新公司的股票，同時還將獲得每股16.5美元的特別現(xiàn)金派息?？ǚ蚬蓶|將持有新公司49%的股份，亨氏股東將擁有51%。而在這次交易中，巴菲特和巴西億萬富翁雷曼將加碼投資新公司100億美元。

公開資料顯示，亨氏原為上市公司，在2013年2月被雷曼旗下的巴西私募股權(quán)公司3G資本和巴菲特麾下的伯克希爾收購退市。而卡夫則在2012年10月拆分成卡夫食品集團和億滋國際的股票正式交易，卡夫的北美業(yè)務和國際業(yè)務部門正式成為兩家獨立上市公司。面向北美的雜貨業(yè)務沿用卡夫食品的名字，面向全球市場的零食業(yè)務則命名為億滋國際，旗下包括奧利奧、怡口蓮、王子、趣多多等。

資本主導

據(jù)了解，巴西私募股權(quán)公司3G資本十分擅長改善企業(yè)的運營狀況并削減成本。而此次卡夫與亨氏的合并也正是由其主導促成。此外還值得一提的是，3G資本與“股神”巴菲特淵源頗深，均對食品企業(yè)有極大興趣。

2010年3G資本收購了漢堡王，而在去年8月，巴菲特成功協(xié)助漢堡王融資收購加拿大一家知名的咖啡及甜甜圈連鎖店，亨氏食品公司也是2013年3G資本和巴菲特聯(lián)合收購的，創(chuàng)下食品業(yè)交易最高紀錄。

據(jù)知情人士透露，一開始3G資本嘗試與巴菲特合作收購漢堡王時，巴菲特是拒絕的，巴菲特的顧慮在于，漢堡王連續(xù)幾屆首席執(zhí)行官都決策失敗，而麥當勞的地位似乎又難以撼動。不過，最終巴菲特還是為漢堡王并購加拿大那家連鎖店提供了30億美元的融資。

另據(jù)中國食品商務研究院研究員朱丹蓬介紹，巴菲特長期持有可口可樂股票，并對從卡夫食品中分拆出來的億滋進行增持。足以見得有“股神”之稱的巴菲特很喜歡投資穩(wěn)定增長并存在需求的行業(yè)，而食品行業(yè)恰好符合這一點。而事實上，整個食品行業(yè)也正日益獲得投資集團的青睞。

資源整合

在朱丹蓬看來，這場由資本主導的兩大食品企業(yè)巨頭合并一旦成真，除了會對整個食品行業(yè)帶來舉足輕重的影響外，對于卡夫和亨氏而言，更將是一次優(yōu)質(zhì)資源的整合，從而更好地促使兩大企業(yè)在產(chǎn)品線上的互補，進而提振業(yè)績表現(xiàn)。

據(jù)卡夫食品去年二季度財報顯示，卡夫食品二季度凈利潤為4.82億美元，較2013年同期的8.29億美元下滑超過四成，業(yè)績下滑明顯；而亨氏則在2013年下半年出現(xiàn)了7700萬美元的虧損?！昂喜⒅螅ㄟ^剝離一些表現(xiàn)不佳的業(yè)務，重新整合兩家的優(yōu)勢資源，對于業(yè)績的提升或許會有幫助。”朱丹蓬坦言。

此外，對于合并后對中國市場的影響，朱丹蓬分析認為，盡管亨氏和卡夫是食品行業(yè)的兩大巨頭無可厚非，不過對于整個中國消費市場而言，這兩家的合并還不足以構(gòu)成行業(yè)的壟斷亦或是顛覆格局。亨氏的嬰幼兒米粉在國內(nèi)市場一直處于老大地位，合并之后意味著將更強。不過，卡夫與亨氏合并后，或?qū)α硪淮笫称肪揞^雀巢的地位有所撼動。