李康宏 林潤(rùn)輝 董坤祥

摘要：文章研究了制度逆差背景下，制度距離與跨國(guó)公司進(jìn)入模式之間的關(guān)系。通過(guò)研究，發(fā)現(xiàn)：在制度逆差背景下，隨著母國(guó)與東道國(guó)之間的管制距離、規(guī)范距離以及認(rèn)知距離的增大，跨國(guó)公司會(huì)更傾向于選擇成立全資子公司。此外，文章還剖析了管制、規(guī)范制度距離子指標(biāo)與進(jìn)入模式的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)只有法律制度距離與進(jìn)入模式之間存在正相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：制度距離；管制距離；規(guī)范距離；認(rèn)知距離；進(jìn)入模式

一、 引言

進(jìn)入模式選擇，一直以來(lái)都是跨國(guó)公司進(jìn)入海外市場(chǎng)時(shí)面臨的關(guān)鍵決策問(wèn)題之一。因?yàn)樵谄髽I(yè)國(guó)際化過(guò)程中，進(jìn)入模式的選擇可以影響企業(yè)是否能獲得預(yù)期的收益以及企業(yè)日后經(jīng)營(yíng)的成功與否（潘鎮(zhèn)、殷華方、魯明泓，2008），因此學(xué)術(shù)界在不斷探索跨國(guó)公司進(jìn)入模式的影響因素過(guò)程中，對(duì)此問(wèn)題研究的理論視角也在不斷的完善，從最初的交易成本理論、資源依賴(lài)?yán)碚?、?quán)變理論到最新的制度理論（Brouthers & Hennart，2007；呂巍、陳雨田，2010），都在不斷探索影響跨國(guó)公司進(jìn)入模式?jīng)Q策的內(nèi)在機(jī)理。進(jìn)入模式問(wèn)題研究的重要性可見(jiàn)一斑。

二、 文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出

1. 制度距離。本文將制度分為管制、規(guī)范與認(rèn)知三個(gè)維度（Scott，1995）。管制、規(guī)范和認(rèn)知三個(gè)制度維度分別賦予了組織三種合法性。管制維度強(qiáng)調(diào)組織遵守規(guī)章制度從而獲得合法性，管制合法性主要強(qiáng)調(diào)正式管制程序的壓力，如果組織完全符合這些規(guī)章制度，則利益相關(guān)者就認(rèn)為該組織具備了管制合法性（Deephouse，1996）。規(guī)范維度強(qiáng)調(diào)行政體系的作用，組織不但會(huì)受到諸如公平競(jìng)爭(zhēng)之類(lèi)的一般性社會(huì)規(guī)范的約束，還會(huì)受到從業(yè)者所認(rèn)同的職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的約束（DiMaggio & Powell，1983），相對(duì)于管制維度而言更可能被組織內(nèi)化（Scott，2008）。而認(rèn)知維度主要強(qiáng)調(diào)被人們所理解和認(rèn)可（Jepperson，1991），強(qiáng)調(diào)通過(guò)遵守共同的情境界定和參照體系來(lái)獲取合法性。

2. 制度距離與進(jìn)入模式。制度質(zhì)量較高的國(guó)家意味著該國(guó)家具有更加透明、更加公平的制度，具有更加有效的法律系統(tǒng)，能很有效地保護(hù)個(gè)人權(quán)益和資產(chǎn)，具有比較穩(wěn)定、高信用以及更加誠(chéng)信的公共機(jī)構(gòu)，具有更加開(kāi)放和自由的市場(chǎng)。這樣的環(huán)境能給在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)的企業(yè)提供更好的機(jī)會(huì)（Globerman & Shapiro， 2003）。企業(yè)更容易遵循當(dāng)?shù)氐闹贫劝才奴@得在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)的合法性，從而使得企業(yè)在當(dāng)?shù)馗菀咨妫–uervo-Cazurra & Genc， 2011）。當(dāng)跨國(guó)公司在東道國(guó)獲得了制度合法性以及發(fā)展所需的資源，并且很好地熟悉了當(dāng)?shù)厍榫持?，合法性的獲得將不再是跨國(guó)企業(yè)關(guān)注的中心（Li & Meyer，2009）。企業(yè)最關(guān)注的問(wèn)題可能是企業(yè)內(nèi)部母子公司之間溝通以及內(nèi)部核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)移的問(wèn)題。

然而，對(duì)于跨國(guó)企業(yè)而言，母公司專(zhuān)屬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)如何轉(zhuǎn)移到境外子公司會(huì)是很大的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)（Dunning， 1995），高的股權(quán)控制模式，一方面可以使得企業(yè)能更好地將公司的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)以及核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)移到子公司。較高的投入可以使得投資者可以按自己的意愿辦事，更有效率（賈鵬，2008）。如果母公司能有效地把管理、技術(shù)和市場(chǎng)等方面的知識(shí)轉(zhuǎn)移給海外子公司，這些子公司和合資企業(yè)更容易存貨或興盛（Lane、Salk & Lyles，2001）。另一方面，由于管理者都是有限理性的，如果管理者與合作者的信息不對(duì)稱(chēng)，合作者會(huì)存在投機(jī)主義的可能性，使得企業(yè)很難預(yù)測(cè)合作伙伴是否具有投機(jī)行為，增加了跨國(guó)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)（Chang et al.，2012）。企業(yè)為了降低伙伴企業(yè)投機(jī)行為而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)就需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力監(jiān)督合作伙伴行為，從而增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理成本。因此提出以下假設(shè)：

H1： 當(dāng)跨國(guó)公司進(jìn)入制度質(zhì)量比較好的東道國(guó)時(shí)，隨著制度距離的增加，跨國(guó)公司更傾向于選擇建立全資子公司。

企業(yè)所面臨的東道國(guó)的制度環(huán)境主要可以由以下三個(gè)維度來(lái)表征：規(guī)制、規(guī)范和認(rèn)知。正如上文所述管制合法性主要強(qiáng)調(diào)正式管制程序的壓力，隨著東道國(guó)制度的更加完善與透明管制合法性更容易獲得。規(guī)范維度強(qiáng)調(diào)行政體系的作用，規(guī)范維度相對(duì)于管制維度而言更可能被組織內(nèi)化。而認(rèn)知維度主要強(qiáng)調(diào)被人們所理解和認(rèn)可。在管制制度水平較高的東道國(guó)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)，規(guī)范維度與認(rèn)知維度制度距離的增大，會(huì)更容易增加保持企業(yè)內(nèi)部母子公司之間一致性的障礙，因此提出以下三個(gè)假設(shè)：

H1a：當(dāng)跨國(guó)公司進(jìn)入制度質(zhì)量比較好的東道國(guó)時(shí)，隨著管制制度距離的增加，跨國(guó)公司更傾向于選擇建立全資子公司；

H1b：當(dāng)跨國(guó)公司進(jìn)入制度質(zhì)量比較好的東道國(guó)時(shí)，隨著規(guī)范制度距離的增加，跨國(guó)公司更傾向于選擇建立全資子公司；

H1c：當(dāng)跨國(guó)公司進(jìn)入制度質(zhì)量比較好的東道國(guó)時(shí)，隨著認(rèn)知制度距離的增加，跨國(guó)公司更傾向于選擇建立全資子公司。

三、 實(shí)證檢驗(yàn)

1. 數(shù)據(jù)來(lái)源。根據(jù)本文的研究需要，本文選用了在中國(guó)上交所和深交所上市，擁有至少一家境外子公司的跨國(guó)公司為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于OSIRIS-全球上市公司分析庫(kù)以及上交所和深交所公布的上市公司年報(bào)。刪除國(guó)家制度完善程度低于中國(guó)的數(shù)據(jù)，對(duì)國(guó)家制度質(zhì)量的測(cè)量方法采用Virginia與María的方法（Virginia & María， 2015），最終實(shí)際有效樣本為歸屬于114家母公司的1 034家境外子公司數(shù)據(jù)。

2. 變量選取及其測(cè)量。

（1）因變量。本文因變量為中國(guó)跨國(guó)公司進(jìn)入模式，記為“Ye_mod”，本文將進(jìn)入模式分為全資與合資兩種，將95%股權(quán)持有比例作為全資與合資的劃分界限（Dow & Larimo， 2009），將全資記為“1”；合資記為“0”。

（2）自變量。本文自變量為制度距離，記為“Xi_dis”，分為管制制度距離（Xr_dis），規(guī)范制度距離（Xn_dis）與認(rèn)知制度距離（Xc_dis），同時(shí)管制制度距離包括法律制度距離（Xl_dis）與經(jīng)濟(jì)制度距離（Xe_dis）；規(guī)范制度距離包括企業(yè)運(yùn)行制度距離（Xc_r_dis）與企業(yè)管理制度距離（Xc_m_dis）；認(rèn)知制度距離用文化距離來(lái)替代（Xc_dis）（潘鎮(zhèn)、殷華方、魯明泓，2008）。法律環(huán)境為企業(yè)提供有條件的自由經(jīng)營(yíng)環(huán)境，例如對(duì)財(cái)產(chǎn)的保護(hù)、法律執(zhí)行的效率、政策的透明程度等；經(jīng)濟(jì)環(huán)境為企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)的自由度，例如市場(chǎng)的貨幣政策等；企業(yè)運(yùn)行制度主要指的是企業(yè)在當(dāng)?shù)剡\(yùn)行時(shí)受阻力情況；企業(yè)管理制度主要指當(dāng)?shù)仄髽I(yè)內(nèi)部運(yùn)行的一般偏好情況。

（3）控制變量。本文參考了已有研究，選取了以下控制變量：國(guó)家層面選擇了國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（Cc_ris）：Larimo（2003）研究指出東道國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是影響跨國(guó)公司FDI的重要因素；東道國(guó)關(guān)稅（Ctri）：關(guān)稅的征收不利于本國(guó)貨物在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；東道國(guó)FDI流入量（Ci_flo）：東道國(guó)的FDI流入量反映了東道國(guó)外資的流入量，在一定程度可以反映企業(yè)模仿傾向程度；東道國(guó)公司稅負(fù)（Cc_tax）：子公司面臨的稅負(fù)直接決定了公司在該地區(qū)經(jīng)營(yíng)的負(fù)擔(dān)；東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（Ce_gro）：國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是影響跨國(guó)公司對(duì)海外子公司股權(quán)模式設(shè)置的重要因素（Brouthers & Brouthers，2000）；東道國(guó)人均GDP（Cg_per）：東道國(guó)人均GDP可以間接反映東道國(guó)工資水平和勞動(dòng)力成本，而這些都會(huì)影響跨國(guó)公司在東道國(guó)的行為策略，特別是會(huì)影響跨國(guó)公司與合作伙伴的談判水平（Gomes-Casseres，1990）。為了控制行業(yè)層面的因素對(duì)跨國(guó)公司對(duì)海外子公司股權(quán)設(shè)置的影響，本文選擇行業(yè)（Cind）為控制變量。公司層面選擇了母公司營(yíng)業(yè)收入（Crev）：公司擁有的財(cái)務(wù)資源對(duì)其跨國(guó)擴(kuò)張和競(jìng)爭(zhēng)有著極其重要的支撐作用。內(nèi)部財(cái)務(wù)資源豐富的跨國(guó)公司在對(duì)外投資方面則更加大膽，它們有能力承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此在境外子公司中所占的股權(quán)比重也更高；母公司規(guī)模（Cc_siz）：在以往的研究中認(rèn)為母公司的規(guī)模是公司股權(quán)模式設(shè)置的重要決策依據(jù)（Larimo，2003）。而且很多研究認(rèn)為跨國(guó)公司的決策很大程度上是基于其擁有的內(nèi)部資源，本文采用公司所擁有的雇員數(shù)量的對(duì)數(shù)值來(lái)代表公司的規(guī)模大?。↘ing & Shaver，2001）。

3. 實(shí)證結(jié)果與分析?；貧w結(jié)果見(jiàn)表1。通過(guò)模型1，2，3的我們發(fā)現(xiàn)東道國(guó)管制制度距離、規(guī)范制度距離以及認(rèn)知制度距離與跨國(guó)公司股權(quán)關(guān)系相關(guān)系數(shù)為0.27（P<0.05），0.13（P>0.1），0.32（P<0.01），假設(shè)1a和假設(shè)1c得到支持，從結(jié)果雖然可以看出規(guī)范制度距離與股權(quán)控制之間的關(guān)系為正，但是結(jié)果不顯著，即假設(shè)1b沒(méi)有得到支持。

為了更好地剖析影響跨國(guó)公司進(jìn)入模式的具體因素，本文分析了管制制度距離子指標(biāo)：法律制度距離與經(jīng)濟(jì)制度距離以及規(guī)范制度距離的子指標(biāo)：企業(yè)運(yùn)行制度距離與企業(yè)管理制度距離與跨國(guó)企業(yè)股權(quán)控制之間的影響關(guān)系，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)在以上四個(gè)指標(biāo)中只有法律制度距離與股權(quán)控制之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

四、 結(jié)論與啟示

1. 討論。不同于以往的研究，本研究突出強(qiáng)調(diào)在制度逆差背景下，跨國(guó)公司進(jìn)入模式選擇問(wèn)題。與以往較多關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體企業(yè)研究相比，豐富了研究樣本，關(guān)注了制度逆差情形下跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入模式?jīng)Q策問(wèn)題；與以往關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)企業(yè)的研究相比，細(xì)化了研究情景，剖析了制度水平在跨國(guó)企業(yè)海外進(jìn)入模式?jīng)Q策時(shí)的作用。

通過(guò)研究，本文發(fā)現(xiàn)在制度逆差的情況下，隨著制度距離的增大，東道國(guó)制度水平更高，制度相對(duì)更加完善透明，跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)入該東道國(guó)進(jìn)行投資時(shí)，企業(yè)獲得當(dāng)?shù)刂R(shí)相對(duì)比較容易，此時(shí)，企業(yè)主要面臨的成本是跨國(guó)公司母子公司之間溝通協(xié)調(diào)成本，為了更高效地促進(jìn)母子公司之間知識(shí)的流動(dòng)，降低母子公司之間的溝通成本，企業(yè)會(huì)更傾向于選擇以全資的方式建立子公司。即隨著管制制度距離、認(rèn)知制度距離的增大，企業(yè)更傾向于選擇以全資形式建立子公司。雖然本文并沒(méi)有驗(yàn)證規(guī)范制度距離與進(jìn)入模式之間的關(guān)系，但是從可以看到回歸系數(shù)為正，假設(shè)沒(méi)有被支持可能是因?yàn)楸疚膶?duì)規(guī)范制度的測(cè)量體現(xiàn)的是企業(yè)本身在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中在不同經(jīng)營(yíng)環(huán)境下所面臨的阻礙以及不同環(huán)境中一般企業(yè)行為的標(biāo)準(zhǔn)，這種國(guó)家之間在本文測(cè)量下的規(guī)范制度的差異跨國(guó)企業(yè)并不能很迅速捕捉到，因此在跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入模式?jīng)Q策時(shí)的影響效果并不是很顯著。

2. 管理啟示。本文的研究結(jié)論可以為跨國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)提供一個(gè)更加可信的決策依據(jù)，在以往研究啟示的基礎(chǔ)上，本文幫助企業(yè)認(rèn)識(shí)到，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)所面臨的東道國(guó)與母國(guó)之間不僅存在著制度距離的差異，還存在制度順差、逆差的差異。企業(yè)應(yīng)該重視東道國(guó)制度水平與母國(guó)制度水平之間的差異。在制度逆差情形下，隨著制度距離的增加跨國(guó)企業(yè)應(yīng)該選擇以全資的形式進(jìn)入該東道國(guó)。

3. 本研究的不足與未來(lái)研究展望。本文主要關(guān)注了國(guó)家層面：制度落差對(duì)企業(yè)決策的影響，事實(shí)上對(duì)企業(yè)決策影響的因素很多，例如企業(yè)戰(zhàn)略多樣性（Xu & Shenkar. 2002）、企業(yè)經(jīng)驗(yàn)（Ando，2012）等都會(huì)對(duì)企業(yè)決策造成影響，此問(wèn)題的研究也是需要進(jìn)一步討論的內(nèi)容。而且制度作為國(guó)家層面的客觀因素對(duì)企業(yè)決策的影響是需要通過(guò)企業(yè)決策主體的主觀感知而起作用，雖然現(xiàn)有的一些研究使用問(wèn)卷方式來(lái)試圖測(cè)量決策主體主觀感知的制度距離（陳懷超、范建紅， 2014），但是這些研究并沒(méi)有考慮到制度距離方向的影響效果，因此從感知制度落差角度出發(fā)考慮大小及方向?qū)τ谄髽I(yè)進(jìn)入模式的影響亦是需要進(jìn)一步探索的方向。

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基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“我國(guó)集團(tuán)企業(yè)跨國(guó)治理與評(píng)價(jià)研究”（項(xiàng)目號(hào)：71132001）；國(guó)家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目“制度落差、社會(huì)資本與中國(guó)跨國(guó)公司海外子公司合法性”（項(xiàng)目號(hào)：71302097）。

作者簡(jiǎn)介：林潤(rùn)輝（1972-），男，漢族，河北省邢臺(tái)市人，南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)組織與治理、跨國(guó)治理；李康宏（1986-），女，漢族，山西省臨汾市人，南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院博士生，研究方向?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)組織與治理、跨國(guó)治理；董坤祥（1988-），男，漢族，山東省德州市人，南開(kāi)大學(xué)商學(xué)院博士生，研究方向?yàn)殡娮由虅?wù)模式創(chuàng)新。

收稿日期：2015-10-17。