[摘要] 本文通過(guò)對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)在我國(guó)發(fā)展歷程的回顧，總結(jié)出我國(guó)前期發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)時(shí)存在的問(wèn)題，從商業(yè)銀行和政府兩個(gè)角度提出新時(shí)期下我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略。

[關(guān)鍵詞] 跨境融資；內(nèi)外分離離岸模式；金融改革

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.03.147

商業(yè)銀行離岸金融業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行通過(guò)吸收非本國(guó)居民個(gè)人、企業(yè)的資金，為非本國(guó)居民提供資金融通的服務(wù)。通俗來(lái)說(shuō)，就是外國(guó)貨幣在一國(guó)境內(nèi)的非該國(guó)居民之間的資金融通活動(dòng)，這種資金融通活動(dòng)的過(guò)程中，是不需要該國(guó)貨幣參與兌換的。

1 我國(guó)商業(yè)銀行離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展歷程

我國(guó)的離岸金融業(yè)務(wù)是1989年經(jīng)國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)之后才開(kāi)展起來(lái)的。隨后的曲折發(fā)展歷程可以分為四個(gè)階段。

1989—1994年，離岸金融業(yè)務(wù)的初創(chuàng)階段。在這一階段被批準(zhǔn)可以開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)的只有招商銀行一家商業(yè)銀行，在初期取得了很好的業(yè)績(jī)。離岸存款總額由1989年的1166萬(wàn)美元，發(fā)展到1994年的32283萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了近27倍。為我國(guó)離岸金融進(jìn)一步推進(jìn)奠定了良好的基礎(chǔ)。

1995—1998年，離岸業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的時(shí)期。這一時(shí)期有五家商業(yè)銀行的深圳市分行也經(jīng)過(guò)中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)，可以開(kāi)辦經(jīng)營(yíng)離岸金融業(yè)務(wù)。到1998年年底，我國(guó)離岸總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到26.82億美元，離岸存款總額為23.21億美元、離岸貸款總額達(dá)到21.32億美元、利潤(rùn)總額達(dá)到有史以來(lái)的最高值的5157萬(wàn)美元。但此時(shí)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)100%。

1999—2002年，離岸業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入停滯的階段。1997年亞洲金融危機(jī)給我國(guó)還不成熟的離岸金融業(yè)務(wù)帶來(lái)了巨大打擊。加之商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，出現(xiàn)了離岸資產(chǎn)規(guī)模盲目膨脹，再加上管理不善、缺乏監(jiān)管，離岸資產(chǎn)中的不良資產(chǎn)所占比例越來(lái)越大，離岸資產(chǎn)質(zhì)量直線下滑。從招行的數(shù)據(jù)來(lái)看到2001年底，不良貸款率仍高達(dá)93.31%。

2002—至今，離岸業(yè)務(wù)恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。2001年，我國(guó)加入世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易組織。隨著對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交流的日漸頻繁，跨國(guó)企業(yè)對(duì)我國(guó)離岸業(yè)務(wù)的需求也與日俱增。為此，中國(guó)人民銀行于2002年恢復(fù)開(kāi)展商業(yè)銀行離岸業(yè)務(wù)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷攀升，離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展也是穩(wěn)中求進(jìn)，但是之前的教訓(xùn)拖慢了離岸業(yè)務(wù)的腳步，發(fā)展較為緩慢。2013年，上海自由貿(mào)易區(qū)成立后政府決定構(gòu)建上海為離岸金融中心，這一政策的出臺(tái)為離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展開(kāi)辟了一條嶄新的道路。

2 我國(guó)商業(yè)銀行離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展存在問(wèn)題分析

2.1 商業(yè)銀行發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的模式選擇不合理

我國(guó)的離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)并不是在嚴(yán)格意義上的完全分離的，當(dāng)離岸賬戶資金頭寸不足的時(shí)候，銀行可以動(dòng)用在岸資金進(jìn)行彌補(bǔ)。這一做法使銀行不斷追加離岸貸款，導(dǎo)致離岸貸款迅速膨脹，離岸存款根本無(wú)法支撐離岸貸款的龐大規(guī)模，只能用在岸資金填補(bǔ)缺口。一旦離岸貸款到期無(wú)法收回，又沒(méi)有多余的在岸資金注入，將會(huì)出現(xiàn)離岸市場(chǎng)的存貸失衡，離岸業(yè)務(wù)便會(huì)出現(xiàn)很大虧損。

2.2 商業(yè)銀行發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的監(jiān)管體系不完善

離岸業(yè)務(wù)本身就存在著不受當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)管的特點(diǎn)，因此對(duì)于貸款客戶的信用等級(jí)評(píng)估并沒(méi)有達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，就發(fā)放離岸貸款。未經(jīng)過(guò)嚴(yán)格評(píng)審的貸款，很多都無(wú)法收回，最后會(huì)造成大量不良貸款的產(chǎn)生。某些客戶為了將自身投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行，專門利用銀行的離岸業(yè)務(wù)融資，這大大增加了銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 商業(yè)銀行發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的相關(guān)政策滯后

我國(guó)1989年出現(xiàn)離岸業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)沒(méi)有任何法律法規(guī)對(duì)離岸業(yè)務(wù)作出任何規(guī)定。直到1997年，國(guó)家外匯管理局才頒布了《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，但是部分條款規(guī)定與當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不相適應(yīng)，對(duì)于相關(guān)部門的職責(zé)規(guī)定也不明確，政策的滯后加大了離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

3 商業(yè)銀行發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的模式選擇

3.1 現(xiàn)行離岸金融主要模式

離岸金融市場(chǎng)已走過(guò)了半個(gè)多世紀(jì)的歷程，其間世界各主要離岸金融市場(chǎng)逐漸分化。特別是當(dāng)今國(guó)際離岸金融市場(chǎng)在享有高自由度經(jīng)營(yíng)的前提下，因受不同市場(chǎng)所在地的開(kāi)放條件、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融政策、地理?xiàng)l件、歷史背景等因素的影響，發(fā)展模式各不相同，由此形成了各具特色的離岸金融模式。主要有內(nèi)外混合型、內(nèi)外分離型和避稅港型。

內(nèi)外混合型離岸金融模式是指金融機(jī)構(gòu)直接在國(guó)內(nèi)金融體系中開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)，離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)合二為一，不分別管理的離岸金融市場(chǎng)模式。在內(nèi)外混合型離岸市場(chǎng)中，不論是居民還是非居民均可辦理各種貨幣的存貸業(yè)務(wù)，該模式對(duì)出入境資金不作管制，入境資金免交存款準(zhǔn)備金，所得收益也無(wú)需繳稅。內(nèi)外混合型離岸模式的經(jīng)營(yíng)需要一個(gè)高度自由的境內(nèi)市場(chǎng)，而且要求該國(guó)的金融市場(chǎng)的發(fā)展比較完善，監(jiān)管體系較為成熟。倫敦，香港等地采取內(nèi)外一體的離岸金融模式。

內(nèi)外分離型離岸金融模式是一種專門為非居民交易創(chuàng)造便利而設(shè)立的金融市場(chǎng)模式，在政府的政策鼓勵(lì)下當(dāng)?shù)亟鹑诠芾懋?dāng)局將在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)分離管理。內(nèi)外分離型離岸模式可以按照分離程度是否嚴(yán)格分為嚴(yán)格內(nèi)外分離型和內(nèi)外滲透型兩大類。嚴(yán)格內(nèi)外分離型是指商業(yè)銀行對(duì)離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)的資金實(shí)行嚴(yán)格的分離管理，各自運(yùn)營(yíng)，互不影響；內(nèi)外滲透型則是在內(nèi)外分離的基礎(chǔ)上，允許資金頭寸在一定的限額內(nèi)相互抵補(bǔ)。該模式便于當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)兩個(gè)賬戶分別監(jiān)控，也可以減少對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上的動(dòng)蕩帶給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊。紐約，東京，新加坡等地采用內(nèi)外分離模式。

避稅港型離岸金融模式通常運(yùn)用于較小的國(guó)家，通過(guò)注冊(cè)登記的機(jī)構(gòu)在賬戶上進(jìn)行境內(nèi)外交易，從而享有稅收上的優(yōu)惠，而實(shí)際業(yè)務(wù)都發(fā)生在母國(guó)。避稅港型離岸金融模式的特點(diǎn)是金融機(jī)構(gòu)除了繳納注冊(cè)費(fèi)、營(yíng)業(yè)費(fèi)等費(fèi)用外，進(jìn)行離岸交易一般都是免稅的。它對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用小，實(shí)質(zhì)上就是起一個(gè)記賬中心的作用。這種模式主要存在于經(jīng)濟(jì)規(guī)模比較小的島國(guó)和中小發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)。采取避稅型離岸模式的典型國(guó)家有：巴哈馬，開(kāi)曼等國(guó)。

3.2 我國(guó)發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的模式選擇

我國(guó)金融業(yè)起步晚、起點(diǎn)低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，金融市場(chǎng)還不完善。采取嚴(yán)格離岸分離模式可以分別對(duì)在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，既有利于規(guī)范離岸市場(chǎng)的資金流轉(zhuǎn)，也有利于規(guī)避國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成的影響。

嚴(yán)格的內(nèi)外分離模式避免了離岸資金頭寸與在岸資金頭寸相互抵補(bǔ)，出現(xiàn)離岸資金過(guò)度膨脹，離岸不良貸款比率高，在岸資金流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。因此在離岸業(yè)務(wù)發(fā)展初期一定要嚴(yán)格控制離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模。通過(guò)離岸資金內(nèi)部周轉(zhuǎn)逐步擴(kuò)大離岸業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，降低離岸不良貸款比率，保證離岸業(yè)務(wù)在初期穩(wěn)步發(fā)展。

因此，新時(shí)期下，我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)最適合采取的是嚴(yán)格的內(nèi)外分離離岸模式，即商業(yè)銀行要設(shè)立獨(dú)立的離岸資金賬戶，并設(shè)立離岸業(yè)務(wù)部門，培訓(xùn)專門的離岸業(yè)務(wù)從業(yè)人員從事離岸業(yè)務(wù)管理。確保離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離，不得相互滲透。

4 我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展策略

4.1 提高離岸金融業(yè)務(wù)的規(guī)模

我國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)歷了1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)的沖擊，發(fā)展道路十分曲折。新時(shí)期下，我國(guó)發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)勢(shì)必要遵循謹(jǐn)慎原則，走與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀相適應(yīng)的離岸金融之路。首先，在業(yè)務(wù)對(duì)象上，先只對(duì)非居民提供離岸業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)，等離岸業(yè)務(wù)逐步成熟以后，就可以擴(kuò)展到服務(wù)本國(guó)居民；在交易幣種上，先只對(duì)外幣提供離岸服務(wù)，之后再開(kāi)放到本幣；現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理、項(xiàng)目創(chuàng)新、盈利能力和監(jiān)督管理方面與金融業(yè)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家的商業(yè)銀行相比還有很大差距。傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)、代理結(jié)算業(yè)務(wù)無(wú)法給商業(yè)銀行帶來(lái)很高的收益。因此，要在我國(guó)擴(kuò)大離岸金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)范圍，拓寬我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)多元化。離岸金融業(yè)務(wù)具有管制寬松，稅收優(yōu)惠的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)成本較低，只要風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)就會(huì)成為商業(yè)銀行利潤(rùn)來(lái)源的重要組成部分。

4.2 政府主導(dǎo)離岸金融市場(chǎng)建設(shè)

政府要深化金融改革，為離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造更好地條件。推進(jìn)稅收優(yōu)惠政策，吸引更多的資金，擴(kuò)大離岸市場(chǎng)的規(guī)模，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)真正意義上的現(xiàn)代化金融服務(wù)。

4.2.1 推行金融改革試點(diǎn)，放寬離岸業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)

我國(guó)離岸業(yè)務(wù)自2002年恢復(fù)運(yùn)營(yíng)以來(lái)，發(fā)展態(tài)勢(shì)一直都是不溫不火。被批準(zhǔn)發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的僅有的幾家商業(yè)銀行對(duì)于此項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展也并不熱衷。自2013年上海自由貿(mào)易區(qū)成立，政府提出允許區(qū)內(nèi)所有中資銀行發(fā)展離岸業(yè)務(wù)，這對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展離岸業(yè)務(wù)無(wú)疑是一張綠色通行證。政府應(yīng)通過(guò)區(qū)內(nèi)試驗(yàn)，不斷調(diào)整政策，在全國(guó)范圍內(nèi)積極推進(jìn)試點(diǎn)工作，同時(shí)應(yīng)放寬離岸業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入，在國(guó)內(nèi)銀行中全面推進(jìn)離岸業(yè)務(wù)，推動(dòng)我國(guó)離岸金融又好又快地發(fā)展。

4.2.2 完善離岸金融市場(chǎng)的法規(guī)建設(shè)，加強(qiáng)監(jiān)管

由于離岸金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)在很大程度上受到國(guó)際金融的影響，所以各國(guó)對(duì)其在監(jiān)督管理方面的操作難度大，監(jiān)管過(guò)程也十分復(fù)雜。因此各國(guó)金融業(yè)監(jiān)管部門對(duì)離岸業(yè)務(wù)通常持謹(jǐn)慎態(tài)度。

離岸業(yè)務(wù)主要從市場(chǎng)準(zhǔn)入、經(jīng)營(yíng)范圍和風(fēng)險(xiǎn)控制三方面進(jìn)行監(jiān)管，首先在申請(qǐng)辦理離岸業(yè)務(wù)的過(guò)程中要設(shè)立明確的審批制度，加強(qiáng)市場(chǎng)主體的規(guī)范性，以嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求準(zhǔn)入條件。其次，在經(jīng)營(yíng)中更要分別管理好離岸賬戶和在岸賬戶資金，同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行離岸業(yè)務(wù)的流動(dòng)性和資本充足率的要求。此外，相關(guān)部門應(yīng)該不斷完善離岸金融市場(chǎng)的法律法規(guī)，使監(jiān)管工作有法可依，為離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展提供一個(gè)安定有序的發(fā)展環(huán)境。

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[作者簡(jiǎn)介]李曉璐（1992—），女，滿族，河北大學(xué)工商學(xué)院學(xué)生。研究方向：金融學(xué)。