浦頓

在2015年4月的第3周，A股新增開戶數(shù)300多萬，股市的又一個瘋狂期來臨了。

股市不僅出產(chǎn)百萬富翁，還出產(chǎn)段子。比如經(jīng)典的段子是，公交車上的大媽也開始討論股市了，那么股市又離暴跌不遠(yuǎn)了。這種說法表面上有道理，但暗含著某種優(yōu)越感，似乎大媽就不配買股票似的。其實，一個健康的股市，是可以讓更多的人參與的?；蛘哒f，在現(xiàn)代社會，股票已是除了現(xiàn)金、存款之外較有力的金融工具，在有些發(fā)達(dá)國家，很多人都沒存款，但是卻擁有股票。

1990年12月19日，上海證券交易所成立，迄今已經(jīng)25年。對一個人來說，25歲是最好的年齡；對中國的證券市場來說，也是如此：年輕，有無限的可能，但又擁有很多非理性的沖動。

中國最早的證券交易所，歷史則又要悠久得多。它于1918年6月6日在北京開業(yè)，到2015年6月，已滿97歲。1916年，孫中山就想在上海搞證券交易所為革命融資，不過北京政府拒絕批準(zhǔn)。經(jīng)過多方努力，兩年后，中國第一家證券交易所才得以在北京開業(yè)。此后，上海、天津等地，都陸續(xù)開辦了證券交易所。

和中國現(xiàn)代史上的很多新鮮事物一樣，受政局變動等因素的影響，這些證券交易所注定無法獲得連續(xù)性。1949年1月15日天津解放。16日，天津市軍事管制委員會（簡稱軍管會）規(guī)定，軍管期間暫停證券交易。4月15日，天津市軍管會接管了1948年就已停業(yè)的天津證交所，同時也接管了其中的官僚資本。在此基礎(chǔ)上，天津市軍管會籌建了新的天津證券交易所，1949年6月正式開始營業(yè)，1952年7月關(guān)閉，運營了3年多。

這是新中國在證券業(yè)的最初嘗試。在50年代初的社會主義改造中，證券交易所作為被改造的對象，消失了。上世紀(jì)50-80年代，長達(dá)30年的時間里，證券交易都是和資本家聯(lián)系在一起的“資本主義經(jīng)濟(jì)運行方式”，成為被批判的對象。改革開放后，中國終于認(rèn)識到資本的雙重性，它是搞活經(jīng)濟(jì)不可或缺的手段。到如今，除了擔(dān)心暴跌外，擁有股票實在是一件充滿期待的事。

證券交易得以運營的核心是信用體系。股民購買一個公司的股票，就形成了契約關(guān)系，就是信任該公司的經(jīng)營能力，這種建立在信用基礎(chǔ)上的契約，可以買賣，從而成就證券交易這個特殊的行業(yè)。對上市公司來說，發(fā)行債券是用空間換時間，在短時間內(nèi)募集到企業(yè)發(fā)展的資金。如果沒有證券交易市場，比爾·蓋茨和喬布斯技術(shù)王國的建立，可能需要幾百年的時間；而人的生命，不過百十年，實在太短。

從意識形態(tài)色彩濃厚的“資本家”，到充滿人生悲喜的“股民”，從這種用詞的變化可見中國證券業(yè)終于走入了正軌。中國人喜歡用“炒股”這個詞，說明投機的成分仍偏大。人們期待不遠(yuǎn)的將來，進(jìn)入股市是一種真正的投資，購買公司股票，首要目的是分享公司的發(fā)展成果，而不是馬上甩賣。那時，對普通人來說，股市才是一個可依靠的力量。