范青云

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 261066)

基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露與捐贈(zèng)收入的相關(guān)性研究

范青云

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 261066)

公益基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露的內(nèi)容越完整全面，披露途徑越正規(guī)，資產(chǎn)總額越大，捐贈(zèng)收入越高，即財(cái)務(wù)信息披露的完整性及正規(guī)性顯著影響著基金會(huì)捐贈(zèng)收入的獲得。提出加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息披露的完整性及披露渠道的正規(guī)性，增強(qiáng)組織公信力，以使基金會(huì)獲取更多的慈善資源。

公益基金會(huì);財(cái)務(wù)信息披露;完整性;及時(shí)性;正規(guī)性;捐贈(zèng)收入

公益基金會(huì)是指以致力于社會(huì)福利的提高和社會(huì)公益的改善為宗旨，但不以自身營(yíng)利為目的非營(yíng)利組織。我國(guó)第一個(gè)公益基金會(huì)于1981年成立，截止2014年12月31日，我國(guó)的公益基金會(huì)總數(shù)已達(dá)到4 430家，其中包括1 511家公募基金會(huì)和2 919家非公募基金會(huì)。在如今這樣一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的新時(shí)期，慈善市場(chǎng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)也是開放式的，那么捐贈(zèng)收入對(duì)于公益基金會(huì)而言也就變得十分重要。該如何提高公益基金會(huì)的透明度，以獲得更多的慈善資源，使公益基金會(huì)真正成為社會(huì)保障體系的重要組成部分，是目前以及未來一段時(shí)間公益基金會(huì)領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。

從中國(guó)慈善組織透明度評(píng)估體系(2013)中我們不難發(fā)現(xiàn):財(cái)務(wù)信息的指標(biāo)權(quán)重為評(píng)估指標(biāo)體系中最大的，因此財(cái)務(wù)信息的披露對(duì)慈善組織透明度高低有著較大影響;該評(píng)估體系從完整性、及時(shí)性以及易得性這三個(gè)維度出發(fā)來評(píng)價(jià)慈善組織的透明度狀況。因此，本文從財(cái)務(wù)信息入手，就財(cái)務(wù)信息內(nèi)容的完整性和形式的規(guī)范性對(duì)捐贈(zèng)收入的影響進(jìn)行研究，為國(guó)家出臺(tái)更完善有效的慈善組織信息披露法規(guī)提供相關(guān)理論支持。

一、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

熊小紅和劉斌認(rèn)為不同于企業(yè)這類盈利性組織，慈善公益組織是不以盈利為目的的。而我國(guó)公民的慈善意識(shí)普遍淡薄，進(jìn)行慈善捐贈(zèng)的主觀積極性不足。然而，Parsons指出當(dāng)捐贈(zèng)人能獲取非營(yíng)利組織的財(cái)務(wù)信息時(shí)，組織的籌款訴求或請(qǐng)求更易被捐贈(zèng)人所接納。Hyndman也通過研究發(fā)現(xiàn)，捐贈(zèng)人進(jìn)行決策時(shí)重視慈善組織的財(cái)務(wù)信息，而且財(cái)務(wù)信息對(duì)其捐贈(zèng)決策是很重要的。也就是說，捐贈(zèng)人在某種程度上更可能對(duì)提供積極財(cái)務(wù)信息的慈善組織的籌款訴求做出反應(yīng)。因此，Chen提出財(cái)務(wù)信息的披露是慈善組織與外界進(jìn)行有效溝通的主要方式。與此同時(shí)，如何降低慈善組織信息不對(duì)稱問題，成為慈善組織信息披露過程中需要解決的一個(gè)關(guān)鍵，財(cái)務(wù)信息的披露更是重中之重。

關(guān)于非營(yíng)利組織信息披露的研究反復(fù)強(qiáng)調(diào)了信息披露對(duì)非營(yíng)利組織生存和發(fā)展的重大意義，無論是財(cái)務(wù)信息還是非財(cái)務(wù)信息，都是捐贈(zèng)者等利益相關(guān)人所看重的，也是非營(yíng)利組織展示自身運(yùn)作情況、吸引社會(huì)資源的重要手段。但Santon也同時(shí)指出信息披露也并非越多越好，過多的披露可能會(huì)造成“信息過載”，疏離捐贈(zèng)者等利益相關(guān)人。使信息披露保持在一個(gè)“最優(yōu)水平”的狀態(tài)下，才能對(duì)捐贈(zèng)者的捐贈(zèng)決策產(chǎn)生積極的影響，獲取更多的慈善資源。那么如何才能達(dá)到這個(gè)“最優(yōu)”呢?中民慈善捐助信息中心構(gòu)建了一個(gè)以完整性、及時(shí)性以及易得性這三個(gè)維度來評(píng)定慈善組織透明度情況的評(píng)估體系。各類信息的披露必須做到內(nèi)容完整和形式規(guī)范，才能使捐贈(zèng)者等利益相關(guān)者獲得充分有效的信息，進(jìn)行捐贈(zèng)決策。由此，本文提出:

假設(shè)1:公益基金會(huì)披露的財(cái)務(wù)信息完整度越高，捐贈(zèng)收入越高。

假設(shè)2:公益基金會(huì)披露的財(cái)務(wù)信息規(guī)范度越高，捐贈(zèng)收入越高。

本文的規(guī)范性是指及時(shí)性和易得性，即財(cái)務(wù)信息需在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行披露，并且在正規(guī)有效的途徑進(jìn)行公布，使捐贈(zèng)者等利益相關(guān)者及時(shí)獲取有效信息。因此，假設(shè)2可以擴(kuò)展為以下兩個(gè)假設(shè)。

假設(shè)2a:公益基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露的越及時(shí)，捐贈(zèng)收入越高。

假設(shè)2b:公益基金會(huì)的財(cái)務(wù)信息披露途徑越正規(guī)，捐贈(zèng)收入越高。

二、研究設(shè)計(jì)與描述性統(tǒng)計(jì)

(一)研究樣本及數(shù)據(jù)來源

中基透明指數(shù)(簡(jiǎn)稱FTI)，是包括基本信息、財(cái)務(wù)信息、項(xiàng)目信息、捐贈(zèng)信息四個(gè)大項(xiàng)，60個(gè)具體評(píng)價(jià)指標(biāo)，以基金會(huì)信息披露的途徑及完整度等作為參數(shù)的基金會(huì)透明度評(píng)價(jià)體系。本文直接采用基金會(huì)中心網(wǎng)公布的2013年度中基透明指數(shù)進(jìn)行相關(guān)研究。到2015年6月10日為止，本文從基金會(huì)中心網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)中獲取了3 049個(gè)樣本。在數(shù)據(jù)篩選過程中剔除了下列數(shù)據(jù)樣本:1.捐贈(zèng)收入為0及負(fù)數(shù)的樣本;2.沒有披露財(cái)務(wù)信息的樣本。做以上剔除后，最終得到2 207個(gè)有效觀測(cè)樣本進(jìn)行實(shí)證分析。表1是對(duì)各變量的具體說明。

表1 變量說明表

(二)描述性統(tǒng)計(jì)

表2是主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，其對(duì)基金會(huì)樣本進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析。

由表2中描述性數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，2 207家基金會(huì)捐贈(zèng)收入的平均值約1 435.665萬(wàn)元，最小值約0.02萬(wàn)元，最大值約160 836萬(wàn)元，各個(gè)公益基金會(huì)之間所接受的捐贈(zèng)收入差距存在較大差異，且大部分基金會(huì)的捐贈(zèng)收入偏低。財(cái)務(wù)信息披露完整性的平均值是0.612 7，極小值僅0，極大值為1?？梢?，我國(guó)基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露的完整度不是很高，平均水平也就剛剛達(dá)標(biāo)。財(cái)務(wù)信息披露及時(shí)性的平均值為0.404 1，說明我國(guó)大多基金會(huì)都未能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)及時(shí)披露信息。財(cái)務(wù)信息披露正規(guī)性的平均值為0.360 9，說明大部分的公益基金會(huì)都沒有通過正規(guī)渠道發(fā)布財(cái)務(wù)信息，甚至很多基金會(huì)沒有公布?；饡?huì)的平均年齡約9.341 2，最大值為34。從基金會(huì)的性質(zhì)來看，研究的總樣本由約60%的非公募基金會(huì)和約40%的公募基金會(huì)構(gòu)成。

三、實(shí)證分析

(一)模型構(gòu)建

1986年Weisbrod and Dominguez構(gòu)建了非營(yíng)利組織慈善捐贈(zèng)收入的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，探討了服務(wù)價(jià)格、籌資費(fèi)用和組織成立年限對(duì)捐贈(zèng)收入的影響。之后的研究但凡有關(guān)非營(yíng)利組織捐贈(zèng)收入的影響因素方面都多以此模型為基礎(chǔ)。

本文借鑒上述模型，綜合上文所討論的變量，提出如下模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn):

其中，ε為誤差項(xiàng)，模型中的其他變量符號(hào)參見表1。

(二)回歸分析

為了驗(yàn)證假設(shè)1、假設(shè)2a、假設(shè)2b，對(duì)樣本進(jìn)行回歸分析，表3財(cái)務(wù)信息披露對(duì)捐贈(zèng)收入影響的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果。從模型的估計(jì)結(jié)果我們可以得到以下結(jié)論:

表3公益基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露對(duì)捐贈(zèng)收入的回歸分析結(jié)果。我們可以看到，無論是總樣本還是子樣本的回歸，其調(diào)整的R2都較高，說明模型的契合度均較好。模型的D－W值在2附近，說明了模型的殘差項(xiàng)不存在自相關(guān)的問題。與此同時(shí)，模型的F值都通過了顯著性檢驗(yàn)。也就是模型中所有的解釋變量對(duì)被解釋變量的“總影響”是顯著的。那么模型中每一個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量的單獨(dú)影響也都是顯著的嗎?表3的回歸結(jié)果顯示，完整性與捐贈(zèng)收入之間的相關(guān)系(1.342 6)為正，顯著性水平為1%，說明完整性與捐贈(zèng)收入在1%的水平上顯著正相關(guān)，即基金會(huì)財(cái)務(wù)信息的披露越完整，捐贈(zèng)收入越高。本文的假設(shè)1得到了驗(yàn)證。同樣，正規(guī)性與捐贈(zèng)收入在1%的水平上顯著正相關(guān)，其相關(guān)系數(shù)為0.476 6。說明基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露正規(guī)性的提高對(duì)捐贈(zèng)收入有正向促進(jìn)作用，假設(shè)2b得以驗(yàn)證。而及時(shí)性對(duì)捐贈(zèng)收入的影響不顯著，假設(shè)2a未得到驗(yàn)證。在子樣本中，公募基金會(huì)與非公募基金會(huì)在模型2下，完整性及正規(guī)性都與捐贈(zèng)收入存在顯著正相關(guān)，而及時(shí)性與捐贈(zèng)收入的相關(guān)性均不顯著。

表3 公益基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露對(duì)捐贈(zèng)收入的回歸分析

四、研究結(jié)論

本文基于中國(guó)慈善組織透明度評(píng)估體系，實(shí)證研究了公益基金會(huì)財(cái)務(wù)信息披露的完整性、及時(shí)性以及正規(guī)性對(duì)捐贈(zèng)收入的影響。本文以2013年基金會(huì)中心網(wǎng)公布的中基透明指數(shù)為樣本進(jìn)行了相關(guān)研究，經(jīng)過回歸分析發(fā)現(xiàn):

(1)無論是公募基金會(huì)還是非公募基金會(huì)，財(cái)務(wù)信息披露的完整性都與其捐贈(zèng)收入存在顯著正相關(guān)。公益基金會(huì)披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)越全面完整，并通過正規(guī)有效的渠道使捐贈(zèng)者等利益相關(guān)者獲取這些信息，能有效降低組織與捐贈(zèng)者甚至潛在捐贈(zèng)者之間的信息不對(duì)稱問題，向捐贈(zèng)者等利益相關(guān)者傳遞積極的信號(hào)，從而提高組織的捐贈(zèng)收入。而財(cái)務(wù)信息披露及時(shí)性對(duì)基金會(huì)捐贈(zèng)收入的影響并未通過顯著性檢驗(yàn)，不能證明財(cái)務(wù)信息披露的及時(shí)性對(duì)基金會(huì)捐贈(zèng)收入有顯著促進(jìn)作用。這可能是由于對(duì)于捐贈(zèng)者而言，相對(duì)于財(cái)務(wù)信息是否有效獲得以及獲得多少而言，獲得時(shí)間長(zhǎng)短的重要性相對(duì)較低。整體來看，財(cái)務(wù)信息披露的提高對(duì)基金會(huì)捐贈(zèng)收入起著正向促進(jìn)作用。

(2)就控制變量而言，我國(guó)公益基金會(huì)體現(xiàn)出了“規(guī)模效應(yīng)”，基金會(huì)的資產(chǎn)總額越高，捐贈(zèng)收入也就越高。組織年齡對(duì)非公募基金會(huì)的捐贈(zèng)收入也存在著正向影響，但對(duì)公募基金會(huì)的捐贈(zèng)收入?yún)s沒有顯著影響。公募基金會(huì)是面向公眾募捐的基金會(huì)，基金會(huì)披露的信息才是捐贈(zèng)者所關(guān)心和注重的。而非公募基金會(huì)是不面向公眾募捐的，組織成立的年限越長(zhǎng)，越能提高組織的社會(huì)公信力，所以組織年齡與非公募基金會(huì)的捐贈(zèng)收入之間存在正相關(guān)。

［1］基金會(huì)中心網(wǎng).中國(guó)基金會(huì)發(fā)展獨(dú)立研究報(bào)告［M］.北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2015.

［2］Hyndman N."Contributors to charities－A comparison of their information needs and the perceptions of such by the providers of information，"Financial Accountability ＆ Management［J］，vol.1991，(7):69 ～82.

［3］Chen G."Does meeting standards affect charitable giving?An empirical study of New York metropolitan area charities"，Nonprofit Management and Leadership［J］.2009 ，(3):349～365.

［4］ Saxton G D，Zhuang J.A Game － Theoretic Model of Disclosure－Donation Interactions in the Market for Charitable Contributions，Journal of Applied Communication Research ［J］.2013，(1):40～63.

D632.9

A

10.16751/j.cnki.hbkj.2015.11.009

2095－4654(2015)11－0025－03

2015－07－13

安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ2014132)