漢四年（公元前200年）八月，項(xiàng)羽已經(jīng)發(fā)現(xiàn)自己孤立無援，軍糧極度匱乏。韓信占領(lǐng)了齊國(guó)，伙同彭越經(jīng)常進(jìn)兵攻打項(xiàng)羽的糧道，彭城也被灌嬰拿下。項(xiàng)羽自覺不支，對(duì)局勢(shì)很恐懼。根據(jù)《史記·項(xiàng)羽本紀(jì)》記載：這時(shí)，劉邦先派陸賈去求和，項(xiàng)羽不聽，劉邦又派一個(gè)叫侯公的人去，項(xiàng)羽才答應(yīng)和談。為何項(xiàng)羽處于弱勢(shì)，卻是劉邦要主動(dòng)求和呢？按照史書記載，原因很簡(jiǎn)單，劉太公和呂雉在項(xiàng)羽手里，劉邦要把兩人換回來。

按照雙方約定，以鴻溝為界，以西歸劉邦，以東歸項(xiàng)羽。從這個(gè)約定看，項(xiàng)羽獨(dú)霸天下是不可能了。項(xiàng)羽和劉邦簽完約，把劉太公和呂雉還給劉邦，他就撤兵了。雖然他撤兵了，但也沒逃過劉邦的追殺。在張良的慫恿下，劉邦率領(lǐng)大軍，尾隨項(xiàng)羽而來。漢六年十月，項(xiàng)羽沿著鴻溝向滎陽的東南方向撤軍。這時(shí)候，彭城已經(jīng)被劉邦的部隊(duì)占領(lǐng)，項(xiàng)羽不可能再向東回彭城了，他只能向著江東的方向奔命。

到達(dá)陽夏這個(gè)地方時(shí)，項(xiàng)羽的大軍被漢軍追上，漢軍取得了一個(gè)小勝利。項(xiàng)羽的楚軍繼續(xù)南撤，到達(dá)固陵后，楚軍反擊，漢軍則被打得大敗。漢軍無法打敗楚軍，沒辦法，只能筑起高壘，和楚軍對(duì)峙。張良對(duì)劉邦說：“就這么對(duì)峙也不是辦法，你應(yīng)該趕快給韓信和彭越分封土地，讓他們死心塌地地和你一起打項(xiàng)羽?！碑?dāng)時(shí)，韓信已被封為齊王，但還沒有確定封地。在張良的建議下，劉邦封彭越為梁王，并明確了韓信和彭越的封地。隨后，他們兩人馬上帶兵，前來支援劉邦。

之后，項(xiàng)羽的楚軍繼續(xù)向南到達(dá)陳縣，也就是今天河南省淮陽縣。在這里，劉邦匯集各路大軍，進(jìn)攻項(xiàng)羽。具體地點(diǎn)，史書說是在陳下，也就是陳縣城墻以外。按常理推斷，應(yīng)該是在陳縣以東，因?yàn)轼櫆鲜窃陉惪h以東的，項(xiàng)羽是沿著鴻溝以東南下的。因此，也許所謂的陳下之戰(zhàn)就是垓下之戰(zhàn)了，垓下就是在陳縣附近一個(gè)不知名的小地方。

當(dāng)劉邦大軍把項(xiàng)羽圍困在垓下或者說陳下，項(xiàng)羽在這里上演了“霸王別姬”。根據(jù)《項(xiàng)羽本紀(jì)》的記載，當(dāng)時(shí)項(xiàng)羽腦子里已經(jīng)充滿了絕望，身心疲憊，聽見楚歌，就認(rèn)為劉邦盡占楚地。項(xiàng)羽的心情極為苦悶，夜里起來，讓虞姬跳舞，自己在一旁唱了一首短歌。

一天夜里，項(xiàng)羽趁著夜色，率領(lǐng)800騎兵，向南渡過淮河，向江東逃跑了。過淮河后，項(xiàng)羽所率領(lǐng)的人馬減少到了100多人。但走到陰陵縣這個(gè)地方，他迷路了，問一個(gè)老漢，老漢給他指路讓他往西走，使他陷入泥沼之中。等他折回來向東時(shí)，在東城被漢軍數(shù)千人包圍。按照常規(guī)理解，東城就在今天安徽定遠(yuǎn)縣境內(nèi)。

項(xiàng)羽晚上突圍的時(shí)候，漢軍并不知道，天明后，才發(fā)覺有一支騎兵向南跑了。劉邦派灌嬰帶著5000騎兵追擊。等到了東城，把項(xiàng)羽圍在了一個(gè)小山包上了?！稘h書》記載：項(xiàng)羽被圍的小山包就是潰山。

對(duì)于項(xiàng)羽的結(jié)局，《史記》記載，項(xiàng)羽被圍困潰山后，他派身邊僅存的28個(gè)騎兵，分成4隊(duì)從4個(gè)方向突圍。后來項(xiàng)羽成功到達(dá)了長(zhǎng)江邊，正準(zhǔn)備過江，漢軍圍上來，項(xiàng)羽走投無路，自刎而死。

項(xiàng)羽死后，漢將王翳得了項(xiàng)羽的頭顱，楊喜、呂馬童、呂勝、楊武各得到項(xiàng)羽身體的一部分，這些人拿著項(xiàng)羽尸身的一部分，回去后因此都被劉邦封了侯。也就是說，項(xiàng)羽雖然是自刎而死，但他的尸體被肢解了。

（據(jù)《人民文摘》）