國(guó)內(nèi)形勢(shì)依然不容樂觀，一方面要容忍中低速或者是中高速的增長(zhǎng)，另一方面要思考如何提高增長(zhǎng)質(zhì)量。在我看來，提高增長(zhǎng)質(zhì)量最重要的辦法就是通過重置存量資產(chǎn)來發(fā)掘增長(zhǎng)潛力。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，大部分人都在說擴(kuò)大需求。但是，即便需求政策好使，這個(gè)時(shí)候貨幣政策好使不好使，或者說財(cái)政政策可以發(fā)揮更大作用，這都是有爭(zhēng)論的。

觀察國(guó)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我個(gè)人主要有幾點(diǎn)判斷：第一，從國(guó)際局勢(shì)來看，各個(gè)國(guó)家都不好，可能美國(guó)比其他國(guó)家稍微好一點(diǎn)；第二，這次的經(jīng)濟(jì)下滑和勞動(dòng)生產(chǎn)率下滑有著非常大的關(guān)系。全球只有0.5%左右的增長(zhǎng)，在此之前，全球平均值是1%。其中美國(guó)和中國(guó)下降得比較厲害；第三，不只中國(guó)有通縮壓力，全球都是這樣。最近美聯(lián)儲(chǔ)的年會(huì)專門討論了全球的態(tài)勢(shì)，非常關(guān)注的一點(diǎn)就是全球通縮的壓力；第四，美元升值周期的問題。20世紀(jì)70年代中期以來，美元有三次升值周期，三次貶值周期，升值周期是五六年，貶值周期是八九年。在前兩次美元升值的時(shí)期都發(fā)生了新興經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)。美元升值一方面會(huì)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的需求產(chǎn)生壓制作用，另一方面會(huì)造成大量資金外流，包括借債以后貨幣錯(cuò)配的問題，最后導(dǎo)致危機(jī)。這也是我們現(xiàn)在最為關(guān)注的問題。

關(guān)于國(guó)內(nèi)形勢(shì)的總體判斷，并沒有什么量變。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些新的亮點(diǎn)，例如江浙地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整初顯成效，上海率先進(jìn)入新常態(tài)，GDP增長(zhǎng)高于了投資增長(zhǎng)，等等。但是，總體而言，國(guó)內(nèi)形勢(shì)仍不容樂觀，一方面要容忍中低速或者是中高速的增長(zhǎng)，另一方面要思考如何提高增長(zhǎng)質(zhì)量。在我看來，提高增長(zhǎng)質(zhì)量最重要的辦法就是通過重置存量資產(chǎn)來發(fā)掘增長(zhǎng)潛力。

過去我們?cè)鲩L(zhǎng)潛力從哪兒來？基本上是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，二三產(chǎn)業(yè)比第一產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)力生產(chǎn)率高，所以我們效率提升，增長(zhǎng)非?？?。但是，現(xiàn)在資源發(fā)生了轉(zhuǎn)向，從二產(chǎn)可能要轉(zhuǎn)到三產(chǎn)，一產(chǎn)可能也要轉(zhuǎn)到三產(chǎn)，但是三產(chǎn)的勞動(dòng)率水平低，全球大量的數(shù)據(jù)表明三產(chǎn)的勞動(dòng)率水平比二產(chǎn)還要低，我們完全靠它提高社會(huì)的勞動(dòng)力生產(chǎn)率是非常困難的。

另外，要素的空間配置是提高勞動(dòng)生產(chǎn)率的重要途徑，而這部分我們做得不是很好。我們講城鎮(zhèn)化的時(shí)候過多關(guān)注需求面，沒有關(guān)注供給面，將來城鎮(zhèn)化更多應(yīng)關(guān)注供給面。

我認(rèn)為，現(xiàn)在最重要的是在存量改革上做文章。我們國(guó)家的凈資產(chǎn)是352萬億元，其中居民是百分之四五十左右，企業(yè)基本上是百分之三十左右，政府是百分之二三十左右，而國(guó)際上居民占社會(huì)財(cái)富的比重是70%～90%。同時(shí)，更重要的，政府掌握的資源占全社會(huì)的比例，日德大概只有1%左右，英美基本上是零或者是負(fù)值。

在重新配置存量資產(chǎn)方面，我們建議政府不需要掌控那么多資源，當(dāng)然它掌握資源有一個(gè)好處，就是應(yīng)對(duì)危機(jī)。我們計(jì)算過，假設(shè)一次危機(jī)導(dǎo)致GDP下滑30%的話，352萬億的財(cái)富依然能夠應(yīng)對(duì)1.5次危機(jī)。在存量資產(chǎn)當(dāng)中，政府容易變現(xiàn)的財(cái)富大概是28.4萬億，如果政府掌握了百分之二三十的資源的話，實(shí)際上對(duì)資源配置的動(dòng)態(tài)效益造成很大損害。

因此，我的觀點(diǎn)是：第一，國(guó)有企業(yè)的改革有利于存量資產(chǎn)更有效的配置；第二，政府財(cái)富里有一大堆是科教文衛(wèi)的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)因?yàn)楣苤频脑颍瑳]有向社會(huì)開放，這些資源的浪費(fèi)和效率低下也是阻礙社會(huì)效率提高，特別是服務(wù)業(yè)效益提高的因素。我建議通過社會(huì)存量資產(chǎn)的重新配置，為國(guó)家未來的增長(zhǎng)尋找新的源泉，而這個(gè)源泉只有通過實(shí)質(zhì)性的改革才能實(shí)現(xiàn)。

（注：本文由本刊記者劉彥華在對(duì)作者采訪基礎(chǔ)上整理而成，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）