人物簡(jiǎn)介：管清友，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?，F(xiàn)任民生證券總裁助理、研究院執(zhí)行院長(zhǎng)，兼任中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)高級(jí)研究員。

繼去年末中國(guó)南車(chē)集團(tuán)公司和中國(guó)北車(chē)股份有限公司（兩者簡(jiǎn)稱(chēng)南北車(chē)）宣布合并后，2015年5月初，中國(guó)電力投資集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)中電投）和國(guó)家核電技術(shù)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)家核電）也步入了整合之路。中電投總經(jīng)理陸啟洲日前證實(shí)，雙方有意向進(jìn)行合并，具體方案正在研究中。資料顯示，中電投在中國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)中位居最后，卻是唯一具有核電開(kāi)發(fā)資質(zhì)的，而成立于2007年的國(guó)家核電，本身沒(méi)有核電建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的資質(zhì)，雙方可謂優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。更重要的是，央企“聯(lián)姻”傳遞出中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的新動(dòng)向，是否預(yù)示著2015年會(huì)掀起央企重組的大潮？《環(huán)球人物》記者專(zhuān)訪(fǎng)了長(zhǎng)期關(guān)注該領(lǐng)域的民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友，在他看來(lái)，“未來(lái)的央企整合必定是謹(jǐn)慎而有選擇地推進(jìn)，市場(chǎng)必將經(jīng)歷一個(gè)去偽存真的過(guò)程”。

從“分”到“合”

2003年，在國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)資委）成立之前，其實(shí)并沒(méi)有“央企”的說(shuō)法，只有所謂的大國(guó)企，而且當(dāng)時(shí)國(guó)企重組的主要思路是拆分。管清友告訴《環(huán)球人物》記者，幾個(gè)月前合并的南北車(chē)就是2000年由中國(guó)鐵路機(jī)車(chē)車(chē)輛工業(yè)總公司拆分而來(lái)的，其他影響較大的拆分案例還包括中船工業(yè)、中核工業(yè)、國(guó)家電力公司等。國(guó)資委成立后，這些大國(guó)企才被中央賦予了“中央企業(yè)”的光環(huán)，隨著李榮融被任命為第一任國(guó)資委主任，央企改革的思路也從“分”轉(zhuǎn)向了“合”。

管清友認(rèn)為，從那之后，央企的整合大體經(jīng)歷了兩個(gè)階段。第一階段是從2003年3月到2010年8月，央企整合速度較快。李榮融提出“培育30—50家具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)”，并要求央企“做到各自行業(yè)的前三名”。在7年時(shí)間里，央企從196家縮減至123家，而在全球500強(qiáng)中的數(shù)量則從7家增加至38家，總利潤(rùn)也從2400億元增長(zhǎng)至1萬(wàn)億元以上。

但是，央企在做大做強(qiáng)的過(guò)程中，也暴露出一些問(wèn)題。有些央企過(guò)于追求做大企業(yè)規(guī)模，并購(gòu)超出自身資金實(shí)力，以致背上沉重的債務(wù)包袱。資料顯示，從2003到2010年，央企的平均資產(chǎn)負(fù)債率從57%升至65%左右，遠(yuǎn)超國(guó)際平均水平。尤其是2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，市場(chǎng)需求急劇萎縮，很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率飆升。另一個(gè)問(wèn)題是“整而不合”。有些央企雖然在形式上實(shí)現(xiàn)了整合，但在實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和人員管理等方面并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，反而因?yàn)槊つ繑U(kuò)張?jiān)黾恿藘?nèi)部損耗。

“盡管如此，這一階段的改革成效是不能簡(jiǎn)單否定的。”管清友對(duì)《環(huán)球人物》記者說(shuō)，“當(dāng)時(shí)有當(dāng)時(shí)的背景和思路，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變了，世界經(jīng)濟(jì)格局也不一樣，以前的情況變成現(xiàn)在的問(wèn)題也是正常的?！?/p>

2010年8月王勇出任國(guó)資委主任之后，逐漸改變思路，更強(qiáng)調(diào)“數(shù)量服從質(zhì)量”。截至目前的5年中，央企數(shù)量從123家減少至112家，這意味著每年只有兩家左右央企被整合，比上一階段的年均10家明顯放緩。

黨的“十八大”以來(lái)，新一屆政府基本延續(xù)了這一思路。一方面，中央仍然將做強(qiáng)國(guó)企作為本輪國(guó)企改革的核心目標(biāo);另一方面，央企整合的步伐仍然比較穩(wěn)健，“條件成熟一家，重組一家”。“習(xí)近平總書(shū)記在2014年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上明確提出‘提高國(guó)企的核心競(jìng)爭(zhēng)力’，李克強(qiáng)總理在今年3月的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上也明確提出‘促進(jìn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)化資源配置，有效解決重復(fù)建設(shè)、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題’。”管清友認(rèn)為，“合”仍然是央企改革的大方向，尤其是南北車(chē)、中電投與國(guó)家核電的整合，讓市場(chǎng)對(duì)央企合并的預(yù)期空前升溫，但央企的整合是一項(xiàng)難度極高的系統(tǒng)工程，不能圖一時(shí)之快而盲目合并，中央在未來(lái)一定會(huì)謹(jǐn)慎而有選擇地推進(jìn)央企整合之路。

“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”是主要方向

《環(huán)球人物》：央企的整合重組主要有哪些方式？

管清友：主要五種。一是行業(yè)內(nèi)橫向的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，主要是將行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)相同或相似的央企“合并同類(lèi)項(xiàng)”，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“行業(yè)排頭兵”。二是行業(yè)內(nèi)橫向的“以強(qiáng)并弱”，即按照業(yè)務(wù)相關(guān)度將一家虧損企業(yè)或者弱勢(shì)企業(yè)整體并入另一家優(yōu)勢(shì)企業(yè)，做大做強(qiáng)央企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。三是縱向的產(chǎn)業(yè)鏈整合，即按照產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)性將某個(gè)行業(yè)上下游企業(yè)重組，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，將外部交易內(nèi)部化，降低企業(yè)中間成本。四是主輔分離之后的網(wǎng)狀整合，即把央企中的非主業(yè)資產(chǎn)剝離出來(lái)，與相關(guān)行業(yè)的其他央企整合成新的獨(dú)立企業(yè)。五是科研院所注入央企集團(tuán)。目前這一輪的央企整合以第一種為主要方向。

《環(huán)球人物》：這一輪的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”與以前的有何不同？

管清友：以前主要是行業(yè)內(nèi)非龍頭企業(yè)的合并，目的是在做大做強(qiáng)的同時(shí)，保持業(yè)內(nèi)一定的競(jìng)爭(zhēng)，防止形成絕對(duì)壟斷。典型案例是2009年中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通合并為新的中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司，其中很重要的一個(gè)原因，就是要打破過(guò)去電信行業(yè)里中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大的局面。經(jīng)過(guò)那一輪重組，電信業(yè)基本形成了中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信三足鼎立的競(jìng)爭(zhēng)格局。

新一屆政府對(duì)央企“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的思路完全不同，主要是針對(duì)龍頭企業(yè)進(jìn)行整合，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“國(guó)家品牌”，避免企業(yè)在走出去的過(guò)程中產(chǎn)生惡性競(jìng)爭(zhēng)、自相殘殺，同時(shí)拓展海外市場(chǎng)、加快產(chǎn)能輸出。像中國(guó)北車(chē)和中國(guó)南車(chē)在業(yè)務(wù)上高度重合，此前已經(jīng)是全球第一大和第二大高鐵制造商，在海外業(yè)務(wù)拓展中屢屢出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，與國(guó)家鼓勵(lì)高鐵走出去的目標(biāo)相悖，合并之后這一問(wèn)題將不復(fù)存在。

《環(huán)球人物》：目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，新一輪央企合并是否與亞投行、“一帶一路”等建設(shè)有密切關(guān)系？

管清友：這一輪央企合并確實(shí)跟新常態(tài)有關(guān)，確切地說(shuō)，大背景是“四個(gè)全面”，尤其是“全面深化改革”。央企經(jīng)過(guò)上一輪改革得到了很大發(fā)展，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力大、全球經(jīng)濟(jì)又不景氣的背景下，減少央企在海外競(jìng)爭(zhēng)中的內(nèi)耗和在國(guó)內(nèi)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)是有必要的。我在央企工作過(guò)，深知同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，比如一個(gè)海外油氣項(xiàng)目，中石油想拿，中石化也想拿，你爭(zhēng)我?jiàn)Z，對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)就是一種損失。

另外，目前國(guó)內(nèi)面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，必須依靠出口和產(chǎn)能輸出來(lái)化解，而在國(guó)際市場(chǎng)萎縮的背景下，只有通過(guò)提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力才能實(shí)現(xiàn)出口的高增長(zhǎng)。“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”有助于打造國(guó)家品牌，對(duì)走出去效果最為明顯。

合并是手段，不是目的

《環(huán)球人物》：哪些央企可能成為下一步“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的主角？

管清友：央企涉及行業(yè)很多，并非所有央企都適合合并。從“十八大”以來(lái)的案例可以看出一些規(guī)律：

第一，都是國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)走出去的行業(yè)，對(duì)出口的帶動(dòng)作用明顯。比如南北車(chē)所在的高鐵行業(yè)曾被李克強(qiáng)總理多次出國(guó)推銷(xiāo)，核電領(lǐng)域也是與高鐵一樣的“出?！敝攸c(diǎn)領(lǐng)域。第二，有一定技術(shù)含量的高附加值行業(yè)。國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)必須依靠強(qiáng)大的研發(fā)和創(chuàng)新能力，這一點(diǎn)上大企業(yè)顯然比小企業(yè)更有優(yōu)勢(shì)。第三，在該領(lǐng)域的國(guó)際市場(chǎng)上已經(jīng)有一定的市場(chǎng)影響力，或者有很大潛力的企業(yè)。南北車(chē)已經(jīng)是全球前兩大高鐵制造商，國(guó)機(jī)集團(tuán)是除汽車(chē)行業(yè)外首家入選世界500強(qiáng)的中國(guó)機(jī)械工業(yè)企業(yè)。第四，合并企業(yè)屬于同一競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，在業(yè)務(wù)上有很大重合，通過(guò)整合可以避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。第五，屬于非生活性領(lǐng)域，主要面向政府或大型企業(yè)，壟斷之后對(duì)老百姓幾乎沒(méi)有影響。比如高鐵和核電，面對(duì)的客戶(hù)都不是老百姓，社會(huì)阻力比較小。

《環(huán)球人物》：央企合并重組，是否會(huì)加劇行業(yè)壟斷？

管清友：這要看具體行業(yè)的情況。比如在建筑、造船等領(lǐng)域現(xiàn)在已經(jīng)很難壟斷了;但在石油、天然氣領(lǐng)域，天然就具有一定的壟斷屬性，但現(xiàn)在其中下游產(chǎn)業(yè)鏈的壟斷程度也比過(guò)去有所減弱，反而內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)顯得很激烈。

央企都是大工業(yè)、大資本，有時(shí)候不是不放開(kāi)，而是放開(kāi)后民企也進(jìn)不來(lái)，首先技術(shù)門(mén)檻就把你屏蔽在外了。所以，真正的問(wèn)題是要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)央企和民企一視同仁，而現(xiàn)在央企跟中央、部委、銀行等打交道時(shí)依然具有很多天然優(yōu)勢(shì)，這才是需要深化改革的關(guān)鍵所在。所謂合，不是簡(jiǎn)單合并，而是整合、重組。換句話(huà)說(shuō)，合并是手段，不是目的。

《環(huán)球人物》：央企合并后，哪些方面需要進(jìn)行配套改革？

管清友：央企的根本問(wèn)題在于行政主導(dǎo)過(guò)重，企業(yè)沒(méi)法自主，而行政規(guī)劃又往往滯后于市場(chǎng)，未來(lái)要做的就是把更多的自主權(quán)交給企業(yè)。還有，現(xiàn)在的央企管理者還屬于行政任命的中管干部，不是職業(yè)經(jīng)理人，這實(shí)際上是把央企當(dāng)成一個(gè)部委或機(jī)關(guān)單位，在企業(yè)運(yùn)行中必然帶來(lái)沖突和矛盾。未來(lái)可以通過(guò)全球選聘職業(yè)經(jīng)理人來(lái)監(jiān)管資本，任職年限由股東方說(shuō)了算，干得不好走人，干得好可以一直干幾十年。