張麗

2014年，我國(guó)保費(fèi)收入突破2萬(wàn)億元，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)突破10萬(wàn)億元，已經(jīng)成為名副其實(shí)的保險(xiǎn)大國(guó)。然而，想要進(jìn)一步擔(dān)當(dāng)保險(xiǎn)業(yè)引領(lǐng)者，還應(yīng)該繼續(xù)釋放保險(xiǎn)業(yè)活力，強(qiáng)化保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管

今年2月，保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)集團(tuán)、保險(xiǎn)公司和資管公司下發(fā)了中國(guó)以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系（下稱(chēng)“償二代”）的17項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則和過(guò)渡方案。3月23日，保監(jiān)會(huì)召開(kāi)“償二代”動(dòng)員部署暨培訓(xùn)會(huì)，正式宣布進(jìn)入“償二代”試運(yùn)行過(guò)渡期。

試運(yùn)行期內(nèi)，保險(xiǎn)公司當(dāng)分別按照“償一代”和“償二代”標(biāo)準(zhǔn)編制兩套償付能力報(bào)告，“償二代”除了不作為保監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施的標(biāo)準(zhǔn)以外，其他方面與正式實(shí)施沒(méi)有區(qū)別。保監(jiān)會(huì)人員稱(chēng)，“償一代”和“償二代”的并軌期可能會(huì)超過(guò)一年。

這是繼2012年保監(jiān)會(huì)發(fā)布“償二代”建設(shè)規(guī)劃后，經(jīng)過(guò)數(shù)次理論探討、行業(yè)測(cè)試，歷時(shí)僅三年便完成的大項(xiàng)目，順利實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管體系從一代向二代的演化。保監(jiān)會(huì)人士評(píng)價(jià)，“‘償二代弄好之后，規(guī)范之后的保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)十年都很難再出問(wèn)題。”

三支柱支撐風(fēng)險(xiǎn)“償二代”

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝將“償二代”特點(diǎn)概括為“一個(gè)框架，三個(gè)特點(diǎn)，四類(lèi)機(jī)制，八大工具”。其中“一個(gè)框架”，便是由國(guó)際通行的三支柱鼎力支撐而起。

“償二代”以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，分別從定量資本要求、定性監(jiān)管要求和市場(chǎng)約束機(jī)制三個(gè)方面對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行監(jiān)督和管理，將各種類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)囊括在內(nèi)。

定量資本要求是指一系列可以量化的風(fēng)險(xiǎn)資本要求，如保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；對(duì)于難以量化的風(fēng)險(xiǎn)，如操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，則在定性監(jiān)管要求里予以細(xì)化；市場(chǎng)約束機(jī)制則用于約束難以監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)，采取諸如市場(chǎng)約束、市場(chǎng)紀(jì)律、信息披露等市場(chǎng)手段。

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝同時(shí)強(qiáng)調(diào)，這三支柱不僅適用于單個(gè)保險(xiǎn)公司，同樣適用于對(duì)于保險(xiǎn)集團(tuán)的監(jiān)管。對(duì)于保險(xiǎn)集團(tuán)的監(jiān)管，既包括正式的保險(xiǎn)集團(tuán)，也包括民營(yíng)資本控制的隱形保險(xiǎn)集團(tuán)；既考慮外部交易風(fēng)險(xiǎn)，也考慮內(nèi)部資本重復(fù)計(jì)算、組織結(jié)構(gòu)不透明、利益沖突等風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，三支柱克服了新興市場(chǎng)的諸多問(wèn)題，適應(yīng)了新興市場(chǎng)底子薄、資本相對(duì)短缺的實(shí)際，新興市場(chǎng)技術(shù)水平相對(duì)薄弱的現(xiàn)狀，以及新興市場(chǎng)發(fā)展速度快、風(fēng)險(xiǎn)變化快的現(xiàn)象。此外，在大金融背景下，償二代還考慮了保險(xiǎn)業(yè)與其他行業(yè)資本監(jiān)管規(guī)則的協(xié)調(diào)，使資本要求不至于過(guò)高而使大量資本流向其它行業(yè)。

“償二代”采用定量監(jiān)管與定性監(jiān)管相結(jié)合的機(jī)制，保監(jiān)會(huì)和保監(jiān)局上下聯(lián)動(dòng)的機(jī)制，外部監(jiān)管和與市場(chǎng)約束相結(jié)合的機(jī)制，資本約束和資本補(bǔ)充相結(jié)合的機(jī)制。四大機(jī)制合力發(fā)功，既約束了資本，又豐富了資本補(bǔ)充渠道。

而包括定量監(jiān)管工具、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)工具在內(nèi)的八大工具，細(xì)化了各項(xiàng)指標(biāo)，明確了公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

穩(wěn)者更穩(wěn)，險(xiǎn)者更險(xiǎn)

保險(xiǎn)行業(yè)現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是2007年照搬歐盟標(biāo)準(zhǔn)建成的“償一代”。它的主要特征是以規(guī)模為導(dǎo)向，要求保險(xiǎn)公司資本和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。在今天，這一套計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)過(guò)于簡(jiǎn)單，無(wú)法全面覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債的評(píng)估也過(guò)于保守。

為適應(yīng)行業(yè)發(fā)展，經(jīng)過(guò)三年努力，我國(guó)獨(dú)家定制了中國(guó)版本的“償二代”。這對(duì)于推動(dòng)整個(gè)行業(yè)持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化改革，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提升資本和風(fēng)險(xiǎn)管理水平都有深遠(yuǎn)的意義。

以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的“償二代”將增加行業(yè)穩(wěn)定性，對(duì)公司償付能力是一項(xiàng)高標(biāo)準(zhǔn)的考驗(yàn)。

有分析人士認(rèn)為，“償二代”實(shí)施后，保險(xiǎn)公司償付能力可能將出現(xiàn)分化局面，穩(wěn)者更穩(wěn)，險(xiǎn)者更險(xiǎn)。一些經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期險(xiǎn)種的公司會(huì)因此而受益，而一些經(jīng)營(yíng)短期險(xiǎn)種的公司，尤其是以高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品為主的保險(xiǎn)公司，償付能力充足率可能會(huì)下降。

這是因?yàn)椤皟敹睂敻赌芰ΡO(jiān)管指標(biāo)由“償一代”下單一的償付能力充足率，擴(kuò)展為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)三個(gè)有機(jī)聯(lián)系的指標(biāo)體系，引導(dǎo)和促使公司持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。這在一定程度上限制了保險(xiǎn)公司為搶占市場(chǎng)而做高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，保持了市場(chǎng)穩(wěn)定。

行業(yè)跟隨變身行業(yè)引領(lǐng)

迄今為止，保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管并未在全球形成統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，國(guó)際社會(huì)正在推進(jìn)保險(xiǎn)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)。我國(guó)“償二代”的建立，既吸收了國(guó)際主要的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)因素，又適時(shí)推陳出新，總結(jié)出了獨(dú)特的經(jīng)驗(yàn)成果，使我們從一個(gè)規(guī)則的跟隨者變身成為一個(gè)引領(lǐng)者。

“償二代”的實(shí)質(zhì)在于基于對(duì)過(guò)去業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)刻畫(huà)，確定未來(lái)業(yè)務(wù)的波動(dòng)性所帶來(lái)的資本要求。因此它的關(guān)鍵之處是對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)性以及分析過(guò)去和未來(lái)的一致性、延續(xù)性。

在2014年為構(gòu)建“償二代”召開(kāi)的定南會(huì)議上，“再保信用風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)因子設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)合理性”等成為焦點(diǎn)話(huà)題。當(dāng)時(shí)，很多人擔(dān)心“償二代”在再保信用風(fēng)險(xiǎn)方面比較極端的規(guī)定會(huì)帶來(lái)很不理想的后果：引導(dǎo)直保公司把業(yè)務(wù)分給境內(nèi)的再保公司，因而把業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中留在國(guó)內(nèi)，背離通過(guò)再保分散風(fēng)險(xiǎn)的本義。那樣一來(lái)，境內(nèi)再保公司向境外轉(zhuǎn)分保，就會(huì)無(wú)緣無(wú)故增加交易成本，最終降低市場(chǎng)效率。

但它的積極意義也很明顯。過(guò)去我國(guó)監(jiān)管對(duì)于海外再保險(xiǎn)公司在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)沒(méi)有資本要求，海外再保險(xiǎn)公司無(wú)需在國(guó)內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)，在海外就可完成業(yè)務(wù)。這樣既不利于監(jiān)管部門(mén)管控風(fēng)險(xiǎn)，也存在對(duì)國(guó)內(nèi)再保險(xiǎn)公司不公的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象。且許多公司破產(chǎn)原因在于再保機(jī)構(gòu)的資本不足，因此需要境外公司將資本轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)?！皟敹钡膶?shí)施將給境外再保公司帶來(lái)壓力，若想在國(guó)內(nèi)續(xù)保，或保持原有業(yè)務(wù)規(guī)模，必須給境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)注資。

新規(guī)則出臺(tái)后，國(guó)際上各家大型再保險(xiǎn)公司都開(kāi)始考慮盡快在中國(guó)設(shè)立法人機(jī)構(gòu)，加大資本投入。大型外資再保公司的中國(guó)分支機(jī)構(gòu)，以瑞再、漢諾威為代表，均表示愿意向中國(guó)注資，滿(mǎn)足中國(guó)償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

通過(guò)新規(guī)則的引導(dǎo)，我們打造國(guó)際再保險(xiǎn)中心的愿望在日益靠近。隨著“償二代”的試運(yùn)行和不斷完善，我們也將能夠在國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則制定方面享有更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，更有力地改善中國(guó)保險(xiǎn)公司信用狀況，更好地為中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展乃至為“走出去”的國(guó)家戰(zhàn)略服務(wù)。

這是因?yàn)椤皟敹睂敻赌芰ΡO(jiān)管指標(biāo)由“償一代”下單一的償付能力充足率，擴(kuò)展為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)三個(gè)有機(jī)聯(lián)系的指標(biāo)體系，引導(dǎo)和促使公司持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。這在一定程度上限制了保險(xiǎn)公司為搶占市場(chǎng)而做高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，保持了市場(chǎng)穩(wěn)定。