只需一個(gè)賬戶即可覆蓋黃金與證券兩大市場(chǎng)投資，歷時(shí)四年磨礪、近期千呼萬(wàn)喚始出來(lái)的黃金ETF，使投資者這一夢(mèng)想終于照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。作為國(guó)內(nèi)首個(gè)實(shí)現(xiàn)“跨監(jiān)管、跨市場(chǎng)、跨系統(tǒng)” 的重磅金融創(chuàng)新產(chǎn)品，黃金ETF不僅為投資者帶來(lái)低門檻、高效率的黃金配置工具，其二級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)新交易模式也獲得市場(chǎng)充分關(guān)注。對(duì)此，國(guó)泰基金副總經(jīng)理周向勇接受采訪表示，不論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，不論是作為戰(zhàn)略資產(chǎn)配置還是套利交易，國(guó)泰黃金ETF都將提供完善的財(cái)富管理服務(wù)，為投資者打開全新的黃金投資時(shí)代。

記者：黃金ETF的獲批撩動(dòng)了整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)新的神經(jīng)，請(qǐng)您談一下黃金ETF之于行業(yè)、之于投資人有什么樣的意義？

周向勇：其實(shí)簡(jiǎn)單一句話，黃金ETF實(shí)際上就是黃金的證券化。也就是說(shuō)能夠讓廣大投資者通過(guò)證券化方式來(lái)投資黃金。眾所周知，黃金屬于貴金屬，它的范疇是歸于大類商品，如果我們通過(guò)黃金ETF的方式，把黃金證券化之后，它就變成一只證券投資產(chǎn)品，一方面大大降低了投資門檻，能夠讓更多的投資者以低成本的方式來(lái)參與到黃金的投資當(dāng)中來(lái)，另一方面，極大地拓寬了投資者的投資范圍。

記者：具體來(lái)講，國(guó)泰黃金ETF的運(yùn)作原理是什么樣的，基金管理人怎么樣去操作。

周向勇：國(guó)泰黃金ETF主要投資于上海黃金交易所（中國(guó)黃金交易所）的黃金現(xiàn)貨合約，跟蹤黃金現(xiàn)貨價(jià)格，是一個(gè)被動(dòng)投資產(chǎn)品。同時(shí)我們還會(huì)采用一些增強(qiáng)收益的方式，比如黃金的租賃增強(qiáng)收益，能夠覆蓋產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)用，幫助黃金ETF的投資者爭(zhēng)取更多投資收益，是較實(shí)物黃金更為純粹的黃金投資品種。

記者：目前黃金投資對(duì)于普通投資者而言最大的障礙是投資門檻，黃金ETF是否會(huì)降低投資者的交易門檻？

周向勇：的確，在傳統(tǒng)上如果我們?nèi)ネ顿Y實(shí)物金，它的交易費(fèi)用和交易門檻都非常高的。舉例來(lái)說(shuō)，如果你想投資實(shí)物金，你可能采取一些傳統(tǒng)的方式買實(shí)物金的手飾或者一些金條，這其中隱含的加工費(fèi)成本是非常高昂的，但如果把黃金變成證券化的商品，黃金就變成了股票而在交易所上市，大家可以自由買賣，而這個(gè)成本實(shí)際是與你買股票成本一樣的。黃金金條可能50克起，100克起，但黃金ETF的交易門檻只要是1克起，300塊錢就可以開展黃金ETF的交易了。

記者：請(qǐng)?jiān)僬務(wù)剣?guó)泰黃金ETF與其他幾家產(chǎn)品相比有哪些不同？

周向勇：幾家基金公司推出的黃金ETF從本質(zhì)上是一樣的，我們都是按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的黃金ETF暫行規(guī)定來(lái)運(yùn)作和管理的，并都將繼國(guó)泰國(guó)債ETF后實(shí)現(xiàn)“T+0”交易機(jī)制。

國(guó)泰黃金ETF則在管理方式上有些自己的特點(diǎn)，我們將采取授權(quán)參與人的制度設(shè)計(jì)，授權(quán)參與人（AP）作為ETF基金的日常流動(dòng)性供應(yīng)商，相當(dāng)于做市商，與非AP相比，授權(quán)參與人（AP）有做市義務(wù)，他們?cè)跈C(jī)構(gòu)投資者需買入或賣出大額基金份額時(shí)，作為交易對(duì)手方，參與在二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)或以大宗交易方式維持基金的持續(xù)報(bào)價(jià)。

AP模式的最大優(yōu)勢(shì)在于保證ETF的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低沖擊成本。該制度主要借鑒了國(guó)外目前管理規(guī)模最大的SPDRGoldTrust黃金ETF運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，關(guān)鍵著眼點(diǎn)是為投資者做服務(wù)。我們做財(cái)富管理、基金管理，將來(lái)要向財(cái)富服務(wù)和基金服務(wù)的方向轉(zhuǎn)變，本質(zhì)上是要為投資者取得更多的回報(bào)，在交易的過(guò)程中客戶服務(wù)工作的完善非常重要。國(guó)泰基金將邀請(qǐng)三到五家、實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)（以券商為主），請(qǐng)他們來(lái)做我們指定的授權(quán)參與人，我們一起來(lái)為黃金ETF投資者提供服務(wù)。

記者：2013年已經(jīng)過(guò)半，在指數(shù)量化產(chǎn)品方面，國(guó)泰基金還會(huì)做哪些產(chǎn)品的布局。

周向勇：2013年我們一直堅(jiān)持了國(guó)泰基金既定的指數(shù)化布局道路，從廣度和深度兩個(gè)方面來(lái)推進(jìn)。從廣度上要給投資者提供更為豐富的產(chǎn)品，從跨市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō)，國(guó)泰的指數(shù)化產(chǎn)品傳統(tǒng)上會(huì)覆蓋股票，延伸到債券，還會(huì)有更多的衍生產(chǎn)品推出，像黃金ETF等商品品種。我們就是希望能夠?yàn)橥顿Y者提供更多的產(chǎn)品，讓我們投資者在不同的市場(chǎng)條件下，可以依據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)偏好在不同的產(chǎn)品間進(jìn)行選擇和配置。

從深度上來(lái)講，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，深度也在不斷地拓寬，我們也要提供相對(duì)應(yīng)的更深層次的產(chǎn)品，或者說(shuō)就是精細(xì)化，舉例而言，可能會(huì)提供一些像指數(shù)增強(qiáng)，一些行業(yè)分級(jí)，還有多空分級(jí)的產(chǎn)品，這種產(chǎn)品去滿足我們更專業(yè)的投資者，更專業(yè)化的需求，更精細(xì)化的需求，這是從深度的角度來(lái)說(shuō)。

2013年，甚至在往后兩到三年，指數(shù)化產(chǎn)品的布局還是會(huì)延續(xù)這個(gè)思路，從廣度和深度兩個(gè)方面來(lái)滿足投資者的需求，這也是我們國(guó)泰基金進(jìn)行所有產(chǎn)品研發(fā)的核心：以投資者的需求為出發(fā)點(diǎn)，以滿足他們的需求為核心。