趙愛玲

普華永道近日發(fā)布了《2015年中國企業(yè)并購市場回顧與2016年展望》的報告，報告稱，由于經濟轉型推動國內戰(zhàn)略并購交易強勁增長，去年中國企業(yè)的并購交易數(shù)量與金額均創(chuàng)下歷史記錄。此外，私募股權基金和海外并購活動同樣實現(xiàn)強勁增長。并購交易總數(shù)量上升37%，交易總金額上升84%達到7340億美元。有114筆并購交易的單筆金額超過10億美元，亦創(chuàng)新高。

2015年，科技與金融服務成為投資熱點，其主要驅動因素為投資者對科技行業(yè)高增長的期待、科技行業(yè)逐漸發(fā)生整合、以及中國科技金融和支付業(yè)務高速發(fā)展而產生的融資需求。

普華永道中國企業(yè)并購服務部合伙人路谷春表示：“2015年，我們看到了中國企業(yè)繼續(xù)開展海外并購的趨勢，戰(zhàn)略投資者傾向于執(zhí)行外延式的增長策略，追逐技術、品牌并將其帶回中國。私募股權基金和財務投資者希望尋找具有‘中國視角’的海外資產。2015年，中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量增長40%，我相信我們將在未來幾年持續(xù)看到這樣速度的增長，以中國為首的大型跨國企業(yè)開始走向世界舞臺?！?/p>

中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量增長40%，金額增長21%，均創(chuàng)歷史新高。民營企業(yè)海外并購繼續(xù)領跑，財務投資者與私募股權基金依然非?；钴S，但國有企業(yè)的增長繼續(xù)略顯緩慢。中國大陸企業(yè)海外并購愈加傾向于追逐技術、品牌和專項技術，將其帶回中國。執(zhí)行外延式的增長策略與建立地域多樣化的投資組合是推動海外并購交易的另外兩大因素。

2015年，私募股權與風險投資基金融資仍然保持健康的水平。財務投資可用資本大幅增長，這歸因于保險公司、其它金融機構及類金融機構（包括政府和產業(yè)基金、國有企業(yè)基金、私有企業(yè)基金和高凈值人士等）都大力開展直接投資活動。

得益于眾多活躍財務投資者的參與，私募股權基金交易的數(shù)量與金額分別增長了79%和169%。隨著大型交易的趨勢的持續(xù)，共有27筆私募股權基金交易的單筆規(guī)模超過10億美元，創(chuàng)下了另一項記錄。國內投資者表現(xiàn)尤為活躍，而國內A股為主要退出渠道則使國外私募股權基金普遍面臨更為嚴峻的環(huán)境。就并購交易而言，在經濟發(fā)展放緩的大背景下，投資者希望尋找可見的高增長機會。因此，風險投資行業(yè)（尤其是科技行業(yè)投資）受到投資者追捧，創(chuàng)下了歷史記錄。

私募基金退出活動低于預期，主要歸因于股權資本市場的動蕩。大量存量投資等待退出依然是一個行業(yè)性的問題。

普華永道中國北方區(qū)企業(yè)并購服務部主管合伙人錢立強表示：“我們認為，受益于活躍的國內戰(zhàn)略投資交易與海外并購，2016年中國企業(yè)并購交易將增長超過20%?？萍夹袠I(yè)將繼續(xù)成為行業(yè)熱點，然而投資者對于估值和增長的期待越來越高，今后的增速相比2015將放緩?！?/p>

此外，在2016年金融服務業(yè)的并購活動將保持良好態(tài)勢。中國的銀行將進一步拓展海外市場，以支持中國的海外基礎設施建設（一帶一路）以及國內客戶日益擴大的全球業(yè)務。保險公司和金融科技公司將致力于獲得新的金融產品創(chuàng)造能力與品牌影響力，而國內支付公司將加速全球化擴張，以期把握中國入境與出境現(xiàn)金流所帶來的業(yè)務機會。