袁智慧

在400多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，千山藥機(jī)的市值暴增之旅，既不夸張也不鮮見，其所體現(xiàn)出的資產(chǎn)重組、概念炒作、高送轉(zhuǎn)三大手段，無(wú)論是市場(chǎng)自發(fā)，還是人為制造，在A股市場(chǎng)都是屢見不鮮，而只有那些堅(jiān)定信心長(zhǎng)期持股的投資者，才能最終收獲時(shí)間的玫瑰

2011年5月在創(chuàng)業(yè)板上市的千山藥機(jī)（300216），全稱為湖南千山制藥機(jī)械股份有限公司，是一只典型的小盤股，上市之初市值僅為20億元左右，短短四年后，公司總市值已經(jīng)高達(dá)100億元，長(zhǎng)期持有的投資者回報(bào)豐厚，其市值暴增之旅值得關(guān)注。

業(yè)績(jī)優(yōu)良 長(zhǎng)期殺跌

湖南千山制藥機(jī)械股份有限公司成立于2002年10月，位于長(zhǎng)沙市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，主要從事制藥機(jī)械、包裝機(jī)械等系列產(chǎn)品研制、銷售及進(jìn)出口業(yè)務(wù)。2011年5月11日，千山藥機(jī)登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，首次公開發(fā)行1700萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為29.30元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金4.64億元。當(dāng)時(shí)總股本6700萬(wàn)股，按發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司總市值約為19.63億元，堪稱典型的小盤高價(jià)股。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，千山藥機(jī)上市5年來(lái)，業(yè)績(jī)一直在穩(wěn)健增長(zhǎng)，可謂貨真價(jià)實(shí)的成長(zhǎng)股。

公開數(shù)據(jù)顯示，2011年，千山藥機(jī)營(yíng)業(yè)總收入為2.64億元，同比增長(zhǎng)24.99%，

凈利潤(rùn)5155.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.98%，基本每股收益0.86元。2012年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.64億元，同比增長(zhǎng)38.25%；凈利潤(rùn)7121.34萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.14%，基本每股收益0.53元。2013年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.60億元，同比增長(zhǎng)26.32%；凈利潤(rùn)8461.91萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.82%，基本每股收益0.46元。

2015年2月28日，千山藥機(jī)發(fā)布了2014年度業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)總收入5.91億元，同比增長(zhǎng)28.41%，凈利潤(rùn)1.34億元，同比大增58.92%，基本每股收益0.73元，同比增長(zhǎng)58.70%，并將于3月17日公布年報(bào)。

然而，與優(yōu)良的業(yè)績(jī)相比，千山藥機(jī)的股價(jià)走勢(shì)一直不盡人意。

雖然上市首日，千山藥機(jī)就高開高走，大漲15.35%，報(bào)收于33.80元。3個(gè)月后的8月24日，千山藥機(jī)創(chuàng)出了44.48元的歷史新高（按前復(fù)權(quán)計(jì)算為16.82元），好景不長(zhǎng)就開始步入了漫長(zhǎng)的下降通道。從2011年8月24日到2012年12月4日，千山藥機(jī)反復(fù)震蕩盤跌，并創(chuàng)出了6.52元的歷史性低點(diǎn)，區(qū)間最大跌幅達(dá)到了61.23%。

市場(chǎng)人士指出，千山藥機(jī)的長(zhǎng)期殺跌，主要與當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板大環(huán)境有關(guān)。2010年12月20日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)開始從1239.60點(diǎn)逐波殺跌，直到2012年12月4日才于585.44點(diǎn)歷史性見底，區(qū)間最大跌幅52.77%，下跌周期長(zhǎng)達(dá)整整兩年。在此期間，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股紛紛隨指數(shù)重挫，千山藥機(jī)自然難以獨(dú)善其身。

2013年，創(chuàng)業(yè)板走出了一輪轟轟烈烈的小牛市，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股紛紛雞犬升天，耀眼無(wú)比。不過(guò)，整個(gè)2013年中，千山藥機(jī)的股價(jià)表現(xiàn)乏善可陳，雖然基本翻倍，但與中青寶（300052）、樂視網(wǎng)（300104）、掌趣科技（300315）等創(chuàng)業(yè)板明星相比，實(shí)在相形失色。直到2014年，千山藥機(jī)才三年不飛，一飛沖天，三年未鳴，一鳴驚人。

2013年12月31日至2014年4月4日期間，千山藥機(jī)因籌劃資產(chǎn)重組停牌了3個(gè)月。2014年3月14日，公司公告稱，擬收購(gòu)湖南宏灝基因生物科技有限公司部分股權(quán)并對(duì)其增資，千山藥機(jī)出資5960萬(wàn)元，占宏灝基因52.57%的股權(quán)，為該公司控股股東。根據(jù)公告，宏灝基因成立于2004年8月，經(jīng)營(yíng)范圍包括6840體外診斷試劑（基因檢測(cè)芯片試劑盒）生產(chǎn)銷售等，至此千山藥機(jī)開始了涉足基金檢測(cè)業(yè)務(wù)。

然而，蹊蹺的是，千山藥機(jī)4月3日晚間公告，公司經(jīng)審慎考慮，公司決定終止籌劃重大資產(chǎn)重組事宜，并承諾自公告之日起6個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。更為蹊蹺的是，這次失敗的資產(chǎn)重組，卻成了千山藥機(jī)股價(jià)騰飛的導(dǎo)火索。

多次重組 持續(xù)暴漲

2014年4月4日，復(fù)牌當(dāng)日，千山藥機(jī)就放量漲停，次日大漲6.44%，第三天漲停雖然開板，但收盤仍然大漲8.14%。4月14日，該股再次封死漲停，至4月16日，復(fù)牌之后的千山藥機(jī)以八連陽(yáng)之勢(shì)創(chuàng)出了19.70元的歷史新高，相較于停牌前一日的收盤價(jià)11.85元，區(qū)間漲幅66.24%，重組失敗股價(jià)卻離奇暴漲，著實(shí)蹊蹺。

之后，股價(jià)雖有短暫回調(diào)，但從此開始了騰飛之旅，期間伴隨多次漲停，到2014年7月3日，股價(jià)最高沖到了28.50元的階段性高點(diǎn)。8月15日，千山藥機(jī)再次停牌重組，這次時(shí)間較短，29日晚間即披露定增預(yù)案，公司擬每股19.26元價(jià)格定增不超過(guò)6531.67萬(wàn)股，擬募資約12.58億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。預(yù)案顯示，此次認(rèn)購(gòu)股份對(duì)象包括劉祥華、皮曉君、鄭軍三人，分別擬認(rèn)購(gòu)不超5804.78萬(wàn)股，623.05萬(wàn)股和103.84萬(wàn)股。其中，劉祥華為公司第一大股東。此次定增后，劉祥華持股將從13.72%提高至不超過(guò)33.66%，劉祥華等8名實(shí)際控制人暨一致行動(dòng)人合計(jì)持股不超過(guò)11610.14萬(wàn)股，占公司總股本不超過(guò)47.17%。

雖然上半年業(yè)績(jī)不甚理想，但大股東高位包攬九成定增股份，還是為市場(chǎng)帶來(lái)了信心。9月1日，復(fù)牌后股價(jià)直接封死“一”字漲停板，并連續(xù)多日持續(xù)大漲，9月9日創(chuàng)出了34.30元的歷史新高，相較于停牌前一日的收盤價(jià)23.18元，區(qū)間最大漲幅達(dá)到了47.97%。

僅僅3個(gè)月后，千山藥機(jī)再次進(jìn)行了資產(chǎn)重組。2015年1月20日晚間，千山藥機(jī)發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)湖南樂福地醫(yī)藥包材科技有限公司100%股權(quán)，暫定交易對(duì)價(jià)總額為55619萬(wàn)元。樂福地主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售塑料容器輸液用聚丙烯組合蓋（易折式、拉環(huán)式）、塑料容器輸液用聚丙烯接口等產(chǎn)品，產(chǎn)品涵蓋塑料輸液容器相配套的主要醫(yī)藥包裝材料。

截至2014年12月31日，樂福地總資產(chǎn)為4.51億元，凈資產(chǎn)為2.01億元。數(shù)據(jù)顯示，其2013年度和2014年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.77億元、2.00億元，凈利潤(rùn)分別為1822.13萬(wàn)元和2064.09萬(wàn)元。所有交易對(duì)方承諾，樂福地2015年度至2017年度經(jīng)審計(jì)并扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于3800萬(wàn)元、5000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。

公司同時(shí)公告，公司擬與上海申友生物技術(shù)有限責(zé)任公司及其股東上海人類基因組研究中心簽訂《投資合作框架協(xié)議》。公司擬使用自有資金向上海申友增資不超過(guò)6000萬(wàn)元，以取得上海申友51%（含）以上的股權(quán)，成為其控股股東。

2月3日復(fù)牌后，股價(jià)再次迎來(lái)了短線暴漲。2月3日至25日，該股出現(xiàn)過(guò)三次漲停板，2月26日創(chuàng)出了56.50元的歷史新高。此時(shí)，千山藥機(jī)，總股本為1.81億股，公司總市值高達(dá)100億元左右。上市短短四年，公司總市值從20億元暴增至100億元，可謂一躍龍門，長(zhǎng)期持股的股東獲利豐厚。

市值暴增三大手段

短短4年，從總市值20億元暴增至100億元，在號(hào)稱高成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)個(gè)股中，千山藥機(jī)只是普通的一例，它的市值暴增之旅，也和其它創(chuàng)業(yè)板個(gè)股一樣，離不開三大手段：資產(chǎn)重組、概念炒作以及高送轉(zhuǎn)。

從K線走勢(shì)，可以明顯看到，千山藥機(jī)2014年來(lái)的持續(xù)暴漲，是典型的臺(tái)階式拉升。主要拉升可以歸結(jié)為4次：第一次為2014年4月4日至16日、第二次是5月12日至6月12日、第三次是8月11日至9月9日、第四次是2015年2月3日至今。這四次短線快速拉升，均與上市公司的資產(chǎn)重組有莫大關(guān)系，而每一波拉升都會(huì)帶來(lái)公司總市值的暴增。

除了資產(chǎn)重組以外，千山藥機(jī)的持續(xù)暴漲，離不開基因檢測(cè)的概念炒作。

長(zhǎng)久以來(lái)，千山藥機(jī)一直以基因檢測(cè)概念的龍頭形象出現(xiàn)在A股市場(chǎng)，成為各路資金熱炒的對(duì)象。宏灝基因擁有“藥物基因組學(xué)應(yīng)用技術(shù)”和“基因芯片研制技術(shù)”兩大核心技術(shù)，目前已形成“個(gè)體化藥物治療基因檢測(cè)芯片”完整的研制與產(chǎn)業(yè)化集群，擁有基礎(chǔ)研發(fā)、中試、產(chǎn)業(yè)化和臨床應(yīng)用四大基地，產(chǎn)學(xué)研結(jié)合緊密。同時(shí)，宏灝基因已經(jīng)成功研發(fā)了針對(duì)高血壓、惡性腫瘤、糖尿病、神經(jīng)系統(tǒng)疾病、器官移植差異性檢測(cè)共5類個(gè)體化藥物治療基因檢測(cè)芯片，并正在研發(fā)消化性潰瘍、高血脂癥、冠心病、免疫性疾病等個(gè)體化藥物治療基因檢測(cè)芯片。從這個(gè)意義上看，千山藥機(jī)的基因檢測(cè)概念算得上貨真價(jià)實(shí)，而不是捕風(fēng)捉影甚至無(wú)中生有。此外，收購(gòu)樂福地，增資上海申友，也都是實(shí)實(shí)在在的題材。

再次，千山藥機(jī)的市值暴漲之旅，同樣得益于多次高送轉(zhuǎn)。

高送轉(zhuǎn)其實(shí)等同于拆股，相當(dāng)于一張100元面值換成了兩張50元面值，好處是降低了股價(jià)，迎合偏好低價(jià)股的投資者，而且即使日后股價(jià)大漲也不那么引人注意，同時(shí)A股市場(chǎng)也有炒作高送轉(zhuǎn)題材的慣例。資料顯示，上市4年來(lái)，千山藥機(jī)共進(jìn)行過(guò)兩次高送轉(zhuǎn)除權(quán)：一次是2012年5月18日的10送10派3元，另一次是2013年的5月21日的10送3派1元。實(shí)際上，如果不進(jìn)行高送轉(zhuǎn)除權(quán)，目前的價(jià)位按后復(fù)權(quán)的話已經(jīng)高達(dá)140元以上了，難免會(huì)高處不勝寒。

對(duì)于投資者而言，千山藥機(jī)上市四年來(lái)的股價(jià)走勢(shì)表明，公司的股價(jià)走勢(shì)并不取決于公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，更多的決定因素在于指數(shù)背景、個(gè)股題材、公司運(yùn)作等。另外，即使是在股價(jià)持續(xù)暴漲的過(guò)程中，也并非一帆風(fēng)順只漲不跌，大漲小回甚至深度洗盤是其常態(tài)，而且真正的拉升時(shí)間極為短暫，往往僅僅持續(xù)十幾個(gè)交易日以內(nèi)，其余時(shí)間多在無(wú)效橫盤。

在400多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，千山藥機(jī)的市值暴增之旅，既不夸張也不鮮見，其所體現(xiàn)的資產(chǎn)重組、概念炒作、高送轉(zhuǎn)三大手段，無(wú)論是市場(chǎng)自發(fā)，還是人為制造，在A股市場(chǎng)都是屢見不鮮，而那些堅(jiān)定信心長(zhǎng)期持股的投資者，才能最終收獲時(shí)間的玫瑰。