劉英

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介服務(wù)的創(chuàng)新金融模式，包括第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌及金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新等。以移動(dòng)支付、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算為特征的互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展促進(jìn)了包括互聯(lián)網(wǎng)、銀行、證券、基金、保險(xiǎn)、電信等行業(yè)的跨界融合，不僅能提供個(gè)性化、專業(yè)化服務(wù)，還增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制水平，降低服務(wù)成本，提高了金融資源配置效率。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

微信紅包自馬年春節(jié)以來(lái)已成為中國(guó)人新的年夜飯，與春晚合作的全民搶紅包實(shí)質(zhì)上是一場(chǎng)移動(dòng)支付大戰(zhàn)。如果說(shuō)前兩年互聯(lián)網(wǎng)金融還是新生事物，如今以BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所掀起的紅包大戰(zhàn)則普及了全民移動(dòng)支付，使互聯(lián)網(wǎng)金融走入尋常百姓家。

截至2014年底，獲得央行第三方支付牌照的企業(yè)已接近300家;P2P網(wǎng)貸累計(jì)成交3829億元，其中2014年成交2528億元，同比增長(zhǎng)239%;眾籌上千家。余額寶上線半年就把一家小基金公司發(fā)展為中國(guó)最大基金公司，目前我國(guó)網(wǎng)上基金銷售量已遠(yuǎn)超過(guò)了線下基金銷售量，這些都顯示出互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大潛能，互聯(lián)網(wǎng)金融也將為傳統(tǒng)金融帶來(lái)創(chuàng)新。

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新從根本上改變了投融資與中介模式，其具備如下優(yōu)勢(shì)。

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融是實(shí)現(xiàn)普惠金融的最佳路徑選擇。從金融可獲得性來(lái)看，中國(guó)不及歐美發(fā)達(dá)國(guó)家便利，但我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)普及率尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及率高，這些都有利于通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)普惠金融。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融能有效降低社會(huì)融資成本，提高資金使用效率。互聯(lián)網(wǎng)金融利用了免費(fèi)共享等互聯(lián)網(wǎng)基因，通過(guò)投融資雙方的無(wú)縫連接直接降低了融資成本，邊際成本幾近于零。

最后，互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)化了金融結(jié)構(gòu)，加速了金融改革進(jìn)程?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的鯰魚效應(yīng)已經(jīng)開始加速我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)改革進(jìn)程。在利率市場(chǎng)化快速推進(jìn)的今天，包括商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)等都在加速互聯(lián)網(wǎng)金融化，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)提高金融效率。

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展得益于我國(guó)鼓勵(lì)創(chuàng)新和包容性金融監(jiān)管環(huán)境。2014年政府工作報(bào)告提出“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”，2015年，央行工作會(huì)議提出“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新規(guī)范發(fā)展”。鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，鼓勵(lì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，尤其是鼓勵(lì)為小微企業(yè)以及三農(nóng)等實(shí)體企業(yè)。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，目前銀監(jiān)會(huì)成立了普惠金融工作部對(duì)P2P進(jìn)行監(jiān)管，而證監(jiān)會(huì)已經(jīng)出臺(tái)了股權(quán)眾籌的征求意見稿，保監(jiān)會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)金融保險(xiǎn)監(jiān)管辦法也已經(jīng)發(fā)布第二版。

在高速發(fā)展的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也暴露了其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，最為突出的就是P2P網(wǎng)站破 產(chǎn)倒閉現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。金融本身就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，與傳統(tǒng)金融一樣互聯(lián)網(wǎng)金融也存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。因此互聯(lián)網(wǎng)金融也要像金融專業(yè)一樣加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，平衡好互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與規(guī)范發(fā)展之間關(guān)系，要用“大金融”理念來(lái)監(jiān)管和控制風(fēng)險(xiǎn)，要發(fā)揮大數(shù)據(jù)與云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢(shì)，在信用評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)防范上發(fā)揮其創(chuàng)新引領(lǐng)作用，這對(duì)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與健康發(fā)展、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)金融改革至關(guān)重要。

（作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院合作研究部主任，在金融、產(chǎn)業(yè)及政策研究領(lǐng)域鉆研多年。）endprint