邯鄲市交通局運(yùn)輸局公路養(yǎng)護(hù)管理處 張文峰

我國(guó)的交通產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施泛指鐵路干、支線及車站：高速公路及服務(wù)區(qū)、國(guó)道、省道及農(nóng)村道路和站點(diǎn)；水運(yùn)港口和航空機(jī)場(chǎng)的建設(shè)等。設(shè)施建設(shè)需要巨額資金支持。探討交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金融通模式，多渠道、多方位地籌集資金，保證交通體系發(fā)展規(guī)劃的順利建成并投入使用，是交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域亟待研究的重要課題。

一、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資的特性

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資涉及社會(huì)公共資源的使用問(wèn)題，具有以下特性：

(一)政府主導(dǎo)性

交通運(yùn)輸行業(yè)是支撐社會(huì)發(fā)展和國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。代表著國(guó)家社會(huì)發(fā)展進(jìn)步程度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)力。因此，政府作為交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主體具有明顯的主導(dǎo)性。

(二)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)性

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的宗旨是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。不僅追求項(xiàng)目投資回報(bào)等的經(jīng)濟(jì)效益，而且注重生態(tài)環(huán)境保護(hù)等長(zhǎng)遠(yuǎn)社會(huì)效益。在設(shè)施建設(shè)規(guī)模、質(zhì)量等級(jí)和建設(shè)速度要與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)。

(三)規(guī)劃前瞻性

交通基礎(chǔ)設(shè)施是前輩留給后人的“歷史豐碑”。因此，設(shè)施規(guī)劃建設(shè)要具有長(zhǎng)遠(yuǎn)使用的前瞻性。在建設(shè)過(guò)程中不能只注重融資回報(bào)的眼前利益，而應(yīng)把建設(shè)投資當(dāng)做造福子孫后代的歷史使命來(lái)履行。

(四)投資多元性

黨的十八大以來(lái)，政府大力推進(jìn)以“簡(jiǎn)政放權(quán)”為突破口的行政管理體制改革。政府減弱對(duì)交通基礎(chǔ)設(shè)施的壟斷管控，將有越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)和外商等非公資本參與到交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中來(lái)。

二、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的多元化融資模式

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體多元化、融資渠道多樣化是大勢(shì)所趨。前期全國(guó)各地采取的融資模式主要有：

(一)政府貸款

發(fā)揮中央或地方政府的信用，向國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行或國(guó)際金融組織籌集交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需的資金。政府貸款管理簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)較小，一般不涉及稅務(wù)和固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移問(wèn)題，但申請(qǐng)貸款程序復(fù)雜、時(shí)間較長(zhǎng)、限制嚴(yán)格。向國(guó)際金融市場(chǎng)資本潛力巨大，但受到利用外資額度、外交政策和國(guó)際影響等因素的制約。

(二)發(fā)行債券

發(fā)行企業(yè)債券與發(fā)行上市公司股票相比條件寬松、門檻較低。其主要優(yōu)勢(shì)在于融資程序簡(jiǎn)單、方便靈活、成本較低。當(dāng)在施工處于耗資高峰時(shí)，發(fā)行適當(dāng)?shù)闹?、短期企業(yè)債券，可以迅速解決資金缺口或周轉(zhuǎn)不靈等問(wèn)題。

(三)信托融資

交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)在與信托公司相互信任的前提下，可將項(xiàng)目的部分財(cái)產(chǎn)權(quán)作為資產(chǎn)支持，采用資金集合股權(quán)信托計(jì)劃的方式委托信托公司分割轉(zhuǎn)讓給投資者。其優(yōu)點(diǎn)是產(chǎn)權(quán)清晰、合作靈活、投入便捷、成本較低。缺點(diǎn)是信托資金安全和收益的風(fēng)險(xiǎn)較高。

(四)股份融資

在政府的主導(dǎo)下，鼓勵(lì)和扶持交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域內(nèi)的國(guó)有控股集團(tuán)整體上市不失為一條項(xiàng)目融資的重要渠道。上市公司在資本市場(chǎng)中籌資規(guī)?？梢院艽?、可以重復(fù)融資，不用還本付息，非常符合交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求量大、回收期長(zhǎng)的要求。

(五)特許經(jīng)營(yíng)方式融資

特許經(jīng)營(yíng)方式融資是由政府與企業(yè)共同投資，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，具有公共性和盈利性的特點(diǎn)。包括BOT、TOT、PPP等融資方式。

BOT（建設(shè)－經(jīng)營(yíng)－轉(zhuǎn)讓），政府通過(guò)招標(biāo)在國(guó)內(nèi)外選擇一個(gè)急需建設(shè)項(xiàng)目的投資者，政府授權(quán)中標(biāo)簽約方來(lái)承擔(dān)該項(xiàng)目的投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)維護(hù)，在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，投資建設(shè)者憑些特許權(quán)可以從設(shè)施使用者那里收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用、租金，作為投入、建造、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本，并政府的監(jiān)督和調(diào)控下獲得回報(bào)和利潤(rùn)。特許期滿后，將該基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交給政府部門。

TOT（移交－經(jīng)營(yíng)－移交），是指政府把已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給簽約外商或民營(yíng)企業(yè)來(lái)特許經(jīng)營(yíng)，利用該設(shè)施在特許期內(nèi)的預(yù)測(cè)收益一次性地融入巨額資金，用于新的交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)；特許經(jīng)營(yíng)期滿后，簽約經(jīng)營(yíng)者再把該設(shè)施無(wú)償移交給政府。

PPP（公私合作,伙伴關(guān)系,公私合作關(guān)系），發(fā)展擁有公權(quán)力的政府和優(yōu)秀私營(yíng)法人的伙伴關(guān)系，授予私營(yíng)企業(yè)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目設(shè)施長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)，促成基礎(chǔ)設(shè)施的快速建設(shè)和高效運(yùn)營(yíng)。政府發(fā)揮社會(huì)發(fā)展規(guī)劃和統(tǒng)一協(xié)調(diào)能力；私營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)揮資金充盈、管理效率高的特點(diǎn)，同舟共濟(jì)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)雙贏。

三、保障融資模式順利實(shí)現(xiàn)的措施

國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)迫切需要發(fā)展交通運(yùn)輸業(yè)，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資融資機(jī)制迫切需要改革和創(chuàng)新。在政府主導(dǎo)下，吸引民間和外資參與基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，創(chuàng)新融資模式、拓寬融資渠道、是彌補(bǔ)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺的有效途徑。為保障融資模式順利實(shí)現(xiàn)，提出如下措施：

(一)推進(jìn)融資立法

全面推進(jìn)依法治國(guó)的新形勢(shì)下，發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必須以法制建設(shè)為先導(dǎo)。推進(jìn)融資立法，就是使融資活動(dòng)有法可依。把融資活動(dòng)的交易規(guī)則和競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則以法律形式固定下來(lái)，形成法律對(duì)融資行為的引導(dǎo)、規(guī)范、保障和約束作用。

(二)降低準(zhǔn)入限制

打破基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)γ駹I(yíng)資本的投資“禁區(qū)”，降低準(zhǔn)入門檻。交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的招商引資內(nèi)外兼顧，政策優(yōu)惠向國(guó)內(nèi)傾斜，促使投資主體多元化的快速形成。

(三)鼓勵(lì)銀行競(jìng)爭(zhēng)

對(duì)現(xiàn)行的銀行體制進(jìn)行市場(chǎng)化創(chuàng)新，發(fā)展民營(yíng)銀行和股份制銀行，引入商業(yè)銀行間信貸、利率公平競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。推進(jìn)金融產(chǎn)權(quán)多元化；通過(guò)金融業(yè)制度創(chuàng)新為交通基礎(chǔ)設(shè)施投資提供選擇的便利。

(四)發(fā)展資本市場(chǎng)

開放股票和債券市場(chǎng)，建立交通運(yùn)輸投資基金和信托基金。逐步增發(fā)交通基礎(chǔ)設(shè)施類的股票和債券，增加直接融資的機(jī)會(huì)。，

(五)培育融資服務(wù)體系

發(fā)展完善為投資主體服務(wù)的融資市場(chǎng)體系，建立健全交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的法律咨詢、信息發(fā)布、工藝設(shè)計(jì)、質(zhì)量監(jiān)理、工程造價(jià)、審計(jì)評(píng)估等全方位的社會(huì)組織和服務(wù)機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮融資服務(wù)體系在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的重要作用。

常言道“造橋鋪路，功德無(wú)量”。交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及其投資融資是利在當(dāng)代、功在千秋善舉好事。拓寬多元化的融資渠道、創(chuàng)新多元化的融資模式，發(fā)揮多元化融資優(yōu)勢(shì)，可以促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)的日益公平和市場(chǎng)主體的創(chuàng)造活力的空前迸發(fā)。