泰安市國(guó)泰民安投資集團(tuán)有限公司 于敬

從總體上看，我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)態(tài)良好，與國(guó)家政策的預(yù)期發(fā)展相符合，同時(shí)呈現(xiàn)出積極自主的增長(zhǎng)趨勢(shì)。改善了傳統(tǒng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)需要在政府的刺激之下才能實(shí)現(xiàn)的狀況，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的方向。但是，問(wèn)題也在增長(zhǎng)的同時(shí)漸漸浮出水面。比如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，調(diào)整其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不易實(shí)行，物價(jià)水平也久居不下等等。與此相比，作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體的企業(yè)，也開(kāi)始受到某些困境的局限，比如成本隨著物價(jià)的上升不斷增高，盈利情況也不容樂(lè)觀，融資壓力增大等。

一、當(dāng)前新形勢(shì)下的企業(yè)融資困境

(一)企業(yè)融資認(rèn)識(shí)不夠，盲目擴(kuò)張融資項(xiàng)目

銀監(jiān)會(huì)為了完善調(diào)整其貸款風(fēng)險(xiǎn)的制度，使其更加系統(tǒng)、規(guī)范的運(yùn)作，采用了“一個(gè)指引”與“三個(gè)辦法”。同時(shí)也為了更加嚴(yán)防非法挪用貸款，實(shí)施了實(shí)貸實(shí)付的辦法。根據(jù)一系列相關(guān)法律規(guī)定，貸款人、借款人應(yīng)在符合法律的前提下明確規(guī)定款項(xiàng)用途，同時(shí)也明確規(guī)定，對(duì)股權(quán)、固定資產(chǎn)的投資項(xiàng)目不能用貸款而來(lái)的流動(dòng)資金，包括一些經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)，國(guó)家禁止其運(yùn)作流動(dòng)資金。而事實(shí)上，某些企業(yè)在實(shí)際操作過(guò)程中，對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)尚且不夠，也不能從根本上真正理解其風(fēng)險(xiǎn)性。他們認(rèn)為一旦得到資金，只要在不違背大原則的情況下，就不會(huì)有融資風(fēng)險(xiǎn)的存在，于是現(xiàn)在市場(chǎng)上短期貸款長(zhǎng)期使用的現(xiàn)象時(shí)有出現(xiàn)，同時(shí)還在盲目的擴(kuò)張融資項(xiàng)目。然而，銀行只要減小貸款規(guī)模，壓縮授信，企業(yè)的融資問(wèn)題就會(huì)產(chǎn)生，而且風(fēng)險(xiǎn)還在持續(xù)增大。

(二)中小企業(yè)受到不平等待遇，貸款項(xiàng)目較難實(shí)現(xiàn)

很久以來(lái)，政府方面與銀行方面都存在嚴(yán)重的概念誤區(qū)，即對(duì)大型國(guó)有企業(yè)的發(fā)展持放任的態(tài)度，他們認(rèn)為國(guó)有企業(yè)數(shù)據(jù)國(guó)家所有，貸款項(xiàng)目不會(huì)再財(cái)產(chǎn)上產(chǎn)生流失的情況，相反的對(duì)于一些缺少國(guó)家財(cái)政支持的中小企業(yè)則比較嚴(yán)苛，他們認(rèn)為中小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不夠穩(wěn)定，融資具有很大風(fēng)險(xiǎn)性，有可能這些資產(chǎn)有去無(wú)回，造成國(guó)家經(jīng)濟(jì)的損失。因此在選擇對(duì)中小型企業(yè)發(fā)放貸款的時(shí)候非常小心謹(jǐn)慎。這直接導(dǎo)致這類(lèi)企業(yè)的融資方式主要是集資，或是入股，籌集資金的渠道與籌資規(guī)模受到很大限制。中小企業(yè)在向銀行貸款時(shí)，也存在抵押困難與選擇擔(dān)保人困難的問(wèn)題。同時(shí)，基層銀行復(fù)雜的貸款程序與授權(quán)問(wèn)題使得許多中小企業(yè)不敢輕易提出貸款，而是另尋他法。

(三)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)中小企業(yè)融資渠道的影響

股權(quán)分置很大程度上影響沖擊股權(quán)融資與資源配置的功能，大大減輕了股價(jià)對(duì)公司高層與大股東的影響，對(duì)其市場(chǎng)化的形成也不再具有約束或者激勵(lì)的作用，使得他們?cè)谥卫砉緯r(shí)缺少相同的或同等的利益基礎(chǔ)。股權(quán)分置一系列改革使企業(yè)融資在制度上也作出相應(yīng)的調(diào)整，在股市流通的將不再僅僅是流通股。

新形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的轉(zhuǎn)變以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的大范圍變更對(duì)企業(yè)融資造成很大影響。相比而言，變更后的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更需要可轉(zhuǎn)債券發(fā)揮它的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，可轉(zhuǎn)債券有兩種不同成分，即權(quán)益以及負(fù)債，報(bào)表可以清晰準(zhǔn)確的向投資方體現(xiàn)其中的問(wèn)題，使可轉(zhuǎn)換債券作為投資方融資時(shí)理解經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的的媒介，而不是測(cè)定利潤(rùn)是否減少的工具，同時(shí)還可以正確評(píng)估資產(chǎn)的負(fù)債情況。但是在新形勢(shì)下可轉(zhuǎn)換債券的利用一定要謹(jǐn)慎嚴(yán)格。

(四)企業(yè)融資中的陷阱問(wèn)題

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，不法之徒在融資市場(chǎng)趁人之危，他們知道中小型企業(yè)急需資金又不得融資渠道，因此經(jīng)常打著投資的旗號(hào)進(jìn)行詐騙，他們開(kāi)出的條件極其吸引企業(yè)，又要求具備商業(yè)融資計(jì)劃數(shù)，聘請(qǐng)律師對(duì)企業(yè)融資的情況進(jìn)行調(diào)查，然后收取相應(yīng)的費(fèi)用，接著就會(huì)出現(xiàn)各種費(fèi)用的疊加，例如考察費(fèi)、調(diào)研費(fèi)以及接待費(fèi)等等。最后進(jìn)行到融資階段的時(shí)候，會(huì)有指定的金融機(jī)構(gòu)收費(fèi)進(jìn)行評(píng)估，然后找借口搪塞而不投資。但是在整個(gè)“融資”過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大筆的費(fèi)用，而這筆費(fèi)用悉數(shù)由企業(yè)承擔(dān)。就是用這樣的方式，企業(yè)無(wú)形之中增加了融資的風(fēng)險(xiǎn)以及成本負(fù)擔(dān)。

二、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)融資的問(wèn)題以及解決方案

(一)提高對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，減少盲目擴(kuò)張

按照國(guó)家法律規(guī)定，為了減小融資風(fēng)險(xiǎn)，貸款人與借款人對(duì)款項(xiàng)用途必須合法明確地進(jìn)行約定，要明確規(guī)定投資項(xiàng)目的用途。不能將貸款而來(lái)的流動(dòng)資金在股權(quán)以及固定資產(chǎn)中投入使用，實(shí)際工作中也要提高對(duì)企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，一定要從根本上去理解把控融資風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)問(wèn)題，即使已經(jīng)得到充足的流動(dòng)資金也不能隨便擴(kuò)張投資項(xiàng)目，即使這些資金管理到位，也不能完全抵御或避免融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。對(duì)于短期資金貸款的長(zhǎng)期使用以及無(wú)限制投資擴(kuò)張的現(xiàn)象，也應(yīng)該采取措施來(lái)最大范圍的抵制。同時(shí)，還要防止企業(yè)的資金鏈因?yàn)殂y行的某些政策而發(fā)生斷裂的可能性。

(二)融資渠道一定要實(shí)現(xiàn)多元化，降低財(cái)務(wù)成本，使融資環(huán)境得到進(jìn)一步優(yōu)化

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系在當(dāng)前的大環(huán)境之下仍在不斷完善，傳統(tǒng)意義上的融資方式已不能滿足企業(yè)的融資現(xiàn)狀，因此在可允許范圍內(nèi)企業(yè)在繼續(xù)尋求新型的融資渠道，來(lái)大幅度降低融資過(guò)程中產(chǎn)生的成本。同時(shí)，國(guó)外先進(jìn)的融資方法也需要引進(jìn)投入使用。上市公司有權(quán)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)公司的公司債券，然后分別交易來(lái)達(dá)成最終的融資。

另一種方式就是直貸海外資金來(lái)開(kāi)發(fā)新渠道進(jìn)行資金的融通。主要原因就是國(guó)家目前對(duì)貨幣政策實(shí)行緊縮，發(fā)放貸款時(shí)其規(guī)模受股份制銀行的限制，同時(shí)利率高，相比之下，海外銀行占盡先機(jī)。目前中國(guó)銀行相繼出臺(tái)一些貸款政策，對(duì)于由外商投資的企業(yè)有非常大的好處。為了適應(yīng)不斷變化著的資金市場(chǎng)，在融資活動(dòng)中還應(yīng)該采用靈活多變的融資策略，來(lái)緩解周轉(zhuǎn)臨時(shí)資金時(shí)的困難，保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不形成資金鏈斷裂的現(xiàn)象。短期內(nèi)解決融資不暢的問(wèn)題還可以采用一種新的方式就，即循環(huán)貸款，它方便快捷，同時(shí)需要的成本也較低。

(三)負(fù)債融資的方式可以適應(yīng)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

現(xiàn)代企業(yè)在融資的方式上可以采取的渠道靈活多樣，其中負(fù)債經(jīng)營(yíng)就是一個(gè)很好的方式。巧妙的利用負(fù)債融資可以一定程度上提高企業(yè)的運(yùn)作效率以及經(jīng)濟(jì)效益，但是一旦利用方式不當(dāng)就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨嚴(yán)重的困境甚至趨于破產(chǎn)。所以對(duì)于負(fù)債經(jīng)營(yíng)這種融資方式一定要充分認(rèn)識(shí)其風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要采取合理有效的防范措施以及適當(dāng)?shù)牡钟鶛C(jī)制。負(fù)債融資的數(shù)額應(yīng)該在可控制范圍內(nèi)，對(duì)于資金的管理、預(yù)算工作一定要合理進(jìn)行，維護(hù)企業(yè)良好健康的形象，最大化發(fā)揮資金的融通效益。同時(shí)要與銀行進(jìn)一步協(xié)調(diào)與溝通，使銀行借貸成為融資的主要渠道。

(四)國(guó)有商業(yè)銀行的政策支持

我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題很大程度上要依賴國(guó)有商業(yè)商業(yè)的政策支持。依賴國(guó)家財(cái)政的國(guó)有企業(yè)在融資方面所受的來(lái)自銀行的壓力比中小企業(yè)小很多，同時(shí)國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)支持與政策支持都非常寬大。但同時(shí)對(duì)于有良好信用記錄的中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)代市場(chǎng)的信用度關(guān)系到生活的很多方面，尤其對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)更是需要保持與發(fā)揚(yáng)。中小企業(yè)可以憑借自己的信用度來(lái)找合適的擔(dān)保人進(jìn)行商業(yè)銀行的貸款融資，這在一定程度上會(huì)大大減輕其融資困難。

三、結(jié)束語(yǔ)

不管是大型國(guó)有企業(yè)還是中小型企業(yè)，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中都具有不可替代的作用。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，中小型企業(yè)的發(fā)展壯大更具有特殊的意義，尤其在維持社會(huì)穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)發(fā)展的方面。但是在長(zhǎng)期的發(fā)展中。中小企業(yè)面臨的融資問(wèn)題往往成為阻礙其進(jìn)一步調(diào)整結(jié)構(gòu)最大的困難。同時(shí)國(guó)家的政策支持也不能及時(shí)為其解燃眉之急，這就造成了其發(fā)展緩慢、成本高、效率低的可能性。新形勢(shì)下的企業(yè)融資問(wèn)題已經(jīng)得到很大范圍的解決，新型的融資方式還在探索中，希望將來(lái)的企業(yè)融資可以為其經(jīng)濟(jì)效益的進(jìn)一步提高提供源源不斷的動(dòng)力。

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