鎮(zhèn)海石化工程股份有限公司 姚秀瑜

在現(xiàn)代化的市場經(jīng)濟競爭中，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，我國企業(yè)在向集團化邁進的過程中，企業(yè)在生存和發(fā)展需要更多的資金支持，企業(yè)的融資面臨著挑戰(zhàn)。只有充分發(fā)揮企業(yè)集團的整體優(yōu)勢，不斷擴大企業(yè)的融資渠道，降低財務風險，才能為子公司提供生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的融資支持，為企業(yè)集團的發(fā)展壯大奠定資金基礎。如何科學有效地對企業(yè)集團融資進行管理，制定適合企業(yè)集團發(fā)展的融資策略，確保集團的融資規(guī)模和資金需求，是企業(yè)集團在發(fā)展中急需解決的問題。

一、我國企業(yè)集團融資管理工作的特點

目前我國企業(yè)集團融資的管理工作有如下特點：第一，企業(yè)集團的內(nèi)源性融資在所有的融資方式中具有優(yōu)勢地位，內(nèi)源性融資資金來源于企業(yè)內(nèi)部，融資成本低，故當企業(yè)進行融資時，首先想到的是內(nèi)部融資；第二，通過企業(yè)集團內(nèi)部之間的融資活動，為其他企業(yè)成員提供融資支持，例如通過母公司或成員企業(yè)之間進行相互的抵押擔保、債務轉(zhuǎn)移等方式，實現(xiàn)企業(yè)集團融資的資金需求；第三，融資控制難以管理是企業(yè)集團融資管理工作中出現(xiàn)的最大問題。

二、當前我國企業(yè)集團融資管理現(xiàn)狀與問題

(一)缺乏完善、科學的融資規(guī)劃

眾所周知，在一個項目啟動之前，要對其進行科學的規(guī)劃，以保證項目的順利實施。企業(yè)集團的融資規(guī)劃是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，但是由于目前我國的市場經(jīng)濟體制的不健全，資本市場的發(fā)展相對落后，在金融投資體制的建設方面還有一定的不足，造成我國大多數(shù)企業(yè)缺乏科學完善的融資規(guī)劃，導致在企業(yè)集團的融資過程中出現(xiàn)了很多問題，例如資金需求的不適應、融資主體不確定等。

(二)資本結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道單一

在我國企業(yè)發(fā)展的過程中，隨著市場的不斷發(fā)展，融資渠道也呈多元化發(fā)展。但是我國企業(yè)在融資渠道的選擇上，還呈現(xiàn)單一趨勢。具體表現(xiàn)為：間接融資占據(jù)較大比重，尤其是民間借貸和銀行貸款，給企業(yè)在資金供給方式上帶來很大的依賴心理；而直接融資即資本市場的發(fā)展很不平衡，大部分企業(yè)集團選擇在資本市場發(fā)型股票，卻很少有企業(yè)集團選擇債券這種風險相對較小的融資方式，債券市場的發(fā)展很不平衡。單一融資渠道的出現(xiàn)和發(fā)展，阻礙了企業(yè)集團的進一步擴大，限制了企業(yè)資本優(yōu)化結(jié)構(gòu)的發(fā)展，最終導致企業(yè)融資問題的出現(xiàn)，加劇企業(yè)風險的發(fā)生。

(三)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，阻礙融資行為

企業(yè)的發(fā)展需要融資，而融資的順利進行離不開企業(yè)對治理結(jié)構(gòu)的重視，治理結(jié)構(gòu)的不完善，將對融資行為造成嚴重的阻礙。因此，企業(yè)必須完善集團的治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度。此外，政府也要加大力度對企業(yè)集團進行扶持，不僅要從政策上給予優(yōu)惠，還要幫助企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展之路，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。企業(yè)治理機構(gòu)的完善，還能優(yōu)化企業(yè)的內(nèi)部架構(gòu)，合理劃分權(quán)利、權(quán)限，實現(xiàn)企業(yè)集團經(jīng)營管理的進一步發(fā)展。

(四)缺乏對融資風險的認識

企業(yè)集團的資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，融資活動越來越頻繁也越來越復雜。而目前我國企業(yè)集團的管理者缺乏正確的融資風險認識，融資風險意識淡薄，給企業(yè)集團帶來巨大的融資風險。盲目或者過快追求企業(yè)的發(fā)展速度和發(fā)展規(guī)模，使得企業(yè)的融資活動也愈加頻繁，與此同時，融資中出現(xiàn)的問題也越來越多。

三、新時期我國企業(yè)集團融資管理對策研究

(一)夯實融資基礎管理工作，確保融資計劃有序進行

企業(yè)集團項目的順利開展離不開對融資基礎管理工作的重視，規(guī)范的融資基礎管理工作可以確保融資計劃的有序進行，為企業(yè)集團融資的發(fā)展奠定堅實的基礎。融資基礎管理工作具有信息量大、變化快的特點，企業(yè)相應的管理人員要加強對資金市場動態(tài)趨勢的把握，注重對資金時效性的研究，強化對資金效率和質(zhì)量的管理，及時對融資計劃進行相應的調(diào)整，確保企業(yè)發(fā)展規(guī)模同資金需求相適應，提高企業(yè)發(fā)展的速度。

(二)構(gòu)建合適的資金集中控制管理系統(tǒng)

現(xiàn)代企業(yè)集團若想發(fā)揮出更大的整體優(yōu)勢，就要集中控制企業(yè)集團成員的資金，構(gòu)建資金集中控制管理系統(tǒng)，讓企業(yè)的資源進行共享。資金是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈，只有掌握了資金，才能更好的對企業(yè)進行控制，才能對企業(yè)進行進一步的發(fā)展壯大。要堅決杜絕下屬企業(yè)融資主體地位和融資權(quán)限不歸集團總部融資管理現(xiàn)象的出現(xiàn)，嚴格控制子公司為集團外企業(yè)提供任何形式的融資擔保，對企業(yè)的融資行為進行集中管理，對融資資金進行集中控制。目前我國企業(yè)集團使用的資金集中控制管理系統(tǒng)主要包括這幾個方面：統(tǒng)收統(tǒng)支、結(jié)算中心和內(nèi)部銀行的設立、銀行網(wǎng)絡化等。

(三)整合融資模式，合理控制融資總量

當前我國的間接融資渠道有一個很大的問題，即信息的不暢通，繼而造成企業(yè)融資困難的加重及信貸管理風險的加劇，這就需要企業(yè)和融資機構(gòu)雙方進行進一步的協(xié)調(diào)和完善。所以，在國家政策法律容許的范圍內(nèi)，雙方應就信息和溝通進行深入交流，完善融資信息網(wǎng)，在企業(yè)之間開展公平競爭，為企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務。銀行方面可以通過對企業(yè)集團的融資管理中對企業(yè)進行資信評估，對企業(yè)集團的融資總量在一定范圍內(nèi)進行控制，這樣不僅可以對風險進行有效控制，還能實現(xiàn)銀企之間的信息貢獻。此外，信息的高速流通還能促進企業(yè)集團之間的公平競爭，創(chuàng)造良好的市場競爭環(huán)境，促進我國經(jīng)濟的持續(xù)、向上發(fā)展。

(四)積極拓展全新融資渠道，降低融資成本

企業(yè)集團比單一企業(yè)更受資本市場的歡迎，融資渠道的多樣化及融資方式的靈活性，都讓企業(yè)集團更容易得到融資。當前我國的融資資本市場中，間接融資仍是企業(yè)融資的主要渠道，尤其是銀行貸款在企業(yè)融資過程中起著巨大的作用。因此，企業(yè)在發(fā)展中要注意同銀行之間長期、穩(wěn)定的合作關系的建立。另外，企業(yè)集團還可以根據(jù)對自身業(yè)務特點的分析和實際資金需求的計算，選擇適合自身發(fā)展的融資方式，例如貿(mào)易融資、融資租賃等銀行外業(yè)務，拓寬企業(yè)集團的融資渠道，獲得更多高額度、低成本的融資資金。隨著資本市場的不斷完善和擴大，企業(yè)集團的規(guī)模也在不斷擴大，直接融資也將在未來成為企業(yè)集團能夠長期獲得融資資金的主要方式之一。因此，在企業(yè)集團的融資過程中，要選擇降低融資風險的同時，根據(jù)企業(yè)的實際需求，創(chuàng)造有利于企業(yè)發(fā)展的融資環(huán)境，達到上市條件的企業(yè)可以通過上市發(fā)行股票等方式，降低融資風險，為企業(yè)集團的進一步發(fā)展提供助力。而目前還不具備上市條件的企業(yè)集團，更要積極開拓其他的融資渠道，擴大企業(yè)融資規(guī)模，提高企業(yè)的融資效率。這就要求企業(yè)集團的管理人員，要密切關注市場中金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和演變，并對其進行深一步的學習和研究，利用一切便利條件拓寬企業(yè)集團的融資渠道。

(五)調(diào)整合理資本結(jié)構(gòu)，發(fā)揮財務杠桿作用

在企業(yè)的發(fā)展中，適當?shù)膫鶆漳軌虼龠M企業(yè)的進一步發(fā)展，但是不能讓債務成為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展中的沉重包袱，帶來巨大的財務風險。因此，要對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，充分發(fā)揮企業(yè)的財務杠桿作用，降低財務風險帶來的損失。

四、結(jié)束語

總之，目前我國的企業(yè)集團融資所處的環(huán)境并不理想，企業(yè)集團要想在激烈的市場競爭中占得一席之地，就必須要制定企業(yè)的個性化的融資規(guī)劃，對現(xiàn)有工作中的薄弱環(huán)節(jié)進行改進，完善融資制度，加強集團的管控力度，為企業(yè)的發(fā)展提供良好的資金支持。

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