長春工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院 梁粉 陳曉園

上市公司內(nèi)部控制缺陷披露研究綜述

長春工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院 梁粉 陳曉園

上市公司內(nèi)控缺陷的披露可分為強制披露層次和自愿披露層次，不僅可以完善公司治理結(jié)構(gòu)，也可以提高內(nèi)部控制有效建立及運行。由于我國資本市場對于內(nèi)控缺陷信息披露研究時間較短，尚未形成成熟的控制體系，仍處于完善與逐步健全中，因此也為研究上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露提供了課題。以上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露為研究對象，了解其制度要求、進行需求分析，從內(nèi)部控制缺陷披露的動因和市場反應兩方面對國內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果進行綜述，并從現(xiàn)有研究局限出發(fā)希望未來相關的研究可以更深層次和更能實際解決內(nèi)部控制缺陷的問題。

內(nèi)部控制缺陷披露 產(chǎn)生 研究概述

內(nèi)部控制是一種公司治理模式，隨著經(jīng)濟和社會的發(fā)展而產(chǎn)生。他是企業(yè)自身為連續(xù)持續(xù)經(jīng)營而建立的一個復雜的、長期的、系統(tǒng)的、循環(huán)的管理過程，主要目的在于保障財務報告的真實性、準確性和有效性。而內(nèi)部控制信息披露本質(zhì)上是一種制度安排，目的是想通過解決市場上不同經(jīng)濟個體之間獲取信息不對稱的問題而提高資源配置的有效性。更深層的講，上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露則是企業(yè)建立的一項內(nèi)部控制自我評價制度，是風險評估程序中控制測試的一部分，目的是了解企業(yè)是否設計了內(nèi)部控制以及是否得到執(zhí)行，進一步得知企業(yè)內(nèi)部控制過程在動態(tài)的社會環(huán)境下存在的缺陷。這就要求首先了解當前上市公司內(nèi)部控制信息批露的相關規(guī)定有哪些，是因為哪些需求才驅(qū)動了上市公司要對其內(nèi)部控制進行控制測試，對其結(jié)果進行對外批露。最后從內(nèi)部控制缺陷信息批露的影響因素和批露后的市場反應兩個方面對現(xiàn)有的研究進行綜述。

一、上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露制度的產(chǎn)生

每個新生事物的產(chǎn)生都是社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物；同理，上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的產(chǎn)生也是如此。經(jīng)濟的高度發(fā)展讓人們忽視了內(nèi)部控制的重要性及內(nèi)部控制缺陷帶來的企業(yè)財務困境，隨著一系列的會計丑聞的曝光引起了各國注意。美國首先頒發(fā)了SOX法案，其他各國也相繼頒發(fā)了相關的法律條文規(guī)定強制性要求其披露內(nèi)部控制缺陷信息。

(一)我國上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的相關規(guī)定

1、企業(yè)公布的年度報告中披露內(nèi)部控制缺陷信息

證監(jiān)會頒布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則》中第2號文件中“年度報告的內(nèi)容與格式”指出，公司年度報告信息披露要對外公開，其中是否建立完善的內(nèi)部控制制度，或是對投資者投資決策有重大影響的信息，公司均應當披露。

2、內(nèi)部控制自我評價報告中內(nèi)部控制缺陷信息披露

《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》中要求企業(yè)出具內(nèi)部控制自我評價報告，評估其設計及執(zhí)行的內(nèi)部控制制度的有效性、完整性和合理性，是否能有效的防止或發(fā)現(xiàn)并糾正風險，目的旨在建立健全內(nèi)部控制制度，防止由于內(nèi)部控制的固有局限性、內(nèi)部環(huán)境、宏觀環(huán)境及政策法規(guī)變化等可能造成的內(nèi)部控制存在缺陷。企業(yè)還應該聘請具備職業(yè)能力的會計事務所輔助自己的評價，針對其缺陷提出的整改方案并在內(nèi)部控制自我評價報告中披露。

(二)我國上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的產(chǎn)生需求

1、法規(guī)要求

內(nèi)部控制缺陷信息的強制性披露是五部委（財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會）相繼發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》的硬性規(guī)定。前者做出規(guī)定如下：“企業(yè)應當加強內(nèi)部控制并制定出認定內(nèi)部控制存在缺陷及程度的標準，如若發(fā)現(xiàn)缺陷應該立即組織成員提出整改方案、及時修訂，還應以適當?shù)男问郊皶r向高級管理層報告，程度為重大缺陷時還要求追究相關責任。”后者的評價指引部分進一步明確指出企業(yè)的內(nèi)部控制自我評價報告中要披露內(nèi)部控制缺陷認定情況并對外進行公布。2012年1月1日是內(nèi)部控制缺陷信息披露從自愿性披露階段進入了強制性披露階段的時間標志，因為此項規(guī)定要求在深滬兩市的上市公司開始施行。

2、社會需求

基于信息不對稱理論，其一，企業(yè)經(jīng)營者掌握的企業(yè)信息遠多于投資者，兩者之間即出現(xiàn)了信息不對稱問題，不利于市場經(jīng)濟健康運行，最終可能導致資本市場的混亂和無序。其二，投資機構(gòu)和中小投資者也因渠道、時間、成本的差異對信息量的獲取程度差別較大，由此產(chǎn)生的信息不對稱易影響市場的交易成本和收益。最重要的則是因為內(nèi)部控制信息屬于企業(yè)的非財務信息，不易于被量化，投資者除了依賴上市公司內(nèi)部控制信息披露，可能很難通過其他渠道獲得信息。因此，為了盡量減少由于信息不對稱給市場帶來的波動和不利影響，就應當要求上市公司自愿披露內(nèi)控信息尤其是內(nèi)控缺陷信息。

3、自我實現(xiàn)

內(nèi)部控制缺陷是指企業(yè)的內(nèi)部控制存在漏洞或者薄弱環(huán)節(jié)?，F(xiàn)有研究通常將其歸為兩類：設計缺陷和控制缺陷。研究將設計缺陷定義為缺少為實現(xiàn)企業(yè)目標所不可或缺的控制或是雖有控制卻不能防止或者發(fā)現(xiàn)并糾正認定層次重大錯報，即使內(nèi)部控制正常有效的運行也無法達到企業(yè)目標。運行缺陷即現(xiàn)有的內(nèi)部控制設計是良好的，但由于運行偏離，或是運行過程中不能有效執(zhí)行，如不恰當合理的授權，缺乏勝任能力和專業(yè)素養(yǎng)，最終內(nèi)部控制執(zhí)行的結(jié)果是使得企業(yè)無法達到目標。企業(yè)應當了解內(nèi)部控制，從內(nèi)部控制評價過程中發(fā)現(xiàn)問題，如控制在所審計期間的相關時點是如何運行的？是否得到一貫執(zhí)行？是由誰執(zhí)行或是以何種方式執(zhí)行？不斷的完善企業(yè)的內(nèi)部控制，獲取審計證據(jù)證明以設計并正在運行得與某項認定相關的內(nèi)部控制運行是有效的，進而實現(xiàn)自我提升、持續(xù)不斷的健康發(fā)展。

二、上市公司內(nèi)部控制缺陷披露研究綜述

隨著一系列的財務舞弊丑聞的曝光，揭示了由于存在內(nèi)部控制缺陷而引起企業(yè)倒閉、被收購或衰退的嚴重后果，這就注釋了內(nèi)部控制缺陷是企業(yè)不可小覷的內(nèi)控信息之一。下文將從信息披露的動因和市場反應兩方面對我國現(xiàn)有研究成果的內(nèi)容進行闡述。

(一)上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的影響因素研究綜述

研究至今對內(nèi)部控制缺陷信息的披露形式并沒有完全統(tǒng)一，主要依據(jù)在內(nèi)部控制自我評估報告中“存在的問題”、“改進與對策”、“進一步完善的措施”等部分，從2010年起陸續(xù)研究綜述如下：田高良等(2010)研究表明，存在內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)一般特征是更加復雜的經(jīng)營規(guī)模、存在更高的會計風險、相對更不完善的內(nèi)部控制體系；企業(yè)如果變更審計師或者經(jīng)歷財務報告重述時更可能披露內(nèi)部控制缺陷。此外，研究發(fā)現(xiàn)所聘請的審計師質(zhì)量與披露內(nèi)部控制缺陷的可能性呈顯著的負相關性。陳紅明、史亞南（2011）采用主成分分析法和多元線性回歸分析法實證研究得出結(jié)論，股權結(jié)構(gòu)、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和償債能力與內(nèi)部控制缺陷信息披露呈明顯的相關性。錢紅光、呂文（2011）指出內(nèi)部控制信息披露程度與第一大股東國有股性質(zhì)負相關，與審計機構(gòu)權威性正相關，與職工監(jiān)事人數(shù)呈現(xiàn)不顯著相關性。陳宏明（2011）研究結(jié)論，公司的盈利能力、發(fā)展能力和經(jīng)營能力對內(nèi)部控制缺陷信息披露也具有一定的影響力。陳杰（2012）實證研究證明，高級管理層人員的變動及兼職與內(nèi)部控制缺陷信息披露顯著相關；公司的規(guī)模與內(nèi)部控制缺陷信息的披露顯著負相關；是否聘請知名且具有資深資質(zhì)的會計事務所、審計費用與內(nèi)部控制缺陷信息披露正相關；公司的經(jīng)營風險、業(yè)績水平、公司成長性與內(nèi)部控制缺陷沒有顯著關系。謝旭等（2015）研究，存在內(nèi)部控制缺陷的公司表現(xiàn)出會計穩(wěn)健性較弱的特征，在其進行相關的措施對其的內(nèi)部控制存在缺陷的部分進行有效整改后，繼而會計穩(wěn)健性較之前會有所提高，這就表明會計穩(wěn)健性也是內(nèi)部控制缺陷信息披露的影響因素之一。楊勝娣（2015）研究表明內(nèi)部控制缺陷信息披露可能會對公司財務報告信息質(zhì)量形成影響。

除這些因素之外，有效地企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督，外部市場的監(jiān)督，對內(nèi)部控制缺陷的認定及改進都起到了推波助瀾的作用。

(二)上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場反應綜述

縱看國內(nèi)外相關的研究文獻，得到有限量的針對內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場反應研究的文獻。較早關注“SOX法案”下的內(nèi)部控制缺陷信息披露的Parveen P.Gupta研究發(fā)現(xiàn)公司披露內(nèi)部控制缺陷的信息會致使其股票跌價;而Beneish和Billings經(jīng)研究卻得到截然不同的結(jié)論：內(nèi)部控制缺陷信息的披露與公司股價并不是顯著相關，即并沒有引起股價的大幅波動。池國華等（2012）運用實驗的方法探究了內(nèi)部控制缺陷信息的披露是否及如何影響個人投資者的風險認知，并得出結(jié)論：內(nèi)部控制缺陷的嚴重程度可以對個人投資者對風險的認知產(chǎn)生顯著影響；如果企業(yè)不披露任何缺陷或者披露的是重要缺陷，個人投資者并沒有差異化的風險認知反應。卓曉琳（2013）通過事件研究法對比發(fā)現(xiàn)，企業(yè)與對照企業(yè)的累積超額收益率在內(nèi)部控制缺陷披露前后僅在公告日后較短事件期內(nèi)存在明顯差異，但是由此引起的負面效應的持續(xù)時間并沒有很長。劉中華（2015）研究發(fā)現(xiàn)，不區(qū)分行業(yè)類別的話內(nèi)部控制缺陷信息披露與其所遭受的信貸約束呈顯著正相關；若區(qū)分行業(yè)類別后，內(nèi)部控制缺陷對壟斷行業(yè)企業(yè)的信貸約束并沒有顯著影響，但能顯著提高非壟斷行業(yè)的信貸約束。國內(nèi)學者對內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場反應進行研究，依據(jù)的角度不同得出不同的結(jié)論：將披露類型進行對比，發(fā)現(xiàn)強制性披露更具有研究價值，更深層次的研究得知內(nèi)部控制強制性披露和自愿性披露交互影響的市場反應比單獨的強制性披露或自愿性披露引起的市場反應更加顯著；依據(jù)信息披露詳略程度來看，詳細披露有可能提高投資者的信任度，進而也可能會引起股價上漲。研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場反應并不全是負面的，我們要正確對待、客觀評價內(nèi)部控制。

三、結(jié)束語

現(xiàn)在的研究關注點已從增強公司內(nèi)控信息披露的動力及格式和標準的統(tǒng)一轉(zhuǎn)為研究基于各個視角不同行業(yè)的內(nèi)部控制缺陷信息披露及如何規(guī)范披露格式來提高信息的可獲得性。這也意味著國內(nèi)更多的學者關注上市公司內(nèi)部控制缺陷信息披露研究，也會得到更廣泛及更有效的研究成果，不僅有助于推動我國加快完善內(nèi)部控制缺陷信息披露制度和體系的步伐，也有利于進一步提高了內(nèi)部控制缺陷信息披露的質(zhì)量及內(nèi)部控制自我評價報告的信息質(zhì)量。目前研究局限存在于：研究數(shù)據(jù)，上市企業(yè)對外披露的信息量有限；研究方法單一，難于解決研究對象選取變量之間的內(nèi)生性、時序性。針對內(nèi)部控制缺陷信息披露尚未提出針對性的解決和改進建議。進一步對內(nèi)部控制缺陷信息披露的探討和研究有待拓展其廣度和深度。

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10.16266/j.cnki.cn11-4098/f.2015.14.087