◎ 王學(xué)青

（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所,長(zhǎng)沙410000）

湖南：合理設(shè)計(jì)實(shí)施方案順利實(shí)現(xiàn)涉外證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓
——財(cái)富里昂證券有限責(zé)任公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目

◎ 王學(xué)青

（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所,長(zhǎng)沙410000）

財(cái)富里昂證券有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱”財(cái)富里昂”)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目于2014年3月在湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱”聯(lián)交所”）掛牌公告，最終以超10億元人民幣的交易額順利成交。

該項(xiàng)目有兩大突出特點(diǎn)：一是證券公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這在國(guó)內(nèi)實(shí)屬罕見(jiàn)，常見(jiàn)的是證券公司部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓；二是轉(zhuǎn)讓方之一是境外公司，這在產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)很少見(jiàn)，聯(lián)交所也是第一次遇到這種情形。鑒于此，其轉(zhuǎn)讓程序和外匯結(jié)算程序都比較復(fù)雜，適用的相關(guān)法律法規(guī)比較多，需溝通協(xié)調(diào)的部門也較多。整個(gè)交易過(guò)程中還有一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)是如何保證資金劃轉(zhuǎn)的安全，這也決定著本次交易是否能順利完成。

1　項(xiàng)目背景

財(cái)富里昂是我國(guó)加入世貿(mào)組織后首家中外合資證券公司，成立于2003年4月10日，位于上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道100號(hào)環(huán)球金融中心，注冊(cè)資本人民幣50000.0001萬(wàn)元，其中財(cái)富證券有限責(zé)任公司持有662/3%股權(quán)，中信里昂證券資本市場(chǎng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信里昂”）持有331/3%股權(quán)，中信里昂為香港公司。財(cái)富里昂主要以投行業(yè)務(wù)為主，由于股東之一財(cái)富證券也是證券公司，故財(cái)富里昂的證券經(jīng)紀(jì)和證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)限長(zhǎng)江三角洲地區(qū)（溫州除外），而財(cái)富證券做長(zhǎng)江三角洲地區(qū)以外的經(jīng)紀(jì)和投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)。財(cái)富證券為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，決定將財(cái)富里昂的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，而中信里昂由于合作伙伴的退出，也決定一并轉(zhuǎn)讓其持有的財(cái)富里昂股權(quán)。

2　項(xiàng)目推介

項(xiàng)目掛牌后，為積極尋找意向受讓人，聯(lián)交所調(diào)動(dòng)各種資源積極招商，在上海、江蘇、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)兄弟產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)同步發(fā)布信息，并且從投資人信息庫(kù)中精心篩選投資者，通過(guò)電話、短信平臺(tái)、微信平臺(tái)進(jìn)行推廣。公告期間前來(lái)咨詢的投資者絡(luò)繹不絕，備受社會(huì)各知名企業(yè)的關(guān)注，其中有大型央企、知名網(wǎng)絡(luò)公司、知名房地產(chǎn)企業(yè)等。為詳細(xì)解答意向投資者關(guān)心的問(wèn)題，聯(lián)交所與轉(zhuǎn)讓方共同舉辦了項(xiàng)目專場(chǎng)情況說(shuō)明會(huì)，共有來(lái)自全國(guó)各地13家知名企業(yè)參加了說(shuō)明會(huì)，說(shuō)明會(huì)反響強(qiáng)烈。

3　分析和啟示

通過(guò)該項(xiàng)目的運(yùn)作，聯(lián)交所在涉外股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序、證券公司受讓方資格設(shè)置以及資金劃轉(zhuǎn)安全等方面積累了一些經(jīng)驗(yàn)。

3.1涉外股權(quán)的轉(zhuǎn)讓程序更加復(fù)雜

第一，由于財(cái)富里昂的股東之一中信里昂為香港公司，財(cái)富里昂為外資參股證券公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后變?yōu)閮?nèi)資證券公司，故掛牌公告前，轉(zhuǎn)讓方除向國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門申請(qǐng)批準(zhǔn)外，還需向證券監(jiān)督管理部門申請(qǐng)批準(zhǔn)。在證券監(jiān)督管理部門出具無(wú)異議函后方可轉(zhuǎn)讓。

第二，轉(zhuǎn)、受讓雙方簽訂《產(chǎn)權(quán)交易合同》后，受讓方將交易價(jià)款匯入聯(lián)交所賬戶結(jié)算。財(cái)富里昂向上海證監(jiān)局提出《關(guān)于公司變更股東的申請(qǐng)報(bào)告》，受讓方的受讓資格需上海證監(jiān)局批準(zhǔn)。

第三，經(jīng)上海證監(jiān)局批復(fù)同意后，聯(lián)交所出具產(chǎn)權(quán)交易憑證。

第四，財(cái)富里昂向商務(wù)主管部門申請(qǐng)繳銷臺(tái)港澳僑投資企業(yè)批準(zhǔn)證書，然后再向工商管理部門申請(qǐng)股權(quán)變更登記。

第五，受讓方向相關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行稅務(wù)備案，并獲取稅務(wù)機(jī)關(guān)蓋章后的《服務(wù)貿(mào)易等項(xiàng)目對(duì)外支付稅務(wù)備案表》及代中信里昂代扣代繳預(yù)提所得稅完稅憑證。

第六，聯(lián)交所代中信里昂代扣代繳合同印花稅。

第七，由于中信里昂為香港公司，盡管聯(lián)交所向中信里昂劃付人民幣，但為跨境人民幣業(yè)務(wù)，需由受讓方向上海外管局申請(qǐng)購(gòu)付匯核準(zhǔn)，取得外匯管理部門的外匯業(yè)務(wù)核準(zhǔn)件后方可劃款。

3.2受讓方資格條件的設(shè)置

由于標(biāo)的公司是證券公司，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，成為證券公司的股東須符合相關(guān)的要求，而且最終須證券監(jiān)管部門審核批準(zhǔn)，故聯(lián)交所在公告內(nèi)容中約定：“意向受讓方須符合《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司行政許可審核工作指引第工作指引第10號(hào)——證券公司增資擴(kuò)股和股權(quán)變更》、《關(guān)于證券公司變更持有5%以下股權(quán)的股東有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《證券公司變更持有報(bào)備工作指引5%以下股權(quán)股東報(bào)備工作指引》等法律、行政法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。除此之外，不排除其他監(jiān)管規(guī)定中尚存在對(duì)于證券公司股東資格的其他要求或可由監(jiān)管部門酌定的其他條件，且最終須以監(jiān)管部門審核意見(jiàn)為準(zhǔn)?！?/p>

同時(shí)聯(lián)交所在公告中進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示：“意向受讓方須自行對(duì)照包括但不限于上述法律、行政法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定和中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求，對(duì)自身的受讓資格條件進(jìn)行核查，并在自行咨詢專業(yè)人士、相關(guān)方和監(jiān)管部門的基礎(chǔ)上自行判斷是否符合作為本轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目受讓方的資格，決定是否參與受讓標(biāo)的，并自行承擔(dān)由此產(chǎn)生的全部后果，包括但不限于費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)和損失等?！?/p>

3.3創(chuàng)造性設(shè)計(jì)既可行又合理的方案，保證資金劃轉(zhuǎn)的安全

財(cái)富里昂工商變更登記完成后，受讓方向上海外管局申請(qǐng)購(gòu)付匯核準(zhǔn)，上海外管局提出：由于該項(xiàng)目交易主體是轉(zhuǎn)、受讓雙方，交易價(jià)款應(yīng)由受讓方直接劃轉(zhuǎn)中信里昂。聯(lián)交所多次與上海外管局溝通，說(shuō)明該項(xiàng)目是通過(guò)聯(lián)交所掛牌交易的，交易價(jià)款已匯入聯(lián)交所賬戶。由于上海外管局經(jīng)辦人員表明從沒(méi)遇到過(guò)這種情況，他們堅(jiān)持認(rèn)為：根據(jù)相關(guān)的法規(guī)規(guī)定，交易價(jià)款不能由聯(lián)交所賬戶直接劃轉(zhuǎn)中信里昂賬戶。

難題擺到聯(lián)交所面前，難道又將交易價(jià)款匯回受讓方賬戶，這不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榻灰讘{證已經(jīng)出具，股權(quán)已進(jìn)行變更，這么大金額的資金匯回受讓方賬戶，萬(wàn)一出現(xiàn)什么不確定因素，聯(lián)交所責(zé)任重大，何況當(dāng)初中信里昂因?yàn)樾湃尾磐ㄟ^(guò)聯(lián)交所交易，聯(lián)交所絕對(duì)不能辜負(fù)客戶的信任。

聯(lián)交所全力以赴解決難題，積極與銀行、上海外管局充分協(xié)調(diào)溝通，終于創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)了一個(gè)既可行又合理的方案：聯(lián)交所將交易價(jià)款劃入銀行的“其他待結(jié)算賬戶”，再由銀行從“其他待結(jié)算賬戶”劃轉(zhuǎn)至中信里昂賬戶。但又存在一個(gè)問(wèn)題，聯(lián)交所將這么大金額的資金劃入“其他待結(jié)算賬戶”，如果“其他待結(jié)算賬戶”到中信里昂賬戶的環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，該由誰(shuí)負(fù)責(zé)呢？最終聯(lián)交所決定由聯(lián)交所、受讓方、中信里昂和銀行四方簽署款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)協(xié)議，約定當(dāng)聯(lián)交所將交易價(jià)款劃入銀行的“其他待結(jié)算賬戶”后，銀行應(yīng)于當(dāng)天將交易價(jià)款從“其他待結(jié)算賬戶”劃入中信里昂賬戶。協(xié)議中約定了相應(yīng)的違約責(zé)任。最終順利完成跨境人民幣劃轉(zhuǎn)，資金安全到達(dá)中信里昂賬戶。

在經(jīng)濟(jì)全球化和人民幣國(guó)際化的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也日益融入全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的具有外資背景的國(guó)內(nèi)企業(yè)股權(quán)進(jìn)行交易，在實(shí)際操作過(guò)程中會(huì)面臨諸多復(fù)雜的交易難題需要產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)去協(xié)助解決，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)需要在不斷提升自己服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，更要提升自己的方案解決能力?！?/p>