摘要:20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，金融創(chuàng)新活動(dòng)不斷涌現(xiàn)，金融創(chuàng)新既是促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，也是帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)、導(dǎo)致金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的重要因素。金融創(chuàng)新浪潮在各國(guó)擴(kuò)張蔓延，在提高金融運(yùn)作效率、增強(qiáng)金融市場(chǎng)活力的同時(shí)，也對(duì)金融業(yè)造成了一定的沖擊，加大了金融市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)的破壞力，并且加深了對(duì)金融制度的影響，使金融監(jiān)管的難度加大，使金融業(yè)發(fā)生了本質(zhì)的變化。因此通過(guò)了解金融創(chuàng)新對(duì)金融業(yè)的沖擊，簡(jiǎn)要探討加強(qiáng)金融監(jiān)管方面應(yīng)實(shí)行的對(duì)策。

金融創(chuàng)新主要是指金融領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)新，各金融機(jī)構(gòu)將金融領(lǐng)域內(nèi)的各要素進(jìn)行重新組合以此來(lái)實(shí)現(xiàn)利益的最大化。廣義的金融創(chuàng)新主要是指金融發(fā)展史上出現(xiàn)的每一次創(chuàng)造性變革，活動(dòng)時(shí)間跨度較長(zhǎng)，涉及范圍相當(dāng)廣泛。狹義的金融創(chuàng)新則是指20世紀(jì)70年代以來(lái)金融領(lǐng)域發(fā)生的有關(guān)金融工具方面的創(chuàng)新。

一、金融創(chuàng)新對(duì)金融業(yè)的沖擊概述

(一)金融創(chuàng)新對(duì)金融體系的沖擊

金融創(chuàng)新改變了整個(gè)金融體系的構(gòu)成,金融創(chuàng)新在出現(xiàn)并得到進(jìn)一步發(fā)展之后，金融體系不僅沒(méi)有得到應(yīng)有的保護(hù)，反而承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)，原因就是大量非銀行金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，并且地位逐漸上升，從而使商業(yè)銀行的地位下降，甚至改變了原有的金融體系的結(jié)構(gòu)；金融創(chuàng)新加劇了金融體系的不穩(wěn)定性,隨著金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融自由化程度進(jìn)一步提高，各金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系越來(lái)越密切，金融業(yè)務(wù)的多樣化在一定程度上加劇了金融體系的不穩(wěn)定性，進(jìn)一步會(huì)威脅到金融業(yè)的安全性，所以說(shuō)金融創(chuàng)新在某種程度上會(huì)使整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性下降。

(二)金融創(chuàng)新對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊

金融創(chuàng)新加劇了金融市場(chǎng)的易變性。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，各國(guó)金融市場(chǎng)的相對(duì)開放以及金融一體化程度的加深為金融資產(chǎn)的流動(dòng)提供了便利，巨額國(guó)際游資有足夠的資金實(shí)力在一國(guó)的金融市場(chǎng)上興風(fēng)作浪，從而使金融動(dòng)蕩迅速傳及整個(gè)國(guó)際金融體系，在一定程度上加劇了金融市場(chǎng)的易變性。二、金融創(chuàng)新增加了金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。金融創(chuàng)新擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)規(guī)模，并使金融市場(chǎng)由區(qū)域性的逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖?guó)性，而其消極的結(jié)果，使金融資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)更為劇烈。當(dāng)投資者紛紛卷入到債務(wù)債券市場(chǎng)，由于債務(wù)杠桿的作用以及債券的實(shí)際收益和實(shí)際成本，短期利率的變化將影響投資者的判斷程度，這樣就加大了利率的變動(dòng)，增加整個(gè)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩性。

(三)金融創(chuàng)新對(duì)金融制度的沖擊

金融創(chuàng)新強(qiáng)烈沖擊了金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。隨著金融自由化程度的加深，銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)之間的往來(lái)越來(lái)越緊密，金融業(yè)務(wù)之間的明確分工也越來(lái)越模糊，兩者可否兼營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)也不再清晰，這樣就使得原來(lái)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步向綜合性經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變;金融創(chuàng)新模糊了原有融資制度的界限。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，劃分資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，直接融資和間接融資的標(biāo)準(zhǔn)將不再明確，對(duì)于融資制度原有的界限也變得模糊起來(lái)。

(四)金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管方面的沖擊

金融創(chuàng)新降低了金融監(jiān)管的有效性,隨著金融創(chuàng)新的形成以及逐步發(fā)展，金融創(chuàng)新工具產(chǎn)生和其他表外業(yè)務(wù)的增加大大降低了金融監(jiān)管的有效性，同時(shí)由于傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式的諸多缺陷，就使得原來(lái)的金融監(jiān)管方式嚴(yán)重落后于當(dāng)前金融發(fā)展的現(xiàn)狀；金融創(chuàng)新大大增加了監(jiān)管的難度，由于金融創(chuàng)新工具的多樣化，以及表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，金融監(jiān)管部門在對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)估時(shí)大大增加了監(jiān)管的難度。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，金融工具創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及金融體制改革的創(chuàng)新也快速發(fā)展起來(lái)，金融創(chuàng)新所引起的金融自由化使得原有的金融組織體系更加復(fù)雜，從而更增加了金融監(jiān)管的難度。

二、金融創(chuàng)新對(duì)金融業(yè)沖擊的應(yīng)對(duì)

盡管金融創(chuàng)新在一定程度上加劇了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)金融業(yè)造成了一定的沖擊，但客觀上它還是推動(dòng)了金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高了金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率。金融監(jiān)管部門可以從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)監(jiān)管：

(一)加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度

金融業(yè)本身就是一個(gè)復(fù)雜多變的行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)極高，然而金融創(chuàng)新又增加了其復(fù)雜性和多變性，進(jìn)而帶來(lái)了新的金融風(fēng)險(xiǎn)，所以要積極的進(jìn)行金融組織創(chuàng)新，在監(jiān)管上加大力度：積極鼓勵(lì)金融組織創(chuàng)新。雖然金融創(chuàng)新會(huì)對(duì)金融業(yè)造成一定的沖擊和影響，給金融市場(chǎng)交易帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，但大多金融創(chuàng)新的產(chǎn)生在客觀上反應(yīng)了金融行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)和金融市場(chǎng)的需求，促進(jìn)了金融市場(chǎng)一體化和效率，所以他們應(yīng)成為監(jiān)管者改進(jìn)監(jiān)管方式的推動(dòng)力；改革現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制。隨著金融開放程度的加深，金融自由化逐漸發(fā)展，現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制的缺陷就會(huì)暴露出來(lái)，這就要求監(jiān)管當(dāng)局立即改革現(xiàn)行的金融監(jiān)管制度，推動(dòng)金融監(jiān)管多方面多層次多功能轉(zhuǎn)變，使改革后的金融監(jiān)管體制更連續(xù)穩(wěn)定，以適應(yīng)監(jiān)管框架的國(guó)際化全球化。

(二)堅(jiān)持金融適度創(chuàng)新

隨著金融體制的不斷演變，金融創(chuàng)新浪潮在世界范圍內(nèi)蔓延擴(kuò)張，愈發(fā)激烈的金融創(chuàng)新活動(dòng)卻也同時(shí)大大增加了整個(gè)世界金融系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)于金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展，我們應(yīng)該堅(jiān)持適度與可控兩大原則，以此保持世界金融經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展，要完善金融監(jiān)管法律體系,落實(shí)相關(guān)的法律法規(guī)，正確引導(dǎo)金融創(chuàng)新活動(dòng)，將金融創(chuàng)新納入金融監(jiān)管范圍之內(nèi)，以此來(lái)把風(fēng)險(xiǎn)降到最低；平衡協(xié)調(diào)金融創(chuàng)新活動(dòng),必須吸收各方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，做到有步驟地漸進(jìn)性地穩(wěn)步向前發(fā)展，這樣才能夠有效抵御金融創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮金融創(chuàng)新的正面作用，帶動(dòng)整個(gè)金融行業(yè)的快速運(yùn)轉(zhuǎn)。

(三)完善國(guó)際交流與合作

加強(qiáng)國(guó)際間的金融監(jiān)管合作,隨著金融創(chuàng)新浪潮的擴(kuò)張及蔓延，各國(guó)金融創(chuàng)新活動(dòng)深入發(fā)展，使得國(guó)際間貿(mào)易資本流動(dòng)更加自由，推動(dòng)了全球金融經(jīng)濟(jì)的深入，加強(qiáng)國(guó)際間的金融監(jiān)管交流與合作；協(xié)調(diào)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間共同發(fā)展,金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管一直以來(lái)就是國(guó)際金融市場(chǎng)上重要的課題，在當(dāng)代國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展和日益復(fù)雜化的情況下，我們更需要協(xié)調(diào)兩者之間的共同發(fā)展才能應(yīng)對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，逐步完善國(guó)際金融機(jī)構(gòu)間的交流與合作。