文 | 本刊記者 姜海鋒

陳發(fā)樹“棋局”

文 | 本刊記者 姜海鋒

自新華都上市后，陳發(fā)樹的精力也逐步從實業(yè)轉(zhuǎn)向投資。這有點兒像復星，復星上市前主要是醫(yī)藥，上市后就逐漸轉(zhuǎn)為投資，成為了一家綜合性產(chǎn)業(yè)集團。

從1995年創(chuàng)立新華都百貨到2000年入股紫金礦業(yè)、2003年介入房地產(chǎn)開發(fā)、參股武夷山旅游，再到2008年運作新華都上市、2009年以2.35億美元接手青島啤酒7%股權(quán)，陳發(fā)樹以零售為依托起家，再轉(zhuǎn)型投資的財富積累路線晰可見。

“陳發(fā)樹是一個非常精明的商人，也非常有投資眼光。很多年前，大家就討論過誰是中國的巴菲特，是郭廣昌還是陳發(fā)樹?！鄙虾s正投資咨詢有限公司董事長鄭培敏在接受《中國連鎖》記者采訪時表示。

正是憑借對投資的敏感性，短短十幾年，陳發(fā)樹涉獵百貨、礦產(chǎn)、旅游、IT、醫(yī)藥、啤酒、地產(chǎn)、酒店等諸多行業(yè)。

鄭培敏表示，自新華都上市后，陳發(fā)樹的精力也逐步從實業(yè)轉(zhuǎn)向投資?！斑@有點兒像復星，復星上市前主要是醫(yī)藥，上市后就逐漸轉(zhuǎn)為投資，成為了一家綜合性產(chǎn)業(yè)集團?！?/p>

而陳發(fā)樹的投資大多是通過新華都實業(yè)集團或相關(guān)公司完成的。

投資傳統(tǒng)行業(yè)為主

新華都實業(yè)集團股份有限公司是新華都系的母公司，也是新華都（002264.SZ）的控股股東，持股43.72%。陳發(fā)樹為其實際控制人，持有新華都實業(yè)集團股份有限公司76.87%股權(quán)，新華都系其他公司由此派生出。

鄭培敏表示，“陳發(fā)樹做投資，基本上是單槍匹馬、個人作戰(zhàn)，沒有什么團隊。原來做實業(yè)時，無論是新華都、紫金礦業(yè)、還是武夷山旅游，他都是有團隊運作。但做資本這塊兒，做PE、炒股等，都是他自己投，沒有像復星這樣有格局。”

興業(yè)證券一位熟悉陳發(fā)樹人曾稱，陳發(fā)樹是炒股高手，算起來陳發(fā)樹應該是第一代股民。那時候他就開始琢磨起了股份制和資本市場。

1997年，新華都將屬下部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行改制重組，誕生了新華都實業(yè)集團股份有限公司，以百貨、超市為主，投資工程機械、房地產(chǎn)等行業(yè)，并積極參股旅游發(fā)展公司和礦業(yè)，其事業(yè)構(gòu)架初具規(guī)模。

在改制的過程中，陳發(fā)樹結(jié)識了福建省體改委股份制與證券管理處處長劉曉初和福建省證管辦主任葉蘆生。當時，福建所有的公司上市要經(jīng)過劉曉初的批準，而葉蘆生監(jiān)管的是全省所有上市公司，兩人工作上實際是搭檔關(guān)系。當新華都的股份改革完成后，陳發(fā)樹說動力邀他的兩位股份制老師到他公司擔任副手。

彼時，葉蘆生和劉曉初各占1%的股份，陳發(fā)樹的另外兩個兄弟陳志勇、陳志程各占4.09%和1%，廈門新華都投資管理咨詢公司占16.83%。

至2015年第一季度，陳志勇仍持有新華都1031.29萬股，占比1.92%；劉曉初持有新華都400.42萬股，占比0.75%。兩人分列新華都十大流通股東的第六位和第八位。

劉曉初在2000年紫金礦業(yè)改制時，作為新華都的代表進駐，擔任副董事長。其對資本市場有較深的研究，是資本運作高手。在資本運作道路上的嫻熟動作，使紫金礦業(yè)為陳發(fā)樹提供了源源不斷的資金。

而葉蘆生主要由操辦武夷山旅游公司的上市工作。1999年11月，武夷山旅游發(fā)展公司成立，新華都實業(yè)集團占35%股份，其余股份為武夷山管委會及關(guān)聯(lián)部門。經(jīng)營模式是由政府與民營企業(yè)合作經(jīng)營旅游景區(qū)的一次嘗試。2007年武夷山旅游的門票收入達到1.02億元。但后因政策問題擱淺。

在唐駿尚在新華都任職時，曾這樣評價他的老板：他有想象空間和超前的投資理念；他選的投資項目以資源類為主，無論是紫金礦業(yè)也好，武夷山旅游也好。

實際上，陳發(fā)樹投資的產(chǎn)業(yè)大都現(xiàn)金收入很好，無論是青島啤酒、還是云南白藥?！皳?jù)我所知，他的資產(chǎn)質(zhì)量比較實在，不像資本市場的德隆系、明天系等等?！编嵟嗝舴Q。

當讓，陳發(fā)樹在投資方面也有不少受挫的案例。2009年9月，陳發(fā)樹以22.07億元受讓云南紅塔持有的云南白藥股權(quán)，這筆交易使陳發(fā)樹陷入了曠日持久的股權(quán)糾紛之中，成為了他心中永遠的痛，最后輸了官司至。

此外，其成立的“新華都慈善基金會”也被業(yè)內(nèi)認為是一“敗筆”，因為實際上很難操作。

較早引入專業(yè)人士

鄭培敏認為，陳發(fā)樹的高明之處在于他比較早地引用了專業(yè)人士，比較早地解決了家族人的管理權(quán)限，以職業(yè)經(jīng)理人取代家族成員執(zhí)掌旗下產(chǎn)業(yè)，用投資回報推動主業(yè)快速擴張。

在這方面，陳發(fā)樹展現(xiàn)了過人之處，這也是他有今日成就的根本原因。

現(xiàn)任新華都購物的總經(jīng)理周文貴就是被陳發(fā)樹從沃爾瑪挖過來的。

彼時，在新華都股東名單上，周文貴持有120萬股，占總股本的1.5%。當時，有投行人士估算過，若以上市每股交易價格25元計算，則周文貴所持的股權(quán)價值可達3000萬元。

周文貴曾在接受媒體采訪時直言：我并不是陳家人，但得到了陳發(fā)樹的充分授權(quán)，這是最令我欣慰的。

彼時截至2010年7月19日的數(shù)據(jù)顯示，新華都市值為27.5億元。新華百貨和零售都業(yè)務2009年凈利潤近7000萬元。

“這個人包容性很強，一旦用你就絕對信任你。從葉蘆生、劉曉初到周文貴，我們可以清晰地看出，公司發(fā)展到什么階段，陳發(fā)樹就挖來什么樣的人，而且他挑選人的起點非常高?！编嵟嗝舴Q。

但在唐駿的引入上，新華都一些高管卻頗有微詞。

一位知情人士透露，因為請?zhí)乞E的事情，陳發(fā)樹的幾員大將都紛紛提出辭職。

鄭培敏認為，唐駿對新華都上市毫無貢獻，“只能說他是個大忽悠，唐駿在新華都發(fā)展歷史上的貢獻根本不是他自己吹噓的和大家想象的那樣?！?/p>

新華都早在2008年4月25日就通過證監(jiān)會發(fā)審委新股審核，發(fā)行股票2680萬股，占發(fā)行后總股本的25.07%，發(fā)行后總股本為10688萬股。借此，陳發(fā)樹完成了主業(yè)關(guān)鍵性的一躍，提高了商業(yè)零售品牌的影響力，打通了未來擴張的融資渠道。而唐駿加入新華都時也是2008年4月，也無可操作的空間。

該知情人士透露，唐駿和陳發(fā)樹已經(jīng)交惡?！爸徊贿^當初陳發(fā)樹請?zhí)乞E時太高調(diào)了，現(xiàn)在陣發(fā)樹也不好說什么，二人也早已分家，陳發(fā)樹把一個這個沒有前途的公司——屬于IT業(yè)的港澳資訊，送給了唐駿。”