文/文釗

改變正在發(fā)生

文/文釗

當(dāng)這些改變正在發(fā)生的時(shí)候，在這樣一個(gè)新常態(tài)里面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)肌體整體是否健康，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)如何判斷？

2014年12月11日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議較以往有很大的不同。如果幾年之后回頭來(lái)看，或許我們可以說(shuō)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)引擎更替過(guò)程中最為關(guān)鍵的一次會(huì)議。

慣常來(lái)看，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議旨在為當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)把脈，并為下一年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)。不過(guò)這次顯然有所不同。此次會(huì)議要面對(duì)的2015年，是十二五規(guī)劃的收官之年，是全面深化改革的關(guān)鍵之年，又是全面推進(jìn)依法治國(guó)的開(kāi)局之年。也正因如此，會(huì)議當(dāng)然有對(duì)年度工作的安排，但也有對(duì)未來(lái)一個(gè)時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和走向的權(quán)衡和把握。

這次會(huì)議對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的解讀即具有為中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)定位的意味。這也是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議第一次討論和定義新常態(tài)。

如何準(zhǔn)確把握新常態(tài)，此次會(huì)議從各個(gè)層面對(duì)新常態(tài)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)生態(tài)進(jìn)行了全面描述。會(huì)議定義了中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中正在發(fā)生的深刻變化，對(duì)宏觀大局提出了明確判斷，并給出了確定的對(duì)策。粗略梳理一下，這些判斷包括消費(fèi)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)性轉(zhuǎn)變，也涵蓋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的根本性改變。

當(dāng)這些改變正在發(fā)生的時(shí)候，在這樣一個(gè)新常態(tài)里面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)肌體整體是否健康，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)如何判斷？這是當(dāng)下最受關(guān)注各方爭(zhēng)論也比較多的話(huà)題。 就此，會(huì)議給出了清晰的答案，即認(rèn)為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)一段時(shí)間。應(yīng)該說(shuō)，這是一個(gè)審慎但也持重的判斷。也正因?yàn)槿绱?，在宏觀政策基調(diào)的把握上，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，既要全面化解產(chǎn)能過(guò)剩，也要通過(guò)發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制探索未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。應(yīng)該說(shuō)，這體現(xiàn)了決策層“底線(xiàn)思維”下的進(jìn)取意識(shí)。理解這種意識(shí)，也有助于幫助我們理解未來(lái)一段時(shí)期的宏觀政策取向。

從宏觀政策選擇看，此次會(huì)議給出的信號(hào)也是清晰的。可以肯定的是，在對(duì)新常態(tài)的準(zhǔn)確把握下，當(dāng)前宏觀決策邏輯和取向都在發(fā)生也許影響長(zhǎng)遠(yuǎn)的改變。從會(huì)議給出的信號(hào)也可看出，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，就決策層而言，這個(gè)調(diào)整不簡(jiǎn)單是減法或者速度的調(diào)降，實(shí)際上也是做加法。會(huì)議對(duì)新常態(tài)的描述在某種程度上也可看作對(duì)未來(lái)商業(yè)機(jī)會(huì)的提示。比如模仿排浪式消費(fèi)階段結(jié)束，個(gè)性化、多樣化消費(fèi)漸成主流；互聯(lián)互通和新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的投資機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn)等等。這些判斷里面無(wú)不包含大量投資機(jī)會(huì)。在調(diào)速的同時(shí)不減勢(shì)，就是要把握住這樣的投資機(jī)會(huì)，在新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)和商業(yè)模式中，尋找增量，提升質(zhì)量——中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性、潛力和回旋余地也正來(lái)源于此。相信未來(lái)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策上，政策也會(huì)有相應(yīng)的更為積極的調(diào)整。

就宏觀調(diào)控政策而言，會(huì)議重申了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的組合。但在提法上顯然有所側(cè)重，政策信號(hào)相比以往要更為清晰。比如會(huì)議提出“積極的財(cái)政政策要有力度”。實(shí)際上去年以來(lái)的財(cái)政政策大部分時(shí)間表現(xiàn)得比較穩(wěn)健，這大概也是受地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的影響。日前，2015年的中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃已經(jīng)提前兩個(gè)月開(kāi)始下達(dá)，這似乎已經(jīng)預(yù)示了2015年財(cái)政政策更有力度的姿態(tài)。而且，中央財(cái)政的“彈藥”也是有保障的。即使保持2.2%左右的赤字率，考慮到經(jīng)濟(jì)規(guī)模的提升，2015年財(cái)政赤字規(guī)模也會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。由此，中央財(cái)力在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)方面會(huì)更有作為。而對(duì)貨幣政策，會(huì)議提出要更加注重松緊適度，實(shí)際上也是有所指向的。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然困難，去產(chǎn)能任務(wù)依然艱巨的情況下，要讓經(jīng)濟(jì)保持在合理增長(zhǎng)區(qū)間，調(diào)速不減勢(shì)，恐怕貨幣政策會(huì)更多把握寬松的一面。

一句話(huà)，改變正在發(fā)生。