良中

眾所周知，小麥作為國內(nèi)最主要的口糧品種之一，絕大部分被加工成面粉食用，其在飼料中平均每年超千萬噸的消費量，也使得其在飼料原料中起著關(guān)鍵作用。因此，其價格走勢不僅受到面粉加工企業(yè)的關(guān)注，在與玉米比價關(guān)系合適的時候，同樣會得到飼料加工企業(yè)的重點關(guān)注。

預計2014年小麥飼用消耗量在1400萬-1600萬噸之間

受政策影響，2014年6-8月國內(nèi)部分地區(qū)玉米供應異常緊張，價格飛速上漲。在華北地區(qū)，包括河北、山東及河南等地玉米價格全面超過小麥，其中河北玉米平均價達到2760元/噸，部分地區(qū)一度超過2800元/噸，而當?shù)匦←渻r格為2640元/噸；山東玉米價格達到2810元/噸以上，當?shù)匦←渻r格最高僅2620-2650元/噸；河南玉米價格同樣達到2800元/噸的歷史最高位，而當?shù)匦←湹綇S價只有2600元/噸。3個具有代表性的省份玉米價格分別高出小麥160元/噸、160元/噸、200元/噸，已經(jīng)完全滿足了使用小麥替代玉米的先決條件。

正因如此，上述地區(qū)尤其是山東省小麥替代玉米的用量開始加大，最高時替代比例接近30%。可以說，7、8月份小麥在上述地區(qū)的替代比例還是比較大的。不過此種情況只是曇花一現(xiàn)，進入9月份后，伴隨著華北玉米陸續(xù)上市，各地玉米供應緊張的局面逐步緩解，小麥作為能量飼料替代玉米的比例也因此開始逐步下降。國慶節(jié)過后，各地小麥替代玉米的比例開始回歸至常態(tài)。

國內(nèi)小麥僅在2014年7、8月份出現(xiàn)一定比例的飼用替代現(xiàn)象，其他時間飼用小麥消耗量與無替代年份基本一致。因此預計，2014年小麥飼用消耗量在1400萬-1600萬噸之間，高出常規(guī)使用年份300萬-400萬噸。

2015年小麥飼用將再回常態(tài)預估值：1000萬-1200萬噸

目前國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場供應比較充足，而且從去年以及未來面粉企業(yè)的實際開機情況來看，其對小麥的總體需求變化不會太大，考慮到面粉企業(yè)對小麥的整體需求占總需求的80%以上，因此不難預見，未來小麥價格的波動幅度不會太大。除去在春節(jié)期間可能會有小幅上漲之外，其他時間段暫時看不到更為明顯的空多因素出現(xiàn)。

玉米龐大的庫存，使得其國內(nèi)供應在相當長一段時間都不會出現(xiàn)問題，而在臨儲收購政策出臺后，未來玉米價格走勢變得更加明朗。即便市場優(yōu)質(zhì)玉米可能出現(xiàn)供應偏緊局面，但這并不足以使得玉米價格再次大幅上行，甚至超過小麥價格。在經(jīng)歷2014年6-8月份玉米價格飆升的教訓之后，相信2015年華北地區(qū)的玉米需求企業(yè)一定會提前做好相關(guān)預防工作。換言之，2015年玉米價格再次大幅飆升的情景已很難再現(xiàn)。

不難預見，在絕大多數(shù)地區(qū)，小麥與玉米的比價關(guān)系不足以使得小麥作為能量飼料去大規(guī)模替代玉米，再加上近兩年進口高粱和大麥在飼料中的用量急速攀升，尤其在南方港口地區(qū)，其作為能量飼料替代玉米比小麥更有優(yōu)勢。種種因素使然，小麥作為飼料原料的用量在2015年將會再次回歸常態(tài)，1000萬-1200萬噸的飼用量是一個比較合理的預估值。