鄭 娟

（陜西省統(tǒng)計局，西安 710006）

一、陜西省民間投資發(fā)展現(xiàn)狀

民間投資是市場經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，其生產(chǎn)要素依靠市場調(diào)節(jié)，投資行為受市場規(guī)律制約，通過市場競爭達到資源的最佳配置。相比政府投資，民間投資具有產(chǎn)權(quán)清晰、機制靈活、創(chuàng)新性強、效率較高等特點。近年來，陜西省民間投資活力不斷被激發(fā)，呈現(xiàn)出總量比重持續(xù)提高、投資結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化的良好態(tài)勢。

（一）民間投資規(guī)模不斷壯大

民間投資是中國特色社會主義市場經(jīng)濟的重要體現(xiàn)。改革開放初，陜西省民間投資總額僅有2.5億元，占全省全社會固定資產(chǎn)投資比重為12.1%。隨著民間投資各項鼓勵發(fā)展政策的不斷落實，陜西省民間投資規(guī)模不斷壯大。2014年，陜西省民間投資8 433.18億元，占全社會固定資產(chǎn)投資比重為45.1%，其中民間投資對固定資產(chǎn)投資的貢獻率達到52.9%，高于國有投資5.8個百分點。

（二）投資領(lǐng)域持續(xù)擴大，產(chǎn)業(yè)布局日趨合理

隨著民間投資準入領(lǐng)域的逐步放寬以及國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，國有投資在一般競爭性領(lǐng)域逐步退出。陜西省民間投資領(lǐng)域不斷拓展，從初期比較集中的批發(fā)零售、住宿餐飲、交通運輸?shù)确?wù)業(yè)和采礦業(yè)等低端制造業(yè)，逐步擴展到農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、信息服務(wù)、水利、教育、文化、體育等行業(yè)，涵蓋了競爭性行業(yè)的主要領(lǐng)域。近年來，在商務(wù)、科技、物流、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，民間投資也有不同程度的發(fā)展。2014年，陜西省信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)投資中，民間投資比重分別占到24%、46.1%和55.1%。

（三）組織形式不斷升級，投資方式多樣化

伴隨社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步完善以及投資體制改革的不斷深入，陜西省積極探索引導(dǎo)民間資本規(guī)模擴張、規(guī)范發(fā)展，民間投資主體組織形式不斷升級，由20世紀末的以個體、私營企業(yè)為主體，逐漸發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橐杂邢挢?zé)任公司、股份有限公司等現(xiàn)代企業(yè)制度為主體。2014年全省民間投資中，有限責(zé)任公司、股份有限公司等經(jīng)濟類型投資占比達到81.6%，比1997年大幅提高21.2個百分點；而個體經(jīng)濟占比僅為0.8%，比1997年下降51.7個百分點。

在探索發(fā)展混合所有制方面，陜西省民營企業(yè)通過參股國有企業(yè)、聯(lián)合組建合資企業(yè)等方式取得了重大突破，特別是陜西省民東投資集團有限公司、陜西省和諧投資股份有限公司等大型混合所有制企業(yè)的成功組建和運行，為進一步推動全省混合所有制經(jīng)濟發(fā)展、整合民間資本、搭建民間投資平臺起到了積極的引領(lǐng)和示范作用。

近年來，通過政府投資帶動、資本市場運作等多種途徑，拓寬了民間投資渠道，民間投資方式趨于多樣化。通過探索特許經(jīng)營、BOT、BT、PPP等產(chǎn)業(yè)化、市場化模式，陜西省民間投資已成功進入了高速公路、鐵路、市政設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

二、陜西省民間投融資存在的主要問題

近年來，陜西省民間投資取得了長足發(fā)展，但由于歷史形成的底子薄、基礎(chǔ)弱，相比全國平均水平，投資總體規(guī)模仍然偏小，差距較為明顯。2014年，陜西省民間投資占全社會固定資產(chǎn)投資比重為45.1%，仍低于全國民間投資64.1%的比重。陜西省民間投資發(fā)展相對滯后固然受地域、文化、社會經(jīng)濟發(fā)展狀況等因素影響，但最為重要的制約因素是資金。目前，陜西省民間投資的資金來源中仍然以自籌資金為主，各種融資方式占比較低。2014年，自籌資金占全部民間投資的比重達到78.8%，國內(nèi)貸款占比達到8.2%，其他資金渠道包括國家預(yù)算內(nèi)資金、利用外資、債券、民間融資等占比僅有13%。

為進一步了解陜西省民間投資的融資現(xiàn)狀，筆者圍繞資金需求、融資方式、融資影響因素等問題，對全省11個市（區(qū)）的315家民間投資項目進行了抽樣問卷調(diào)查，對部分民營企業(yè)及金融機構(gòu)進行了實地調(diào)研，以期破解民間投資發(fā)展中的瓶頸問題。

（一）六成企業(yè)資金需求基本滿足

根據(jù)本次抽樣調(diào)查顯示，67%的被調(diào)查企業(yè)認為現(xiàn)有融資渠道能基本滿足其投資資金需求；33%的企業(yè)則認為現(xiàn)有融資渠道不能滿足需求；即使在已獲得銀行貸款的204家企業(yè)中，也有37.7%認為銀行貸款無法滿足其全部資金需求。由此可見，民間投資的“融資難”問題有一定程度的緩解，但還存在較大“缺口”。

中等規(guī)模投資項目融資難度較大。不同規(guī)模的投資項目，其資金需求滿足率存在較大差異，融資難度各有不同。計劃總投資5億元以上的項目單位中，認為現(xiàn)有融資渠道基本滿足其資金需求的，即資金需求滿足率為81.5%；計劃總投資在1億元—5億元之間的，資金需求滿足率為64.4%；計劃總投資在5 000萬元—1億元之間的，資金需求滿足率為59.5%；計劃總投資在5 000萬元以下的，資金需求滿足率為76.5%（表 1）。

表1 不同規(guī)模投資項目的資金需求滿足率

當前，大規(guī)模投資項目多為各級政府（部門）重點建設(shè)項目，受到政府、金融機構(gòu)等的重點關(guān)注，融資渠道較多、融資難度相對較低。投資規(guī)模較小的項目雖然通過銀行貸款等渠道融資難度較大，但由于資金規(guī)模較小，大多可通過自籌資金、股東借款、民間借貸等方式解決，籌資難度相對也較小。融資難度最大的是中等規(guī)模的項目，由于資金需求較大，依靠自有資金難以滿足，但又缺乏有效支持，因此，融資需求最為迫切。

（二）融資方式有所創(chuàng)新，銀行貸款占比最高

1.融資主渠道仍然是銀行貸款。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，民間投資項目融資渠道中，向銀行貸款的比例達64.5%，其中，國有銀行貸款占比54.3%，股份制銀行、信用合作社貸款占比分別為19.6%、19.3%；向股東和職工集資、民間借貸、典當與擔保公司借款的比例分別為27.5%、19.5%和9.9%；發(fā)行股票、債券及引入風(fēng)險投資等的比例為3%。

2.融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。相比2010年民間投資調(diào)查結(jié)果，民間投資項目融資渠道中，銀行貸款比例增加22.6個百分點，向股東和職工集資、民間借貸合計下降10個百分點。這說明，隨著民間投資鼓勵發(fā)展政策的逐步落實，民營企業(yè)融資環(huán)境明顯改善，融資機構(gòu)不斷優(yōu)化。

3.直接融資方式取得重大突破。近年來，陜西省民間投資項目直接融資取得了重大突破。在股票融資方面，2010—2011年達剛路機、堅瑞消防、通源石油等成功登陸創(chuàng)業(yè)板募集資金合計14.4億元，2012年隆基股份成功登陸主板募集資金15.7億元，目前正在進行上市審核的民營控股公司6家，正在輔導(dǎo)備案的民營控股公司16家。在債券融資方面，陜西省東嶺工貿(mào)集團股份有限公司于2011年、2013年兩次成功發(fā)行企業(yè)債，共計募集資金11億元；2013年，陜西省國德電氣制造有限公司成功發(fā)行西北地區(qū)首支中小企業(yè)私募債，募集資金1.5億元。

（三）信用風(fēng)險是融資難的首要原因

在金融機構(gòu)實地調(diào)研中，70%的金融機構(gòu)認為信用貸款中最大的風(fēng)險源于民營企業(yè)，認為風(fēng)險來自政府、國有企業(yè)、外資企業(yè)的比例則分別僅有15%、10%和1%。這表明，民營企業(yè)的整體信用水平仍然較低。調(diào)研中了解到，銀行等金融機構(gòu)普遍認為，民營企業(yè)存在經(jīng)營不穩(wěn)定、財務(wù)不透明、信用風(fēng)險高、抵押資產(chǎn)少等共性特征，較難滿足銀行商業(yè)運營的準入條件。特別是個別民營企業(yè)誠信缺失，利用各種機會逃廢債務(wù)，造成民營企業(yè)整體信用受損。

（四）行政審批是影響融資難的重要因素

行政審批手續(xù)依然是影響民間投資的重要因素。十八大以來，中央及地方先后出臺了一系列清理和下放行政審批事項的文件，行政審批效率得到了顯著提升，但在個別地方和行業(yè)，審批事項清理不到位，審批流程煩瑣，服務(wù)不到位，準入條件過高、效率低下、耗時耗力，令民間投資者望而卻步。例如，部分行政審批事項取消或下放后，政府部門不再進行審批，但部分掛靠在這些部門之下的事業(yè)單位和各類行業(yè)協(xié)會、商會、中介機構(gòu)等社會組織變相實施行政審批，收費更高、效率更低，阻礙了簡政放權(quán)的有效實施。

三、優(yōu)化陜西省民間投資融資環(huán)境的建議

（一）推進金融體系創(chuàng)新

創(chuàng)新民間資本參與地方金融發(fā)展體制機制，拓展民間金融機構(gòu)產(chǎn)品，優(yōu)化提升民間金融機構(gòu)的經(jīng)營方式，活躍地方金融體系，促進民間金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展。一是支持民營金融機構(gòu)發(fā)展，促進民間資本與民間投資對接。支持符合條件的治理結(jié)構(gòu)好、風(fēng)險防護能力強的小額貸款公司擴大營業(yè)區(qū)域、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，對特別優(yōu)秀的鼓勵其改制為村鎮(zhèn)銀行、金融公司，并依法保護其合法權(quán)益。積極爭取民營銀行試點，改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與金融組織體系結(jié)構(gòu)的不對稱程度，緩解中小企業(yè)融資難問題。擴大中小企業(yè)私募債試點規(guī)模，建設(shè)區(qū)域性場外交易市場，積極打造中小企業(yè)金融服務(wù)中心、民間財富管理中心。二是加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。建立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，采用階段參股和跟進投資的方式，專門用于扶持培育專業(yè)型創(chuàng)業(yè)投資公司和潛力型高新企業(yè)。鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，充分運用互聯(lián)網(wǎng)平臺和大數(shù)據(jù)、云計算技術(shù)，在審慎有序、風(fēng)險可控的原則下，推動P2P貸款平臺、眾籌融資等金融產(chǎn)品創(chuàng)新，使民間非正規(guī)金融通過市場化的配置徹底走向“陽光化”。

（二）完善社會征信體系

加強和改進征信體系建設(shè)工作，推動銀行和工商、稅務(wù)、公安等有關(guān)部門的信用信息資源的整合，促進信息共享，擴大非銀行信息采集范圍。把人民銀行建立企業(yè)和個人信貸信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫的做法擴大運用到保險、證券等行業(yè)的信用管理系統(tǒng)，建立金融業(yè)統(tǒng)一征信系統(tǒng)。進一步推動企業(yè)和個人信用評級市場建設(shè)，探索建立全省統(tǒng)一標準、統(tǒng)一評審、統(tǒng)一授信的企業(yè)信用等級評定機構(gòu)，推動企業(yè)提升信用等級。

（三）簡化行政審批制度

進一步簡化行政審批制度，優(yōu)化審批流程。除涉及公共安全、國家安全等重大項目外，按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔風(fēng)險”的原則，最大限度縮小審批、核準、備案范圍。對于符合國家產(chǎn)業(yè)政策、資金籌措渠道明確、可自行平衡生產(chǎn)條件的民間投資項目，除規(guī)劃、環(huán)保和建設(shè)用地審批手續(xù)外，其他審批環(huán)節(jié)實行備案并進行跟蹤檢查，對出現(xiàn)的超期羈留情況予以及時糾正并嚴肅處理。對確需審批或上報審批的項目，主管部門要減少審批環(huán)節(jié)，公開辦事程序，實行“一站式”服務(wù)或主動上門服務(wù)，力求“簡化、明確、快速、高效”。

（四）改革財政補貼制度

消除財政補貼的所有制歧視，積極利用政府性資金引導(dǎo)民間資本參與公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈延伸和制造業(yè)配套、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、縣域經(jīng)濟發(fā)展等領(lǐng)域的投資。對短期內(nèi)不能盈利或盈利較少的投資活動，可以直接出資注入，以“筑巢引鳳”的方式，用少量的政府資本吸引民間資本參與。對于一些高風(fēng)險的行業(yè)，民間投資介入有顧慮，可由財政出資組建擔?；?，為民間投資介入提供有限擔保或全額擔保，降低民間投資運作的風(fēng)險，提高民間投資的預(yù)期收益。

（五）發(fā)展中介服務(wù)組織

中介服務(wù)體系對促進民間投資具有極其重要的意義。民間投資由于自身條件的限制，對于投資項目的篩選等都有一定局限性，需要中介機構(gòu)通過審計、咨詢、資產(chǎn)評估、資信評定等為其指明投資方向?？沙浞纸梃b江蘇省南京市等地建立的“金融超市”，將各種金融產(chǎn)品和服務(wù)進行有機整合，通過與保險、證券、評估、抵押登記、公證等多種社會機構(gòu)和部門協(xié)作，向客戶提供涵蓋眾多金融產(chǎn)品與增值服務(wù)的一體化經(jīng)營方式，增加民間投資的選擇余地。

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