陳亮

摘要：經(jīng)濟(jì)全球化和多元化發(fā)展的趨勢(shì)下，自由化驅(qū)動(dòng)的金融業(yè)面臨著越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，金融多元化發(fā)展道路上演變出的金融控股公司在提供全方位優(yōu)質(zhì)化服務(wù)、有效降低運(yùn)營(yíng)成本和追求范圍經(jīng)濟(jì)與規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面具有優(yōu)勢(shì)，但由于還處于發(fā)展起步階段，需要經(jīng)歷各種各樣的挑戰(zhàn)并且面臨不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)。本文首要闡釋金融控股公司的基本內(nèi)涵和主要特征，分析其目前所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，最后提出有利于強(qiáng)化金融控股企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：金融控股公司 風(fēng)險(xiǎn)控制 對(duì)策

一、金融控股企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制必要性分析

經(jīng)濟(jì)全球化多元化發(fā)展的背景下，金融深化改革越來(lái)越成熟，金融自由化和市場(chǎng)化程度越來(lái)越高，金融業(yè)的組織模式在微觀(guān)層面出現(xiàn)一種新型模式——金融控股公司，其在越演越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)出一定程度的優(yōu)勢(shì)：金融服務(wù)的全面化、集團(tuán)化運(yùn)作具備的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和多元化業(yè)務(wù)演變的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，以及由此所帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)成本的降低，在此優(yōu)勢(shì)下可以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)利益的最大化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。然而，我國(guó)金融控股公司的發(fā)展程度還不成熟，發(fā)展階段還處于初始階段，需要經(jīng)歷各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)以此來(lái)逐漸優(yōu)化其內(nèi)部控制管理體系，有利于其很好地應(yīng)對(duì)發(fā)展過(guò)程中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。

二、金融控股公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.集團(tuán)化模式系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司常被外界看作一個(gè)整體，內(nèi)部某一部門(mén)或者環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)傳遞產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)影響其他部門(mén)的聲譽(yù)，進(jìn)而使整個(gè)集團(tuán)的形象聲譽(yù)和借貸信譽(yù)蒙受不良損失，有可能導(dǎo)致集團(tuán)控股公司的資金流動(dòng)性和總體償付能力下降，嚴(yán)重的還將會(huì)擾亂其運(yùn)營(yíng)的內(nèi)部穩(wěn)定性。金融控股公司存在著資金重復(fù)計(jì)算的安全隱患，如此使其抵抗外界風(fēng)險(xiǎn)的能力大大下降，具體體現(xiàn)在其為提升資金使用效率而在控股公司和成員公司之間循環(huán)使用同一筆資金導(dǎo)致實(shí)際上控股公司“凈”償付能力或“合并”償付能力遠(yuǎn)低于控股公司成員“名義”償付能力之和。

2.關(guān)聯(lián)交易和利益沖突風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司內(nèi)部存在大量的關(guān)聯(lián)交易，但其內(nèi)部運(yùn)營(yíng)缺乏有效的內(nèi)部控制和預(yù)警機(jī)制，由于發(fā)展處于初始階段，外界監(jiān)管機(jī)制也不健全，由此給其違規(guī)操作提供了機(jī)會(huì)。同時(shí)，關(guān)聯(lián)性交易使各成員子公司自主性交易對(duì)象的選擇名存實(shí)亡，資金規(guī)模的信息可信度下降，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)并在內(nèi)部的快速傳遞，增加了控股公司所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融控股公司內(nèi)部的母公司與子公司作為獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，均具有自身的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，關(guān)聯(lián)交易使其公司之間的利益存在一定的沖突現(xiàn)象。

3.不透明結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司遵循“集團(tuán)混業(yè)、經(jīng)營(yíng)分業(yè)”的經(jīng)營(yíng)理念，很好地發(fā)揮多元化和單一化的融合，但對(duì)我國(guó)分業(yè)監(jiān)管的管理機(jī)制的監(jiān)管卻提出了高難度挑戰(zhàn)，大規(guī)模多企業(yè)參與的運(yùn)營(yíng)模式使監(jiān)管者理順其相互之間的關(guān)系和準(zhǔn)確清楚判定風(fēng)險(xiǎn)程度的能力有待提升，況且這種不透明的組織結(jié)構(gòu)不利于相互之間信息的交流和有效的溝通，預(yù)警機(jī)制的缺失將有可能使風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)不能很好地進(jìn)行防范措施的制定，進(jìn)而導(dǎo)致災(zāi)難性結(jié)果的發(fā)生。

三、有利于加強(qiáng)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

金融控股公司適應(yīng)金融全球化和金融創(chuàng)新改革的發(fā)展需求，為保證其持續(xù)健康穩(wěn)健的發(fā)展趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)其運(yùn)營(yíng)成本的降低和經(jīng)營(yíng)效率的提升，需要搭建金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

1.完善金融控股公司的內(nèi)外部控制機(jī)制

金融控股公司具有資金規(guī)模大、業(yè)務(wù)范圍廣的特點(diǎn)，需要強(qiáng)化內(nèi)外部控制機(jī)制以防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生以及有效降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)所帶來(lái)的損失。第一，不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互合作共同監(jiān)管，銀監(jiān)、證監(jiān)和保監(jiān)選派駐代表組建監(jiān)管聯(lián)席組織，通過(guò)這一共同的交流平臺(tái)互相協(xié)調(diào)共同完成監(jiān)管工作，既可以實(shí)現(xiàn)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間信息的交流和溝通以減少信息獲取成本，又可以通過(guò)統(tǒng)一化操作來(lái)規(guī)范日常監(jiān)管工作以達(dá)到節(jié)約監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率的目的。第二，駱駝評(píng)級(jí)體系（簡(jiǎn)稱(chēng)CAMEL）納入監(jiān)管體系，從CAMEL評(píng)價(jià)體系所包含的五個(gè)方面展開(kāi)金融控股公司的監(jiān)管活動(dòng)，同時(shí)制定標(biāo)準(zhǔn)化的評(píng)級(jí)衡量標(biāo)準(zhǔn)，可以有效實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)公司經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度的監(jiān)控和評(píng)估。第三，“防火墻”制度，業(yè)務(wù)防火墻以規(guī)定公司內(nèi)部管理組織和管理結(jié)構(gòu)方面的內(nèi)容為審計(jì)工作的開(kāi)展做好提前準(zhǔn)備，資金防火墻以有效控制內(nèi)部相關(guān)資金的流動(dòng)來(lái)規(guī)避利益相關(guān)者的損害，信息防火墻可檢閱信息的真?zhèn)畏乐共涣夹畔⒌膫鞑ァ?/p>

2.規(guī)范金融控股公司信息披露機(jī)制

金融控股公司信息披露的有效管理不僅可以減輕監(jiān)管缺失所引起的信息不對(duì)稱(chēng)程度，而且也有利于外部監(jiān)管部門(mén)對(duì)其展開(kāi)有效地金融監(jiān)管和市場(chǎng)約束。首先需要國(guó)家層面出臺(tái)金融控股公司信息披露的相關(guān)法律法規(guī)文件，為其提供規(guī)范化操作指南。其次，要建立一套完善的公司內(nèi)部核查機(jī)制，針對(duì)公司內(nèi)部信息的傳遞制定嚴(yán)格的規(guī)范，使監(jiān)管當(dāng)局和投資者都能夠?qū)鹑诳毓晒镜幕緺顩r有真實(shí)的了解和準(zhǔn)確判斷。最后，要建立信息披露的正向機(jī)制，金融監(jiān)管部門(mén)及時(shí)監(jiān)督檢查信息披露制度執(zhí)行情況，信息披露規(guī)范完整及時(shí)的給予相關(guān)優(yōu)惠政策的鼓勵(lì)，而對(duì)于弄虛作假者進(jìn)行懲罰以提升其交易成本，以此來(lái)保證金融控股公司擁有一個(gè)健康的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

3.完善金融控股公司的治理結(jié)構(gòu)

金融控股公司完善的治理結(jié)構(gòu)需要從以下幾個(gè)方面展開(kāi)：第一，標(biāo)準(zhǔn)化的資本充足性要求，依據(jù)金融控股公司類(lèi)型的不同設(shè)定不同衡量標(biāo)準(zhǔn)的資本要求，以有效揭示其所承擔(dān)的主要風(fēng)險(xiǎn)或者所要經(jīng)歷的潛在風(fēng)險(xiǎn)。第二，完善的公司治理結(jié)構(gòu)，金融控股公司產(chǎn)業(yè)資金滲透行業(yè)的選擇需要明確，經(jīng)營(yíng)框架的設(shè)置要明晰，風(fēng)險(xiǎn)需要控制在有效范圍內(nèi)并且及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)程度的匯報(bào)工作。第三，增加控股公司組織的透明度。對(duì)透明度的監(jiān)管，一要統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，逐步統(tǒng)一對(duì)金融控股公司與其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及對(duì)金融控股公司內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。二要遵循并表監(jiān)管、綜合評(píng)價(jià)的原則。對(duì)金融控股公司的監(jiān)管應(yīng)采取有分有合的方式，在對(duì)控股公司和各附屬公司分別監(jiān)管的同時(shí)，負(fù)責(zé)監(jiān)管母公司的監(jiān)管部門(mén)應(yīng)實(shí)施對(duì)控股公司的并表監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)和管理進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。第四，設(shè)立控股公司援助機(jī)制。金融控股公司應(yīng)成為其附屬銀行的“力量源泉”，隨時(shí)準(zhǔn)備在遇到支付危機(jī)的時(shí)候提供附加資本。

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（作者單位：深圳鏵創(chuàng)股權(quán)投資基金管理有限公司）