國(guó)際漿價(jià)5月再攀高，亞洲市場(chǎng)長(zhǎng)短纖同步漲價(jià)

Global Pulp Price Increases, Long and Short Fiber Pulp Prices Keep Rising in Asia

在南美各大漿廠陸續(xù)實(shí)施規(guī)模較大的停機(jī)維修使得紙廠供應(yīng)量減少以及商品漿庫(kù)存下降的帶動(dòng)下，國(guó)際漿價(jià)持續(xù)向上攀升，近期已有漿廠宣布長(zhǎng)短纖漿同步調(diào)漲20美元/t，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為新價(jià)能否落實(shí)，尚需觀察。

根據(jù)北美漿紙聯(lián)合會(huì)所公布的資料，今年2月，全球商品漿的發(fā)運(yùn)量、庫(kù)存狀況比1月好（見(jiàn)表1）。

表1　2015年2月全球商品漿裝船量

累計(jì)1、2月的發(fā)運(yùn)量為721.6萬(wàn)t，較去年同期增長(zhǎng)了4.6%，看起來(lái)市況并不太差。

在商品漿庫(kù)存方面，過(guò)去5年同期的平均庫(kù)存天數(shù)，長(zhǎng)纖為29天，短纖則為38天，相比之下，2月份的長(zhǎng)短纖漿的庫(kù)存仍然較高（見(jiàn)表2）。

表2　2015年2月國(guó)際商品漿庫(kù)存量

市場(chǎng)人士認(rèn)為，從所公布的紙漿發(fā)運(yùn)資料可以看出，漂白長(zhǎng)纖漿庫(kù)存水平已經(jīng)上升到近兩年的高點(diǎn)，引發(fā)漂白長(zhǎng)纖漿的主要生產(chǎn)商在3月份不得不展開新一輪的降價(jià)；而漂白短纖漿庫(kù)存反而出現(xiàn)了下滑，外加漂白短纖漿的主要生產(chǎn)商近來(lái)實(shí)施停機(jī)所帶來(lái)的供應(yīng)量有限，成為漂白短纖漿生產(chǎn)商推漲價(jià)格的外力。

從表3和表4，2、3月份的全球商品漿發(fā)運(yùn)量與庫(kù)存資料來(lái)看，可知商品漿市場(chǎng)近期的需求回升，而庫(kù)存逐步下降，為漿廠借機(jī)調(diào)升漿價(jià)助力。

表3　2015年3月全球商品漿裝船量

表4　2015年3月國(guó)際商品漿庫(kù)存量

漂白長(zhǎng)纖漿

綜合國(guó)內(nèi)外的信息，從整體的國(guó)際紙漿市場(chǎng)觀察，漂白長(zhǎng)纖漿和漂白短纖漿價(jià)格在第一季呈現(xiàn)分化走勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大。隨著漂白長(zhǎng)纖漿主要生產(chǎn)商主動(dòng)對(duì)銷往北美和歐洲市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖漿，公告價(jià)格下調(diào)20美元/t后，在已過(guò)去的3月份，北美市場(chǎng)NBSK公告價(jià)格已經(jīng)下降至980美元/t，而歐洲市場(chǎng)的NBSK公告價(jià)格，則無(wú)聲地下降至855~860美元/t的水平；與此同時(shí)，主要漂白短纖漿生產(chǎn)商“逆市”展開對(duì)銷往北美和歐洲市場(chǎng)漂白短纖漿公告價(jià)，再度提高20美元/t，至3月底，至少已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了約10美元/t的上漲，并使得銷往北美市場(chǎng)的桉木漿公告價(jià)格，達(dá)到870美元/t。這“一漲”和“一跌”，使得北美市場(chǎng)漂白長(zhǎng)纖漿和漂白短纖漿的公告價(jià)格差，迅速縮小到100~110美元/t。如以北美漿市的現(xiàn)貨價(jià)格衡量，漂白長(zhǎng)纖漿和漂白短纖漿的價(jià)格差則更小。例如，截至3月底，北美市場(chǎng)具有代表性NBSK，漿價(jià)已經(jīng)下滑至620~650美元/t，但北美市場(chǎng)上桉木漿現(xiàn)貨價(jià)格，則達(dá)到600~610美元/t。正因?yàn)槠组L(zhǎng)纖漿價(jià)格的不斷走低，近來(lái)很多的市場(chǎng)人士均認(rèn)為，漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格已經(jīng)下行到相對(duì)底部的區(qū)域，后市漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格的下行空間將變得有限。實(shí)際上，4月份有漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商率先宣布，對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖漿提漲10美元/t。這可能是漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格階段性“見(jiàn)底”的前奏。

漂白短纖漿

而漂白短纖漿方面，主流巴西生產(chǎn)商，近來(lái)繼續(xù)憑借著實(shí)施規(guī)模較大的停機(jī)帶來(lái)的供應(yīng)量減少，導(dǎo)致主要巴西桉木漿生產(chǎn)商繼續(xù)維持著供應(yīng)緊俏之勢(shì)。也促使巴西主要生產(chǎn)商于4月份繼續(xù)推漲對(duì)北美市場(chǎng)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的10美元/t的目標(biāo)漲幅，4月新價(jià)達(dá)到880美元/t。此外，市場(chǎng)上對(duì)漂白短纖漿需求的增多，跟之前漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格過(guò)高，所導(dǎo)致的更多的紙廠紛紛下調(diào)漂白長(zhǎng)纖漿配比，并提高漂白短纖漿的配比，所帶來(lái)的對(duì)漂白短纖漿需求增多有關(guān)。但隨著近幾個(gè)月來(lái)漂白短纖漿價(jià)格的快速上漲，和漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格的快速下滑，主要紙廠則表示，將下調(diào)生產(chǎn)中漂白短纖漿的配比，因?yàn)槠锥汤w漿的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)正逐漸失去。

而更引人關(guān)注的是，巴西桉木漿生產(chǎn)商CMPC Celulosa SA在古巴新建的另一條年產(chǎn)130萬(wàn)t桉木漿生產(chǎn)線，于5月投產(chǎn)，正因后市漂白短纖漿新增產(chǎn)能投產(chǎn)在即，將促使下游紙廠暫緩建立漂白短纖漿的庫(kù)存。由此不難得出，漂白短纖漿價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力正在衰減；至于漂白長(zhǎng)纖漿方面，經(jīng)過(guò)連續(xù)數(shù)月的下行調(diào)整后，漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格已經(jīng)觸及到階段性底部了。但由于北美和歐洲等紙業(yè)市場(chǎng)整體低迷，預(yù)計(jì)漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格低迷之勢(shì)或許還將延續(xù)一段時(shí)間。

全球主要市場(chǎng)情況

● 北美市場(chǎng)

3月份北美市場(chǎng)NBSK公告價(jià)格下滑至980美元/t，甚至也有消息稱，部分地區(qū)下滑至970美元/t；而SBSK漿公告價(jià)格，則下行至930~940美元/t。而至3月底，沒(méi)有漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商主動(dòng)宣布降價(jià)，似乎4月份漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商力求穩(wěn)固漿價(jià)，將其視為第一目標(biāo)。基本上北美市場(chǎng)4月份的NBSK價(jià)格持平。

而漂白短纖漿方面，根據(jù)市場(chǎng)信息，3月份漂白短纖漿的主要生產(chǎn)商宣布提漲20美元/t的幅度，只實(shí)現(xiàn)了一半，使得北美桉木漿公告價(jià)格上行至870美元/t，而NBHK和SBHK的公告價(jià)格，則上行至865美元/t。但漂白短纖漿的主要生產(chǎn)商表示，對(duì)北美市場(chǎng)漂白短纖漿公告價(jià)格，還有10美元/t沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的部分，則在4月繼續(xù)推漲。

● 歐洲市場(chǎng)

雖然漂白長(zhǎng)纖漿主要生產(chǎn)商沒(méi)有宣布對(duì)歐洲市場(chǎng)NBSK公告價(jià)格下調(diào)，但各方面的消息均顯示，在過(guò)去的3月份，歐洲市場(chǎng)NBSK公告價(jià)格，已下行至860~870美元/t的水平，月度環(huán)比下跌20~30美元/t。

漂白短纖漿方面，具有代表性的巴西桉木漿生產(chǎn)商，力圖使得歐洲市場(chǎng)3月份的桉木漿的公告價(jià)格，達(dá)到790美元/t，但實(shí)際只達(dá)到755~765美元/t，而環(huán)比則有10美元/t的上漲。但漂白短纖漿生產(chǎn)商，對(duì)于歐洲市場(chǎng)后市繼續(xù)推漲的意愿仍較為強(qiáng)烈。而據(jù)了解，歐洲市場(chǎng)4月份的NBSK，繼續(xù)較3月下跌約10美元/t，新價(jià)格約850~860美元/t。而BEK則仍有10~20美元/t的調(diào)漲，應(yīng)該是補(bǔ)3月調(diào)漲不足的幅度。

而最新公布的Europulp相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)顯示，今年2月份歐洲消費(fèi)方庫(kù)存，繼續(xù)呈現(xiàn)回升，從58.7萬(wàn)t回升到60萬(wàn)t，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%，但同比下降了5.9%。折算成庫(kù)存天數(shù)則維持不變，仍為19個(gè)供貨天數(shù)；而從紙漿消耗量方面看，2月份紙漿消耗量出現(xiàn)下滑，從92.7萬(wàn)t下滑至90.1萬(wàn)t，環(huán)比下滑了2.9%；而公布的歐洲港口方庫(kù)存，則繼續(xù)小幅回落至105.42 萬(wàn)t，環(huán)比下跌4.52%。但同比則稍微增長(zhǎng)了0.84%。

● 中國(guó)市場(chǎng)

3月份是中國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假后的第一個(gè)月，并且也是中國(guó)大陸紙廠生產(chǎn)和銷售的季節(jié)性淡季。在這個(gè)背景下，大陸紙廠補(bǔ)充紙漿庫(kù)存力度有限。這使得本來(lái)就頹勢(shì)嚴(yán)重的漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格繼續(xù)低迷。為此，主要的國(guó)外供應(yīng)商不得不繼續(xù)透過(guò)降價(jià)或?qū)崋卧斦劦仁侄危瑏?lái)獲得訂單。而隨著漂白長(zhǎng)纖漿的主要生產(chǎn)商降價(jià)促銷后，似乎銷售壓力減輕不少。這也就出現(xiàn)了俄羅斯Ilim公司、智力Arauco公司和Mercer等相繼宣布，從4月份對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格提漲約10美元/t。這使得Ilim“烏針”，最新報(bào)價(jià)提漲到660美元/t，而Arauco的“銀星”最新報(bào)價(jià)提漲到645美元/t。這是國(guó)外漂白長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商，自去年11月以來(lái)，首度出現(xiàn)對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖漿價(jià)格實(shí)施提漲。

而在漂白短纖漿方面，受全球漂白短纖漿供應(yīng)相對(duì)緊俏的支撐，3月份，南美生產(chǎn)商Suzano、Arauco和印尼April等，均對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)的漂白短纖漿價(jià)格，繼續(xù)推漲20美元/t。正因?yàn)槠锥汤w漿生產(chǎn)商差異化的報(bào)價(jià)，使得中國(guó)國(guó)內(nèi)主要紙廠補(bǔ)充漂白短纖漿力度較為有限。并有消息稱，國(guó)外漂白短纖漿的主要生產(chǎn)商，跟中國(guó)客戶最終成交價(jià)格均維持在600~610美元/t的水平。至于4月份，具有代表性的巴西桉木漿生產(chǎn)商Eldorado、Fibria等，則再度宣布，對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)的桉木漿提漲20美元/t，其中Fibria桉木漿，銷往中國(guó)市場(chǎng)的公告價(jià)格，達(dá)到680美元/t，即相當(dāng)于對(duì)紙廠報(bào)價(jià)，約達(dá)到630美元/t。這是國(guó)外漂白短纖漿生產(chǎn)商，連續(xù)第四個(gè)月實(shí)施對(duì)銷往中國(guó)市場(chǎng)的漂白短纖漿價(jià)格提漲，并隨著漂白短纖漿成交價(jià)格的緩緩攀升，其跟漂白長(zhǎng)纖漿期貨價(jià)格的差距，縮小到近兩年來(lái)的最小程度。

依據(jù)國(guó)外的信息，近期已有大型漿廠宣布短纖漿價(jià)繼續(xù)乘勢(shì)追擊，針對(duì)全球市場(chǎng)再度調(diào)升20美元/t，而長(zhǎng)纖漿價(jià)則獨(dú)對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲市場(chǎng)調(diào)漲20美元/t，歐美市場(chǎng)大致維持平盤。

總結(jié)

有業(yè)內(nèi)人士分析，盡管5月份南美新的產(chǎn)能投市，然而在其尚未量產(chǎn)之前，對(duì)市場(chǎng)量、價(jià)不致有立即性的負(fù)面影響；再者，近期印尼由于環(huán)保問(wèn)題，木材砍伐受到抑制，在原料木片短缺下，以致印尼漿出口大減，促使國(guó)際市場(chǎng)對(duì)短纖漿的需求集中到南美市場(chǎng)；另外，中國(guó)現(xiàn)階段仍持續(xù)對(duì)落后且不符合經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)保要求的中小型漿紙廠采取關(guān)停政策，因此其對(duì)原料紙漿需求多數(shù)仍依賴進(jìn)口，再加上國(guó)際商品漿庫(kù)存降低以及需求好轉(zhuǎn)等，這些因素可支持短纖漿價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。據(jù)悉，近期中國(guó)大陸紙廠的原料庫(kù)存似乎逐漸消化，有開始下單購(gòu)進(jìn)紙漿的跡象，也對(duì)短纖漿價(jià)的提漲助勢(shì)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，究竟后市的需求增長(zhǎng)能否持續(xù)，以及中國(guó)市場(chǎng)是否真正回暖，都成為漿價(jià)能否盤穩(wěn)續(xù)升的關(guān)鍵，國(guó)際紙漿市況值得進(jìn)一步觀察。

（轉(zhuǎn)載自臺(tái)灣《紙業(yè)新聞》）