張智卓

匯豐控股（0005.HK） 公布去年純利超過(guò)131億美元，按年倒退16%。管理層表示罰款及和解開(kāi)支等都拖低盈利，較令市場(chǎng)意外的為信貸成本上升及其一級(jí)資金充足比率下跌。另外，管理層下調(diào)營(yíng)運(yùn)目標(biāo)，將股東回報(bào)率目標(biāo)降低至10%。于電話(huà)會(huì)議上，管理層預(yù)料成本短期仍有上升壓力，而隨著于亞洲市場(chǎng)之撥備有上升趨勢(shì)，有券商認(rèn)為對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)素構(gòu)成壓力。美國(guó)不急于加息，對(duì)匯控收入造成影響，管理層亦表示零息環(huán)境拖累集團(tuán)，尤其集團(tuán)擁有龐大存款基礎(chǔ)。在業(yè)績(jī)欠理想下，匯控香港股價(jià)裂口跌穿1、2月低位約70港元，而14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）未呈超賣(mài)。

窩輪資金流方面，2月份匯控認(rèn)購(gòu)證及認(rèn)沽證分別吸納3540萬(wàn)及1480萬(wàn)港元，匯控認(rèn)沽證資金流入量較其他的股份多，匯控跌至兩年半低位后資金亦未伺機(jī)流出。

友邦（1299.HK）公布業(yè)績(jī)則多賺22%，新業(yè)務(wù)價(jià)值再創(chuàng)新高，期內(nèi)最差的南韓業(yè)務(wù)雖錄10%跌幅，但單計(jì)下半年表現(xiàn)已回穩(wěn)。表現(xiàn)最佳則為內(nèi)地市場(chǎng)，管理層指人行減息不影響當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)，期望內(nèi)地成未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力，取代香港成貢獻(xiàn)最多之地區(qū)。業(yè)績(jī)公布前的一周友邦股價(jià)升近5%，績(jī)后嘗試挑戰(zhàn)上市高位46.45港元遇阻力。2月份友邦認(rèn)購(gòu)證共錄4200萬(wàn)港元凈流入，業(yè)績(jī)后未見(jiàn)資金流出。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>

（作者系摩根大通香港認(rèn)股證牛熊證銷(xiāo)售及市場(chǎng)部主管）