文丨 楊曉曼

盡管近年來(lái)貴州省金融總量得到快速增長(zhǎng)，但與經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的省市相比，金融總量仍然偏小，不利于進(jìn)一步促進(jìn)貴州省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

近年來(lái)，我國(guó)金融總量快速擴(kuò)張，金融結(jié)構(gòu)多元發(fā)展，金融產(chǎn)品和融資工具不斷創(chuàng)新，新增人民幣貸款已不能完整反映金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，也不能全面反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資規(guī)模。根據(jù)這一新形勢(shì)，2010年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為我國(guó)宏觀調(diào)控引入了一個(gè)新的總量指標(biāo)——社會(huì)融資規(guī)模。2011年中國(guó)人民銀行開(kāi)始正式統(tǒng)計(jì)和公布全國(guó)社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年起公布地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

三年多來(lái)的實(shí)踐表明，社會(huì)融資規(guī)模適應(yīng)我國(guó)金融市場(chǎng)多元發(fā)展趨勢(shì)，較全面地反映了金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，成為我國(guó)新形勢(shì)下金融宏觀調(diào)控重要的監(jiān)測(cè)分析指標(biāo)。

社會(huì)融資規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)

社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)（即企業(yè)和個(gè)人）從金融體系獲得的資金總額。從機(jī)構(gòu)看，包括區(qū)域內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)；從市場(chǎng)看，包括信貸市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)以及中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)等。

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)貴州省社會(huì)融資規(guī)模呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有效地促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展。2006年-2013年期間，貴州省社會(huì)融資規(guī)模迅速增加，2013年貴州省社會(huì)融資規(guī)模為3541億元，比2006年增長(zhǎng)了6.8倍，年均增長(zhǎng)速度達(dá)到34.2%，年均增速比同期全國(guó)平均水平高12.0個(gè)百分點(diǎn)；2013年貴州省社會(huì)融資規(guī)模占全國(guó)的比率為2.0%，比2006年提高1.0個(gè)百分點(diǎn)，居全國(guó)第21位。

從貴州省社會(huì)融資規(guī)模與GDP的比率看，也由2006年的19.8%迅速提升到2013年的44.2%，提高了24.4個(gè)百分點(diǎn)，高于同期全國(guó)社會(huì)融資規(guī)模與GDP比率13.8個(gè)百分點(diǎn)。2014年貴州省社會(huì)融資規(guī)模繼續(xù)延續(xù)這一較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，前三季度貴州省社會(huì)融資規(guī)模為2700億元，與同期GDP的比率繼續(xù)上升，為52.4%，明顯高于同期全國(guó)水平13.2個(gè)百分點(diǎn)，在西部12省中屬于上升水平最多的省份，這表明，近年來(lái)金融對(duì)貴州省經(jīng)濟(jì)的支持力度明顯加大，有力地支持貴州經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展。

防范社會(huì)融資規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)

貴州社會(huì)融資規(guī)模在呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，也存在一些問(wèn)題。

總量仍然相對(duì)偏小，金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率存在一定提升空間。2014年前三季度，貴州省社會(huì)融資規(guī)?？傤~為2700億元，僅占全國(guó)的2.1%，比去年同期減少61億元，分別低于東、中、西部地區(qū)平均水平1258億元。盡管近年來(lái)貴州省金融總量得到快速增長(zhǎng)，但與經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的省市相比，金融總量仍然偏小，不利于進(jìn)一步促進(jìn)貴州省經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

此外，從社會(huì)融資規(guī)模與GDP比率看，2013年貴州省社會(huì)融資規(guī)模與GDP的比率為0.442，比2006年高0.244億元，居同期西部12省的第3（最高為西藏，最低為內(nèi)蒙古），這一方面表明近年來(lái)金融明顯加大了對(duì)貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，但另一方面也說(shuō)明貴州省金融支持效率有所下降，存在一定的提高空間。

楊曉曼（左二）在基層調(diào)研社會(huì)融資支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況（作者供圖）

貸款占社會(huì)融資規(guī)模比重偏高，融資結(jié)構(gòu)失衡。2014年前三季度達(dá)到67.1%，比2013年末提高15.7個(gè)百分點(diǎn)；比全國(guó)平均水平高7.3個(gè)百分點(diǎn)，比東、中、西部地區(qū)平均水平分別高10.5個(gè)、6.1個(gè)和5.1個(gè)百分點(diǎn)。貸款占社會(huì)融資規(guī)模比重偏高，企業(yè)融資渠道較為狹窄，既不利于提高資金的使用效率和優(yōu)化金融資源配置，同時(shí)也不利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，貸款增量偏小。雖然近年貴州省貸款增長(zhǎng)較快，增速明顯快于全國(guó)平均水平，但主要是余額小、基數(shù)低，2014年前三季度貴州省貸款增量為1811億元，僅占全國(guó)的2.4%，為同期四川省的53.6%。

與周邊省市相比，直接融資力度仍有較大提高空間。近年來(lái)，貴州省直接融資力度不斷加大，創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)“0”突破。2014年前三季度，貴州省實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)企業(yè)債和股票方式合計(jì)364億元，同比多增230億元，為上年同期的2.7倍，分別居全國(guó)第22位和西部12省中的第7位，占全省社會(huì)融資規(guī)模的13.5%，比全國(guó)平均水平低3個(gè)多百分點(diǎn)。其中，企業(yè)債券凈融資327億元，同比多增193億元，居西部十二省第8位，為四邊四省中企業(yè)債券融資最少的省份（重慶792億元、四川659億元、云南648億元、廣西408億元）；股票融資37億元，分別居全國(guó)23位和西部12省中的第5位，與周邊的四川（132億元）存在較大差距。

表外融資增長(zhǎng)過(guò)快，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。由于銀行表外產(chǎn)品多具有創(chuàng)新能力強(qiáng)、周期短、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、形式變化多的特點(diǎn)，且資金來(lái)源和資金運(yùn)用往往跨多個(gè)市場(chǎng)和產(chǎn)品，業(yè)務(wù)流程較復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)較為隱蔽。此外，為規(guī)避宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管，部分表外業(yè)務(wù)資金運(yùn)用到了國(guó)家限制性行業(yè)和領(lǐng)域，期限錯(cuò)配和違約風(fēng)險(xiǎn)提示不足也較為突出。2013年貴州省表外融資占比高達(dá)42.2%，大幅高于全國(guó)平均水平（29.9%），占比明顯過(guò)高。盡管2014年前三季度該比重下降較多，但仍處于不低的水平，特別是之前快速增長(zhǎng)階段積累了大量的存量，這些在經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)不景氣時(shí)，易存在較大違約和向表內(nèi)傳遞的風(fēng)險(xiǎn)，需引起密切關(guān)注和加強(qiáng)監(jiān)管，防止發(fā)生區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。

貴州省社會(huì)融資規(guī)模呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但結(jié)構(gòu)不均衡，經(jīng)濟(jì)總量偏小。

推動(dòng)金融市場(chǎng)健康發(fā)展

金融市場(chǎng)規(guī)模小且發(fā)展較慢、結(jié)構(gòu)不均衡、經(jīng)濟(jì)總量偏小、二產(chǎn)占比較低、優(yōu)質(zhì)企業(yè)少等因素，是產(chǎn)生上述問(wèn)題的主要原因。針對(duì)這些原因，對(duì)貴州省金融發(fā)展提出以下建議：

加強(qiáng)地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模監(jiān)測(cè)。通過(guò)全面考量社會(huì)融資規(guī)模的總量和結(jié)構(gòu)，更準(zhǔn)確地反映金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供的資金支持，進(jìn)而找準(zhǔn)問(wèn)題，對(duì)癥下藥，充分發(fā)揮地區(qū)金融資源配置的基礎(chǔ)性作用，以“西部大開(kāi)發(fā)”為契機(jī)，進(jìn)一步加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持，增強(qiáng)金融與經(jīng)濟(jì)間的良性互動(dòng)，縮小區(qū)域間經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展差距。

統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)金融共生發(fā)展。一方面要大力發(fā)展金融市場(chǎng)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)建設(shè)和金融市場(chǎng)培育；根據(jù)不同金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，實(shí)施差別化的金融激勵(lì)政策；優(yōu)化金融生態(tài)，積極“引金入黔”，多措并舉，全方位、多層次地推動(dòng)貴州社會(huì)融資總量增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)發(fā)展。另一方面要加快發(fā)展經(jīng)濟(jì)，積極推動(dòng)貴州省經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快實(shí)施工業(yè)強(qiáng)省和城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)金融互榮共進(jìn)。

繼續(xù)發(fā)揮好信貸融資主渠道的作用。進(jìn)一步通過(guò)加強(qiáng)銀企對(duì)接和項(xiàng)目宣傳推介，爭(zhēng)取更多的金融資源配置到合適的項(xiàng)目。同時(shí)，抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)契機(jī)，明確支持重點(diǎn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)優(yōu)化信貸投向，提升金融服務(wù)等措施，加大信貸投放力度，降低企業(yè)融資門檻。

加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)培育，推動(dòng)直接融資發(fā)展，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。2013年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)中，貴州省僅有2家，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)中，貴州省僅1家。為此，一要加大上市后備企業(yè)輔導(dǎo)力度和完善推進(jìn)企業(yè)上市的優(yōu)惠政策，建立優(yōu)質(zhì)企業(yè)后備項(xiàng)目庫(kù)，積極扶持有市場(chǎng)、有潛力的企業(yè)上市融資；二要加大債券產(chǎn)品的宣傳，引導(dǎo)和幫助企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債、短期融資券和中期票據(jù)等方式融資，降低融資成本；三要通過(guò)政府引導(dǎo)、扶持和有限參與，推動(dòng)發(fā)展私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金；四要搭建信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，營(yíng)造良好的金融市場(chǎng)環(huán)境，擴(kuò)大企業(yè)融資渠道。

完善地方金融組織體系，充分發(fā)揮民營(yíng)資本的積極作用。加快完善地方金融組織體系建設(shè)，積極鼓勵(lì)民間資本參與金融機(jī)構(gòu)的重組改造，通過(guò)設(shè)立民營(yíng)銀行，構(gòu)建適合多方位多層次需求的金融機(jī)構(gòu)體系，多措并舉發(fā)展地方法人金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。

切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管。近年來(lái)，在銀行控制風(fēng)險(xiǎn)、減少對(duì)房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等產(chǎn)生過(guò)剩行業(yè)信貸投放的背景下，委托貸款、信托貸款等表外融資迅猛發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)提供了支持，但也存在融資鏈條較長(zhǎng)、利率較高、風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生的情況。為此，要密切關(guān)注表外業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r，保持合理增長(zhǎng)，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，完善風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，明確各類金融風(fēng)險(xiǎn)的處置責(zé)任，積極防范和化解區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)各部門間的協(xié)調(diào)配合，建立各部門間的信息共享機(jī)制。有效促進(jìn)金融政策與產(chǎn)業(yè)政策的有機(jī)協(xié)調(diào)與配合，共同推動(dòng)貴州經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展。（作者系安順市委常委、宣傳部長(zhǎng)，現(xiàn)掛任中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng) 責(zé)任編輯/任廷會(huì)）