郭綱

當(dāng)前的國(guó)資改革，業(yè)內(nèi)討論熱烈且不乏真知灼見。實(shí)際上，國(guó)資改革需要回答三個(gè)問題：國(guó)資存在的意義是什么？國(guó)資運(yùn)作的成效怎么樣？國(guó)資改革的路徑在哪里？

按照傳統(tǒng)理論，國(guó)資存在的意義大體有二：一為經(jīng)濟(jì)意義，即通過國(guó)有資本的運(yùn)作發(fā)揮彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷、調(diào)節(jié)與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。比如，道路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要由國(guó)有資本先期進(jìn)入以發(fā)揮培育市場(chǎng)、引導(dǎo)社會(huì)資本的作用，就屬于此種意義。

二為財(cái)政意義，即通過國(guó)有資本的運(yùn)作來為國(guó)家、為政府籌集財(cái)政收入的作用。比如，礦產(chǎn)資源和能源開發(fā)利用、金融發(fā)展、電信運(yùn)行等，也主要是以國(guó)有資本的投入和運(yùn)作來推動(dòng)其發(fā)展的。

國(guó)資存在的兩大意義，歸結(jié)起來，終極目標(biāo)只有一個(gè)，那就是通過國(guó)有資本的適時(shí)適度介入與有效作用，維護(hù)國(guó)家的安全與社會(huì)的穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與效率的提高，最終不斷增進(jìn)國(guó)民的福祉。

當(dāng)下規(guī)模龐大的國(guó)資，其存在的意義是否得到了充分彰顯，或者說是否增進(jìn)了國(guó)民的福祉？應(yīng)該看到，國(guó)務(wù)院國(guó)資委和地方各級(jí)國(guó)資監(jiān)管部門的成立及其后有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)管理法律法規(guī)的出臺(tái)，無論在解決原來“九龍治水”的分散國(guó)資管理模式的積弊，還是在加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本運(yùn)作及國(guó)企管理人員的監(jiān)管方面，都取得了一定的積極成效。然而，近年來國(guó)企運(yùn)營(yíng)的整體效率與效益低下、某些國(guó)企因壟斷經(jīng)營(yíng)而獲得“超額利潤(rùn)”、一些國(guó)企在經(jīng)營(yíng)管理中不時(shí)出現(xiàn)亂象，以及由此而對(duì)國(guó)民造成的“利益損害”等，使得國(guó)資運(yùn)作的成效也遭受一些詬病。

既然國(guó)資存在的終極目標(biāo)在于最大限度地增進(jìn)國(guó)民福祉，而現(xiàn)行國(guó)資運(yùn)作的實(shí)際成效又不能令人完全滿意，國(guó)資改革也就勢(shì)在必行，且須大刀闊斧。

如何改革國(guó)資？筆者以為，必須在堅(jiān)持有利于增進(jìn)國(guó)民福祉終極目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、有利于發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源（包括國(guó)有資本）配置中決定性作用基本原則的前提下，通過促進(jìn)國(guó)有資本與社會(huì)資本的有機(jī)結(jié)合以加快國(guó)企股權(quán)多元化，作為當(dāng)前推進(jìn)國(guó)資改革的路徑選擇。基本要點(diǎn)如下：

第一，對(duì)于一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，國(guó)有資本應(yīng)有序退出，著力消除國(guó)有資本對(duì)社會(huì)資本的“擠出效應(yīng)”，有效避免國(guó)資與民資爭(zhēng)利，更好地實(shí)現(xiàn)國(guó)資讓位于民資等社會(huì)資本，更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的決定性作用。

第二，對(duì)于因壟斷性經(jīng)營(yíng)帶來“超額利潤(rùn)”的行業(yè)領(lǐng)域，應(yīng)通過針對(duì)性地開征與完善資源稅、超額利得稅等進(jìn)行收入調(diào)節(jié)，在此前提下，適度有序地引入社會(huì)資本，逐步促進(jìn)國(guó)有資本與社會(huì)資本的有機(jī)結(jié)合與混合經(jīng)營(yíng)，以此提升國(guó)有資本對(duì)社會(huì)資本的杠桿效應(yīng)和整體效益。

第三，對(duì)于因具有公益性特點(diǎn)而導(dǎo)致微利甚至虧損的行業(yè)領(lǐng)域，可以通過征收反向稅收（即財(cái)政建立科學(xué)合理的補(bǔ)償機(jī)制來提供虧損補(bǔ)貼等）進(jìn)行調(diào)節(jié)，誘導(dǎo)更多社會(huì)資本進(jìn)入，鼓勵(lì)國(guó)有資本與社會(huì)資本的有機(jī)結(jié)合與合作運(yùn)行，著力提升國(guó)有資本的杠桿效應(yīng)，有效解決此類行業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)不足問題。

第四，對(duì)于具有行業(yè)壟斷性并且關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要特殊領(lǐng)域，在引入社會(huì)資本、開展混合經(jīng)營(yíng)的合作時(shí)，本著自愿與平等、規(guī)范與透明等原則，國(guó)有資本的出資方應(yīng)該借鑒國(guó)內(nèi)外的有益做法，如設(shè)立對(duì)合作主體的重大決策具有一票否決權(quán)的“黃金股”，以此從源頭和法律層面避免混合經(jīng)營(yíng)過程中社會(huì)資本對(duì)國(guó)計(jì)民生可能的“利益侵害”現(xiàn)象。

第五，對(duì)于國(guó)資改革推進(jìn)中產(chǎn)生的國(guó)有資本“收益”，包括國(guó)企股權(quán)多元化和國(guó)資從一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出中所回收的貨幣性國(guó)有資本，以及在混合經(jīng)營(yíng)中因效率和效益提升所產(chǎn)生的股息、紅利等貨幣性國(guó)有資本收益，應(yīng)該主要用于充實(shí)基本社會(huì)保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌賬戶，逐步還利于民，使國(guó)有資本真正成為全體國(guó)民所有的資本。

這是國(guó)資改革的夢(mèng)想，也是有可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的夢(mèng)想！