□楊盧義

貿(mào)易商抑價(jià)投標(biāo)中國尿素或妥協(xié)

□楊盧義

4月初，印度STC公司發(fā)布100-150萬噸大小顆粒尿素進(jìn)口招標(biāo)采購，4月10日截標(biāo)，船期持續(xù)到5月27日。此消息一經(jīng)公布，市場心態(tài)隨之好轉(zhuǎn)?？紤]到超過百萬噸的采購需求，業(yè)內(nèi)基本可以斷定國際尿素價(jià)格即將觸底。而這樣判斷很快也得到了佐證，從上周黑海（尤日內(nèi)）以及波羅的海止跌且小漲的尿素離岸報(bào)價(jià)上就不難看出些許端倪。然而，國際尿素低端貨源報(bào)價(jià)尚處在245-250美元/噸的水平，只觸底不反彈對行情也是于事無補(bǔ)。

事實(shí)正是如此：截至4月10日，印度STC公司共收到190萬噸尿素實(shí)盤報(bào)價(jià)，外加33萬噸可選量。其中，最低價(jià)為MTPL公司266美元/噸到岸，可供應(yīng)量約為36萬噸；而其他投標(biāo)大部分到岸價(jià)在270美元/噸以上。若以270美元/噸的到岸價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，去掉海運(yùn)費(fèi)7-10美元/噸，我國尿素離岸價(jià)可以達(dá)到260-265美元/噸，倒推集港價(jià)1440-1470元/噸。對比當(dāng)前國內(nèi)1500-1550元/噸的主流出廠價(jià)，此時(shí)尿素出口雖為倒掛，但卻是國內(nèi)廠家必須要面對的現(xiàn)實(shí)問題。事實(shí)上，此番印度投標(biāo)結(jié)果已略高于之前業(yè)內(nèi)所猜測的260美元/噸到岸，原因恐怕是印度STC公司不確定中國能否接受245-250美元/噸離岸價(jià)，也不確定伊朗或阿拉伯海灣能否接受250美元/噸的離岸價(jià)，而過低的意向價(jià)又很難達(dá)到目標(biāo)采購量。所以本番招標(biāo)有此結(jié)果也算是差強(qiáng)人意了。

針對本輪印度招標(biāo)，筆者可以直言不諱地說：諸多貿(mào)易商的投標(biāo)中存在“賭”的心理。上文提到，國際市場低端離岸報(bào)價(jià)不乏245-255美元/噸的貨源，但貿(mào)易商投標(biāo)大多集中在270美元/噸到岸。這其中不僅是對低價(jià)貨源量不足問題的考慮，也是對后期中國離岸價(jià)下跌的“投注”。從國際市場150萬噸左右的采購需求分析，至少將有一半貨源來自中國。這樣一來，貿(mào)易商就要盡可能地判斷出中國廠家可以接受的離岸價(jià)。如果直接用244-246美元/噸中國現(xiàn)報(bào)離岸價(jià)投標(biāo)當(dāng)然是可以，但肯定會(huì)失去競價(jià)優(yōu)勢。那么，考慮到中國4中旬月至5月中旬青黃不接的內(nèi)需行情，加上對產(chǎn)能過剩的理解以及中國廠商對于出口的迫切渴求，貿(mào)易商有信心去“賭”贏壓價(jià)投標(biāo)。這樣一來，270美元/噸的到岸價(jià)對應(yīng)的中國離岸價(jià)大概在260-265美元/噸，尿素集港價(jià)將下滑至1440-1470元/噸，國內(nèi)出廠價(jià)恐將跌破1400元/噸。

一直以來，國內(nèi)尿素市場因供求過?；蚴窃谟梅实酒?，廠家往往會(huì)以尿素出口離岸價(jià)作為內(nèi)銷報(bào)價(jià)的參考標(biāo)桿。筆者試著與國內(nèi)具有代表性的幾家尿素企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行溝通，得到的答案幾乎一致：在內(nèi)銷壓力過大的時(shí)候會(huì)去選擇低價(jià)出口，哪怕是低于1400元/噸的出廠價(jià)，從中不難看出工廠對尿素跌價(jià)的麻木。這樣說來，國內(nèi)尿素跌價(jià)可謂是“眾望所歸”，國際貿(mào)易商的勝算已不言而喻。

綜上所述，印度對尿素的剛需采購加上我國廠商渴望倒掛出口的意愿，使得雙方在各退一步的情況下，預(yù)計(jì)我國四月尿素出口離岸價(jià)或?qū)⒃?60-265美元/噸。此番印度招標(biāo)結(jié)果不僅預(yù)示著國際尿素價(jià)格觸底，也給中國尿素跌價(jià)提供了參考底線。

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